Pillole di Mercato

(46° settimana - anno 2026)

Citazione del giorno:

Lev Tolstoj: “Tutti pensano a cambiare l’umanità, ma nessuno pensa a cambiare sé stesso”

I mercati azionari globali stanno registrando il miglior recupero di due sedute degli ultimi tre mesi, sostenuti dal ritorno degli acquisti sui titoli tecnologici e dalla forte discesa del petrolio. L’indice MSCI All Country World è salito dello 0,4%, dopo il progresso del 2,2% di lunedì, mentre in Asia il Kospi sudcoreano ha guadagnato il 4,7%, trainato dai produttori di semiconduttori. Positivi anche i mercati giapponese e taiwanese, con l’indice azionario asiatico complessivo in crescita di oltre il 2%. I futures sull’S&P 500 hanno registrato un rialzo dello 0,2%, quelli sul Nasdaq 100 dello 0,1%, mentre i contratti europei sono avanzati dello 0,9%. Il recupero arriva dopo una settimana particolarmente difficile, durante la quale i timori di una regolamentazione più severa dell’intelligenza artificiale, in seguito alla vittoria dei Democratici alle elezioni americane di metà mandato, avevano provocato forti vendite sui titoli tecnologici. Venerdì l’indice azionario globale aveva raggiunto il livello più basso dal 5 maggio, mentre lunedì il Nasdaq 100 ha recuperato il 3,4% e l’indice americano dei semiconduttori è balzato di quasi il 7%, contribuendo alla migliore seduta di Wall Street degli ultimi sette mesi. Un elemento determinante per il miglioramento del sentiment è rappresentato dalla discesa delle quotazioni energetiche. Il Brent è sceso sotto i 92 dollari al barile, dopo aver perso quasi il 6% nella seduta precedente, raggiungendo i livelli più bassi da agosto. Il presidente Donald Trump ha dichiarato che non sarebbero necessari ulteriori attacchi contro l’Iran, alimentando le aspettative di una progressiva conclusione del conflitto in Medio Oriente. Il calo del petrolio potrebbe contribuire ad attenuare le pressioni inflazionistiche, riducendo i costi per imprese e consumatori e offrendo maggiore flessibilità alla Federal Reserve. Nonostante il recupero, rimangono aperti alcuni interrogativi sulla sostenibilità del rialzo tecnologico. Le valutazioni elevate, gli investimenti infrastrutturali sempre più consistenti e l’incertezza sui rendimenti futuri dell’intelligenza artificiale continuano a rappresentare fattori di rischio. Il mercato dovrà inoltre valutare le possibili conseguenze delle nuove politiche di regolamentazione dei data center, soprattutto negli Stati americani che intendono introdurre maggiori controlli sulle autorizzazioni e sui consumi energetici. Tra le società protagoniste, Nvidia ha registrato una flessione del 4,3% nonostante il recupero generale del settore, penalizzata dalle notizie relative a indagini e controversie che coinvolgono il gruppo e il suo amministratore delegato. Alphabet, attraverso Google, sta invece ampliando la propria offerta di chip dedicati all’intelligenza artificiale, rafforzando la concorrenza in un mercato dal valore potenziale di centinaia di miliardi di dollari. Particolare attenzione è rivolta anche ad Anthropic, la società sviluppatrice del chatbot Claude, che potrebbe avviare già questa settimana la presentazione della propria offerta pubblica iniziale agli investitori. Secondo alcune indiscrezioni, un documento successivamente ritirato avrebbe indicato un possibile obiettivo di raccolta fino a 69,3 miliardi di dollari. Una quotazione di queste dimensioni rappresenterebbe un importante banco di prova per valutare l’interesse degli investitori verso le società di intelligenza artificiale e, soprattutto, il livello di valutazione che il mercato è disposto a riconoscere alle loro prospettive di crescita. Sul fronte macroeconomico, l’attenzione si concentra sui dati americani relativi all’inflazione di ottobre, attesi oggi. Le previsioni indicano un rallentamento rispetto agli aumenti registrati a settembre, uno scenario che potrebbe ridurre la pressione sulla Federal Reserve e alimentare le aspettative di una pausa nel ciclo di rialzi dei tassi. Il rendimento del Treasury decennale è rimasto stabile intorno al 4,88%, mentre il dollaro ha mostrato variazioni contenute dopo aver perso lo 0,5% nella seduta precedente. In Cina, la bilancia commerciale ha registrato un surplus cumulato superiore a 1.000 miliardi di dollari, sostenuto da esportazioni in crescita di oltre il 35% per il secondo mese consecutivo, nonostante il maggiore incremento delle importazioni dal 2021. Un dato che conferma la forza del settore esportatore cinese, pur in un contesto economico caratterizzato da persistenti squilibri interni. Tra le altre notizie societarie, Honda ha annunciato un investimento da 3 miliardi di dollari per realizzare un nuovo stabilimento in Ohio dedicato ai veicoli ibridi di nuova generazione. Boeing prevede invece di ridurre del 5% il personale della divisione aeromobili commerciali, dopo aver rinviato l’aumento della produzione. In Giappone, Rapidus sta accumulando ritardi nel programma di produzione di semiconduttori avanzati, mettendo in discussione l’obiettivo di avviare la produzione su larga scala entro marzo 2028. Nel complesso, il recupero dei mercati riflette una combinazione di acquisti dopo le recenti correzioni, minori pressioni sui prezzi energetici e aspettative di un possibile miglioramento delle condizioni monetarie. Tuttavia, due sedute positive non sono sufficienti per confermare un’inversione strutturale della tendenza, soprattutto in presenza di interrogativi ancora aperti sulla redditività degli investimenti tecnologici. Per i portafogli, questa fase conferma l’importanza di mantenere una strategia disciplinata, evitando sia di reagire emotivamente alle correzioni sia di interpretare ogni rimbalzo come un segnale definitivo di ripresa. La diversificazione, il controllo delle concentrazioni e la coerenza tra rischio assunto e obiettivi finanziari rimangono fondamentali. Perché nel lungo periodo non conta soltanto partecipare alle grandi opportunità di crescita, ma soprattutto riuscire ad attraversare le diverse fasi del mercato preservando il capitale e la capacità di investimento.

