Pillole di Mercato

(2° settimana - anno 2025)

Citazione del giorno:

Platone: "L’uomo è un essere sociale; nessuno nasce per vivere solo."

I titoli azionari asiatici sono scesi in un segno di cautela in vista dei dati sull'occupazione negli Stati Uniti che contribuiranno a delineare le prospettive dei tassi di interesse. Il benchmark asiatico dell'MSCI è sceso per la terza sessione, mentre le azioni della maggior parte dei mercati sono scese. I contratti dell'S&P 500 sono rimasti invariati dopo che il mercato azionario statunitense è rimasto chiuso giovedì per osservare la giornata di lutto nazionale per l'ex presidente Jimmy Carter. I Treasury sono rimasti stabili nelle contrattazioni asiatiche, dopo il crollo di inizio settimana che ha portato i rendimenti trentennali ai massimi dal 2023. I rendimenti cinesi sono aumentati dopo che la People's Bank of China ha dichiarato che interromperà temporaneamente l'acquisto di titoli di Stato, una mossa a sorpresa che è arrivata dopo che il rendimento di riferimento è crollato a un minimo record. Lo yuan offshore è salito rispetto al dollaro. “Questo dovrebbe arginare il calo dei rendimenti obbligazionari cinesi e contribuire indirettamente a sostenere lo yuan riducendo leggermente il divario di rendimento con gli Stati Uniti”, ha dichiarato Khoon Goh, responsabile della ricerca sull'Asia per Australia & New Zealand Banking Group. Tuttavia, se i rendimenti statunitensi dovessero aumentare ulteriormente, “la pressione sullo yuan rimarrebbe”, ha affermato Goh. I mercati finanziari globali sono stati volatili all'inizio dell'anno, con i rendimenti del Tesoro che sono aumentati quando gli investitori hanno moderato la loro opinione sul ritmo di allentamento della Federal Reserve. Questo cambiamento si è riverberato in Asia, dove il rallentamento della crescita cinese aveva già intaccato il sentimento di rischio. L'indice azionario MSCI EM è entrato in correzione nella sessione precedente. Diversi funzionari della Fed hanno confermato giovedì che la banca centrale probabilmente manterrà i tassi di interesse ai livelli attuali per un periodo prolungato, riducendoli solo quando l'inflazione si raffredderà in modo significativo. “La Fed è preoccupata per l'amministrazione entrante”, ha dichiarato Skyler Weinand, chief investment officer di Regan Capital, alla Bloomberg Television. La combinazione tra il crescente deficit fiscale degli Stati Uniti e la forza dei consumatori potrebbe portare a “tassi di interesse più elevati per i prossimi cinque-dieci anni”. L'indice del dollaro si è leggermente rafforzato, estendendo un progresso di tre giorni. Lo yen è scivolato dello 0,1% rispetto al biglietto verde. I trader sono in allerta per la possibilità che il Giappone sostenga lo yen, con il rapporto sui posti di lavoro negli Stati Uniti che si profila come un potenziale catalizzatore di forti movimenti nella valuta. I dati sui libri paga non agricoli degli Stati Uniti di venerdì dovrebbero mostrare un rallentamento delle assunzioni in un mercato del lavoro altrimenti solido. Le stime mediane per i dati prevedono che a dicembre siano stati aggiunti 165.000 posti di lavoro all'economia. Il tasso di disoccupazione dovrebbe rimanere stabile al 4,2% e la crescita della retribuzione oraria media dovrebbe rallentare leggermente rispetto al mese precedente. Secondo gli strateghi Ian Lyngen e Vail Hartman di BMO Capital Markets, i dati sull'occupazione saranno una cartina di tornasole per il “prezzo da falco della Fed”. La sterlina è rimasta sotto pressione dopo essere scivolata a un minimo di oltre un anno nella sessione precedente, mentre i gilts sono scesi per il timore che il governo laburista del Regno Unito fatichi a tenere sotto controllo il deficit, mentre i costi di prestito aumentano. Il rendimento del decennale australiano è salito. Tra le notizie societarie, Nvidia ha reagito ai segnali dell'amministrazione