Pillole di Mercato

(4° settimana - anno 2025)

Citazione del giorno:

Gustave Flaubert: "Tre cose occorrono per essere felici: essere imbecilli, essere egoisti, e avere una buona salute; ma se vi manca la prima, tutto è finito"

I titoli in Asia sono saliti dopo che i funzionari cinesi hanno rassicurato gli investitori sull'impegno del governo a sostenere il mercato e a far crescere i prezzi delle azioni. L'indice di riferimento cinese CSI 300 è salito fino all'1,8%, toccando il livello più alto in quasi tre settimane prima di cedere parte dei guadagni, mentre anche le azioni di Hong Kong hanno guadagnato. L'indice MSCI Asia-Pacifico è salito per la quarta sessione, mettendo a segno la più lunga serie di vittorie in quasi un mese. I guadagni sono arrivati dopo un briefing organizzato dall'autorità di regolamentazione dei titoli cinesi, che ha dichiarato che gli assicuratori e i fondi comuni di investimento locali dovrebbero aumentare le loro partecipazioni azionarie. La mossa ha contribuito a migliorare l'umore degli investitori cinesi, dopo che la minaccia di dazi da parte del presidente statunitense Donald Trump all'inizio della settimana ha pesato sul sentiment. “È come accatastare la legna per costruire un falò: stiamo preparando un ambiente più costruttivo, ma serve una scintilla”, ha dichiarato Tai Hui, chief market strategist APAC di JPMorgan Asset Management. “Molti investitori a livello internazionale sono preoccupati che un ulteriore deterioramento delle relazioni tra Stati Uniti e Cina possa avere un impatto sugli investimenti”. Il briefing è stato tenuto dal presidente della China Securities Regulatory Commission Wu Qing, dal viceministro delle Finanze Liao Min e dal funzionario della banca centrale Zou Lan, segno che il rilancio del mercato azionario cinese è visto da Pechino come un impegno a livello governativo piuttosto che come un semplice problema dell'autorità di regolamentazione dei titoli. “Questo è un risultato positivo per il mercato delle azioni A, ma non un cambiamento radicale”, ha dichiarato Gary Tan, gestore di portafoglio presso Allspring Global Investments. “Abbiamo aggiunto in modo selettivo alla Cina da un punto di vista bottom-up quando le valutazioni hanno senso, invece di cercare un evento catalizzatore, poiché ci vorrà del tempo prima che la Cina affronti i problemi fondamentali della sua economia”. I rendimenti dei Treasury a 10 anni sono rimasti invariati al 4,60% circa. Il dollaro si è consolidato con le principali valute in un range ristretto. I mercati asiatici stanno ancora digerendo l'impatto dei primi giorni di mandato di Trump, che hanno inviato segnali contrastanti agli investitori. Trump ha ribadito la minaccia di tariffe contro la Cina, ma ha ampiamente risparmiato la seconda economia mondiale da una temuta escalation della guerra commerciale. L'S&P 500 si è avvicinato ai massimi storici mercoledì, dopo un rally di tre giorni alimentato in parte dalle mosse di Trump per aumentare la spesa per l'intelligenza artificiale. All'inizio della settimana, il presidente ha presentato una joint venture con SoftBank Group Corp., OpenAI e Oracle Corp. che potrebbe spendere miliardi in infrastrutture di intelligenza artificiale. Ma altri titoli tecnologici asiatici non sono andati altrettanto bene. Le azioni del produttore coreano di chip SK Hynix Inc. sono crollate del 4,7% dopo che l'utile trimestrale record e i modesti piani di investimento non hanno convinto gli investitori. L'economia della Corea del Sud ha continuato a perdere colpi nell'ultimo trimestre, con una crescita del prodotto interno lordo inferiore alle stime. La nazione prevede di emettere fino a 20.000 miliardi di won (13,9 miliardi di dollari) in obbligazioni speciali a partire da giovedì, rispolverando uno strumento utilizzato l'ultima volta 21 anni fa per aiutare a stabilizzare la valuta. La Banca del Giappone è in procinto di aumentare i tassi di interesse al livello più alto dal 2008 venerdì, in quanto la banca centrale compie progressi costanti verso la normalizzazione, proprio mentre la Federal Reserve e la Banca Centrale Europea iniziano a prendere in considerazione una pausa nei loro cicli di allentamento. Per quanto riguarda le materie prime, il petrolio è sceso dopo che un rapporto del settore ha segnalato il primo aumento delle scorte di greggio negli Stati Uniti da metà novembre, mentre il mercato attende ulteriori impegni del Presidente Trump sul commercio globale. L'oro si è mantenuto vicino al livello più alto da ottobre. I titoli europei hanno chiuso in rialzo mercoledì, trainati dai pesi massimi dei settori tecnologico e industriale, con i mercati che sembrano non essere preoccupati dalle ansie tariffarie suscitate dalle recenti dichiarazioni del presidente americano Donald Trump. L'indice paneuropeo STOXX 600 ha chiuso in rialzo dello 0,4%, raggiungendo il livello più alto dal settembre 2024. Durante la sessione ha toccato un nuovo picco record. I titoli tecnologici più pesanti hanno guidato la corsa, salendo dell'1,3%, con i titoli tecnologici di Wall Street che hanno guadagnato grazie agli utili positivi. Le azioni di Adidas sono balzate del 6% dopo che il marchio tedesco di abbigliamento sportivo ha riportato risultati preliminari del quarto trimestre migliori del previsto, con forti vendite e redditività per l'importante periodo di shopping natalizio. L'indice di riferimento tedesco ha sovraperformato i suoi omologhi regionali, aggiungendo l'1% e chiudendo a un livello record. I titoli azionari globali sono stati sostenuti dagli utili societari. Netflix ha stupito gli investitori raggiungendo un massimo storico in seguito alla sua relazione sui guadagni, che ha rafforzato il sentimento del mercato. Nonostante le promesse di Trump di imporre nuovi dazi all'Unione Europea e le sue minacce di imporre una tariffa del 10% sulle merci cinesi entro il 1° febbraio, i mercati sono rimasti resistenti. Nelle ultime settimane gli investitori hanno fatto incetta di titoli europei, attratti dalle valutazioni più interessanti rispetto alle offerte tecnologiche di Wall Street. In un rapporto pubblicato martedì, Bank of America ha dichiarato che a gennaio i titoli europei hanno registrato la seconda maggiore allocazione in un quarto di secolo. I rendimenti obbligazionari dell'Eurozona sono scesi nelle ultime due sessioni, fornendo un vento di coda ai mercati azionari. Lo STOXX 600 è salito del 4% dall'inizio dell'anno, superando di poco l'S&P 500 con un aumento del 3,6%, suggerendo che la fiducia degli investitori in Europa è in ripresa. “Stiamo assistendo a un rinnovato entusiasmo... (l'Europa) potrebbe offrire maggiore resistenza in un mondo incerto e nella natura imprevedibile dell'amministrazione Trump”. Gli investitori sono alla ricerca di valore in alcuni mercati azionari europei”, ha dichiarato Susannah Streeter, responsabile della divisione denaro e mercati di Hargreaves Lansdown. Sul fronte macroeconomico, le azioni europee sono ulteriormente sostenute dai segnali di sostegno dei responsabili politici della Banca Centrale Europea. Questi ultimi si sono mossi a sostegno di ulteriori tagli dei tassi d'interesse, segnalando che la riduzione della prossima settimana è praticamente garantita e che sono previste ulteriori misure di allentamento. “La direzione è molto chiara”, ha dichiarato il Presidente della BCE Christine Lagarde alla CNBC a Davos. “Il ritmo che vedremo dipende dai dati, ma una mossa graduale è certamente qualcosa che viene in mente al momento”. Giovedì gli investitori potranno leggere l'indice di fiducia delle imprese francesi e i dati flash sulla fiducia dei consumatori della zona euro. I market movers di oggi sono: saldo della bilancia commerciale in Giappone, richieste dei sussidi alla disoccupazione negli Stati Uniti.

