(10° settimana - anno 2023)
Citazione del giorno:
Ryan Blair: “Se per te è importante, troverai un modo per farlo. Se non lo è, troverai una scusa.”
Le azioni asiatiche sono scese nella notte, i rendimenti del Tesoro sono saliti e il dollaro ha ampliato i guadagni a causa della retorica da falco del presidente della Federal Reserve Jerome Powell che ha penalizzato l'appetito globale per l'assunzione di rischi. L'indicatore delle azioni della regione è sceso di oltre l'1%, con un benchmark dei mercati emergenti che ha subito un calo maggiore in quanto gli investitori si sono adeguati alla prospettiva di un aumento dei costi di finanziamento. Le perdite più pesanti si sono registrate a Hong Kong, dove l'indice Hang Seng è sceso di oltre il 2% tra i segnali che i derivati e i prodotti strutturati hanno amplificato il calo. Le azioni delle società energetiche e minerarie asiatiche sono scese a causa della combinazione delle prospettive della Fed e degli obiettivi di crescita economica della Cina, che hanno pesato sulle materie prime. La misura della forza del biglietto verde ha esteso il suo recente rally fino a sfiorare il livello più alto dell'anno. Lo yen ha esteso il suo declino, lo yuan ha scambiato appena sotto il livello chiave di 7 rispetto al dollaro e le valute di Australia e Nuova Zelanda hanno mantenuto ampie perdite rispetto alla sessione precedente. Powell, che si presenterà nuovamente al Congresso nel corso della giornata, ha segnalato durante la testimonianza al Senato di martedì che i funzionari sono pronti ad accelerare il ritmo della stretta e a portare i tassi a livelli più alti se l'inflazione rimane elevata. Questo ha fatto schizzare i rendimenti a breve termine e ha spinto le scommesse sul rialzo dei tassi a salire. Il rendimento del Tesoro a due anni è salito fino al 5,08% in Asia, attestandosi sui livelli visti l'ultima volta a metà 2007. Il tasso ha superato l'equivalente decennale di un intero punto percentuale per la prima volta dal 1981. Ciò si traduce in una curva dei rendimenti profondamente invertita, potenzialmente foriera di recessione. Il rendimento del titolo decennale australiano è salito di cinque punti base al 3,74%, mentre la scadenza triennale, più sensibile alle politiche, è salita di otto punti base al 3,45%. Questo anche se il governatore della Reserve Bank of Australia, Philip Lowe, ha dichiarato che si sta avvicinando il momento di una pausa nel ciclo di inasprimento del paese. Sul mercato degli swap, gli operatori hanno aumentato le scommesse sulla riunione della Fed del 22 marzo, con un aumento delle puntate su un rialzo di mezzo punto e un picco superiore al 5,6% entro settembre. A febbraio la Fed ha aumentato il tasso di riferimento di un quarto di punto, portandolo a un intervallo compreso tra il 4,5% e il 4,75%. Un tasso terminale del 6% non è fuori questione. I responsabili politici statunitensi avranno la possibilità di esaminare i dati sull'occupazione di febbraio e un aggiornamento sui prezzi al consumo prima di riunirsi nuovamente. La crescita dei salari negli Stati Uniti ha superato le stime per 10 mesi consecutivi, la striscia più lunga degli ultimi decenni, una tendenza che, se prolungata, aumenterà la pressione sulla Fed affinché continui ad aumentare i tassi di interesse. Il petrolio ha mantenuto la maggior parte della forte perdita di martedì, poiché le prospettive di rialzo dei tassi hanno aumentato i timori di un freno alla domanda. L'oro è rimasto stabile dopo essere sceso ai minimi di una settimana in risposta a Powell. Il ferro è sceso mentre gli investitori hanno valutato i dati che suggeriscono che il consumo di acciaio in Cina rimane lento. Martedì le azioni europee hanno registrato la più forte caduta giornaliera in due settimane, mentre gli investitori hanno valutato le prospettive di un rialzo dei tassi di 50 punti base da parte della Federal Reserve statunitense, in seguito alle dichiarazioni da falco del presidente Jerome