Pillole di Mercato

(14° settimana - anno 2023)

Citazione del giorno:

Neale Donald Walsch: “Finchè ti preoccupi di quello che gli altri pensano di te, sei in loro possesso.”

Il mercato azionario ha interrotto un rally di quattro giorni a causa del selloff delle banche. I titoli di Stato sono saliti grazie ai dati più modesti sui posti di lavoro, che hanno rafforzato la scommessa che la Federal Reserve stia per terminare la sua campagna di inasprimento. Un indicatore dei pesi massimi della finanza come Wells Fargo & Co. e Citigroup Inc. è sceso del 2%. First Republic Bank e Zions Bancorporation hanno fatto crollare gli istituti di credito regionali, che hanno perso almeno il 4,8%. Nella sua ampia lettera annuale agli azionisti, il capo di JPMorgan Chase & Co. Jamie Dimon ha avvertito che la crisi bancaria statunitense che ha fatto precipitare i mercati il mese scorso si farà sentire per anni. I rendimenti a due anni sono scesi di 14 punti base, attestandosi intorno al 3,8%. I contratti swap che fanno riferimento alle date delle riunioni della Fed hanno abbassato le probabilità di un rialzo dei tassi di un quarto di punto a maggio a poco meno del 50%, dal 60% circa. Il dollaro è sceso. I posti di lavoro vacanti presso i datori di lavoro statunitensi sono scesi ai minimi da maggio 2021, come ha mostrato l'indagine JOLTS (Job Openings and Labor Turnover Survey) del Dipartimento del Lavoro. Era solo una questione di quando, non di se, avremmo visto prove di una minore domanda di lavoro. E ad un certo punto il ritmo dei licenziamenti aumenterà, perché le aziende cercheranno di difendere i margini di profitto e di rispondere al rallentamento dell'economia. Non ho la certezza che la Fed aumenterà i tassi a maggio, ma molto dipenderà dai dati che usciranno sul lavoro questo venerdì. I dati JOLTS precedono il rapporto sull'occupazione di venerdì, che secondo le previsioni dovrebbe mostrare che i datori di lavoro hanno aggiunto quasi un quarto di milione di lavoratori a marzo. Gli economisti si aspettano che il tasso di disoccupazione si mantenga al minimo storico del 3,6% e che la retribuzione oraria media aumenti sensibilmente. Secondo Marko Kolanovic, stratega di JPMorgan, i venti contrari derivanti dalle recenti turbolenze bancarie, lo shock petrolifero e il rallentamento della crescita sono pronti a riportare le azioni verso i minimi del 2022. A suo avviso, gli afflussi verso le azioni nelle ultime settimane "hanno poco senso" e sono stati in gran parte guidati da investitori sistematici, da una compressione delle posizioni corte e da un calo dell'indice di volatilità VIX. Le azioni europee sono scivolate martedì a causa del calo dei titoli energetici, preoccupati per la domanda di petrolio dopo i deboli dati economici degli Stati Uniti, mentre i prezzi alla produzione della zona euro sono diminuiti per il quinto mese consecutivo a febbraio. L'indice STOXX 600 ha chiuso in calo dello 0,1%, con i titoli del settore petrolifero e del gas che hanno invertito i guadagni iniziali e hanno pesato sull'indice paneuropeo. Le major del settore petrolifero come Shell, BP, Tenaris e TotalEnergies hanno ceduto tra l'1,0% e il 2,5%, mentre i prezzi del greggio hanno ceduto i primi guadagni dopo che i dati hanno mostrato che l'attività manifatturiera degli Stati Uniti è crollata a marzo, raggiungendo il livello più basso in quasi tre anni, a causa del crollo dei nuovi ordini. Si sta anche diffondendo l'ipotesi che il recente taglio della produzione dell'OPEC sia stato preannunciato da un calo della domanda in futuro, piuttosto che da un puro gioco di prezzi. Lunedì i titoli energetici hanno registrato il più grande guadagno giornaliero da novembre, dopo che l'OPEC+ ha annunciato tagli volontari alla produzione per 1,66 milioni di barili al giorno (bpd) da maggio fino alla fine del 2023. Il taglio della produzione a sorpresa da parte dell'OPEC+ continua ad alimentare le preoccupazioni sull'inflazione. L'indice britannico FTSE 100, che è un indice di materie prime, è sceso dello 0,5%, interrompendo una striscia di sei giorni positivi. Nel frattempo, i prezzi alla produzione della zona euro sono scesi per il quinto mese consecutivo e più del previsto a febbraio, quasi interamente a causa del calo dei prezzi dell'energia. I prezzi alla produzione sono un segnale precoce delle tendenze inflazionistiche, perché le loro variazioni vengono solitamente trasferite ai consumatori finali. Un sondaggio della BCE ha mostrato che anche i consumatori dell'Eurozona hanno ridotto le loro aspettative di inflazione a febbraio e hanno assunto una visione più ottimistica della crescita e della disoccupazione. I market movers di oggi sono: indice PMI manifatturiero nell’Eurozona e negli Stati Uniti, variazione dell’occupazione non agricola elaborato dall’ADP negli Stati Uniti.

IERI

I mercati asiatici hanno chiuso misti. Nei singoli paesi lo Shanghai +0,30%, China A50 -0,39%, Hang Seng -0,75%, il Nikkei +0,26%, l’Australia +0,14%, Taiwan chiusa per festività, la Corea del Sud Kospi +0,47%, l’indice Indiano Sensex chiuso per festività. Il nostro FTSEMib -0,56%, Dax +0,14%, Ftse100 -0,50%, Cac40 -0,01%, Zurigo -0,18%. Il Nasdaq -0,52%, S&P500 -0,58%, il Russell2000 -2,01%. L’oro ha chiuso a 2.038,15 dollari l’oncia, mentre il petrolio ha scambiato a 81,05$ per il wti e 85,30 per il brent inglese. Il prezzo del Natural Gas quotato sul mercato di Amsterdam è di € 45,51. Lo spread BTP/BUND ha chiuso a 183,630. L’indice VIX (il termometro dei mercati cioè la volatilità) chiude a 18,55%. Nel periodo pre-covid si attestava tra il 20% e l’11% e sono i due livelli che contraddistinguono la tranquillità dei mercati finanziari.

PRE-APERTURE

I listini dell’Asia si avviano a chiudere negativi, diversi mercati chiusi per festività. Nei singoli paesi lo Shanghai chiuso per festività, China A50 chiuso per festività, Hang Seng chiuso per festività, il Nikkei -1,68%, l’Australia -0,03%, Taiwan chiusa per festività, la Corea del Sud Kospi +0,52%, l’indice Indiano Sensex +0,62%. Al momento in cui scrivo i mercati europei hanno una previsione di apertura debole così come l’America. L’oro si attesta a 2.040,25 dollari l’oncia, mentre il petrolio chiude intorno ai valori di 81,10$ per il greggio e 85,40$ per il brent. Infine il Bitcoin quota 28.500 e l’Ethereum 1.908.

Buona giornata.