Pillole di Mercato

(6° settimana - anno 2025)

Citazione del giorno:

Marcel Proust: "Un vero viaggio non è cercare nuove terre ma avere nuovi occhi"

I titoli azionari asiatici hanno ridotto i loro guadagni dopo che le azioni cinesi hanno aperto al ribasso, mentre tra gli investitori prevaleva la cautela a causa dell'aumento delle tensioni commerciali tra le due maggiori economie mondiali. Le azioni di Hong Kong sono scese, mentre un indicatore delle azioni asiatiche ha ceduto parte del suo vantaggio alla riapertura del mercato cinese mercoledì dopo le festività del Capodanno lunare. I contratti per le azioni statunitensi ed europee sono scesi dopo che la società madre di Google, Alphabet Inc. e Advanced Micro Devices Inc. sono crollate nel corso delle contrattazioni. Lo yen ha guadagnato rispetto al dollaro e l'oro è salito a un livello record grazie alla domanda di rifugio. Gli investitori stanno riducendo il rischio, poiché l'incertezza rimane alta a causa della rapida ritorsione di Pechino alla tariffa del 10% imposta dagli Stati Uniti sulle importazioni dalla Cina. I primi colpi dell'ultima guerra commerciale tra Stati Uniti e Cina hanno chiarito che Xi Jinping sta adottando un approccio più cauto rispetto al primo mandato di Donald Trump. “Le relazioni commerciali tra Stati Uniti e Cina rimangono un rischio, anche se se la tariffa statunitense del 10% e le misure di risposta della Cina dovessero essere rimandate, sarebbe positivo per il mercato”, ha dichiarato Kenny Wen, responsabile della strategia di investimento di KGI Asia Ltd. ”D'altro canto, le controversie sono un problema per il mercato. “D'altra parte, le controversie potrebbero intensificarsi di nuovo”. In un contesto di crescenti tensioni commerciali, il servizio postale statunitense ha dichiarato di sospendere temporaneamente i pacchi internazionali in entrata dalla Cina e dalle poste di Hong Kong. Sebbene non sia chiaro cosa abbia spinto a questa mossa, essa arriva dopo che Trump ha revocato la regola “de minimis” per la Cina, che in precedenza consentiva l'ingresso negli Stati Uniti in esenzione da dazi doganali per i piccoli pacchi di valore inferiore a 800 dollari. “C'è un rischio più macro per il mercato ora, dato che tutto questo sembra essere un'escalation della guerra commerciale tra Stati Uniti e Cina”, ha detto Nick Twidale, analista capo di AT Global Markets. Trump ha dichiarato ai giornalisti che non c'è fretta di parlare con Xi e che parlerà con il presidente cinese al momento opportuno. Carlos Casanova, economista senior dell'UBP, afferma che la Cina sta vedendo “una storia strutturale più complicata”. Afferma inoltre che la risposta di Pechino alle recenti tariffe è “calcolata e molto blanda”. “Il ritardo nei negoziati commerciali tra Stati Uniti e Cina potrebbe generare una certa volatilità a breve termine sui mercati cinesi”, ha dichiarato Marvin Chen, analista di Bloomberg Intelligence. “Ma Trump ha dimostrato che i negoziati sono possibili”. Mentre la risposta della Cina agli Stati Uniti è stata vista da alcuni investitori come una risposta misurata per evitare un vero e proprio stallo, altri temono che i dati sull'attività manifatturiera più deboli del previsto e il deprezzamento dello yuan possano pesare sui titoli cinesi. Le tariffe di Trump rischiano di far lievitare i costi di costruzione delle case negli Stati Uniti di 29.000 dollari. Il Canada è in fibrillazione e teme di perdere affari con i negoziati commerciali di Trump. L'attività dei servizi in Cina è inaspettatamente rallentata, pur estendendo la sua striscia di crescita di un mese, secondo un'indagine privata, mentre una delle stagioni di spesa più intense del Paese, quella del Capodanno lunare, ha sostenuto la domanda. La Cina ha continuato a sostenere lo yuan fissando il tasso di riferimento giornaliero per la valuta a un livello più forte di 7,2 per dollaro, mentre la guerra commerciale con gli Stati Uniti ha aumentato la pressione di deprezzamento sullo yuan. Lo yen si è apprezzato sulle aspettative che la Banca del Giappone prosegua con i rialzi dei tassi, dopo i forti dati sui salari interni e i commenti del governo sull'inflazione. Per quanto riguarda le materie prime, il petrolio è sceso, poiché i timori che la guerra commerciale possa danneggiare la crescita globale hanno superato l'annuncio del rafforzamento delle sanzioni contro l'Iran. Il metallo ha raggiunto il massimo storico sopra i 2.854 dollari l'oncia. Le azioni europee sono salite martedì, mentre gli investitori si sono concentrati sulle relazioni sugli utili trimestrali di società come UBS, BNP Paribas e Ferrari, mentre prevaleva la cautela sui potenziali dazi statunitensi. L'indice paneuropeo STOXX 600 ha chiuso una seduta contrastata con un rialzo dello 0,3%. Il settore automobilistico ha guidato i guadagni settoriali, con il produttore di auto sportive Ferrari in rialzo dell'8% dopo aver dichiarato che i ricavi e gli utili di base aumenteranno di almeno il 5% quest'anno. Il settore dei servizi finanziari è sceso dell'1%, trascinato da un calo del 7% di UBS Group dopo che l'amministratore delegato Sergio Ermotti ha dichiarato che l'aumento dei requisiti patrimoniali in Svizzera avrebbe danneggiato i rendimenti degli azionisti. L'istituto di credito svizzero aveva registrato un utile positivo nel quarto trimestre. Il chipmaker tedesco Infineon è salito del 10,4%, il miglior performer dell'indice, dopo aver battuto le stime sui ricavi del primo trimestre e aver alzato leggermente le previsioni sui ricavi dell'intero anno. Lunedì l'indice STOXX ha registrato il più forte calo giornaliero di quest'anno dopo che il Presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha dichiarato che presto annuncerà tariffe sui principali partner commerciali e imporrà sovrattasse sulle importazioni dall'Unione Europea. Trump ha poi accettato una pausa di 30 giorni prima di implementare tariffe del 25% su Messico e Canada. Tuttavia, la Cina ha annunciato tariffe su alcune importazioni statunitensi, a partire dal 10 febbraio, come ritorsione per i prelievi aggiuntivi del 10% imposti da Washington a Pechino. Il capo del commercio dell'UE, Maros Sefcovic, ha dichiarato che l'unione monetaria vuole impegnarsi rapidamente con gli Stati Uniti in merito ai dazi previsti da Trump. Diageo in calo dell'1,6% dopo che il primo produttore di alcolici al mondo ha ritirato il suo obiettivo di crescita delle vendite organiche a medio termine, adottando misure per cercare di mitigare l'impatto dei dazi statunitensi sulla tequila e sul whisky canadese. La francese BNP Paribas è salita del 4,2% dopo aver registrato un utile netto superiore alle previsioni nel quarto trimestre, favorendo il rialzo dell'1,6% del settore bancario. L'indice francese CAC 40 ha chiuso in rialzo dello 0,6%. Gli investitori hanno monitorato gli sviluppi relativi alla legge di bilancio 2025. I market movers di oggi sono: salario medio mensile in Giappone, PMI del settore dei servizi in Cina, PPI (Indice dei prezzi alla produzione) e PMI dei servizi nell’Eurozona, saldo della bilancia commerciale, variazione dell’occupazione non agricola elaborato dall’ADP, indice PMI dei servizi e discorsi di diversi membri del FOMC negli Stati Uniti.

