Pillole di Mercato

(13° settimana - anno 2025)

Citazione del giorno:

Napoleon Hill: "Di al mondo cosa intendi fare, ma prima fallo"

I titoli azionari sono scesi dopo che gli Stati Uniti hanno deciso di imporre dazi sulle case automobilistiche, rafforzando le preoccupazioni per l'allargamento della guerra commerciale e controbilanciando i dati che hanno mostrato una crescita più rapida delle stime nella più grande economia del mondo. A pochi giorni dalla fine di un trimestre che si preannuncia come il peggiore per l'S&P 500 dal 2023, l'indicatore è scivolato nuovamente. Sono stati colpiti i giganti dell'auto, da Toyota Motor Corp. a Mercedes-Benz Group AG e General Motors Co. AppLovin Corp. è affondata a causa di un rapporto corto di Muddy Waters. Le megacap sono state miste, con Apple Inc. in rialzo e Nvidia Corp. in calo. A tarda ora, Lululemon Athletica Inc. ha fornito una previsione negativa. Il mercato obbligazionario ha evidenziato le preoccupazioni per l'inflazione, mentre i Treasury a breve scadenza hanno superato quelli a più lunga scadenza. I titoli sono stati colpiti dalle nubi tariffarie. Il presidente Donald Trump ha firmato un proclama per l'applicazione di una tariffa del 25% sulle importazioni di auto e ha promesso una punizione più severa per l'UE e il Canada se si uniranno contro gli Stati Uniti. La mossa ha messo in ombra i dati che mostrano un'espansione dell'economia nel quarto trimestre più rapida di quanto stimato in precedenza. Una misura dell'inflazione è stata rivista al ribasso. Secondo Bret Kenwell di eToro, i dati non rappresenteranno un'importante iniezione di fiducia per gli investitori, poiché la loro attenzione è rivolta all'attuale panorama economico piuttosto che a quello di qualche mese fa. “Gli investitori vorranno vedere risultati in linea o migliori sull'inflazione e un forte numero di occupati per ottenere una certa rassicurazione”, ha detto. L'inflazione rimane a un livello preoccupante per la Federal Reserve. Si prevede che l'indice dei prezzi delle spese per i consumi personali di venerdì mostri segni di tenuta. Lo S&P 500 ha perso lo 0,3%. Il Nasdaq 100 è sceso dello 0,6%. Il Dow Jones Industrial Average è sceso dello 0,4%. Il rendimento dei Treasury a 10 anni è salito di un punto base al 4,36%. Il dollaro ha vacillato. I dati sull'inflazione di venerdì forniranno un'istantanea delle pressioni sui prezzi e dell'attività economica prima del previsto annuncio di Trump del 2 aprile sui dazi reciproci, che ha soprannominato “il giorno della liberazione dell'America”. L'incertezza generale sull'impatto dei dazi contribuisce a spiegare perché i funzionari della Fed hanno mantenuto invariati i tassi di interesse la scorsa settimana. “La minaccia di un'ulteriore escalation dei dazi rimane una preoccupazione fondamentale, ma le nostre previsioni economiche non prevedono una recessione negli Stati Uniti”, ha dichiarato Mark Haefele di UBS Global Wealth Management. Secondo Chris Larkin di E*Trade, Morgan Stanley, la domanda da porsi è se si riuscirà a superare il rumore delle tariffe. “Nel breve termine, lo scenario più probabile è quello di un trading più incerto”, ha detto. Per Craig Johnson di Piper Sandler, nonostante le accresciute incertezze legate ai dazi e all'inflazione, ci sono segnali tecnici che suggeriscono la possibilità di un minimo intermedio. “Sebbene il percorso verso una ripresa più significativa spesso non sia una linea retta verso l'alto, sembra che i titoli azionari abbiano trovato un punto di appoggio dai minimi di marzo da cui partire nelle prossime settimane”, ha affermato. Il pessimismo degli investitori individuali sulle prospettive a breve termine delle azioni è diminuito nell'ultimo sondaggio dell'American Association of Individual Investors. Nel frattempo, sono aumentati l'ottimismo e il sentimento neutrale.  Secondo Jean Boivin, responsabile del BlackRock Investment Institute, i titoli azionari statunitensi riacquisteranno presto il vantaggio di cui godono da tempo rispetto a quelli europei, poiché le prospettive più rosee per i titoli del vecchio continente sono limitate a settori come la difesa e le banche. “Questa è una storia europea piuttosto ristretta”, ha detto Boivin in un'intervista. “Non c'è ancora una forte convinzione nel preferire l'Europa agli Stati Uniti in un orizzonte di sei-dodici mesi. Abbiamo bisogno di un maggiore impulso fiscale al di là della difesa e l'attuazione sarà fondamentale”. Le azioni europee hanno chiuso giovedì ai minimi in quasi due settimane, trascinate dai titoli del settore automobilistico dopo che il Presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha annunciato tariffe di importazione del 25% su tutti i veicoli e le parti di auto prodotte all'estero, esacerbando i timori di un rallentamento globale. L'indice paneuropeo STOXX 600 ha chiuso in calo dello 0,5%, dopo essere sceso fino all'1,1%. L'indice blue-chip della Germania tra i maggiori fornitori di auto e parti di auto agli Stati Uniti, è sceso dello 0,7%. Volkswagen la principale casa automobilistica europea, è scesa dell'1,5%. Stellantis società madre di Chrysler, ha ceduto il 4,2%, BMW è scesa del 2,5% e Porsche è scivolata del 2,6%. Il fornitore francese di automobili Valeo è crollato del 7,8%, affermando di non essere in grado di assorbire le recenti tariffe e di dover aumentare i prezzi. Il settore auto dello STOXX 600 è crollato dell'1%, cancellando tutti i suoi guadagni di quest'anno. I nuovi dazi, che entreranno in vigore il 3 aprile, potrebbero aumentare il costo di un veicolo medio statunitense di migliaia di dollari, dato l'intreccio delle catene di fornitura in tutto il Nord America. L'annuncio ha aggravato le preoccupazioni degli investitori, che si sono anche preparati alle tariffe reciproche di Trump sui partner commerciali, previste per il 2 aprile. “La storia dei dazi statunitensi non è negativa solo per l'economia globale, ma anche per le azioni europee”, ha dichiarato Roland Kaloyan, stratega azionario europeo di Societe Generale. Washington ha detto all'Unione Europea che non deve aspettarsi alcun negoziato commerciale prima che gli Stati Uniti abbiano imposto ulteriori tariffe al blocco la prossima settimana, hanno detto i diplomatici dell'UE. Il continuo tira e molla sulle politiche commerciali statunitensi ha intaccato il sentiment degli investitori di tutto il mondo. Ma l'indice STOXX 600 è comunque destinato a registrare la performance trimestrale più forte degli ultimi due anni, grazie alle speranze di una spinta economica derivante dagli storici piani di spesa fiscale della Germania e alla rotazione dei titoli statunitensi. L'indice delle risorse di base ha guidato le perdite di giovedì, crollando dell'1,8%, a causa del calo dei prezzi del rame. Ma i titoli immobiliari hanno registrato un'impennata del 2,1% mentre i rendimenti delle obbligazioni a breve scadenza della zona euro sono scesi in seguito all'annuncio di Trump sui dazi auto. Il rendimento delle obbligazioni tedesche a 2 anni è sceso di circa 5 punti base al 2,069%, il minimo dal 3 marzo. I market movers di oggi sono: Vendite al dettaglio, Saldo bilancia commerciale e PIL 4° trimestre in Gran Bretagna, rapporto Gfk sulla fiducia dei consumatori e tasso di disoccupazione in Germania, indice PCE (inflazione preferito dalla Fed) e sentimenti della fiducia dei consumatori elaborato dall’Università del Michigan negli Stati Uniti.

