Pillole di Mercato

(14° settimana - anno 2025)

Citazione del giorno:

Torey Hayden: "Il mondo non è perfetto. Scegliere come vederlo è l’unico vero potere che abbiamo "

I titoli asiatici hanno chiuso in territorio mentre i trader si interrogavano su come posizionarsi nel conto alla rovescia per l'annuncio delle tariffe doganali del presidente Donald Trump. Inizialmente l'indice regionale è sceso in Giappone e in Australia, mentre Hong Kong ha oscillato per poi vedere tutte il segno verde alla fine delle loro sessioni. I rendimenti del Tesoro sono avanzati dopo un calo di più giorni, mentre gli operatori valutano le probabilità di un allentamento della politica della Federal Reserve. I futures sugli indici azionari statunitensi ed europei sono scesi, indicando che le azioni potrebbero rimanere sotto pressione. Il dollaro è rimasto invariato rispetto alle principali valute. Le decisioni di Trump sui suoi piani di imposizione di tariffe reciproche si stanno avvicinando al filo del rasoio: si dice che il suo team stia ancora finalizzando l'entità e la portata dei nuovi dazi che dovrebbe svelare. Questa imprevedibilità ha scosso i mercati, spinto gli economisti a tagliare le previsioni di crescita e costretto i banchieri centrali a considerare il potenziale impatto inflazionistico dei costi delle importazioni. I dazi entreranno in vigore immediatamente dopo l'annuncio nell'evento che inizierà mercoledì alle 16.00 ora di New York, 22.00 in Italia. L'incertezza sulle politiche commerciali raggiunge un nuovo massimo storico. “Il mercato asiatico ha visto una sessione di trading generalmente tranquilla”, ha dichiarato Wee Khoon Chong, senior market strategist per l'Asia-Pacifico di Bank of New York Mellon Corp. “C'è un po' di nervosismo, guidato dalle incertezze legate all'annuncio dei dazi statunitensi del 'Giorno della Liberazione' e alle potenziali tariffe di ritorsione che seguiranno”. Trump si appresta a imporre le cosiddette tariffe reciproche e altri prelievi in quello che ha definito il “giorno della liberazione” - una mossa che si prevede coprirà una fascia più ampia di commercio rispetto ai dazi Smoot-Hawley del 1930, che da tempo servono da monito per il protezionismo. Fa parte del più ampio progetto di Trump di smantellare il sistema commerciale globale che gli Stati Uniti hanno contribuito a costruire a partire dalle macerie di quell'epoca, nella convinzione che gli americani abbiano ricevuto un trattamento non equo. I dazi e le ritorsioni si protrarranno fino alla metà dell'anno e alla fine “si troveranno degli accordi”, ha dichiarato Hartmut Issel, responsabile delle azioni e del credito APAC di UBS Wealth Management. “Quindi negoziati, discussioni e infine alcune soluzioni sono sul tavolo, pensiamo per la seconda metà”. Tre dei tori più affidabili di Wall Street hanno dichiarato di essere stati troppo ottimisti nelle loro stime per l'S&P 500 quest'anno, con gli strateghi di Goldman Sachs Group Inc, Societe Generale e Yardeni Research che hanno abbassato i loro obiettivi di fine anno per il benchmark. Tuttavia, tutti e tre prevedono che l'indice finirà l'anno più in alto rispetto alla chiusura di lunedì. Alcuni investitori vedono un'opportunità nell'attuale contesto. Ali Dibadj, CEO di Janus Henderson Investors, ha dichiarato: “Vediamo un'enorme opportunità in Europa” a causa dei cambiamenti nella catena di approvvigionamento e degli sviluppi politici, ha dichiarato. Goldman Sachs ha scelto lo yen come principale copertura contro la recessione degli Stati Uniti e i rischi derivanti dai dazi. L'aumento del potenziale di recessione degli Stati Uniti ha spinto Pacific Investment Management Co. a sottolineare l'attrattiva di “fonti di rendimento stabili” nelle obbligazioni globali. Il gestore obbligazionario ha avvertito che le politiche aggressive di Trump in materia di commercio, riduzione dei costi e immigrazione potrebbero rallentare l'economia più grande del mondo più di quanto previsto in precedenza. Per quanto riguarda le materie prime, il petrolio ha interrotto il rally del mese scorso mentre gli operatori si posizionavano in vista dell'annuncio dei dazi. L'oro si è stabilizzato mentre il mercato si prendeva una pausa da una corsa record. Le azioni europee sono rimbalzate martedì dai minimi di due mesi toccati nella sessione precedente, mentre il mercato si preparava all'imminente scadenza del 2 aprile per le tariffe reciproche degli Stati Uniti. A parte un leggero calo nel settore dei media tutti i principali settori europei sono avanzati, guidati dai guadagni dei titoli bancari e dei titoli tecnologici. L'indice paneuropeo STOXX 600 ha chiuso in rialzo dell'1,1%, recuperando le perdite del giorno precedente, poiché il timore che l'escalation della guerra commerciale possa causare un rallentamento dell'economia globale ha spinto a fuggire dagli asset più rischiosi. La maggior parte delle borse regionali è salita di oltre l'1%. Si prevede che mercoledì la Casa Bianca annuncerà una nuova serie di dazi reciproci; secondo quanto riferito, i suoi collaboratori avrebbero elaborato un piano per l'imposizione di tariffe del 20% sulla maggior parte dei beni importati negli Stati Uniti, l'ultima escalation della guerra commerciale che ha gettato nel panico i mercati. David Morrison, analista di mercato senior di Trade Nation, ha dichiarato che i mercati hanno faticato a prevedere gli esiti dopo “tante dichiarazioni contraddittorie”. I titoli europei hanno tenuto duro nel primo trimestre dell'anno, grazie allo storico pacchetto fiscale della Germania e alle prospettive di rallentamento della crescita economica degli Stati Uniti che hanno attirato gli investitori nella regione. Tuttavia, l'indice di riferimento ha chiuso il mese di marzo con delle perdite ed è sceso del 4,5% rispetto al picco record del mese scorso, in quanto le speranze di prelievi statunitensi più mirati si sono affievolite. Goldman Sachs ha tagliato le previsioni a 12 mesi per l'indice di riferimento europeo a 570 punti dai precedenti 580 a causa del potenziale impatto dei dazi statunitensi. Secondo l'ultima indagine, il mese scorso l'industria manifatturiera della zona euro ha mostrato i primi segni di una ripresa significativa. Dati separati hanno mostrato che l'inflazione della zona euro è diminuita come previsto a marzo, mentre il dato core è rallentato più del previsto. “Questo aumenta la probabilità di ulteriori tagli dei tassi da parte della Banca Centrale Europea nel prossimo futuro”, ha dichiarato Morrison. I market movers di oggi sono: variazione dell’occupazione non agricola elaborato dall’ADP e livello delle scorte di greggio negli Stati Uniti.

