Pillole di Mercato

(17° settimana - anno 2025)

Citazione del giorno:

Gabriel Garcia Marquez: "La forma più umana di volare continua ad essere l’abbraccio"

Le azioni hanno fatto un balzo e il dollaro è salito grazie al fatto che l'amministrazione Trump ha allentato alcune delle tensioni che hanno agitato i mercati finanziari nelle ultime sedute. L'indicatore del dollaro è avanzato per il secondo giorno e i Treasury sono saliti dopo che il presidente Donald Trump ha detto che non intende licenziare il presidente della Federal Reserve Jerome Powell. Le azioni asiatiche hanno guadagnato insieme ai futures sugli indici azionari di Europa e Stati Uniti, grazie al crescente ottimismo per le discussioni sui dazi con India e Giappone e per l'attenuazione delle tensioni commerciali con la Cina. Le azioni di Tesla Inc. sono salite nell'after hours dopo che l'amministratore delegato Elon Musk ha dichiarato che farà un passo indietro “significativo” dal Dipartimento per l'efficienza del governo. I commenti di Trump sul capo della Fed, rilasciati martedì scorso, rappresentano un passo indietro rispetto alle opinioni espresse la scorsa settimana, che hanno suscitato preoccupazioni sull'indipendenza della banca centrale statunitense e hanno rafforzato l'idea di “vendere l'America”. Anche i segnali di progresso in alcune trattative commerciali hanno contribuito a migliorare il sentimento del mercato, con Trump e il segretario al Tesoro Scott Bessent che hanno affermato che lo stallo con la Cina si attenuerà. “Sebbene sia ancora presto, l'umore del mercato sta evidentemente cambiando”, ha scritto Chris Weston, responsabile della ricerca di Pepperstone Group Ltd. a Melbourne. “Quella che ieri era una forte vibrazione “vendi l'America” che scorreva sui mercati si è in parte invertita”. Trump - frustrato dal fatto che la banca centrale non si sia mossa per abbassare i tassi di interesse - ha postato sui social media la scorsa settimana che il “licenziamento di Powell non arriverà mai abbastanza in fretta! Il rimprovero alla Fed e i commenti dei funzionari secondo cui Trump stava studiando la possibilità di licenziare Powell avevano mandato il dollaro al livello più basso dal dicembre 2023. Martedì Trump ha dichiarato di non avere intenzione di licenziare Powell, nonostante la sua frustrazione per il fatto che la Fed non si muova più rapidamente per ridurre i tassi di interesse. Sebbene la marcia indietro di Trump nei confronti di Powell e i progressi nei negoziati sui dazi abbiano alleviato alcune preoccupazioni immediate, non risolvono i timori sull'impatto dei dazi sull'inflazione e sulla recessione dell'economia statunitense. Inoltre, la Cina non ha ancora risposto ufficialmente agli ultimi commenti dell'amministrazione Trump sui negoziati commerciali. “Sebbene i mercati finanziari possano inizialmente reagire favorevolmente alle dichiarazioni di Trump, la sfiducia verso le sue politiche rimane profonda”, ha scritto Yoshimasa Maruyama, capo economista di mercato presso SMBC Nikko Securities. “Il commento di Trump sul fatto che non ha intenzione di licenziare il presidente della Fed potrebbe riflettere un tentativo di calmare i mercati, ma questo potrebbe non essere sufficiente a dissipare la sfiducia accumulata sul mercato”. Rupal Agarwal di Bernstein afferma che le recenti azioni della Casa Bianca evidenziano “che c'è troppa incertezza e il rischio titolo è tornato sul tavolo”. Trump ha dichiarato di voler essere “molto gentile” con la Cina in qualsiasi trattativa commerciale e che le tariffe diminuiranno se i due Paesi riusciranno a raggiungere un accordo, segno che potrebbe fare marcia indietro rispetto alla sua dura posizione nei confronti di Pechino in mezzo alla volatilità dei mercati. Il Presidente degli Stati Uniti ha anche affermato che le tariffe finali sulla Cina non saranno “neanche lontanamente” vicine al livello del 145% stabilito. “Scenderanno sostanzialmente, ma non saranno pari a zero”, ha detto Trump. “Saremo molto gentili e loro saranno molto gentili, e vedremo cosa succederà”. Gli Stati Uniti hanno inoltre dichiarato di aver fatto “progressi significativi” verso un accordo commerciale bilaterale in seguito ai colloqui tra il vicepresidente JD Vance e il primo ministro indiano Narendra Modi. “Stiamo assistendo a negoziati commerciali di maggior successo con i principali alleati commerciali”, ha dichiarato martedì Stuart Kaiser, responsabile della strategia di trading azionario presso Citigroup Inc. “Metto in questa categoria Europa, India, Giappone, Corea del Sud e Australia. Penso che assisteremo