IERI

I listini dell’Asia hanno chiuso misti. Nei singoli paesi lo Shanghai composite +0,25%, China A50 +0,60%, Hang Seng +0,91%, il Nikkei chiuso -0,71%, l’Australia -0,38%, Taiwan -1,39%, la Corea del Sud Kospi -1,47%, l’indice Indiano Sensex ha chiuso a +0,55%. Il nostro FTSEMib +0,10%, Dax chiuso -0,70%, Ftse100 -0,27%, Cac40 -0,51%, Zurigo -0,74%. Lo S&P500 -0,33%, il Nasdaq -0,53%, il Russell2000 -0,47%. L’oro ha chiuso a 3.090,90 dollari l’oncia, mentre il petrolio ha scambiato a 69,92$ per il wti e 73,34$ per il brent inglese.  Il prezzo del Natural Gas (TTF) quotato sul mercato di Amsterdam è di € 40,930. Lo spread BTP/BUND 110,700. L’indice VIX (il termometro dei mercati cioè la volatilità) chiude a 18,69%. Nel periodo pre-covid si attestava tra il 20% e l’11% e sono i due livelli entro cui vi è tranquillità nei mercati finanziari.

PRE-APERTURE

I listini dell’Asia si avviano a chiudere negativi. Nei singoli paesi lo Shanghai composite -0,55%, China A50 -0,33%, Hang Seng -0,57%, il Nikkei chiuso -1,98%, l’Australia +0,16%, Taiwan -1,59%, la Corea del Sud Kospi -1,89%, l’indice Indiano Sensex ha chiuso a -0,09%. Al momento in cui scrivo i mercati europei hanno una previsione di apertura negativa mentre gli Stati Uniti è positiva. L’oro si attesta a 3.121,81 dollari l’oncia, mentre il petrolio chiude intorno ai valori di 69,85$ per il greggio e 73,26$ per il brent. Infine, il Bitcoin quota 85.939 e l’Ethereum 1.922.

Buona giornata e buon fine settimana.