Pillole di Mercato

(7° settimana - anno 2025)

Citazione del giorno:

Woody Allen: "Il vantaggio di essere intelligente è che si può sempre fare l’imbecille, mentre il contrario è del tutto impossibile"

Le azioni asiatiche sono salite grazie ai colloqui tra Stati Uniti e Russia che hanno alimentato le aspettative di una fine della guerra in Ucraina. Il sentiment di rischio è stato alimentato anche dal miglioramento delle prospettive dei mercati cinesi. L'indicatore dei titoli azionari della regione è salito per il secondo giorno, guidato dalle azioni del Giappone e di Hong Kong. I futures degli indici azionari europei hanno guadagnato oltre l'1% e anche i contratti dello S&P 500 sono avanzati. I mercati globali hanno guardato oltre i dati sull'inflazione statunitense, più alti del previsto, che hanno eroso le scommesse sui tagli dei tassi, e gli operatori si sono concentrati sui colloqui di pace in Ucraina con la Russia del presidente americano Donald Trump. L'euro è salito rispetto alla maggior parte dei paesi del Gruppo dei 10, rafforzandosi dello 0,5% rispetto al dollaro. La ripresa della propensione al rischio è arrivata dopo che l'indice azionario regionale asiatico ha sottoperformato i suoi omologhi globali quest'anno, a causa delle minacce tariffarie di Trump, del rafforzamento del dollaro e della mancanza di stimoli politici interni da parte della Cina, che hanno pesato sul mercato. I titoli azionari cinesi, tuttavia, sono stati sollevati nelle ultime settimane dall'intelligenza artificiale. “Il tono più caldo del contesto di rischio nella regione riflette un certo scrollarsi di dosso l'inflazione statunitense più alta del previsto”, ha scritto in una nota Jun Rong Yeap, market strategist di IG Asia Pte. “Sono necessari altri dati sull'inflazione per stabilire una tendenza e i mercati erano già posizionati per una prolungata attesa della Fed”. Il petrolio ha esteso i ribassi dopo i colloqui tra Stati Uniti e Russia, sollevando la speculazione che i rischi per l'offerta russa possano diminuire. Le azioni del produttore di alluminio United Co Rusal International PJSC hanno registrato un balzo del 29% a Hong Kong, il maggior guadagno in quasi tre anni. I titoli del trasporto marittimo asiatico sono scesi per il timore che i noli possano diminuire in seguito all'allentamento delle tensioni geopolitiche. Il sentiment del mercato ha ricevuto una spinta dalla “potenziale risoluzione del conflitto tra Russia e Ucraina e dal continuo slancio del settore tecnologico cinese”, ha dichiarato Charu Chanana, chief investment strategist di Saxo Markets Pte a Singapore. L'indice di forza del dollaro è sceso mentre gli investitori attendevano chiarezza su eventuali dazi reciproci. I rendimenti dei Treasury statunitensi a 10 anni sono scesi dopo il balzo di mercoledì. Lo yen è rimasto invariato giovedì, dopo tre giorni consecutivi di ribassi. Parlando con i giornalisti nello Studio Ovale, il presidente Donald Trump ha dichiarato che probabilmente incontrerà il presidente russo Vladimir Putin in Arabia Saudita. In una telefonata, Trump ha concordato di iniziare a negoziare la fine della guerra in Ucraina, mettendo da parte tre anni di politica statunitense e spiazzando gli alleati europei che temevano che la posizione americana più conciliante equivalesse a un regalo al leader russo. In Cina, le autorità stanno lavorando a una proposta per aiutare la China Vanke Co. a colmare un deficit di finanziamento di circa 50 miliardi di yuan (6,9 miliardi di dollari) quest'anno, secondo quanto riferito da persone che hanno familiarità con la questione, evidenziando il sostegno del governo al costruttore in difficoltà. La corsa dei trader all'acquisto di titoli tecnologici cinesi per il loro potenziale di intelligenza artificiale ha portato l'indice Hang Seng Tech a registrare la chiusura più alta dal rally di riapertura dell'era Covid. Mercoledì i Treasury sono scesi lungo tutta la curva, mentre gli investitori hanno modificato le aspettative sui tagli della Fed in seguito alla lettura dell'inflazione. I movimenti si sono concentrati principalmente sull'aumento dei prezzi statunitensi, superiore alle attese, che ha portato gli operatori a modificare le scommesse sui tagli dei tassi statunitensi, prevedendo che la prima e unica riduzione di quest'anno avverrà a dicembre. “I dati dell'IPC di gennaio sono spesso distorti a causa di costi annuali come quelli assicurativi, il che significa che i dati potrebbero essere messi in secondo piano per il momento, lasciando Trump e i suoi annunci sulle tariffe al posto di guida”, ha detto Chanana. L'oro ha registrato un rally rispetto alla sessione precedente, tornando verso i massimi storici raggiunti all'inizio della settimana. Le azioni europee hanno raggiunto un massimo storico mercoledì, grazie alle notizie sugli utili di Heineken e ABN AMRO, anche se è prevalsa una certa cautela sui dati dell'inflazione statunitense e sulle politiche commerciali. L'indice paneuropeo STOXX 600 ha chiuso una sessione incerta con un rialzo dello 0,1%, mentre il benchmark tedesco ha raggiunto un picco record. Le banche europee hanno guidato i guadagni settoriali con un progresso dell'1,1%, con ABN AMRO in rialzo dell'8,2% a un massimo di oltre cinque anni dopo che i risultati del quarto trimestre della banca olandese hanno battuto le aspettative del mercato. Il settore alimentare e delle bevande è stato il prossimo a salire con un incremento dell'1%. Heineken ha registrato un'impennata del 14,4%, il più grande rialzo giornaliero mai registrato, dopo che il produttore di birra ha registrato un utile migliore del previsto, ha lanciato un riacquisto di azioni e ha previsto un'ulteriore crescita dell'utile operativo nel 2025. Anche i suoi colleghi Anheuser-Busch InBev e Carlsberg sono saliti rispettivamente del 2,8% e del 3,2%. D'altro canto, i titoli delle utility che pagano dividendi sono scesi dell'1% a fronte di un aumento dei rendimenti obbligazionari europei, dopo che i dati statunitensi hanno mostrato che i prezzi al consumo sono aumentati al massimo in quasi un anno e mezzo a gennaio, sollevando le scommesse sul fatto che la Federal Reserve potrebbe effettuare un solo taglio dei tassi di interesse quest'anno. Gli investitori si sono anche preparati a un'intensificazione della guerra commerciale globale. Il Presidente degli Stati Uniti Donald Trump dovrebbe annunciare la sua politica tariffaria reciproca nel corso della giornata, che probabilmente riceverà la risposta dell'Unione Europea, dipendente dalle esportazioni. “Le tariffe non sono semplicemente una strategia negoziale e questa è stata la nostra visione di partenza. C'è qualcos'altro in termini di convinzione che si tratti di una fonte di entrate potenziali per cercare di pareggiare le ingiustizie percepite nel commercio”, ha dichiarato Richard Flax, chief investment officer di Moneyfarm. Il team di Trump sta ultimando i piani per imporre tariffe a tutti i Paesi che applicano dazi sulle importazioni statunitensi, ma quanto potrebbe diventare ampia la guerra commerciale? “La spesa per la difesa, data la forza delle aziende statunitensi del settore, è un buon modo per migliorare la bilancia commerciale...ma esiterei a dire troppo su quello che potrebbe essere il tipo di compromesso da parte europea”. Nonostante l'incertezza del contesto commerciale globale, lo STOXX 600 è salito di quasi l'8% quest'anno grazie ai buoni risultati di alcune società europee e alle aspettative che un euro debole possa favorire i ricavi delle imprese orientate all'esportazione nel breve periodo. Quasi il 59% delle 129 aziende dello STOXX 600 che hanno pubblicato gli utili trimestrali ha superato le stime degli analisti, secondo i dati compilati da LSEG. I market movers di oggi sono: PIL 4° trimestre, produzione industriale e saldo della bilancia commerciale in Gran Bretagna, CPI (inflazione) in Germania, produzione industriale nell’Eurozona, richieste dei sussidi alla disoccupazione e PPI (indice dei prezzi alla produzione) degli Stati Uniti.

