Pillole di Mercato

(11° settimana - anno 2025)

Citazione del giorno:

Napoleon Hill: "Istruito è chi ha imparato a ottenere tutto ciò che vuole nella vita, senza violare i diritti degli altri. L’istruzione consiste non tanto in conoscenza, quanto in conoscenza efficacemente e costantemente applicata"

Le azioni asiatiche sono scese, proseguendo due settimane di forte volatilità che ha inflitto perdite agli hedge fund e ha indotto gli strateghi di Wall Street a tagliare le previsioni per le azioni statunitensi. Un indicatore delle azioni regionali ha cancellato i guadagni all'apertura e ha perso lo 0,4% nelle contrattazioni pomeridiane. I futures sugli indici azionari degli Stati Uniti e dell'Europa sono scesi entrambi dello 0,5%, mentre i contratti del Nasdaq 100 sono scivolati dello 0,9% per tagliare i guadagni di mercoledì a seguito dei dati sull'inflazione statunitense più freddi del previsto. I Treasury sono saliti e lo yen si è rafforzato dopo che il governatore della Banca del Giappone Kazuo Ueda ha dichiarato di aspettarsi un miglioramento dei salari reali e della spesa dei consumatori. Le oscillazioni dei titoli sottolineano l'incertezza che ha attanagliato gli investitori tra le vendite frenetiche delle ultime due settimane, quando l'aumento del tasso di disoccupazione e i tagli ai posti di lavoro della forza lavoro federale hanno sollevato la prospettiva di un rallentamento della crescita negli Stati Uniti. L'escalation della guerra dei dazi del presidente Donald Trump e il riallineamento geopolitico globale sull'Ucraina hanno aumentato le preoccupazioni e alcuni investitori hanno preso in considerazione la possibilità di spostare gli investimenti dagli Stati Uniti. “In termini di prospettive a breve termine, dipenderà molto dalle prospettive degli Stati Uniti”, ha dichiarato Frank Benzimra, responsabile della strategia azionaria per l'Asia di Societe Generale SA. “Non so se i timori per le tariffe si stiano attenuando. Sembra che ci siano ancora molte incertezze”, ha detto. Di recente gli strateghi azionari hanno ridimensionato le loro aspettative sul mercato statunitense. Goldman Sachs Group Inc. è stata l'ultima a lanciare l'allarme, dopo quelli di Citigroup Inc. e HSBC Holdings Plc. All'inizio della settimana, Citi ha declassato i titoli azionari statunitensi a neutrali da sovrappesati, mentre ha aggiornato la Cina a sovrappesati. La rinnovata volatilità è dovuta alla “tardiva presa di coscienza da parte dei mercati che una stampa CPI debole potrebbe non cambiare subito la traiettoria della Fed”, ha dichiarato Charu Chanana, chief investment strategist di Saxo Markets. “La paura della crescita a questo punto è una preoccupazione più grande che non è alleviata, ma solo rafforzata, da una stampa dell'inflazione più morbida”, ha detto. Il leader democratico del Senato Chuck Schumer ha dichiarato che il suo partito bloccherà una legge di spesa repubblicana per evitare lo shutdown del governo sabato e ha esortato il GOP ad accettare un piano democratico per fornire finanziamenti fino all'11 aprile. “Una svolta tempestiva verso il pacchetto di tagli fiscali sarà piuttosto importante per il mercato, visto il cattivo umore degli investitori per le varie minacce tariffarie”, ha dichiarato Homin Lee, senior macro strategist di Lombard Odier. “Quindi, qualsiasi contrattempo legislativo come lo shutdown che metta a repentaglio queste aspettative potrebbe diventare un problema”. Il mercato azionario di Hong Kong è stato uno dei maggiori vincitori dei primi 50 giorni caotici di Trump. Il benchmark Hang Seng della città è salito del 21% da quando Trump ha assunto la presidenza, diventando il più performante al mondo. Secondo persone che hanno familiarità con la questione, la borsa valori della città sta discutendo le opzioni per abbassare la soglia per l'acquisto da parte degli investitori di alcuni dei titoli più costosi della città per stimolare le negoziazioni. La propensione al rischio è ancora intatta tra gli investitori, ma c'è un “desiderio più profondo di allocazione al di fuori degli Stati Uniti”, ha dichiarato a Bloomberg Television Kamal Bhatia, amministratore delegato di Principal Asset Management. “Abbiamo osservato che molti capitali desiderano trovare delle sacche nella regione Asia-Pacifico”, ha detto Bhatia.  Tuttavia, alcuni strateghi ritengono che il fondo per le azioni statunitensi sia “probabilmente” arrivato. Secondo JPMorgan Chase & Co. la fase peggiore della correzione dei titoli azionari statunitensi potrebbe essere passata e i mercati del credito indicano un rischio minore di recessione. Se i fondi negoziati in borsa sull'azionario statunitense continueranno a registrare soprattutto afflussi, “c'è una buona probabilità che la maggior parte dell'attuale correzione del mercato azionario statunitense sia alle spalle”, hanno scritto in una nota gli strateghi di JPMorgan, tra cui Nikolaos Panigirtzoglou e Mika Inkinen. Per quanto riguarda le tariffe, Trump ha dichiarato che gli Stati Uniti risponderanno alle contromisure dell'Unione Europea contro le sue nuove tariffe del 25% su acciaio e alluminio, aumentando il rischio di un'ulteriore escalation della sua guerra commerciale globale. In precedenza, il Canada ha annunciato nuove tariffe del 25% su circa 20,8 miliardi di dollari di prodotti made in USA, tra cui acciaio e alluminio, dopo che l'amministrazione Trump ha proceduto con i prelievi globali sulle importazioni dei due materiali. I futures sui titoli di Stato giapponesi sono scesi al livello più basso dal novembre 2009, dopo che Ueda ha dichiarato al parlamento del Paese di aspettarsi un miglioramento dei salari reali e della spesa dei consumatori, grazie alla riduzione dell'inflazione delle importazioni e alla continua crescita dei salari. Per quanto riguarda le materie prime, l'oro è salito ed è stato scambiato intorno ai 2.940 dollari l'oncia. Il petrolio è sceso giovedì dopo il maggior guadagno in due settimane. Le azioni europee sono rimbalzate mercoledì dopo quattro sessioni di ribassi grazie all'ottimismo per gli sviluppi positivi del conflitto tra Ucraina e Russia, mentre un rapporto sull'inflazione statunitense più freddo del previsto ha aiutato il sentiment. L'indice paneuropeo STOXX 600 ha chiuso in rialzo dello 0,8%, interrompendo la striscia di perdite più lunga da dicembre. Martedì gli Stati Uniti hanno deciso di riprendere gli aiuti militari e la condivisione di informazioni con Kiev dopo la disponibilità dell'Ucraina ad accettare una proposta di cessate il fuoco di 30 giorni con la Russia. “Questo crea un certo ottimismo, dato che se il cessate il fuoco e un potenziale accordo di pace dovessero andare in porto, ciò potrebbe ridurre i costi dell'energia in Europa e i benefici che ne deriverebbero sarebbero molti”, ha dichiarato Fiona Cincotta, analista di mercato senior presso City Index. La maggior parte dei sottoindici dello STOXX 600 ha registrato guadagni, guidati da quelli delle banche europee e dei beni e servizi industriali. Zealand Pharma è balzata di oltre il 37%, registrando la sua migliore giornata da record, dopo che la società farmaceutica svizzera Roche ha acquisito i diritti per una terapia contro l'obesità da parte dell'azienda in un accordo di collaborazione del valore massimo di 5,3 miliardi di dollari. Il peso massimo dell'indice Roche ha guadagnato il 3,6%, raggiungendo un massimo di oltre due anni. L'indice sanitario è salito dello 0,4%. I dettaglianti invece, sono scesi del 3%, colpiti da un calo del 7,5% di Inditex. Il crollo del 19,9% di Puma ai minimi di oltre otto anni, dopo che il gruppo tedesco di abbigliamento sportivo ha fornito prospettive deludenti per le vendite del primo trimestre, ha pesato sul settore dei beni per la casa e la persona. Gli investitori hanno inoltre seguito gli sviluppi politici in Portogallo, dopo che il governo di minoranza di centro-destra è crollato martedì, e in Germania, in vista del voto per l'approvazione delle riforme economiche. I market movers di oggi sono: Produzione industriale nell’Eurozona, richieste dei sussidi alla disoccupazione e PPI (indice dei prezzi alla produzione) negli Stati Uniti.

