Pillole di Mercato

(16° settimana - anno 2023)

Citazione del giorno:

Peter Drucker: "Dietro ad ogni impresa di successo c’è qualcuno che ha preso una decisione coraggiosa."

Le azioni asiatiche hanno seguito Wall Street al ribasso, con la propensione al rischio che ha risentito dei dati che mostrano un indebolimento del settore manifatturiero statunitense e del mercato del lavoro. I trader hanno acquistato il dollaro e lo yen sulla base dei timori di un aumento delle tensioni tra America e Cina. I titoli azionari in Cina e Australia sono scesi, mentre i benchmark in Giappone hanno subito un'ondata di ribassi. L'indice Kospi della Corea del Sud, che si basa sul settore tecnologico, ha subito una flessione dopo essersi avvicinato a un mercato toro. Questo ha seguito il calo del Nasdaq 100 di giovedì. I futures sui benchmark azionari statunitensi sono rimasti sostanzialmente fermi. Il dollaro è salito rispetto alla maggior parte dei suoi omologhi, con un indicatore della sua forza che ha registrato il primo guadagno settimanale in sei settimane. Anche lo yen ha registrato una performance positiva, in quanto le crescenti tensioni geopolitiche hanno spinto gli operatori ad acquistare la valuta rifugio in vista del fine settimana. Il Presidente degli Stati Uniti Joe Biden intende firmare nelle prossime settimane un ordine esecutivo che limiterà gli investimenti delle imprese americane in settori chiave dell'economia cinese. È solo il prossimo passo di una lunga serie di restrizioni di questo tipo che si aggiungono alle tensioni di fondo tra Stati Uniti e Cina, aumentano i costi del commercio e allontanano ulteriormente il mondo dal picco della globalizzazione. Tuttavia, gli investitori azionari si sono ampiamente scrollati di dosso l'impatto delle misure previste da Biden e gli analisti hanno affermato che gli investitori sono pronti a un disaccoppiamento tra le due economie. Non credo che le tensioni tra Stati Uniti e Cina siano una novità per il mercato, ma è chiaro che continueranno a rappresentare un ostacolo per gli investitori del mercato azionario. Negli Stati Uniti, le richieste di sussidi di disoccupazione sono balzate al livello più alto dal novembre 2021, aggiungendo segnali che indicano che il mercato del lavoro sta iniziando a perdere slancio. Le vendite di case di proprietà sono calate a marzo più del previsto, sottolineando un mercato immobiliare ancora traballante nonostante alcuni segnali di stabilizzazione. I tassi ipotecari statunitensi sono aumentati per la prima volta dall'inizio di marzo. I dati hanno indotto gli operatori a ridurre leggermente le scommesse su ulteriori rialzi dei tassi della Federal Reserve. Il rendimento del Tesoro a due anni, sensibile alle politiche, è rimasto fermo al 4,13% dopo il calo di 10 punti base di giovedì. Il presidente della Fed Bank of Cleveland, Loretta Mester, si è detta favorevole a un altro rialzo dei tassi per placare l'inflazione, pur sottolineando la necessità di tenere d'occhio le recenti tensioni bancarie, che potrebbero ridurre il credito e frenare l'economia. La sua omologa di Dallas, Lorie Logan, ha affermato che l'inflazione è stata "troppo alta" e ha delineato le misure da tenere sotto controllo. Se la Fed manterrà la rotta, le condizioni finanziarie generali dovrebbero continuare a restringersi, l'economia dovrebbe rallentare verso la recessione e i titoli azionari ne subiranno l'impatto, almeno nella fase iniziale. D'altro canto, se la Fed non riuscisse a ridurre l'inflazione in modo duraturo, il dolore finale sarebbe probabilmente molto più grave tra 12 e 24 mesi. Insomma il compito delle banche centrali non è certamente facile. Il petrolio è sceso ulteriormente dopo il calo maggiore in più di un mese di giovedì, annullando quasi tutti i guadagni derivanti dal taglio a sorpresa della produzione dell'OPEC+ sui segnali di rallentamento dell'economia globale. L'oro è rimasto invariato intorno ai 2.000 dollari l'oncia. Le azioni europee hanno chiuso in ribasso per la seconda seduta consecutiva giovedì, a causa della delusione dei risultati degli utili e del calo delle case automobilistiche dopo i deboli risultati trimestrali del produttore statunitense di veicoli elettrici Tesla. L'indice paneuropeo STOXX 600 è sceso dello 0,2%, con Nordic Semiconductor che è sceso del 17,6% in fondo all'indice dopo che l'azienda di chip ha disatteso le aspettative di vendita del primo trimestre. I titoli automobilistici europei sono scesi del 3,7%, registrando il peggior calo giornaliero degli ultimi cinque mesi. L'amministratore delegato di Tesla, Elon Musk, ha comunicato che l'azienda continuerà a tagliare i prezzi per aumentare la domanda, anche dopo aver subito un duro colpo ai margini del primo trimestre. Il segnale di Musk ha scatenato le preoccupazioni di una potenziale guerra dei prezzi, danneggiando le azioni delle case automobilistiche su entrambe le sponde dell'Atlantico. Renault, Stellantis, Volkswagen, BMW e Mercedes sono scese tra il 3% e l'8%. Le azioni Tesla sono crollate del 9% nelle contrattazioni statunitensi. La reazione negativa ai numeri di Tesla di ieri sera e l'impegno a tagliare ulteriormente i prezzi hanno pesato sul settore automobilistico europeo, per il timore che i margini, già sottili, si assottiglino ulteriormente con l'ulteriore riduzione dei prezzi. I timori di ulteriori rialzi dei tassi da parte della Banca Centrale Europea (BCE) sono rimasti, tra i commenti da falco dei responsabili politici e le letture che continuano a indicare un'inflazione ostinata. I verbali della riunione di marzo della BCE hanno mostrato che i banchieri centrali hanno messo in dubbio quella che hanno definito una "disinflazione immacolata", temendo che le nuove previsioni economiche della BCE su salari, crescita e inflazione fossero troppo ottimistiche. Il Presidente della BCE Christine Lagarde ha affermato che l'inflazione dell'eurozona è troppo alta e che la politica monetaria della BCE "ha ancora un po' di strada da fare" per portare l'inflazione verso l'obiettivo del 2%. I titoli europei sono destinati a chiudere il mese in rialzo, dopo i ribassi di marzo, grazie all'affievolirsi dei timori di un crollo del settore bancario e all'attesa di ulteriori guadagni da parte degli investitori. Lo STOXX 600 è alla quinta settimana consecutiva di guadagni. I market movers di oggi sono: Indice Gfk della fiducia dei consumatori e vendite al dettaglio in Gran Bretagna, CPI (Inflazione) in Giappone, indice PMI del settore manifatturiero nell’Eurozona e negli Stati Uniti.

