Pillole di Mercato

(14° settimana - anno 2025)

Citazione del giorno:

Hermann Hesse: "Quando siamo davvero noi stessi, tante persone si allontanano, ma questo crea lo spazio necessario affinché le persone giuste possano arrivare "

Le azioni asiatiche hanno interrotto una striscia di perdite di più giorni in un contesto di maggiore volatilità in vista del piano tariffario del presidente Donald Trump. L'indicatore regionale ha guadagnato fino all'1,1%, con i titoli di Taiwan e della Corea del Sud che sono saliti maggiormente. I futures sugli indici azionari europei sono saliti mentre i contratti per gli Stati Uniti sono scivolati, mostrando che i mercati rimangono sotto pressione. L'oro ha toccato un livello record grazie alla domanda di beni rifugio, mentre il dollaro si è rafforzato marginalmente rispetto alla maggior parte delle valute del Gruppo dei 10. Gli operatori hanno ottenuto ulteriori dettagli su quando Trump annuncerà il suo piano tariffario reciproco - mercoledì alle 15:00 in occasione di un evento nel Rose Garden della Casa Bianca - ma l'entità dei suoi prelievi rimane poco chiara. In vista dell'imminente annuncio, gli investitori si sono astenuti dall'assumere posizioni consistenti, in quanto preoccupati dell'impatto che le tariffe avranno sulla crescita economica e sull'inflazione della più grande economia del mondo. “Sebbene i titoli asiatici stiano rimbalzando leggermente dopo il brusco calo di ieri, è improbabile che trovino una direzione chiara fino a quando non sarà confermata la portata del piano tariffario reciproco di Trump”, ha dichiarato Homin Lee, senior macro strategist di Lombard Odier Singapore Ltd. ”A nostro avviso, i mercati saranno in grado di gestire la crescita economica e l'inflazione in un contesto di crisi. “A nostro avviso, i mercati si stabilizzeranno se i piani di Trump saranno considerati una tantum e ragionevolmente semplici da rispettare, ma si troveranno nuovamente sotto pressione se Trump non riuscirà a fare chiarezza su queste dimensioni”. Il presidente ha presentato il suo annuncio del 2 aprile come un “giorno della liberazione”, preannunciando l'inizio di una politica più protezionistica, intesa come una punizione contro i partner commerciali che ha a lungo accusato di “fregare” gli Stati Uniti. Trump ha già imposto tasse su Canada, Messico e Cina - i tre maggiori partner commerciali degli Stati Uniti - oltre che su automobili, acciaio e alluminio. Le tasse sulle importazioni di rame potrebbero arrivare entro alcune settimane. Trump ha anche minacciato dazi sulle importazioni di prodotti farmaceutici, semiconduttori e legname. Dopo la presentazione delle misure, potrebbe esserci un lungo periodo di negoziazione tra gli Stati Uniti e i principali partner commerciali, con il rischio di mantenere la volatilità più a lungo di quanto il mercato si aspetti, ha dichiarato Sat Duhra, gestore di portafoglio presso Janus Henderson Investors a Singapore. I mercati globali sono destinati a una maggiore volatilità dopo che le azioni statunitensi hanno registrato il peggior trimestre rispetto al resto del mondo dal 2009. È stata la prima volta, dall'inizio della pandemia nel marzo 2020, che le obbligazioni sono salite e le azioni sono scese in un periodo di tre mesi. Il dollaro, da sempre un nascondiglio per i ribassi dei mercati, ha subito il peggior inizio d'anno dal 2017. “Wall Street è riuscita ad oscillare in territorio positivo durante la notte. Tuttavia, più che un segno di miglioramento del sentimento, è poco più di un indicatore dell'aumento della volatilità che guida l'azione dei prezzi a due vie”, ha scritto Kyle Rodda, analista di mercato senior presso Capital.com. SoftBank chiede un prestito record di 16,5 miliardi di dollari per progetti di intelligenza artificiale negli Stati Uniti. In Australia, la banca centrale ha mantenuto invariato il tasso di interesse di riferimento in una decisione ampiamente attesa, affermando di voler vedere ulteriori prove che l'inflazione si sta muovendo in modo sostenibile verso l'obiettivo prima di allentare ulteriormente la presa. Il dollaro australiano è salito. Per quanto riguarda le materie prime, il petrolio si è stabilizzato dopo il balzo di lunedì, quando Trump ha suggerito che gli Stati Uniti potrebbero lavorare per limitare le spedizioni di greggio dalla Russia. Il metallo giallo ha superato per la prima volta i 3.133 dollari l'oncia, dopo un'impennata dell'1,4% nella sessione precedente. Le azioni europee sono scese al minimo degli ultimi due mesi lunedì, mentre gli investitori prudenti hanno abbandonato le scommesse rischiose dopo che il Presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha dichiarato che le tariffe doganali colpiranno tutti i Paesi, alimentando i timori di un rallentamento dell'economia globale. L'indice paneuropeo STOXX 600 è sceso dell'1,5%, estendendo le perdite alla quarta sessione consecutiva e registrando il maggior calo giornaliero in quasi tre settimane. L'indice di volatilità della regione ha toccato un massimo di quasi tre settimane. La maggior parte delle principali borse regionali è scesa di oltre l'1% ciascuna, mentre gli investitori si sono precipitati verso la sicurezza dell'oro e dello yen giapponese. Gli investitori si stanno preparando per le tariffe reciproche sui partner commerciali degli Stati Uniti il 2 aprile. “Per quanto gli investitori possano sperare, è improbabile che questo metta fine all'incertezza sui dazi”, ha dichiarato Jason Draho, Head of Asset Allocation Americas di UBS Global Wealth Management. “È probabile che l'incertezza e la volatilità del mercato rimangano elevate nel breve termine, poiché gli investitori ricalibrano le loro prospettive dopo questi eventi”, ha affermato Draho, riferendosi al 2 aprile e alla pubblicazione dei dati sulle buste paga statunitensi nel corso della settimana. Lo scenario aggressivo dei dazi ha spinto Goldman Sachs a ridurre le previsioni sul PIL degli Stati Uniti e dell'area dell'euro e ad aggiungere un ulteriore taglio di un quarto di punto ai tassi previsti sia dalla Federal Reserve che dalla Banca Centrale Europea. Nel frattempo, l'inflazione dei prezzi al consumo in Germania è scesa al 2,3% a marzo, secondo i dati preliminari, contro le previsioni del 2,4% degli economisti intervistati da Reuters. I dati sull'inflazione della zona euro sono attesi per oggi. Gli operatori prevedono che i tassi diminuiranno di circa 58 punti base entro la fine del 2025, secondo i dati compilati da LSEG. La crescente volatilità dovuta ai dazi ha pesato sui titoli azionari del blocco a marzo. L'indice STOXX 600 ha perso il 2,7% questo mese, il maggior calo mensile da ottobre. Tuttavia, l'indice chiude il primo trimestre dell'anno con un guadagno del 5,2%, il suo miglior trimestre da un anno a questa parte, superando ampiamente la controparte statunitense grazie alla spinta fiscale della Germania e alle prospettive di rallentamento della crescita statunitense a causa dell'impatto dei dazi. In giornata, tutti i principali settori europei hanno chiuso in ribasso o piatti. Il settore delle risorse di base ha guidato i ribassi con una perdita del 3,3% e ha toccato il livello più basso dal dicembre 2020. Le compagnie aeree sono scese dopo che Virgin Atlantic ha segnalato segnali di rallentamento della domanda negli Stati Uniti. IAG, proprietaria di British Airways, è stata tra i maggiori ribassisti dello STOXX 600, con un calo del 6,6%. I market movers di oggi sono: Indice Tankan dei grandi produttori manifatturieri (1° trim.) in Giappone, indice manifatturiero Caixin in Cina, decisione sui tassi di interesse da parte della RBA in Australia, indice PMI del settore manifatturiero in Germania, indice PMI del settore manifatturiero, tasso di disoccupazione e CPI (Inflazione) nell’Eurozona, indice PMI del settore manifatturiero e nuove offerte di lavoro JOLTS negli Stati Uniti.

