Pillole di Mercato

(3° settimana - anno 2025)

Citazione del giorno:

Voltaire: "Gli uomini discutono, la natura agisce."

Le azioni asiatiche hanno seguito i guadagni di Wall Street, mentre il raffreddamento dell'inflazione di fondo statunitense ha mantenuto viva la prospettiva di un allentamento della Federal Reserve quest'anno. Lo yen è salito grazie alle aspettative di rialzo dei tassi della Banca del Giappone. Gli indici di Australia, Hong Kong e Corea del Sud sono avanzati, facendo salire per il terzo giorno l'indice dei titoli azionari asiatici. L'S&P 500 è salito dell'1,8% mercoledì, il miglior giorno del benchmark dalle elezioni di novembre, cancellando il calo del 2025. I futures sulle azioni statunitensi sono diminuiti. Lo yen è salito sulla base di una notizia secondo cui i funzionari della BOJ vedono buone possibilità di un aumento dei tassi la prossima settimana, a patto che l'arrivo di Donald Trump alla Casa Bianca non scateni troppe sorprese negative. I Treasury sono rimasti invariati, mentre l'indice del dollaro ha interrotto una striscia di due giorni di perdite. “La propensione al rischio in tutta la regione è migliorata grazie ai dati sull'inflazione negli Stati Uniti”, ha dichiarato Jun Rong Yeap, stratega di mercato presso IG Asia Pte. ‘Anche se i responsabili politici statunitensi vorranno ancora vedere maggiori progressi verso il loro obiettivo di inflazione prima di prendere in considerazione un altro taglio dei tassi, i dati hanno contribuito a spostare in avanti la tempistica per il prossimo taglio dei tassi’. I trader di swap sono tornati a prezzare pienamente una riduzione dei tassi della Fed entro luglio dopo il rapporto sull'inflazione negli Stati Uniti, ripristinando le scommesse che erano state abbandonate quando i dati sull'occupazione di dicembre erano risultati più forti del previsto. Ma la rinnovata propensione al rischio sarà messa alla prova nei prossimi giorni, quando la Fed e la Banca del Giappone prenderanno le decisioni politiche e Trump entrerà in carica. La valuta giapponese ha guadagnato fino allo 0,8%, prima di ridurre i guadagni, poiché i funzionari della BOJ avrebbero riconosciuto la probabilità di un aumento del tasso dallo 0,25% al termine della riunione di due giorni del 24 gennaio. Questo, a meno che Trump non faccia vacillare i mercati o non cambi le aspettative sull'economia globale all'inizio della sua presidenza. “Lo yen è in rialzo oggi, grazie all'accenno della BOJ a un possibile rialzo dei tassi a gennaio”, ha dichiarato Charu Chanana, chief investment strategist di Saxo Markets. “Ma la BOJ ama sorprendere con commenti dovish, quindi se il rialzo viene accompagnato da commenti dovish, i guadagni dello yen potrebbero essere di breve durata”. Il raffreddamento del rally del dollaro ha contribuito a far sì che le valute dei mercati emergenti si avviassero verso il terzo giorno di guadagni, il più lungo da oltre un mese a questa parte. Il baht tailandese, il dollaro taiwanese e il rublo russo si sono rafforzati. Il won sudcoreano ha subito una perdita dopo che il governatore della banca centrale Rhee Chang-yong ha dichiarato che tutti e sei i membri del consiglio di amministrazione sono aperti a un taglio dei tassi nei prossimi tre mesi. In Asia, l'utile della Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. nel trimestre di dicembre ha superato le stime con un aumento del 57%, dando una spinta agli investitori che sperano di vedere la corsa alla spesa per l'hardware AI estendersi al 2025. Le azioni della società a Taipei hanno registrato il maggior rialzo da ottobre. Per quanto riguarda le materie prime, il petrolio ha mantenuto un forte rialzo di inizio anno, grazie alle crescenti preoccupazioni sui rischi per le forniture globali e al fatto che le scorte commerciali di greggio negli Stati Uniti hanno registrato la più lunga serie di cali dal 2021. L'oro è scivolato. Giovedì la Banca Centrale Europea pubblicherà i verbali delle sue riunioni, mentre i dati statunitensi saranno pubblicati tra cui le richieste iniziali di disoccupazione e le vendite al dettaglio, fornendo agli investitori un quadro più ampio dello stato di salute dell'economia più grande del mondo. Il cosiddetto indice dei prezzi al consumo core degli Stati Uniti - che esclude i costi di cibo ed energia - è aumentato dello 0,2% a dicembre. Si tratta del primo calo del tasso in sei mesi. Rispetto a un anno fa, l'aumento è stato del 3,2%. Si tratta di un valore ancora superiore all'obiettivo del 2% fissato dalla Fed. Alcuni funzionari della Federal Reserve hanno dichiarato che i dati offrono fiducia sul fatto che l'inflazione continuerà a diminuire. “Il processo di disinflazione è ancora in corso. Ma non abbiamo ancora raggiunto il nostro obiettivo del 2% e ci vorrà ancora del tempo prima di poterlo raggiungere in modo duraturo”, ha dichiarato mercoledì il presidente della Fed di New York John Williams. Il mantenimento del dollaro come asset di riserva mondiale è fondamentale per la salute economica degli Stati Uniti e per il futuro della nazione, ha dichiarato Scott Bessent, candidato al ruolo di segretario al Tesoro di Donald Trump, a una commissione del Senato, secondo le osservazioni preparate. Le azioni europee hanno chiuso in rialzo di oltre l'1% mercoledì, dopo che una lettura dell'inflazione in linea negli Stati Uniti ha aumentato le possibilità di un secondo taglio dei tassi da parte della Federal Reserve quest'anno. L'indice paneuropeo STOXX 600 è balzato dell'1,3% a 515,02 punti, interrompendo una striscia di tre giorni di perdite e registrando il miglior guadagno percentuale intraday dal settembre 2024. Il settore immobiliare sensibile ai tassi ha dato il maggior impulso all'indice di riferimento, con un'impennata del 3,3%, mentre un guadagno del 2% è stato fornito dai titoli finanziari. Gli operatori si aspettano ora che la Fed tagli i tassi di quasi 40 punti base (bps) quest'anno, rispetto ai circa 30 bps precedenti ai dati sull'inflazione. “Gli sviluppi positivi dell'inflazione statunitense, che rimane sotto controllo, sono visibili oggi in tutti i mercati europei”, ha dichiarato Lilian Chovin, responsabile dell'asset allocation della banca privata britannica Coutts. Tuttavia, “non pensiamo che la Fed debba tagliare i tassi d'interesse più di una volta e i mercati azionari sono in grado di digerire questa eventualità, a condizione che gli utili continuino a crescere e che la crescita rimanga ben sostenuta”. Le azioni britanniche hanno sovraperformato i titoli regionali, con l'indice britannico di media capitalizzazione più focalizzato sul mercato interno che ha chiuso in rialzo del 2,9% dopo che i dati hanno mostrato che l'inflazione britannica è inaspettatamente rallentata a un tasso annuo del 2,5% a dicembre, con un calo più marcato delle misure core dell'inflazione. Le azioni statunitensi sono salite mercoledì, con tutti e tre i principali indici di Wall Street che hanno registrato i maggiori guadagni percentuali giornalieri in oltre due mesi, dopo che gli ultimi dati sull'inflazione hanno incoraggiato gli investitori. L'indice blu-chip FTSE 100 è salito dell'1,2%. I titoli di Stato europei sono scesi, fornendo una spinta alle azioni europee. Il rendimento del titolo decennale di riferimento della regione è sceso al 2,53%, interrompendo una striscia di 10 giorni di rialzi. Il settore dei servizi di pubblica utilità, spesso scambiato come proxy delle obbligazioni, ha guadagnato l'1,8%. In Francia, i prezzi al consumo sono aumentati dell'1,8% su base annua a dicembre, mentre il tasso di inflazione a 12 mesi armonizzato dall'UE in Spagna è salito al 2,8%. Una lettura separata ha mostrato che l'economia tedesca si è contratta per il secondo anno consecutivo nel 2024. La produzione industriale della zona euro è aumentata come previsto a novembre, ma non abbastanza da cancellare le perdite precedenti. Un sondaggio ha mostrato che la Banca Centrale Europea prolungherà i tagli dei tassi di interesse almeno fino a luglio, nel tentativo di proteggere la debole economia della zona euro. “In Europa c'è spazio per sorprese positive nel corso dell'anno, anche se è troppo presto per dirlo. Per quanto riguarda le imprese, si iniziano a vedere numeri positivi; quindi, potrebbe essere l'inizio di un miglioramento in tutta la regione”, ha aggiunto Chovin. All'inizio del mese, le azioni europee sono state messe sotto pressione dall'impennata dei rendimenti obbligazionari rispetto ai Treasury statunitensi. I market movers di oggi sono: tasso di disoccupazione in Australia, produzione industriale e saldo della bilancia commerciale in Gran Bretagna, CPI (Inflazione) in Germania, vendite al dettaglio e richieste dei sussidi alla disoccupazione negli Stati Uniti.