IERI

I listini dell’Asia hanno chiuso positivi. Nei singoli paesi lo Shanghai composite +0,40%, China A50 +0,30%, Hang Seng +2,08%, il Nikkei chiuso +0,50%, l’Australia +0,60%, Taiwan +0,57%, la Corea del Sud Kospi +0,32%, l’indice Indiano Sensex ha chiuso a -0,71%. Il nostro FTSEMib -0,14%, Dax chiuso +0,48%, Ftse100 +0,34%, Cac40 +0,17%, Zurigo +0,01%. Lo S&P500 -0,27%, il Nasdaq +0,03%, il Russell2000 -0,91%. L’oro ha chiuso a 2.928,16 dollari l’oncia, mentre il petrolio ha scambiato a 71,32$ per il wti e 75,09$ per il brent inglese.  Il prezzo del Natural Gas (TTF) quotato sul mercato di Amsterdam è di € 56,075. Lo spread BTP/BUND 108,550. L’indice VIX (il termometro dei mercati cioè la volatilità) chiude a 15,89%. Nel periodo pre-covid si attestava tra il 20% e l’11% e sono i due livelli entro cui vi è tranquillità nei mercati finanziari.

PRE-APERTURE

I listini dell’Asia si avviano a chiudere positivi. Nei singoli paesi lo Shanghai composite +0,18%, China A50 +0,82%, Hang Seng +2,78%, il Nikkei chiuso +1,33%, l’Australia +0,06%, Taiwan +0,47%, la Corea del Sud Kospi +1,33%, l’indice Indiano Sensex ha chiuso a +0,56%. Al momento in cui scrivo i mercati europei hanno una previsione di apertura positiva così come gli Stati Uniti. L’oro si attesta a 2.942,19 dollari l’oncia, mentre il petrolio chiude intorno ai valori di 70,67$ per il greggio e 74,47$ per il brent. Infine, il Bitcoin quota 97.154 e l’Ethereum 2.732.

Buona giornata.