Powell. L'indice paneuropeo STOXX 600 ha chiuso in ribasso dello 0,8%, con i titoli immobiliari e tecnologici in forte ribasso. La Fed potrebbe avere bisogno di aumentare i tassi più del previsto ed è pronta a muoversi con passi più ampi se le informazioni in arrivo richiedono misure più severe per controllare l'inflazione, ha dichiarato Powell nelle osservazioni preparate per un'audizione davanti alla Commissione bancaria del Senato. Ciò precede le riunioni di politica monetaria della Fed e della BCE che si terranno nel corso del mese, e i mercati si preparano a un'altra serie di rialzi dei tassi. Le economie a livello globale si stanno dimostrando piuttosto resistenti fino adesso - se da un lato questa è una buona notizia per la crescita, dall'altro è una cattiva notizia per le pressioni inflazionistiche che tutte le banche centrali devono affrontare. Un sondaggio della Banca Centrale Europea ha mostrato che le aspettative di inflazione tra i consumatori della zona euro sono scese a gennaio, ma quelle di crescita dei salari hanno continuato a salire, aggravando i timori che la crescita dei salari rallenti gli sforzi per controllare i prezzi. Gli economisti di Citigroup si aspettano che la BCE aumenti i tassi di 50 punti base sia a marzo che a maggio, portando i tassi di riferimento a circa il 4% entro luglio. Da luglio la banca centrale ha aumentato i tassi di 3 punti percentuali e ha indicato un rialzo di 50 punti base per marzo, pur lasciando aperta la porta a mosse successive. Ciononostante, le azioni europee hanno avuto un inizio d'anno molto buono, con un guadagno dell'8,4%, grazie al miglioramento delle prospettive economiche e agli utili migliori del previsto, superando persino i loro omologhi statunitensi. Secondo i dati di Refinitiv, delle 238 società dello STOXX 600 che hanno comunicato gli utili del quarto trimestre, il 59,2% ha superato le stime. La media è il 53%. Il calo dei prezzi dei metalli ha trascinato l'indice delle risorse di base in fondo agli indici settoriali europei dopo i dati della Cina, principale consumatore di metalli, e i commenti di Powell. I market movers di oggi sono: produzione industriale e vendite al dettaglio in Germania, vendite al dettaglio in Italia, PIL 4° trimestre in Eurozona, variazione dell’occupazione non agricola, nuovi lavori JOLTS e saldo della bilancia commerciale negli Stati Uniti, decisione sui tassi idi interesse da parte della BOC Canadese.
IERI
I mercati asiatici hanno chiuso in positivo, Cina sottotono. Nei singoli paesi lo Shanghai -0,73%, China A50 -0,13%, Hang Seng -0,81%, il Nikkei +0,30%, l’Australia +0,49%, Taiwan +0,60%, la Corea del Sud Kospi +0,11%, l’indice Indiano Sensex chiuso per festività. Il nostro FTSEMib -0,67%, Dax -0,60%, Ftse100 -0,13%, Cac40 -0,46%, Zurigo -0,75%. Il Nasdaq -1,25%, S&P500 -1,53%, il Russell2000 -1,06%. L’oro ha chiuso a 1.820,00 dollari l’oncia, mentre il petrolio ha scambiato a 77,58$ per il wti 83,29$ per il brent inglese. Il prezzo del Natural Gas quotato sul mercato di Amsterdam è di € 43,650. Lo spread BTP/BUND ha chiuso a 176,860. L’indice VIX (il termometro dei mercati cioè la volatilità) chiude a 19,59%. Nel periodo pre-covid si attestava tra il 20% e l’11% e sono i due livelli che contraddistinguono la tranquillità dei mercati finanziari.
PRE-APERTURE
I listini dell’Asia si avviano a chiudere in negativo con il Nikkei giapponese unico in verde. Nei singoli paesi lo Shanghai -0,60%, China A50 -0,92%, Hang Seng -2,65%, il Nikkei +0,46%, l’Australia -0,77%, Taiwan -0,25%, la Corea del Sud Kospi -1,36%, l’indice Indiano Sensex ha chiuso a -0,19%. Al momento in cui scrivo i mercati europei hanno una previsione di apertura debole così come l’America. L’oro si attesta a 1.816,50 dollari l’oncia, mentre il petrolio chiude intorno ai valori di 77,53$ per il greggio e 83,30$ per il brent. Infine il Bitcoin quota 21.952 e l’Ethereum 1.551.
Buona giornata.
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