Pillole di Mercato

(5° settimana - anno 2025)

Citazione del giorno:

Robin Williams: "Ogni persona che incontri sta combattendo una battaglia di cui non sai nulla. Sii gentile. Sempre."

ll dollaro è avanzato dopo che il Presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha dichiarato di volere tariffe universali “molto più grandi”. La maggior parte delle azioni asiatiche è scesa a causa delle preoccupazioni per le elevate valutazioni del settore dell'intelligenza artificiale che si sono protratte per il secondo giorno. La valuta statunitense si è rafforzata nei confronti di tutti gli altri paesi del Gruppo dei 10, dopo che il presidente ha dichiarato di volere dazi generalizzati molto più ampi rispetto al 2,5% che il nuovo segretario al Tesoro Scott Bessent ha dichiarato di preferire, aggiungendo così i segnali che il presidente sta preparando imposte generalizzate per stimolare la catena di approvvigionamento degli Stati Uniti. Trump ha anche detto che presto imporrà tariffe sui semiconduttori, sui prodotti farmaceutici e su alcuni metalli prodotti all'estero per costringere i produttori a produrre nel Paese. L'indice MSCI Asia Pacific è sceso dello 0,6%, con le maggiori aziende tecnologiche giapponesi tra i maggiori perdenti. Questo dopo che lunedì le azioni statunitensi erano crollate a causa di un modello di intelligenza artificiale a basso costo della startup cinese DeepSeek, che ha scatenato i timori per le valutazioni troppo elevate. Molti mercati asiatici, tra cui Cina, Corea del Sud e Taiwan, sono chiusi per le festività del Capodanno lunare. Il Bloomberg Dollar Spot Index è salito dello 0,4% in seguito agli ultimi commenti di Trump sui dazi. I dollari australiano e neozelandese, sensibili al rischio, sono scesi di almeno lo 0,5%, mentre il baht thailandese è crollato dello 0,7%, guidando le perdite nell'Asia emergente. Anche lo yuan cinese offshore si è indebolito. “Bessent parla di tariffe universali su tutta la linea e, sebbene graduali, potrebbero arrivare fino al 20%: è un grosso problema”, ha dichiarato Rodrigo Catril, stratega della National Australia Bank Ltd. di Sydney. “Il presidente ha un'agenda protezionistica, che non è positiva per la crescita globale e favorisce il dollaro come bene rifugio preminente”. Advantest Corp. è stata una delle maggiori vittime tra le aziende tecnologiche giapponesi, con un crollo dell'11%. SoftBank Group Corp. è crollata del 6%. I titoli cinesi legati ai semiconduttori sono scesi a Hong Kong per il secondo giorno, anche se l'indice Hang Seng ha chiuso marginalmente in rialzo in una giornata di contrattazioni ridotta. “Non vedo DeepSeek come una rivoluzione, ma piuttosto come un campanello d'allarme per ricalibrare il commercio dell'IA”, ha dichiarato Billy Leung, investment strategist presso Global X ETFs a Sydney. “Mi aspetto che questo crei una rotazione settoriale piuttosto che un crollo del mercato. L'entusiasmo per l'IA del primo ciclo si è concentrato soprattutto sull'hardware, ma con la maturazione della narrativa e dei titoli potrebbe orientarsi verso i fornitori di software e cloud”. I futures azionari statunitensi sono rimasti invariati in Asia dopo il crollo di lunedì. I Treasury sono scesi, con il rendimento del decennale che è salito di due punti base al 4,55% dopo essere sceso di nove punti base lunedì. Per quanto riguarda le materie prime, il rame è diminuito dopo che Trump ha dichiarato di voler imporre tariffe sulle importazioni di questo metallo, oltre che di alluminio e acciaio, sollevando il timore di guerre commerciali. Lo scivolone delle azioni statunitensi di lunedì è stato innescato dall'ascesa dell'ultimo modello di intelligenza artificiale di DeepSeek in cima all'appstore di Apple. L'indicatore dei produttori di chip, molto seguito, ha registrato la flessione più alta dal marzo 2020, mentre Nvidia Corp., il manifesto del boom dell'IA, ha subito un crollo del 17% a New York, azzerando un valore di mercato di 589 miliardi di dollari, il più alto di sempre per un singolo titolo. Gli investitori cinesi hanno molto da riflettere mentre iniziano le vacanze del Capodanno lunare, che dureranno fino a martedì prossimo. L'attività economica del Paese ha inaspettatamente vacillato all'inizio dell'anno, interrompendo lo slancio della ripresa innescata dalle misure di stimolo e sottolineando la necessità per Pechino di fare di più per evitare un altro rallentamento. L'attenzione dei trader globali si concentrerà sugli annunci di utili di aziende come Microsoft e Apple questa settimana, per ripristinare la fiducia nel gruppo delle cosiddette Magnifiche Sette. Gli investitori si stanno dirigendo verso un altro ciclo di guadagni cruciale per le Big Tech, con le azioni delle società vicine ai massimi storici e le valutazioni in tensione. Questa volta c'è una distinzione fondamentale: La crescita degli utili del gruppo è prevista al ritmo più lento degli ultimi due anni. Le azioni europee del settore tecnologico sono state messe sotto pressione lunedì, dopo che il modello di intelligenza artificiale a basso costo della startup cinese DeepSeek ha suscitato preoccupazioni sui rendimenti del settore AI e sulla necessità di chip costosi. L'indice paneuropeo STOXX 600 è sceso dello 0,8% all'inizio della giornata, seguendo il sell-off del mercato globale per le preoccupazioni sugli investimenti nell'IA e sulle valutazioni del settore tecnologico, dopo che DeepSeek ha lanciato un assistente gratuito che, a suo dire, utilizza chip a basso costo e meno dati. I titoli tecnologici europei sono scivolati del 3,4% e si sono avviati verso il più grande calo giornaliero da ottobre, con il produttore di apparecchiature per chip ASML che è sceso del 7% toccando i minimi di due mesi e ASM International che è crollata di oltre il 12%. Siemens Energy e Schneider Electric che fornisce hardware elettrico per le infrastrutture di intelligenza artificiale sono crollate rispettivamente del 19,9% e del 9,5% e sono state tra le più deboli dello STOXX 600. “Il successo di DeepSeek... rappresenta un campanello d'allarme e una sorta di punto interrogativo su quanto sia necessario spendere per costruire un modello e se sia davvero necessario il livello di spese generali che abbiamo visto”, ha dichiarato Ben Barringer, analista tecnologico di Guilter Cheviot. Il crollo arriva dopo che venerdì lo STOXX 600 ha toccato un record intraday e mentre gli investitori attendono i risultati dei giganti tecnologici statunitensi Apple, Meta, Microsoft e Tesla nel corso della settimana. DeepSeek è una startup cinese che ha lanciato un assistente AI gratuito che, a suo dire, utilizza chip a basso costo e meno dati rispetto ai modelli della Silicon Valley. L'incertezza sui potenziali dazi statunitensi continua a preoccupare gli investitori, a pochi giorni dalla scadenza del 1° febbraio fissata dal presidente Donald Trump per la presentazione della sua politica commerciale nei confronti dei principali partner commerciali, tra cui l'UE. L'indice di volatilità STOXX 50, un indicatore dell'ansia del mercato, è salito di 1,9 punti toccando un massimo di due settimane. La settimana è inoltre ricca di decisioni sui tassi di interesse da parte delle banche centrali di tutto il mondo, in particolare della Federal Reserve statunitense e della Banca Centrale Europea. Secondo i dati compilati da LSEG, gli operatori hanno previsto un taglio di un quarto di punto da parte della BCE, mentre si aspettano che la Fed mantenga i tassi fermi. In settimana sono attesi i dati sul prodotto interno lordo del quarto trimestre dell'eurozona e della Germania, nonché i dati sull'inflazione regionale. In controtendenza, i settori meno esposti alle flessioni del ciclo economico, come quello dei prodotti alimentari e delle bevande e quello dei servizi di pubblica utilità hanno guadagnato rispettivamente il 2,1% e lo 0,8%, mentre i titoli delle società chimiche sono avanzati del 2% in seguito all'aggiornamento rialzista del broker JP Morgan. I market movers di oggi sono: ordinativi dei beni durevoli e rapporto sulla fiducia dei consumatori elaborato dal Conference Board negli Stati Uniti.