IERI

I listini dell’Asia hanno chiuso positivi. Nei singoli paesi lo Shanghai composite +0,37%, China A50 -0,16%, Hang Seng +0,55%, il Nikkei chiuso +0,30%, l’Australia +0,88%, Taiwan +2,65%, la Corea del Sud Kospi +1,93%, l’indice Indiano Sensex ha chiuso a -1,11%. Il nostro FTSEMib +1,33%, Dax chiuso +1,67%, Ftse100 +0,61%, Cac40 +1,10%, Zurigo +0,73%. Lo S&P500 +0,38%, il Nasdaq +0,87%, il Russell2000 -0,02%. L’oro ha chiuso a 3.151,37 dollari l’oncia, mentre il petrolio ha scambiato a 71,21$ per il wti e 74,47$ per il brent inglese.  Il prezzo del Natural Gas (TTF) quotato sul mercato di Amsterdam è di € 42,655. Lo spread BTP/BUND 110,900. L’indice VIX (il termometro dei mercati cioè la volatilità) chiude a 21,77%. Nel periodo pre-covid si attestava tra il 20% e l’11% e sono i due livelli entro cui vi è tranquillità nei mercati finanziari.

PRE-APERTURE

I listini dell’Asia si avviano a chiudere per lo più positivi. Nei singoli paesi lo Shanghai composite +0,07%, China A50 +0,11%, Hang Seng -0,08%, il Nikkei chiuso +0,38%, l’Australia +0,12%, Taiwan -0,05%, la Corea del Sud Kospi -0,72%, l’indice Indiano Sensex ha chiuso a +0,53%. Al momento in cui scrivo i mercati europei hanno una previsione di apertura debole così come gli Stati Uniti. L’oro si attesta a 3.147,09 dollari l’oncia, mentre il petrolio chiude intorno ai valori di 71,26$ per il greggio e 74,51$ per il brent. Infine, il Bitcoin quota 84.300 e l’Ethereum 1.862.

Buona giornata.