IERI

I listini dell’Asia hanno chiuso positivi con la Cina in calo. Nei singoli paesi lo Shanghai composite -1,07%, China A50 ha chiuso a -1,60%, Hang Seng -1,76%, il Nikkei chiuso +1,58%, l’Australia +0,33%, Taiwan +0,97%, la Corea del Sud Kospi +1,15%, l’indice Indiano Sensex ha chiuso a +0,23%. Il nostro FTSEMib -0,57%, Dax chiuso +1,01%, Ftse100 -0,04%, Cac40 +0,86%, Zurigo +0,63%. Lo S&P500 +0,61%, il Nasdaq +1,28%, il Russell2000 -0,67%. L’oro ha chiuso a 2.765,70 dollari l’oncia, mentre il petrolio ha scambiato a 75,44$ per il wti e 78,95$ per il brent inglese.  Il prezzo del Natural Gas (TTF) quotato sul mercato di Amsterdam è di € 48,795. Lo spread BTP/BUND 109,990. L’indice VIX (il termometro dei mercati cioè la volatilità) chiude a 15,10%. Nel periodo pre-covid si attestava tra il 20% e l’11% e sono i due livelli entro cui vi è tranquillità nei mercati finanziari.

PRE-APERTURE

I listini dell’Asia si avviano a chiudere positivi con qualche eccezione. Nei singoli paesi lo Shanghai composite +0,56%, China A50 ha chiuso a +0,73%, Hang Seng -0,61%, il Nikkei chiuso +1,03%, l’Australia -0,61%, Taiwan +0,97%, la Corea del Sud Kospi -1,08%, l’indice Indiano Sensex ha chiuso a +0,29%. Al momento in cui scrivo i mercati europei hanno una previsione di apertura positiva mentre l’America è negativa. L’oro si attesta a 2.762,21 dollari l’oncia, mentre il petrolio chiude intorno ai valori di 75,20$ per il greggio e 78,71$ per il brent. Infine, il Bitcoin quota 102.682 e l’Ethereum 3.213.

Buona giornata.