Pillole di Mercato

(16° settimana - anno 2023)

Citazione del giorno:

Homer Hickman: "Ho scoperto che imparare qualcosa, non importa quanto complessa, non era difficile quando avevo una ragione per volerla conoscere."

Le azioni asiatiche sono state ampiamente in ribasso e i futures azionari statunitensi sono scesi mentre gli investitori analizzavano gli utili societari contrastanti e i segnali di una solida economia statunitense che sostengono le previsioni di un aumento dei tassi di interesse. L'indice regionale dei titoli asiatici è sceso per il secondo giorno, con il calo dei benchmark in Australia e Corea del Sud, mentre i titoli giapponesi sono positivi e le azioni cinesi hanno oscillato. L'indagine mensile Beige Book della Federal Reserve, pubblicata mercoledì, ha mostrato che l'economia statunitense è "poco cambiata" nonostante alcuni segnali di rallentamento. Il presidente della Fed Bank of New York, John Williams, ha dichiarato che la recente tendenza al rallentamento dell'inflazione continua, ma che l'aumento dei prezzi rimane troppo elevato. Le scommesse dei trader continuano a propendere per un rialzo dei tassi il mese prossimo. Il rendimento del Treasury a due anni, sensibile alle politiche, è rimasto stabile in Asia dopo essere salito di cinque punti base al livello più alto da un mese a questa parte. I rendimenti obbligazionari della Nuova Zelanda sono scesi insieme alla valuta dopo che i dati sull'inflazione sono risultati più deboli del previsto. Il rendimento dell'Australia a 10 anni è rimasto invariato dopo che il governo ha pubblicato una revisione della banca centrale. Il calo dei futures azionari statunitensi ha fatto seguito a una giornata piatta nelle contrattazioni di New York. L'indice CBOE VIX della volatilità è sceso ai minimi dal 2021. La misura globale della volatilità di Bank of America, che comprende azioni, tassi, valute e materie prime, è al livello più basso dall'inizio del 2022. I risultati del primo trimestre degli Stati Uniti sono stati contrastanti. Tesla ha mancato le aspettative di profitto, mentre IBM e Morgan Stanley hanno battuto le previsioni. Una recessione non significa necessariamente che le aziende debbano perdere denaro. Le aziende che hanno flussi di cassa molto forti, ad esempio, e che non devono rivolgersi alle banche per ottenere nuovi prestiti sono quelle che tendono a fare bene. I funzionari della Banca del Giappone, secondo quanto riferito, non intendono modificare o eliminare il programma di controllo della curva dei rendimenti quando la banca centrale si riunirà la prossima settimana a seguito dei problemi bancari negli Stati Uniti e in Europa. Lo yen si è indebolito. In Cina, le banche hanno mantenuto invariati i tassi di riferimento per i prestiti dopo che la People's Bank of China è rimasta ferma. Il dollaro è rimasto stabile, mentre il Bitcoin è sceso sotto i 30.000 dollari. Il petrolio è sceso, mentre l'oro è rimasto stabile dopo che il calo di mercoledì aveva spinto il metallo prezioso sotto i 2.000 dollari l'oncia. Le azioni europee hanno chiuso in lieve ribasso mercoledì, a causa di alcuni segnali di cautela da parte dei clienti, che hanno messo in ombra un'ottima trimestrale dell'azienda olandese di chip ASML la quale ha appesantito i titoli tecnologici, mentre un rialzo delle azioni degli assicuratori ha limitato i cali complessivi. L'indice paneuropeo STOXX 600 è sceso dello 0,1% ma si è mantenuto intorno ai massimi di 14 mesi. A pesare sul sentiment sono stati anche i commenti "falchi" dei funzionari della Banca Centrale Europea, che hanno segnalato ulteriori rialzi dei tassi. Il capo economista della BCE, Philip Lane, martedì si è detto favorevole a un ulteriore aumento dei tassi d'interesse nella prossima riunione della BCE, ma ha affermato che la sua entità dipenderà dai dati in arrivo, mentre all'inizio della giornata Goldman Sachs ha alzato le sue previsioni sul tasso terminale della BCE al 3,75% dal 3,5%. La BCE è l'unica banca centrale che negli ultimi tre mesi è stata molto severa sul suo percorso di tassi e su dove si aspetta che vada... abbiamo visto risposte unanimi a partire dalla Lagarde fino a tutto il comitato che ha mostrato una posizione da falco. I titoli immobiliari e tecnologici, sensibili ai tassi, sono scesi rispettivamente dell'1,0% e dell'1,9%. I dati hanno mostrato che l'inflazione della zona euro è diminuita il mese scorso (6,9% da 8,5%), ma le letture sottostanti sono rimaste ostinatamente alte, sollevando le preoccupazioni della BCE sulla persistenza delle pressioni sui prezzi. Un rapporto ha mostrato che la Gran Bretagna ha ora il più alto tasso di inflazione dei prezzi al consumo dell'Europa occidentale, nonostante sia scesa al 10,1% a marzo dal 10,4% di febbraio. L'indice FTSE 100 di Londra è sceso dello 0,1%. Il settore assicurativo europeo è salito dell'1,1%. Le azioni europee hanno dovuto affrontare le turbolenze del settore bancario e l'incertezza sui rialzi dei tassi d'interesse, ma lo STOXX 600 si è ripreso ad aprile con guadagni superiori al 2% fino ad ora, grazie al fatto che l'attenzione si è spostata sugli utili. Il settore bancario ha guadagnato lo 0,8%. I market movers di oggi sono: tasso privilegiato d’interesse della PBOC in Cina, PPI (indice dei prezzi alla produzione) in Germania, minute della BCE, richieste dei sussidi alla disoccupazione, vendita di abitazione esistenti e discorsi di alcuni membri della FED negli Stati Uniti.

