Pillole di Mercato

(12° settimana - anno 2025)

Citazione del giorno:

Khaled Hosseini: "La verità è che, malgrado le difficoltà insormontabili, tutti noi aspettiamo sempre che ci succeda qualcosa di straordinario"

I titoli asiatici sono saliti per il terzo giorno, sostenuti dai progressi in Giappone e a Hong Kong, in un'estensione del recente spostamento verso gli asset non statunitensi tra le incertezze scatenate da Donald Trump. Gli indici azionari di Hong Kong hanno guadagnato circa il 2%, spinti dalle azioni della BYD Co. che hanno raggiunto un record dopo aver presentato un nuovo sistema di ricarica per le auto elettriche. Gli indici giapponesi sono saliti di oltre l'1% dopo che Berkshire Hathaway Inc. ha aumentato le sue partecipazioni nelle maggiori società commerciali del Paese, sottolineando le aspettative di crescita a lungo termine. I futures azionari statunitensi sono scesi, mentre quelli europei sono saliti. Gli investitori globali sono a caccia di opportunità altrove dopo che le azioni statunitensi hanno subito una correzione all'inizio del mese, con i titoli cinesi e giapponesi tra i beneficiari in Asia. La scelta della Cina di stimolare i consumi interni nel briefing di lunedì, che renderebbe l'economia meno vulnerabile ai dazi, sta contribuendo ad alimentare il riequilibrio. “La retorica di Pechino, favorevole al mercato, offre oggi uno scenario più favorevole ai titoli asiatici e la notizia di un aumento degli investimenti da parte di Warren Buffett sarà certamente d'aiuto”, ha dichiarato Homin Lee, senior macro strategist di Lombard Odier. “Mentre continua l'attesa nervosa per le ulteriori restrizioni commerciali e i controlli sulle esportazioni del signor Trump”, ha aggiunto Homin Lee, senior macro strategist di Lombard Odier, ‘i forti afflussi a Hong Kong da parte degli acquirenti della Cina continentale sosterranno il sentiment’. L'oro è salito a un nuovo massimo storico sopra i 3.017 dollari l'oncia. Il rendimento dei Treasury decennali è sceso di meno di un punto base al 4,29%, mentre la Federal Reserve si appresta a dare il via a una riunione politica di due giorni. Il Bloomberg Dollar Index ha guadagnato lo 0,1%. Il rally mondiale dei titoli cinesi potrebbe ricevere un nuovo catalizzatore da una serie di risultati tecnologici, con Xiaomi Corp. e Tencent Holdings Ltd. che presenteranno un rapporto questa settimana. Nuovi dati hanno mostrato che gli investimenti stranieri nei mercati cinesi onshore sono saliti a febbraio a un livello record. Il Presidente Trump ha dichiarato che il leader cinese Xi Jinping visiterà presto Washington. In Giappone, anche i titoli finanziari hanno guadagnato insieme ai rendimenti elevati in vista della decisione della Banca del Giappone di mercoledì. Secondo gli economisti intervistati da Bloomberg, la banca centrale dovrebbe mantenere il tasso di riferimento allo 0,5%. Lo yen è sceso contro il dollaro per il terzo giorno, avvicinandosi nuovamente alla soglia dei 150 dollari. I titoli indonesiani hanno registrato il maggior ribasso in oltre un decennio, provocando una sospensione delle contrattazioni, tra le preoccupazioni per l'indebolimento dell'economia e il calo dei consumi. Negli Stati Uniti, le vendite al dettaglio sono aumentate meno del previsto a febbraio e il mese precedente è stato rivisto al ribasso. Tuttavia, le cosiddette vendite del gruppo di controllo - che alimentano il calcolo della spesa per i beni del prodotto interno lordo da parte del governo - sono aumentate dell'1% il mese scorso, invertendo il calo precedente. “Sebbene le voci di recessione possano sembrare esagerate per il momento, l'economia statunitense rimane su una traiettoria di rallentamento, mantenendo le valutazioni sotto stretto controllo”, ha dichiarato Jun Rong Yeap, stratega di mercato presso IG Asia. Questa settimana potrebbe emergere un senso di attesa da parte dei responsabili politici, nella loro prima valutazione dell'impatto delle politiche commerciali di Trump sull'economia. Mercoledì i funzionari della Fed dovrebbero mantenere i tassi fermi, e il mercato si concentrerà sulle proiezioni economiche aggiornate dei funzionari e sulla conferenza stampa del presidente Jerome Powell per avere indizi sul percorso futuro. Per quanto riguarda le materie prime, il petrolio è salito per il terzo giorno grazie all'escalation delle tensioni in Medio Oriente che ha messo in ombra le preoccupazioni per una potenziale eccedenza globale. Le azioni europee hanno chiuso in rialzo per il secondo giorno lunedì, sostenute dai titoli del settore energetico e sanitario, con l'attenzione rivolta ai piani di riforma del debito della Germania e al conflitto Russia-Ucraina. L'indice paneuropeo STOXX 600 ha chiuso in rialzo dello 0,8%, inaugurando la settimana con una nota positiva. Ha esteso i guadagni di venerdì, quando ha registrato il maggior guadagno in oltre un mese dopo che i partiti politici tedeschi hanno raggiunto un accordo storico per aumentare i prestiti statali. Il settore del petrolio e del gas ha guidato i guadagni con un rialzo dell'1,5%, seguendo l'aumento dei prezzi del greggio dopo che gli Stati Uniti hanno giurato di continuare ad attaccare gli Houthis dello Yemen fino a quando il gruppo allineato all'Iran non terminerà i suoi assalti alla navigazione. I titoli del settore sanitario hanno guadagnato l'1,4%, registrando il quarto guadagno consecutivo e la più lunga striscia di vittorie dalla fine di gennaio. I titoli del lusso sono scesi. L'Oreal è scivolata di quasi l'1%, Kering è scesa del 2,8% e Burberry è scesa del 4,3%, mentre l'indice più ampio è sceso dello 0,6%. Gli investitori sono rimasti ottimisti sulle riforme fiscali tedesche che, se approvate, potrebbero rappresentare uno stimolo per l'economia in difficoltà, anche se sono state colpite da sfide legali dell'ultimo minuto. “La legislazione è contenuta in meno di 20 pagine di testo; quindi, pensiamo che il rischio legale sia basso... non crediamo ancora che i mercati abbiano compreso appieno quanto questa riforma cambierà le carte in tavola per la Germania nei prossimi anni”, hanno dichiarato gli analisti di Deutsche Bank. “I nostri economisti ritengono che questo potrebbe portare a uno stimolo fiscale pari al 3-4% del PIL al più tardi entro il 2027”. L'indice delle blue-chip tedesche è salito dello 0,7% e ha sovraperformato i titoli locali con un balzo di oltre il 15% su base annua. L'attenzione rimane anche sui colloqui di martedì tra il presidente russo Vladimir Putin e il suo omologo statunitense Donald Trump, in quanto si ritiene che la fine del conflitto tra Russia e Ucraina porti a una riduzione dei costi energetici in Europa. La minaccia di Trump di imporre un dazio del 200% sul vino e sugli alcolici europei la scorsa settimana, e la sua politica commerciale inversamente proporzionale, hanno creato volatilità sui mercati globali, con gli investitori che attendono maggiore chiarezza sull'attuazione delle tariffe. Questa settimana si riuniranno le principali banche centrali, tra cui la Federal Reserve statunitense e la Banca d'Inghilterra, e si prevede che entrambe le banche manterranno i tassi fermi. I market movers di oggi sono: indice ZEW del sentiment dell’economia tedesca, permessi di costruzioni rilasciati e produzione industriale negli Stati Uniti.