a buoni progressi e questo è positivo per i mercati”. Uno dopo l'altro, i benchmark azionari asiatici stanno recuperando le perdite subite dopo l'annuncio di Trump delle sue tariffe reciproche ad ampio raggio il 2 aprile. L'India, che è emersa come un relativo porto sicuro in mezzo alle guerre tariffarie, è stato il primo grande mercato globale a cancellare tali cali la scorsa settimana. Lo stesso hanno fatto mercoledì gli indici azionari sudcoreani e australiani. I beni rifugio come l'oro e lo yen giapponese hanno ceduto martedì, mentre i Treasury sono saliti, guidati dalla parte estrema della curva. Gli investitori desiderosi di capire se la Cina e altri governi stranieri sono ancora desiderosi di continuare ad acquistare i Treasury statunitensi si stanno rivolgendo alla serie di aste obbligazionarie di questa settimana. Nel frattempo, il Fondo Monetario Internazionale ha ridotto drasticamente le previsioni di crescita mondiale per l'anno in corso e per il prossimo, avvertendo che le prospettive potrebbero peggiorare a causa della guerra commerciale. Il disagio per gli asset statunitensi, che ha scatenato un crollo dei titoli di Stato a lungo termine e fatto impennare i rendimenti, si sta manifestando nel mercato delle opzioni, dove i premi per proteggersi da perdite ancora maggiori sono ai massimi dal “flash crash” del 2021. Il Bitcoin ha superato i 90.000 dollari per la prima volta dall'inizio di marzo, alimentando l'ottimismo sul fatto che il più grande token digitale si stia finalmente liberando da una tendenza di lunga data a muoversi nella stessa direzione dei titoli tecnologici statunitensi. Le azioni europee hanno chiuso in leggero rialzo martedì, grazie al rialzo dei titoli finanziari e ai guadagni post-aziendali di L'Oreal, anche se il sentiment è rimasto incerto dopo le critiche del presidente degli Stati Uniti Donald Trump al presidente della Federal Reserve Jerome Powell. L'indice paneuropeo STOXX 600 ha chiuso in rialzo dello 0,2%, ben lontano dai minimi di seduta, con L'Oreal che ha registrato un balzo del 6,3% per il suo miglior guadagno in un solo giorno in quasi sette mesi. Il gigante della bellezza ha registrato un aumento delle vendite nel primo trimestre, battendo le aspettative - un punto luminoso nel settore dopo che il gruppo del lusso LVMH ha riportato una crescita più lenta del suo rivenditore di bellezza Sephora la scorsa settimana. Le banche europee hanno iniziato la settimana con un rialzo dello 0,7%. L'indice delle risorse di base - che comprende le maggiori società minerarie europee - ha guadagnato l'1,2% grazie all'aumento dei prezzi dei metalli. Tuttavia, le crescenti tensioni commerciali globali sono rimaste al centro delle preoccupazioni degli investitori al ritorno dal lungo weekend di Pasqua. Il Fondo Monetario Internazionale ha tagliato le sue previsioni di crescita negli Stati Uniti, in Cina e nella maggior parte dei Paesi, citando l'impatto delle tariffe statunitensi, ora ai massimi da 100 anni, e avvertendo che ulteriori tensioni commerciali rallenteranno ulteriormente la crescita. Nel frattempo, le ripetute critiche di Trump a Powell, che ha esortato la banca centrale a tagliare rapidamente i tassi di interesse, hanno aggravato i timori per l'indipendenza della Fed. “È solo un quadro di incertezza. Non è cambiato nulla”, ha dichiarato Daniela Hathorn, analista di mercato senior presso Capital.com. In Europa, la Survey of Professional Forecasters della BCE ha indicato che quest'anno l'inflazione della zona euro potrebbe essere un po' più alta di quanto si pensasse, ma che poi si stabilizzerà sull'obiettivo del 2% della Banca Centrale Europea. Le azioni delle compagnie assicurative svizzere Helvetia e Basilese sono salite rispettivamente del 2,6% e del 4,7% dopo aver dichiarato che intendono fondersi, creando il secondo gruppo assicurativo svizzero con una quota di mercato combinata di circa il 20%. Al contrario, il produttore danese di farmaci Novo Nordisk è sceso del 7,4% ai minimi dall'ottobre 2022, dopo che i risultati della sperimentazione della pillola sperimentale della rivale statunitense Eli Lilly per la perdita di peso e di zuccheri nel sangue hanno dimostrato che funziona altrettanto bene del farmaco di successo di Novo Nordisk, Ozempic. L'indice sanitario regionale è sceso dello 0,6%. I market movers di oggi sono: indice PMI del settore manifatturiero e del terziario in tutta l’Eurozona e Gran Bretagna, permessi di costruzioni rilasciati, vendite di nuove abitazioni e indice PMI del settore manifatturiero e dei servizi negli Stati Uniti.