IERI

I mercati asiatici hanno chiuso sostanzialmente negativi. Nei singoli paesi lo Shanghai -0,21%, China A50 -0,45%, Hang Seng -0,51%, il Nikkei -0,34%, l’Australia +0,02%, Taiwan -0,52%, la Corea del Sud Kospi +0,39%, l’indice Indiano Sensex ha chiuso -0,20%. Il nostro FTSEMib +0,15%, Dax +0,09%, Ftse100 -0,13%, Cac40 +0,21%, Zurigo +0,06%. Il Nasdaq +0,03%, S&P500 -0,01%, il Russell2000 +0,05%. L’oro ha chiuso a 2.006,95 dollari l’oncia, mentre il petrolio ha scambiato a 79,06$ per il wti e 82,95$ per il brent inglese. Il prezzo del Natural Gas quotato sul mercato di Amsterdam è di € 39,960. Lo spread BTP/BUND ha chiuso a 179,750. L’indice VIX (il termometro dei mercati cioè la volatilità) chiude a 16,46%. Nel periodo pre-covid si attestava tra il 20% e l’11% e sono i due livelli che contraddistinguono la tranquillità dei mercati finanziari.

PRE-APERTURE

I listini dell’Asia si avviano a chiudere misti. Nei singoli paesi lo Shanghai -0,69%, China A50 -0,96%, Hang Seng +0,10%, il Nikkei +0,24%, l’Australia +0,14%, Taiwan -0,62%, la Corea del Sud Kospi -0,51%, l’indice Indiano Sensex ha chiuso +0,13%. Al momento in cui scrivo i mercati europei hanno una previsione di apertura mista mentre l’America è negativa. L’oro si attesta a 2.003,95 dollari l’oncia, mentre il petrolio chiude intorno ai valori di 78,44$ per il greggio e 82,33$ per il brent. Infine il Bitcoin quota 28.881 e l’Ethereum 1.954.

Buona giornata.