Pillole di Mercato

(8° settimana - anno 2025)

Citazione del giorno:

Aristotele: "C’è solo un modo per evitare le critiche: non fare nulla, non dire nulla e non essere niente"

I titoli azionari sono scesi in tutta l'Asia, mentre i timori di un riallineamento delle priorità geopolitiche degli Stati Uniti hanno pesato sul sentiment di rischio. Lo yen si è rafforzato. Un indicatore delle azioni asiatiche è sceso dello 0,6%, mentre l'indice delle azioni tecnologiche cinesi a Hong Kong è crollato del 3,6% dopo aver raggiunto un massimo di tre anni. I Treasury sono saliti nelle contrattazioni asiatiche e l'oro si è mantenuto vicino ai massimi storici. Il Presidente degli Stati Uniti Donald Trump sta aumentando le pressioni sull'Ucraina affinché raggiunga un accordo di pace con la Russia, sollevando le preoccupazioni tra gli alleati europei che egli voglia tornare indietro su anni di sostegno alla nazione dell'Europa orientale. Ha anche aumentato l'incertezza sui suoi piani tariffari parlando di un potenziale prelievo del 25% sul legname. “I mercati si stanno innervosendo per l'approccio che il Presidente Trump sta adottando per risolvere il conflitto tra Russia e Ucraina e temono una svolta negativa”, ha dichiarato Charu Chanana, chief investment strategist di Saxo Markets. I futures sugli indici azionari statunitensi sono diminuiti. Lo yen ha toccato il livello più alto nei confronti del dollaro da dicembre, grazie alle crescenti speculazioni sulla possibilità che la Banca del Giappone aumenti i tassi prima del previsto. Venerdì il Paese comunicherà i dati sull'inflazione. La guerra in Ucraina ha continuato a dominare i mercati europei, mentre i funzionari della regione si sono arrabbiati dopo essere stati esclusi dai colloqui USA-Russia in Arabia Saudita. In un'escalation di pressioni, mercoledì Trump ha definito il presidente ucraino Volodymyr Zelenskiy un “dittatore” e lo ha esortato a muoversi rapidamente per un accordo. I trader obbligazionari attendono ora i dettagli di potenziali nuove misure di finanziamento della difesa in Europa, mentre la regione discute sulla necessità di fare un passo avanti alla luce del pivot di Trump. La scorsa settimana, il cancelliere tedesco Olaf Scholz ha dichiarato che l'Unione Europea è abbastanza forte da contrastare qualsiasi minaccia tariffaria statunitense, ma che spera in un accordo negoziato che possa evitare una guerra commerciale. “Siamo in un mondo molto frammentato”, ha dichiarato Ben Powell, chief APAC and Middle East investment strategist di BlackRock Investment Institute. Sai che novità! Trump ha anche detto che sarebbe possibile raggiungere un nuovo accordo commerciale con la Cina, segnalando che è aperto a evitare una lotta commerciale tra Washington e Pechino. Il dollaro è sceso rispetto a tutti i suoi omologhi del Gruppo dei 10, mentre lo yuan è avanzato. A Hong Kong, le azioni di Alibaba Group Holding Ltd. sono scese del 4,6%, mentre gli investitori si concentrano sulla presentazione degli utili della società, dopo che il rally innescato da DeepSeek ha aggiunto più di 110 miliardi di dollari al suo valore di mercato. Le azioni di Meituan Inc. sono scese del 6,9% dopo che l'azienda di e-commerce ha reso noti i piani per espandere la protezione sociale a un maggior numero di lavoratori. Le azioni tecnologiche cinesi hanno registrato una corsa al rialzo quest'anno, grazie all'ottimismo per DeepSeek e all'incontro del presidente Xi Jinping con i principali leader aziendali, tra cui il co-fondatore di Alibaba Jack Ma. Il rally ha subito una pausa giovedì, poiché alcuni investitori hanno percepito i guadagni come eccessivi, anche se i nuovi commenti di Trump su un accordo commerciale con la Cina hanno contribuito ad alleviare il nervosismo. I titoli bancari australiani perdono 26 miliardi di dollari per le preoccupazioni sui margini di profitto. I titoli della difesa asiatici scendono mentre il Pentagono propone un taglio al budget. Nel frattempo, dai verbali della Fed di mercoledì è emerso che a gennaio i responsabili delle politiche hanno espresso la volontà di mantenere i tassi d'interesse fermi in un contesto di inflazione ostinata e di incertezza delle politiche economiche. I funzionari hanno anche rivelato di aver messo in pausa o rallentato il deflusso del bilancio - un processo noto come "quantitative tightening", o QT, fino a quando il nodo del tetto del debito pubblico non sarà risolto. Per quanto riguarda le materie prime, il petrolio è sceso a causa di un rapporto del settore che ha segnalato un ulteriore aumento delle scorte di greggio negli Stati Uniti, mentre permane l'incertezza sulle forniture globali. Il Brent è sceso sotto i 76 dollari al barile dopo tre giorni di rialzi. Il principale indice STOXX europeo ha registrato mercoledì il maggior calo giornaliero dall'inizio dell'anno, a causa dell'intensificarsi delle aspettative di una dannosa guerra commerciale dopo le ultime minacce tariffarie del presidente americano Donald Trump. L'indice paneuropeo STOXX 600 è sceso dello 0,9%, con le borse di Germania, Francia, Italia e Spagna in calo tra lo 0,5% e l'1,8%. Trump ha dichiarato di voler imporre dazi “nell'ordine del 25%” su auto, semiconduttori e prodotti farmaceutici importati negli Stati Uniti. La Cina è già impegnata in una guerra commerciale con gli Stati Uniti e la Commissione europea sta valutando se inasprire le sue quote esenti da dazi sulle importazioni di acciaio in risposta ai dazi di Trump sulle importazioni di metalli di base di acciaio e alluminio negli Stati Uniti. “L'Unione Europea farà di tutto per placare Donald Trump. Quindi probabilmente abbasserà alcune delle attuali tariffe su alcuni beni come le auto statunitensi”, ha dichiarato Axel Rudolph, analista tecnico senior di IG Group. I titoli automobilistici sensibili ai dazi sono scesi dell'1,5%, mentre l'indice che tiene conto della paura degli investitori è salito di 1,25 punti a 17,4 - il massimo da due settimane. Il settore dei servizi di pubblica utilità, spesso considerato meglio posizionato per affrontare l'incertezza economica, ha guadagnato lo 0,6%. Ad aumentare l'inquietudine degli investitori, il rendimento dell'obbligazione tedesca di riferimento ha toccato un massimo di due settimane, in quanto gli investitori hanno valutato un potenziale aumento dei prestiti governativi per finanziare la spesa per la difesa, alla luce del ruolo più riservato degli Stati Uniti nella difesa dell'Europa. Anche i commenti "falchi" dei funzionari della Banca Centrale Europea hanno influito sull'umore del mercato. Il settore delle costruzioni e dei materiali ha guidato i ribassi settoriali, con Heidelberg Materials e Holcim che hanno subito un colpo in seguito al declassamento del rating da parte del broker Morgan Stanley. Tuttavia, lo STOXX 600 è in rialzo dell'8% circa quest'anno, in quanto gli investitori capitalizzano le valutazioni interessanti delle azioni europee, consentendo all'indice di superare le sue controparti di Wall Street, con l'S&P 500 in rialzo del 4,1%. La lettura dell'IPC del 3% metterà probabilmente alla prova la teoria secondo cui le pressioni sui prezzi in Gran Bretagna si stanno allentando. L'attenzione sarà sempre più rivolta alle prossime elezioni tedesche, con gli analisti che prevedono una coalizione bipartitica guidata dai conservatori. “La chiave per i mercati è se i partiti centristi raggiungeranno la maggioranza dei due terzi necessaria per modificare il freno costituzionale al debito”, hanno dichiarato gli analisti di Deutsche Bank in una nota. I market movers di oggi sono: tasso di disoccupazione in Australia, decisione sui tassi di interesse da parte della PboC in Cina, richieste dei sussidi alla disoccupazione e scorte di petrolio greggio negli Stati Uniti.