IERI

I listini dell’Asia hanno terminato la loro sessione condizionati dalla chiusura di molti di essi. Nei singoli paesi lo Shanghai composite +0,39%, China A50 ha chiuso a +0,54%, Hang Seng +0,96%, il Nikkei chiuso -0,97%, l’Australia chiusa per festività, Taiwan chiusa per festività, la Corea del Sud Kospi chiusa per festività, l’indice Indiano Sensex ha chiuso a -0,88%. Il nostro FTSEMib -0,03%, Dax chiuso -0,54%, Ftse100 +0,02%, Cac40 -0,27%, Zurigo +1,05%. Lo S&P500 -1,46%, il Nasdaq -3,07%, il Russell2000 -1,03%. L’oro ha chiuso a 2.770,45 dollari l’oncia, mentre il petrolio ha scambiato a 73,06$ per il wti e 76,05$ per il brent inglese.  Il prezzo del Natural Gas (TTF) quotato sul mercato di Amsterdam è di € 47,925. Lo spread BTP/BUND 112,650. L’indice VIX (il termometro dei mercati cioè la volatilità) chiude a 14,85%. Nel periodo pre-covid si attestava tra il 20% e l’11% e sono i due livelli entro cui vi è tranquillità nei mercati finanziari.

PRE-APERTURE

I listini dell’Asia si avviano a chiudere misti ma con diversi mercati della regione chiusi per festività. Nei singoli paesi lo Shanghai composite chiuso per festività, China A50 chiuso per festività, Hang Seng chiuso per festività, il Nikkei chiuso -1,41%, l’Australia -0,12%, Taiwan chiusa per festività, la Corea del Sud Kospi chiusa per festività, l’indice Indiano Sensex ha chiuso a +0,84%. Al momento in cui scrivo i mercati europei hanno una previsione di apertura negativa mentre l’America è positiva. L’oro si attesta a 2.773,44 dollari l’oncia, mentre il petrolio chiude intorno ai valori di 73,50$ per il greggio e 76,53$ per il brent. Infine, il Bitcoin quota 103.003 e l’Ethereum 3.206.

Buona giornata.