IERI

I listini dell’Asia hanno chiuso positivi. Nei singoli paesi lo Shanghai composite +0,23%, China A50 +0,15%, Hang Seng +1,01%, il Nikkei chiuso +1,13%, l’Australia +0,83%, Taiwan +0,69%, la Corea del Sud Kospi +1,56%, l’indice Indiano Sensex ha chiuso a +0,34%. Il nostro FTSEMib +0,95%, Dax chiuso +0,73%, Ftse100 +0,56%, Cac40 +0,57%, Zurigo +1,09%. Lo S&P500 +0,64%, il Nasdaq +0,31%, il Russell2000 +1,18%. L’oro ha chiuso a 3.006,10 dollari l’oncia, mentre il petrolio ha scambiato a 67,37$ per il wti e 71,07$ per il brent inglese.  Il prezzo del Natural Gas (TTF) quotato sul mercato di Amsterdam è di € 41,295. Lo spread BTP/BUND 103,750. L’indice VIX (il termometro dei mercati cioè la volatilità) chiude a 20,51%. Nel periodo pre-covid si attestava tra il 20% e l’11% e sono i due livelli entro cui vi è tranquillità nei mercati finanziari.

PRE-APERTURE

I listini dell’Asia si avviano a chiudere positivi. Nei singoli paesi lo Shanghai composite +0,11%, China A50 -0,07%, Hang Seng +2,19%, il Nikkei chiuso +1,24%, l’Australia +0,08%, Taiwan +0,69%, la Corea del Sud Kospi +0,06%, l’indice Indiano Sensex ha chiuso a +1,13%. Al momento in cui scrivo i mercati europei hanno una previsione di apertura piatta mentre gli Stati Uniti sono negativi. L’oro si attesta a 3.025,66 dollari l’oncia, mentre il petrolio chiude intorno ai valori di 67,72$ per il greggio e 71,44$ per il brent. Infine, il Bitcoin quota 83.010 e l’Ethereum 1.905.

Buona giornata.