IERI

I listini dell’Asia hanno chiuso misti. Nei singoli paesi lo Shanghai composite -0,10%, China A50 +0,10%, Hang Seng -0,62%, il Nikkei chiuso +0,12%, l’Australia -1,32%, Taiwan +0,94%, la Corea del Sud Kospi +1,51%, l’indice Indiano Sensex ha chiuso a -0,62%. Il nostro FTSEMib +1,61%, Dax chiuso +1,56%, Ftse100 +0,53%, Cac40 +0,59%, Zurigo +1,49%. Lo S&P500 +0,49%, il Nasdaq +1,22%, il Russell2000 +0,09%. L’oro ha chiuso a 2.946,80 dollari l’oncia, mentre il petrolio ha scambiato a 67,68$ per il wti e 70,95$ per il brent inglese.  Il prezzo del Natural Gas (TTF) quotato sul mercato di Amsterdam è di € 41,825. Lo spread BTP/BUND 105,350. L’indice VIX (il termometro dei mercati cioè la volatilità) chiude a 24,23%. Nel periodo pre-covid si attestava tra il 20% e l’11% e sono i due livelli entro cui vi è tranquillità nei mercati finanziari.

PRE-APERTURE

I listini dell’Asia si avviano a chiudere negativi. Nei singoli paesi lo Shanghai composite -0,69%, China A50 -0,08%, Hang Seng -1,32%, il Nikkei chiuso -0,07%, l’Australia -0,48%, Taiwan -1,42%, la Corea del Sud Kospi -0,51%, l’indice Indiano Sensex ha chiuso a -+0,10%. Al momento in cui scrivo i mercati europei hanno una previsione di apertura negativa così come gli Stati Uniti. L’oro si attesta a 2.947,62 dollari l’oncia, mentre il petrolio chiude intorno ai valori di 67,45$ per il greggio e 70,78$ per il brent. Infine, il Bitcoin quota 82.969e l’Ethereum 1.862.

Buona giornata.