IERI

I listini dell’Asia hanno chiuso negativi. Nei singoli paesi lo Shanghai composite -0,62%, China A50 -0,56%, Hang Seng -1,21%, il Nikkei chiuso -3,81%, l’Australia -1,54%, Taiwan -3,56%, la Corea del Sud Kospi -2,85%, l’indice Indiano Sensex ha chiuso a -0,25%. Il nostro FTSEMib -1,77%, Dax chiuso -1,33%, Ftse100 -0,88%, Cac40 -1,58%, Zurigo -1,74%. Lo S&P500 +0,56%, il Nasdaq -0,14%, il Russell2000 -0,56%. L’oro ha chiuso a 3.156,64 dollari l’oncia, mentre il petrolio ha scambiato a 71,33$ per il wti e 74,59$ per il brent inglese.  Il prezzo del Natural Gas (TTF) quotato sul mercato di Amsterdam è di € 40,465. Lo spread BTP/BUND 113,200. L’indice VIX (il termometro dei mercati cioè la volatilità) chiude a 22,16%. Nel periodo pre-covid si attestava tra il 20% e l’11% e sono i due livelli entro cui vi è tranquillità nei mercati finanziari.

PRE-APERTURE

I listini dell’Asia si avviano a chiudere positivi. Nei singoli paesi lo Shanghai composite +0,37%, China A50 -0,16%, Hang Seng +0,55%, il Nikkei chiuso +0,30%, l’Australia +0,88%, Taiwan +2,65%, la Corea del Sud Kospi +1,93%, l’indice Indiano Sensex ha chiuso a -1,11%. Al momento in cui scrivo i mercati europei hanno una previsione di apertura positiva mentre gli Stati Uniti è negativa. L’oro si attesta a 3.171,09 dollari l’oncia, mentre il petrolio chiude intorno ai valori di 71,62$ per il greggio e 74,92$ per il brent. Infine, il Bitcoin quota 83.157 e l’Ethereum 1.841.

Buona giornata.