Pillole di Mercato

(13° settimana - anno 2025)

Citazione del giorno:

Dark Roses: "A volte, ti trovi in mezzo al nulla, e a volte, in mezzo al nulla, ti ritrovi"

Le azioni cinesi hanno guidato le perdite in Asia, con i mercati regionali che hanno faticato a sfruttare lo slancio verso il rischio guidato dalle precedenti scommesse di tariffe meno espansive in aprile. A Hong Kong, l'indicatore delle azioni tecnologiche cinesi, ampiamente osservato, ha subito un crollo del 3,8%, il più alto in tre settimane, con Alibaba Group Holding Ltd. e Xiaomi Corp. tra i maggiori perdenti, per poi recuperare a fine seduta quasi 2 punti percentuali. I futures sugli indici azionari statunitensi ed europei sono scesi. Le criptovalute sono scese e i Treasury sono saliti nelle contrattazioni asiatiche dopo i guadagni della sessione precedente. Le contrattazioni delle azioni cinesi sono state incerte nelle ultime sedute, in quanto gli investitori sono diventati più attenti agli sviluppi societari dopo un rally mondiale. I mercati globali, attanagliati dall'ansia per l'impatto economico di una guerra commerciale totale, hanno tratto sollievo dai segnali che l'imminente ondata di dazi statunitensi si sta delineando come più mirata di quella che il presidente Donald Trump aveva occasionalmente minacciato. “Gli investitori rimangono cauti sulle prossime politiche tariffarie”, ha dichiarato Graham Chin, investment strategist di EBSI Private. “La mancanza di informazioni dettagliate contribuisce all'incertezza, lasciando molti investitori in disparte”. Xiaomi, società con sede a Pechino, è scesa fino al 6,6% dopo aver raccolto fondi vendendo azioni a sconto. Il titolo era più che triplicato rispetto al minimo di agosto, diventando il miglior performer dell'indice Hang Seng di Hong Kong. Alibaba è scivolata di oltre il 3% dopo che il suo presidente ha messo in guardia da una potenziale bolla nella costruzione di data center. Hyundai balza dopo che Trump ha annunciato un'espansione negli Stati Uniti da 21 miliardi di dollari. Le vendite di BYD superano quelle di Tesla: la tecnologia conquista gli automobilisti cinesi. Il capo di Samsung Electronics Mobile muore per un attacco di cuore a 63 anni. “Gli investitori cinesi sono più cauti in vista della prossima settimana con l'annuncio delle tariffe del 2 aprile”, ha dichiarato Gary Tan, gestore di portafoglio presso Allspring Global Investments. L'implementazione di tariffe reciproche ha “potenziali ricadute in una guerra commerciale globale”. Le mosse della Cina contrastano con l'ondata di rischio di Wall Street, che lunedì ha sollevato le azioni di quasi tutte le categorie in un rimbalzo da un brusco calo. Lunedì Trump ha segnalato due volte che i partner commerciali avrebbero ricevuto possibili esenzioni o riduzioni. Trump ha presentato il suo annuncio del 2 aprile come un “giorno della liberazione”, preannunciando l'inizio di una politica più protezionistica, intesa come una punizione contro i partner commerciali che ha a lungo accusato di “fregare” gli Stati Uniti. Lunedì Trump ha emesso un ordine che consente di imporre una tariffa del 25% a qualsiasi nazione che acquisti petrolio e gas dal Venezuela, inasprendo la sua disputa con il Paese latino-americano. Il presidente di Blackstone Inc. Jon Gray ha messo in guardia gli investitori dal prendere decisioni affrettate in merito alle misure tariffarie di Trump, consigliando invece di aspettare di vedere come si svolgeranno i negoziati sottostanti. “Abbiate un po' di pazienza”, ha detto Gray all'Asia Pacific Financial and Innovation Symposium di Melbourne. “Osservate l'evoluzione di questa diplomazia tariffaria e prendete le vostre decisioni di investimento in un periodo di tempo più lungo. Penso che il pericolo in un periodo come questo sia quello di fare qualcosa a breve termine e perdere un'opportunità”. I futures sulle obbligazioni trentennali cinesi sono avanzati dopo che la banca centrale del Paese ha presentato un nuovo metodo di determinazione del prezzo dei suoi prestiti a un anno alle banche, l'ultima mossa degli sforzi dei politici per rinnovare il loro kit di strumenti monetari. La People's Bank of China ha annunciato che le banche potranno fare offerte per ottenere prezzi diversi sui prestiti a un anno, noti come medium-term lending facility. Martedì prossimo, il tesoriere australiano Jim Chalmers presenterà il bilancio del governo. Gli economisti ritengono che il bilancio mostrerà un deficit di cassa nei 12 mesi fino a giugno 2026 di 40 miliardi di dollari australiani (25,1 miliardi di dollari), leggermente migliore rispetto ai 46,9 miliardi di dollari australiani previsti nella revisione di metà anno del Tesoro a dicembre. In Indonesia, la valuta è scesa al livello più basso dalla crisi finanziaria asiatica, mentre crescevano i timori per la traiettoria fiscale del Paese. Il presidente della Federal Reserve Bank di Atlanta, Raphael Bostic, ha citato lunedì l'impatto dell'aumento delle tariffe doganali che ostacola i progressi nella disinflazione, per spiegare perché ora ritiene probabile un solo taglio dei tassi d'interesse quest'anno, anziché due. Per quanto riguarda le materie prime, il petrolio ha mantenuto i guadagni e l'oro è rimasto stabile vicino ai massimi storici. Le azioni europee sono rimaste ferme lunedì, mentre prevaleva la cautela, anche se crescevano le speranze che il Presidente degli Stati Uniti Donald Trump potesse optare per un approccio più morbido alle sue politiche tariffarie nelle prossime settimane. L'indice paneuropeo STOXX 600 ha chiuso in ribasso dello 0,1%, annullando i guadagni precedenti dopo la pubblicazione dei dati che hanno mostrato che l'attività economica della zona euro è cresciuta a marzo al ritmo più veloce degli ultimi sette mesi.  Il conflitto commerciale globale ha mantenuto i riflettori puntati, con gli investitori che hanno valutato un rapporto secondo cui l'amministrazione Trump probabilmente escluderà una serie di tariffe specifiche per settore, applicando al contempo prelievi reciproci il 2 aprile. “È molto difficile ora classificare esattamente ciò che è tariffato e ciò che non lo è, semplicemente perché cambia ogni giorno”, ha detto Bas van Geffen, analista quantitativo di Rabobank. “La gente è molto cauta su quanto verrà annunciato (il 2 aprile). Quindi, anche questo sta portando a un tono passivo o più cauto nelle azioni europee nella giornata di oggi”. La scorsa settimana l'indice STOXX 600 è salito dopo due perdite settimanali consecutive, grazie al via libera definitivo della Germania a un massiccio aumento dei prestiti per stimolare la crescita della maggiore economia della regione. La spinta fiscale della Germania, insieme alla guerra commerciale di Trump su più fronti, ha spinto gli economisti a ridimensionare le previsioni di crescita degli Stati Uniti, rendendo più interessanti le azioni europee. Lo STOXX 600 è salito dell'8,2% quest'anno rispetto al calo del 2,1% dell'indice di riferimento statunitense S&P 500. L'indice di riferimento tedesco ha sovraperformato la maggior parte dei suoi omologhi regionali con un aumento del 15% nel 2025. I titoli minerari hanno guidato i guadagni tra i settori lunedì, aumentando dell'1,3% grazie al rialzo dei prezzi del rame. JPMorgan ha inoltre aggiornato due volte il settore minerario europeo a “sovrappeso” da “sottopeso”. Al contrario, il settore alimentare e delle bevande è stato il maggiore ritardatario dell'indice principale, con un calo dell'1,4%. Il settore delle telecomunicazioni ha perso oltre l'1%, trascinato da un calo del 4,4% di Vodafone dopo che BofA Global Research ha declassato il titolo del gruppo di telefonia mobile a “neutral” da “buy”. Tra i titoli azionari, Bayer è scesa del 6,3% dopo che il produttore di sementi e pesticidi è stato condannato da una giuria statunitense a pagare circa 2,1 miliardi di dollari a un querelante che sosteneva che il diserbante Roundup della società gli aveva causato il cancro. I market movers di oggi sono: indice di fiducia dell’aziende (IFO) in Germania, permessi di costruzioni rilasciati, vendite di nuove abitazioni, rapporto sulla fiducia dei consumatori elaborato dal Conference Board negli Stati Uniti.