IERI

I listini dell’Asia hanno chiuso misti. Nei singoli paesi lo Shanghai composite +0,71%, China A50 -0,05%, Hang Seng -0,32%, il Nikkei chiuso -0,41%, l’Australia -0,74%, Taiwan -0,26%, la Corea del Sud Kospi +1,74%, l’indice Indiano Sensex ha chiuso a +0,18%. Il nostro FTSEMib -0,53%, Dax chiuso -1,80%, Ftse100 -0,62%, Cac40 -0,17%, Zurigo -0,79%. Lo S&P500 +0,24%, il Nasdaq +0,07%, il Russell2000 -0,46%. L’oro ha chiuso a 2.949,94 dollari l’oncia, mentre il petrolio ha scambiato a 72,08$ per il wti e 76,04$ per il brent inglese.  Il prezzo del Natural Gas (TTF) quotato sul mercato di Amsterdam è di € 47,045. Lo spread BTP/BUND 108,100. L’indice VIX (il termometro dei mercati cioè la volatilità) chiude a 15,27%. Nel periodo pre-covid si attestava tra il 20% e l’11% e sono i due livelli entro cui vi è tranquillità nei mercati finanziari.

PRE-APERTURE

I listini dell’Asia si avviano a chiudere negativi. Nei singoli paesi lo Shanghai composite +0,03%, China A50 -0,33%, Hang Seng -1,91%, il Nikkei chiuso -1,34%, l’Australia -1,15%, Taiwan -0,26%, la Corea del Sud Kospi -0,91%, l’indice Indiano Sensex ha chiuso a -0,24%. Al momento in cui scrivo i mercati europei hanno una previsione di apertura negativa così come gli Stati Uniti. L’oro si attesta a 2.963,90 dollari l’oncia, mentre il petrolio chiude intorno ai valori di 71,95$ per il greggio e 75,94$ per il brent. Infine, il Bitcoin quota 96.970 e l’Ethereum 2.730.

Buona giornata.