IERI

I listini dell’Asia hanno chiuso per lo più negativi. Nei singoli paesi lo Shanghai composite -0,39%, China A50 ha chiuso a -0,39%, Hang Seng +0,13%, il Nikkei chiuso -0,18%, l’Australia -0,22%, Taiwan -1,24%, la Corea del Sud Kospi -0,06%, l’indice Indiano Sensex ha chiuso a +0,27%. Il nostro FTSEMib +1,23%, Dax chiuso +1,57%, Ftse100 +0,93%, Cac40 +0,69%, Zurigo +0,65%. Lo S&P500 +1,83%, il Nasdaq chiuso +2,45%, il Russell2000 +2,05%. L’oro ha chiuso a 2.717,80 dollari l’oncia, mentre il petrolio ha scambiato a 78,71$ per il wti e 82,03$ per il brent inglese.  Il prezzo del Natural Gas (TTF) quotato sul mercato di Amsterdam è di € 47,100. Lo spread BTP/BUND 116,450. L’indice VIX (il termometro dei mercati cioè la volatilità) chiude a 16,12%. Nel periodo pre-covid si attestava tra il 20% e l’11% e sono i due livelli entro cui vi è tranquillità nei mercati finanziari.

PRE-APERTURE

I listini dell’Asia si avviano a chiudere positivamente. Nei singoli paesi lo Shanghai composite +0,32%, China A50 ha chiuso a -0,23%, Hang Seng +1,15%, il Nikkei chiuso +0,32%, l’Australia +1,33%, Taiwan +2,27%, la Corea del Sud Kospi +1,23%, l’indice Indiano Sensex ha chiuso a +0,32%. Al momento in cui scrivo i mercati europei hanno una previsione di apertura positiva così come l’America. L’oro si attesta a 2.726,01 dollari l’oncia, mentre il petrolio chiude intorno ai valori di 78,93$ per il greggio e 82,22$ per il brent. Infine, il Bitcoin quota 99.712 e l’Ethereum 3.381.

Buona giornata.