IERI

I listini dell’Asia hanno chiuso per lo più positivi. Nei singoli paesi lo Shanghai composite +0,00%, China A50 +0,65%, Hang Seng +1,95%, il Nikkei chiuso +0,49%, l’Australia -0,06%, Taiwan +0,44%, la Corea del Sud Kospi +1,15%, l’indice Indiano Sensex ha chiuso a +0,78%. Il nostro FTSEMib +1,38%, Dax chiuso +0,36%, Ftse100 -0,15%, Cac40 +0,66%, Zurigo -0,67%. Lo S&P500 +0,72%, il Nasdaq +1,35%, il Russell2000 +1,43%. L’oro ha chiuso a 2.875,80 dollari l’oncia, mentre il petrolio ha scambiato a 72,70$ per il wti e 76,20$ per il brent inglese.  Il prezzo del Natural Gas (TTF) quotato sul mercato di Amsterdam è di € 52,350. Lo spread BTP/BUND 110,150. L’indice VIX (il termometro dei mercati cioè la volatilità) chiude a 17,21%. Nel periodo pre-covid si attestava tra il 20% e l’11% e sono i due livelli entro cui vi è tranquillità nei mercati finanziari.

PRE-APERTURE

I listini dell’Asia si avviano a chiudere positivi con qualche eccezione. Nei singoli paesi lo Shanghai composite -0,80%, China A50 -1,31%, Hang Seng -1,22%, il Nikkei chiuso +0,04%, l’Australia +0,51%, Taiwan +1,61%, la Corea del Sud Kospi +1,10%, l’indice Indiano Sensex ha chiuso a -0,25%. Al momento in cui scrivo i mercati europei hanno una previsione di apertura debole così come gli Stati Uniti. L’oro si attesta a 2.885,69 dollari l’oncia, mentre il petrolio chiude intorno ai valori di 72,64$ per il greggio e 76,04$ per il brent. Infine, il Bitcoin quota 98.135 e l’Ethereum 2.766.

Buona giornata.