Pillole di Mercato

(12° settimana - anno 2025)

Citazione del giorno:

Usain Bolt: "Mi sono allenato per 4 anni per correre 9 secondi, e la gente si arrende quando non vede risultati in 2 mesi"

Le azioni in Asia sono salite per il quarto giorno, in contrasto con gli Stati Uniti dove è proseguito il ribasso. L'oro ha raggiunto un nuovo record. Le azioni in Giappone e Corea del Sud sono salite, mentre quelle cinesi sono state miste. I futures dell'S&P 500 sono avanzati dopo il calo di martedì. Secondo l'ultimo sondaggio di Bank of America Corp. gli investitori hanno ridotto le partecipazioni azionarie statunitensi al massimo storico, mentre i livelli di liquidità sono aumentati. L'incertezza sulle politiche economiche del presidente Donald Trump, in particolare sul commercio e sulle tariffe, ha alimentato i timori di una recessione, e gli operatori cercano di ottenere chiarezza dalla decisione della Federal Reserve di mercoledì. Gli investitori sono andati a caccia di opportunità anche altrove, con i benchmark di Cina e Giappone in rialzo nelle ultime settimane. Lo yen si è ritirato rispetto al dollaro, anche se ha oscillato in precedenza, mentre la BOJ è rimasta ferma e ha affermato che il ciclo virtuoso di salari e prezzi si sta intensificando, tenendo d'occhio la situazione del commercio globale. Gli operatori si stanno concentrando sulla conferenza stampa del governatore Kazuo Ueda di oggi pomeriggio. “La BOJ sembra ora tenere conto delle incertezze esterne, compresi i rischi tariffari, nel suo processo decisionale. Questo potrebbe ridurre l'inclinazione da falco”, ha dichiarato Charu Chanana, chief investment strategist di Saxo Markets. “Nell'era Trump, le banche centrali giocano un ruolo meno dominante, quindi l'impatto dello yen potrebbe non essere così pronunciato come l'anno scorso”. Le esportazioni giapponesi sono cresciute a un ritmo più veloce, poiché le imprese hanno aumentato gli ordini in vista dell'introduzione di tariffe più elevate negli Stati Uniti. I titoli indonesiani sono rimbalzati leggermente dopo che martedì i ribassi di massa avevano provocato interruzioni di circuito e blocchi delle contrattazioni. L'indice di riferimento Jakarta Composite è in rialzo dell'1,3%. In Asia, le banche cinesi stanno riducendo i tassi sui prestiti al consumo ai minimi storici, mentre i responsabili politici aumentano gli stimoli per stabilizzare la crescita e contrastare i dazi del presidente statunitense Donald Trump. Tuttavia, secondo gli strateghi di BofA securities, il rally azionario cinese potrebbe subire presto una “correzione significativa”, viste le analogie con il ciclo di boom e bust del 2015. Le azioni di Xpeng Inc. sono diminuite in quanto le sue indicazioni sui volumi sono state inferiori alle aspettative degli analisti, mentre l'azienda tecnologica Xiaomi Corp. ha oscillato a Hong Kong dopo aver registrato la più rapida crescita dei ricavi dal 2021 grazie ai veicoli elettrici. Per quanto riguarda le materie prime, il petrolio è scivolato a causa della debolezza dei mercati e delle preoccupazioni per l'accumulo di greggio a livello globale, che hanno messo in ombra l'escalation delle tensioni in Medio Oriente. Nel frattempo, l'oro ha raggiunto un massimo storico sopra i 3.030 dollari l'oncia. Si prevede che la Fed manterrà fermi i tassi di interesse e il "dot plot" (grsfico a punti) trimestrale dovrebbe fornire agli investitori maggiori informazioni sulle prospettive dell'economia. Gli operatori si concentreranno anche sulla conferenza stampa del presidente della Fed Jerome Powell e sulla sua capacità di destreggiarsi tra la comunicazione dell'attuale visione dell'economia della banca centrale e la valutazione del potenziale impatto della politica commerciale di Trump. “In un contesto economico in deterioramento a causa dei dazi e dell'incertezza commerciale generale, i mercati sono alla ricerca della proverbiale 'Powell put', che si spera si esprima in una guida dovish e in un dot plot più basso nella sintesi aggiornata delle proiezioni economiche”, ha dichiarato Kyle Rodda, analista di mercato senior presso Capital.com. Secondo i dati di Stuart Kaiser, responsabile della strategia di trading azionario di Citigroup, i trader di opzioni stanno valutando un movimento dell'1,2% dell'S&P 500 in entrambe le direzioni oggi, rispetto a una media dello 0,8% per i giorni della Fed nell'ultimo anno. “Storicamente, i giorni della Fed in cui i tassi sono stati lasciati invariati tendono a registrare solidi guadagni”, hanno affermato gli strateghi di Bespoke Investment Group. Le azioni tedesche hanno chiuso in rialzo martedì, dopo che il parlamento ha approvato i piani per un massiccio aumento della spesa, mentre gli investitori hanno atteso i dettagli di una telefonata tra i leader statunitensi e russi con in ballo un potenziale accordo di pace per l'Ucraina. L'indice delle blue-chip ha chiuso in rialzo dell'1% dopo aver toccato un record intraday. L'indice delle small-cap è salito del 3% a un massimo di oltre tre anni, mentre le mid-cap sono salite dell'1,6%. Il Bundestag tedesco ha approvato le riforme che includono un'importante riduzione del cosiddetto freno al debito per aumentare la spesa per la difesa e un fondo da 500 miliardi di euro (546 miliardi di dollari) per le infrastrutture. Le riforme saranno presentate alla Camera alta venerdì. L'ottimismo sulle riforme ha portato nelle ultime settimane a un aumento dei titoli della difesa, dell'euro e dei rendimenti della zona euro, anche se tutti hanno ridotto i guadagni dopo il voto. “Probabilmente si tratta di un caso in cui si comprano le voci e si vendono i fatti, in cui il mercato tedesco ha fatto molto meglio di tutto il resto. C'è un po' di presa di profitto”, ha dichiarato Lindsay James, investment strategist di Quilter. “Si cercherebbe un'esposizione all'economia tedesca, e in genere si andrebbe verso la fascia delle medie e piccole capitalizzazioni”. Tuttavia, Fitch Ratings ha dichiarato che il rating AAA della Germania potrebbe subire pressioni nel lungo periodo se il vasto sforzo di spesa non sarà compensato da misure di consolidamento o non porterà a un miglioramento duraturo della crescita. L'indice paneuropeo STOXX 600 ha guadagnato lo 0,6%, con le banche europee in testa ai guadagni, in crescita del 2,5%. L'indice delle banche ha toccato il livello più alto dal febbraio 2011, grazie alle maggiori prospettive di spesa. Seguono l'energia e le azioni del settore automobilistico e dei componenti con la maggior parte dei settori che hanno chiuso la giornata in verde, mentre l'indice di riferimento europeo ha sovraperformato Wall Street. L'indice regionale del settore aerospaziale e della difesa ha chiuso a un livello record, avanzando dell'1,4%. Un sondaggio condotto da BofA Global Research sui gestori di fondi ha evidenziato la più forte rotazione dagli Stati Uniti verso le azioni europee dal 1999 e un rinnovato interesse per le small-cap europee. Gli investitori hanno anche atteso i dettagli di una telefonata tra il Presidente degli Stati Uniti Donald Trump e il Presidente russo Vladimir Putin, nel tentativo di convincere Mosca ad accettare un cessate il fuoco nella guerra con l'Ucraina. I market movers di oggi sono: saldo della bilancia commerciale in Giappone, CPI (inflazione) nell’Eurozona, decisione sui tassi di interesse da parte della FED negli Stati Uniti (attuale 4,5% - previsto 4,5%).