IERI

I mercati asiatici hanno chiuso misti. Nei singoli paesi lo Shanghai -0,69%, China A50 -0,96%, Hang Seng +0,10%, il Nikkei +0,24%, l’Australia +0,14%, Taiwan -0,62%, la Corea del Sud Kospi -0,51%, l’indice Indiano Sensex ha chiuso +0,13%. Il nostro FTSEMib -1,10%, Dax -0,62%, Ftse100 +0,05%, Cac40 -0,14%, Zurigo +0,21%. Il Nasdaq -0,80%, S&P500 -0,60%, il Russell2000 -0,70%. L’oro ha chiuso a 2.016,60 dollari l’oncia, mentre il petrolio ha scambiato a 77,14$ per il wti e 80,85$ per il brent inglese. Il prezzo del Natural Gas quotato sul mercato di Amsterdam è di € 40,750. Lo spread BTP/BUND ha chiuso a 182,340. L’indice VIX (il termometro dei mercati cioè la volatilità) chiude a 17,17%. Nel periodo pre-covid si attestava tra il 20% e l’11% e sono i due livelli che contraddistinguono la tranquillità dei mercati finanziari.

PRE-APERTURE

I listini dell’Asia si avviano a chiudere la settimana negativi. Nei singoli paesi lo Shanghai -1,11%, China A50 -0,34%, Hang Seng -0,63%, il Nikkei -0,34%, l’Australia -0,35%, Taiwan -0,48%, la Corea del Sud Kospi -0,97%, l’indice Indiano Sensex ha chiuso -0,04%. Al momento in cui scrivo i mercati europei hanno una previsione di apertura debole così come l’America. L’oro si attesta a 2.011,95 dollari l’oncia, mentre il petrolio chiude intorno ai valori di 77,33$ per il greggio e 81,06$ per il brent. Infine il Bitcoin quota 28.287 e l’Ethereum 1.943.

Buona giornata e buon fine settimana.