Pillole di Mercato

(13° settimana - anno 2025)

Citazione del giorno:

Bukowski C.: "E rimarrai la cosa più bella tra tutte le cose belle a cui non ho saputo dare spiegazione"

I titoli azionari asiatici sono scesi dopo che il Presidente Donald Trump ha imposto una tariffa del 25% sulle importazioni di automobili dagli Stati Uniti, spingendo gli investitori a ridurre le scommesse sugli investimenti più rischiosi a causa delle preoccupazioni sulla crescita della più grande economia del mondo. Le azioni delle case automobilistiche sono scese. Il benchmark delle azioni regionali è sceso, mentre i titoli di Hong Kong hanno guadagnato. I futures sugli indici azionari indicano un'apertura stabile per le azioni statunitensi, mentre i contratti per l'Europa indicano che le azioni potrebbero essere sotto pressione. Il peso messicano è scivolato in seguito all'annuncio dei dazi, insieme alle azioni di case automobilistiche come Toyota Motor Corp., General Motors Co. e Ford Motor Co. Trump ha ventilato l'ipotesi di ulteriori dazi contro l'UE e il Canada, nel caso in cui questi ultimi si mettessero contro gli Stati Uniti. Il rapido cambiamento di posizione sulle sanzioni commerciali statunitensi nei confronti degli alleati e dei nemici della nazione si aggiunge alle già forti preoccupazioni del mercato, mentre gli investitori si affrettano a valutare l'impatto sul commercio globale e sulla crescita economica. A due mesi dall'inizio della presidenza Trump, l'umore del mercato è diventato cauto, mentre gli investitori hanno mitigato le loro opinioni rialziste e la Federal Reserve ha segnalato che non ha fretta di modificare la sua politica dei tassi d'interesse. “I titoli legati ai dazi hanno nuovamente scosso la fiducia del mercato in tutta la regione”, ha dichiarato Jun Rong Yeap, market strategist di IG Asia. Con gli investitori che collegano i dazi a maggiori rischi di recessione, qualsiasi forma di restrizione commerciale può innescare una corsa iniziale verso l'uscita, come stiamo vedendo nella sessione di oggi”.  Trump ha firmato un ordine per imporre una tariffa del 25% su tutte le auto non prodotte negli Stati Uniti. Il suo proclama, pubblicato mercoledì, specificava che le tariffe sulle automobili sarebbero state riscosse a partire da mezzanotte, alle 12:01 (ora di Washington) del 3 aprile. I dazi reciproci che saranno annunciati la prossima settimana saranno “molto clementi”, ha dichiarato. Trump ha aggiunto che la Cina potrebbe ottenere una riduzione dei dazi per garantire un accordo sulla vendita della piattaforma di video sociali TikTok di ByteDance Ltd. a una società americana. Il dollaro è sceso rispetto a tutte le valute del Gruppo dei 10, mentre il rendimento dei Treasury a 10 anni è sceso nelle contrattazioni asiatiche, invertendo i movimenti della sessione precedente. In un post sul social network Truth, Trump ha poi scritto che avrebbe imposto ulteriori tariffe all'UE e al Canada se avessero lavorato contro gli Stati Uniti. “Se l'Unione Europea collabora con il Canada per danneggiare economicamente gli Stati Uniti, verranno imposte tariffe su larga scala, molto più grandi di quelle attualmente previste, per proteggere il miglior amico che ciascuno di questi due Paesi abbia mai avuto”, ha scritto. Nel frattempo, i profitti delle imprese industriali cinesi hanno subito una contrazione all'inizio del 2025, mostrando un segnale preoccupante per l'economia mentre si profila un aumento dei dazi statunitensi. Il BSE Sensex indiano è avanzato giovedì, registrando l'ottavo guadagno in nove sedute. Eastspring Investments prevede un secondo semestre più forte per il mercato azionario del Paese grazie al sostegno fiscale del governo e alle scommesse sulla riduzione dei tassi di interesse da parte della banca centrale. “Sembra che il governo stia mettendo al lavoro più capitale”, ha dichiarato Alexander Davey, responsabile della gestione dei portafogli clienti di Eastspring, in un'intervista. “Abbiamo avuto il taglio di febbraio e possiamo vedere ulteriori tagli in arrivo. La seconda metà dell'anno sembra favorevole ai mercati indiani”. Le preoccupazioni per gli effetti economici della guerra commerciale globale stanno riducendo la liquidità dei titoli statunitensi, creando un problema per gli investitori istituzionali che potrebbe anche aumentare la volatilità dei mercati. Il presidente della Federal Reserve Bank di St. Louis, Alberto Musalem, ha affermato che non è chiaro se l'impatto dei dazi sarà temporaneo e ha avvertito che gli effetti secondari potrebbero indurre i funzionari a mantenere i tassi di interesse fermi più a lungo. “Pur ritenendo che gli aumenti materiali delle tariffe statunitensi peseranno sull'economia americana, non prevediamo una recessione degli Stati Uniti”, ha dichiarato Carol Kong, stratega della Commonwealth Bank of Australia. “Detto questo, gli operatori di mercato potrebbero ancora prezzare un rischio più elevato di recessione degli Stati Uniti con l'annuncio di ulteriori dazi”, il che spingerà al rialzo il dollaro rispetto alle principali valute, ha affermato. Per quanto riguarda le materie prime, il petrolio ha mantenuto un guadagno dopo che le scorte di greggio degli Stati Uniti sono scese al massimo da dicembre. L'oro si è stabilizzato vicino ai massimi storici. Le azioni europee hanno chiuso in ribasso mercoledì, trascinate dai titoli tecnologici e sanitari, mentre gli investitori sono rimasti preoccupati per gli imminenti dazi statunitensi che entreranno in vigore la prossima settimana. L'indice paneuropeo STOXX 600 ha chiuso in ribasso dello 0,7%, registrando il quarto calo in cinque sedute. Il sottoindice del settore sanitario è scivolato ai minimi di due mesi, colpito dalle perdite del peso massimo Novo Nordisk. La componente tecnologica è scesa del 2% circa, trascinata dal calo del 6,7% di Tietoevry dopo che Morgan Stanley ha declassato il titolo della società di servizi informatici a “equal weight” da “overweight”. I titoli energetici sono stati tra i pochi punti luminosi, favoriti da un balzo di oltre l'1% dei prezzi del greggio. Tuttavia, l'indice STOXX 600 è sulla buona strada per il miglior trimestre degli ultimi due anni, soprattutto grazie alle speranze che uno storico pacchetto fiscale tedesco possa stimolare la crescita della maggiore economia della regione. La regione ha anche attirato investitori alla ricerca di valore al di fuori delle azioni statunitensi, dato che la politica commerciale dell'amministrazione Trump alimenta le preoccupazioni per il rallentamento degli Stati Uniti. “C'è preoccupazione per i dazi incombenti e per ciò che potrebbe essere in serbo per i produttori e gli esportatori europei. Ma nel complesso, il sentimento verso l'Europa ha svoltato e non credo che si stia assistendo a un'inversione di tendenza significativa”, ha dichiarato Susannah Streeter, analista senior di investimenti e mercati presso Hargreaves Lansdown. All'inizio della settimana, il sentiment di rischio globale è migliorato grazie al fatto che il Presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha segnalato un approccio più misurato alla politica commerciale in vista della scadenza del 2 aprile. Nel frattempo, la Banca Centrale Europea deve essere pragmatica e orientata ai dati nel fissare i tassi di interesse, ha dichiarato il membro del consiglio direttivo Fabio Panetta in una lettera al Financial Times. In Gran Bretagna, il ministro delle Finanze Rachel Reeves ha tagliato i piani di aumento della spesa del governo per tornare in linea con i suoi obiettivi fiscali, ma i rischi dell'economia mondiale potrebbero aumentare la prospettiva di un aumento delle tasse nel corso dell'anno. Gli investitori obbligazionari locali hanno accolto con favore i piani di indebitamento britannici inferiori alle attese, con il rendimento del titolo trentennale britannico che è sceso di 6 punti base (bps) al 5,306%. Ciò ha fatto seguito ai dati sull'inflazione inferiori alle attese, che hanno rafforzato le scommesse sul taglio dei tassi della Banca d'Inghilterra. L'indice britannico delle blue-chip FTSE 100 e l'indice nazionale delle mid-cap FTSE 250 sono saliti dello 0,3% ciascuno. I market movers di oggi sono: richieste dei sussidi alla disoccupazione e PIL (4° trimestre negli Stati Uniti.