IERI

I listini dell’Asia hanno chiuso misti. Nei singoli paesi lo Shanghai composite +0,40%, China A50 +0,52%, Hang Seng ha chiuso a +0,40%, il Nikkei chiuso -0,20%, l’Australia -0,10%, Taiwan -1,29%, la Corea del Sud Kospi -0,15%, l’indice Indiano Sensex +0,44%. Il nostro FTSEMib -0,09%, Dax chiuso +0,41%%, Ftse100 +0,64%, Cac40 +0,56%, Zurigo -0,21%. Lo S&P500 +2,51%, il Nasdaq +2,71%, il Russell2000 +2,65%. L’oro ha chiuso a 3.425,30 dollari l’oncia, mentre il petrolio ha scambiato a 62,41$ per il wti e 66,26$ per il brent inglese.  Il prezzo del Natural Gas (TTF) quotato sul mercato di Amsterdam è di € 34,350. Lo spread BTP/BUND 116,950. L’indice VIX (il termometro dei mercati cioè la volatilità) chiude a 30,57%. Nel periodo pre-covid si attestava tra il 20% e l’11% e sono i due livelli entro cui vi è tranquillità nei mercati finanziari.

PRE-APERTURE

I listini dell’Asia oggi aperti si avviano a chiudere positivi. Nei singoli paesi lo Shanghai composite +0,16%, China A50 +0,18%, Hang Seng ha chiuso a +2,47%, il Nikkei chiuso +1,73%, l’Australia +1,46%, Taiwan +4,36%, la Corea del Sud Kospi +1,48%, l’indice Indiano Sensex +0,20%. Al momento in cui scrivo i mercati europei hanno una previsione di apertura positiva con i futures degli gli Stati Uniti ampiamente positivi. L’oro si attesta a 3.356,87 dollari l’oncia, mentre il petrolio chiude intorno ai valori di 64,27$ per il greggio e 68,06$ per il brent. Infine, il Bitcoin quota 93.435 e l’Ethereum 1.801.

Buona giornata.