I market movers di oggi sono: consumi delle famiglie in Giappone, saldo della bilancia commerciale in Cina, variazione settimanale dei dati sull’occupazione elaborato dall’ADP e CPI (inflazione) negli Stati Uniti.

IERI

I listini dell’Asia hanno chiuso positivi. Nei singoli paesi lo Shanghai +0,50%, China A50 +0,55%, Hang Seng +0,17%, il Nikkei +2,53%, l’Australia +0,10%, Taiwan +4,94%, la Corea del Sud Kospi -0,48%, l’indice Indiano Sensex -0,35%. Il nostro FTSEMib +2,69%, Dax +1,72%, Ftse100 +1,02%, Cac40 +1,16%, Zurigo +1,01%. Lo S&P500 +2,35%, il Nasdaq +2,74%, il Russell2000 +3,15%. L’oro ha chiuso a 4.114,50 dollari l’oncia, mentre il petrolio ha scambiato a 86,85$ per il wti e 92,57$ per il brent inglese.  Il prezzo del Natural Gas (TTF) quotato sul mercato di Amsterdam è di € 81,195. Lo spread BTP/BUND 105,1900. L’indice VIX (il termometro dei mercati cioè la volatilità) chiude a 19,92%. Nel periodo pre-covid si attestava tra il 20% e l’11% e sono i due livelli entro cui vi è tranquillità nei mercati finanziari.

PRE-APERTURE

I listini dell’Asia si avviano a chiudere positivi. Nei singoli paesi lo Shanghai +0,50%, China A50 +0,55%, Hang Seng +0,17%, il Nikkei +2,53%, l’Australia +0,10%, Taiwan +2,25%, la Corea del Sud Kospi -0,48%, l’indice Indiano Sensex chiuso per festività. Al momento in cui scrivo, i mercati europei hanno una previsione di apertura positiva così come gli Stati Uniti. L’oro si attesta a 4.133,45 dollari l’oncia, mentre il petrolio chiude intorno ai valori di 85,63$ per il greggio e 91,33$ per il brent. Infine, il Bitcoin quota 74.606 e l’Ethereum 2.117.

Buona giornata.