IERI

I listini dell’Asia hanno chiuso misti. Nei singoli paesi lo Shanghai composite -0,03%, China A50 -0,43%, Hang Seng +0,27%, il Nikkei chiuso +0,69%, l’Australia +0,71%, Taiwan -0,06%, la Corea del Sud Kospi +1,07%, l’indice Indiano Sensex ha chiuso a -0,03%. Il nostro FTSEMib -0,83%, Dax chiuso -1,17%, Ftse100 +0,30%, Cac40 -0,96%, Zurigo -0,57%. Lo S&P500 -1,12%, il Nasdaq -2,04%, il Russell2000 -0,99%. L’oro ha chiuso a 3.052,30 dollari l’oncia, mentre il petrolio ha scambiato a 69,65$ per il wti e 73,06$ per il brent inglese.  Il prezzo del Natural Gas (TTF) quotato sul mercato di Amsterdam è di € 40,755. Lo spread BTP/BUND 110,200. L’indice VIX (il termometro dei mercati cioè la volatilità) chiude a 18,33%. Nel periodo pre-covid si attestava tra il 20% e l’11% e sono i due livelli entro cui vi è tranquillità nei mercati finanziari.

PRE-APERTURE

I listini dell’Asia si avviano a chiudere misti. Nei singoli paesi lo Shanghai composite +0,25%, China A50 +0,60%, Hang Seng +0,91%, il Nikkei chiuso -0,71%, l’Australia -0,38%, Taiwan -1,39%, la Corea del Sud Kospi -1,47%, l’indice Indiano Sensex ha chiuso a +0,55%. Al momento in cui scrivo i mercati europei hanno una previsione di apertura negativa mentre gli Stati Uniti è positiva. L’oro si attesta a 3.065,60 dollari l’oncia, mentre il petrolio chiude intorno ai valori di 69,56$ per il greggio e 72,94$ per il brent. Infine, il Bitcoin quota 87.531 e l’Ethereum 2.028.

Buona giornata.