IERI

I listini dell’Asia hanno chiuso positivi. Nei singoli paesi lo Shanghai composite +0,11%, China A50 -0,07%, Hang Seng +2,19%, il Nikkei chiuso +1,24%, l’Australia +0,08%, Taiwan +0,69%, la Corea del Sud Kospi +0,06%, l’indice Indiano Sensex ha chiuso a +1,13%. Il nostro FTSEMib +1,31%, Dax chiuso +0,98%, Ftse100 +0,29%, Cac40 +0,50%, Zurigo -0,05%. Lo S&P500 -1,07%, il Nasdaq -1,71%, il Russell2000 -0,86%. L’oro ha chiuso a 3.040,80 dollari l’oncia, mentre il petrolio ha scambiato a 66,75$ per il wti e 70,56$ per il brent inglese.  Il prezzo del Natural Gas (TTF) quotato sul mercato di Amsterdam è di € 40,55. Lo spread BTP/BUND 104,750. L’indice VIX (il termometro dei mercati cioè la volatilità) chiude a 21,70%. Nel periodo pre-covid si attestava tra il 20% e l’11% e sono i due livelli entro cui vi è tranquillità nei mercati finanziari.

PRE-APERTURE

I listini dell’Asia si avviano a chiudere misti. Nei singoli paesi lo Shanghai composite -0,18%, China A50 +0,59%, Hang Seng -0,05%, il Nikkei chiuso -0,06%, l’Australia -0,41%, Taiwan +0,69%, la Corea del Sud Kospi +0,71%, l’indice Indiano Sensex ha chiuso a +0,17%. Al momento in cui scrivo i mercati europei hanno una previsione di apertura positiva così come gli Stati Uniti. L’oro si attesta a 3.048,80 dollari l’oncia, mentre il petrolio chiude intorno ai valori di 66,41$ per il greggio e 70,22$ per il brent. Infine, il Bitcoin quota 83.284 e l’Ethereum 1.941.

Buona giornata.