IERI

I listini dell’Asia hanno chiuso misti. Nei singoli paesi lo Shanghai composite -0,73%, China A50 +0,58%, Hang Seng -0,27%, il Nikkei chiuso +0,01%, l’Australia +0,07%, Taiwan -0,46%, la Corea del Sud Kospi -0,37%, l’indice Indiano Sensex ha chiuso a +1,25%. Il nostro FTSEMib -0,16%, Dax chiuso -0,16%, Ftse100 -0,10%, Cac40 -0,26%, Zurigo -0,45%. Lo S&P500 +1,76%, il Nasdaq +2,27%, il Russell2000 +2,45%. L’oro ha chiuso a 3.046,81 dollari l’oncia, mentre il petrolio ha scambiato a 69,17$ per il wti e 72,43$ per il brent inglese.  Il prezzo del Natural Gas (TTF) quotato sul mercato di Amsterdam è di € 42,215. Lo spread BTP/BUND 105,050. L’indice VIX (il termometro dei mercati cioè la volatilità) chiude a 17,48%. Nel periodo pre-covid si attestava tra il 20% e l’11% e sono i due livelli entro cui vi è tranquillità nei mercati finanziari.

PRE-APERTURE

I listini dell’Asia si avviano a chiudere misti. Nei singoli paesi lo Shanghai composite -0,04%, China A50 -0,08%, Hang Seng -1,98%, il Nikkei chiuso +0,56%, l’Australia +0,07%, Taiwan +0,35%, la Corea del Sud Kospi -0,56%, l’indice Indiano Sensex ha chiuso a +0,20%. Al momento in cui scrivo i mercati europei hanno una previsione di apertura negativa così come gli Stati Uniti. L’oro si attesta a 3.050,62 dollari l’oncia, mentre il petrolio chiude intorno ai valori di 69,13$ per il greggio e 72,39$ per il brent. Infine, il Bitcoin quota 86.600 e l’Ethereum 2.047.

Buona giornata.