Biden di nuove restrizioni sui chip. Il gigante tecnologico ha affermato che la Casa Bianca sta cercando di indebolire la prossima amministrazione Trump imponendo regole dell'ultimo minuto. Le azioni di Bloks Group Ltd., il popolare produttore cinese di figurine di Ultraman e Transformers, sono salite dell'82% al debutto nelle contrattazioni di Hong Kong. Il petrolio si è avviato verso il terzo guadagno settimanale grazie ai segnali di tenuta del mercato, tra cui il calo delle scorte statunitensi, che hanno compensato le preoccupazioni per la debolezza della domanda cinese. I mercati europei hanno chiuso giovedì in rialzo, trainati dal rally dei settori sanitario e minerario, nonostante le incertezze sulla politica monetaria e sui piani tariffari statunitensi, che hanno tenuto in tensione i mercati obbligazionari. L'indice paneuropeo STOXX 600 è salito dello 0,4%, chiudendo a 515,84 punti, sostenuto dal rally del settore delle risorse di base. Il settore è balzato dell'1,5% e ha toccato un picco di tre settimane all'inizio della sessione. Ha inoltre registrato la sua migliore giornata da un mese a questa parte. Le società minerarie quotate a Londra, come Antofagasta, Anglo American e Rio Tinto hanno alimentato questa impennata, con le loro azioni che sono salite tra l'1,5% e il 3,3%. Ad aumentare lo slancio del settore, i prezzi del rame sono saliti dello 0,5%, addolcendo ulteriormente i guadagni. I titoli del settore sanitario hanno dato il maggior impulso all'indice di riferimento, salendo dell'1%. Le preoccupazioni per l'aumento dell'inflazione e le scarse possibilità di ulteriori tagli dei tassi di interesse incombono sul mercato. Gli investitori erano anche preoccupati per il modo in cui il presidente eletto degli Stati Uniti Donald Trump avrebbe potuto orientare la politica estera ed economica, in particolare per le voci di una potenziale emergenza economica nazionale per giustificare i dazi universali. Queste prospettive hanno portato i rendimenti obbligazionari alle stelle a livello globale. Con l'insediamento di Trump il 20 gennaio all'orizzonte, gli investitori attendono chiarezza sulla sua retorica protezionistica e sul suo potenziale impatto sull'Europa. Le vendite al dettaglio dell'Eurozona sono cresciute meno del previsto a novembre, confermando che i consumi restano in sofferenza e aggiungendosi a una serie di dati cupi. “Le speranze di una forte ripresa sembrano mal riposte”, hanno commentato gli analisti di Capital Economics in una nota. Giovedì, il rendimento del decennale tedesco si è ritirato dai massimi di seduta, attestandosi al 2,528%, ma rimanendo comunque vicino ai massimi plurimensili. “Le obbligazioni hanno ceduto in tutto il mondo sviluppato... Questo sembra aver riflesso in parte le crescenti preoccupazioni per le politiche di Trump, e in particolare la sua volontà di fornire ulteriori tagli alle tasse nonostante le già scarse prospettive per le finanze pubbliche statunitensi”, ha dichiarato Hubert de Barochez, economista senior di Capital Economics. “Le obbligazioni si riprenderanno in breve tempo... Uno dei motivi è che ci aspettiamo che Trump non riesca a tagliare le tasse nella misura prevista”, ha affermato. La Gran Bretagna è rimasta l'epicentro delle tensioni sul mercato obbligazionario. Il rendimento di riferimento a 10 anni ha toccato un nuovo massimo mai visto dal 2008. Nel frattempo, i titoli della vendita al dettaglio nel Regno Unito hanno subito un colpo, con B&M che ha subito un calo dell'8,5% dopo aver tagliato la parte superiore delle sue previsioni di profitto annuale. I market movers di oggi sono: buste paga del settore non agricolo (NFP), salario orario medio, tasso di disoccupazione e indice di fiducia dei consumatori elaborato dall’Università del Michigan negli Stati Uniti.

IERI

I listini dell’Asia hanno chiuso negativi. Nei singoli paesi lo Shanghai composite -0,39%, China A50 ha chiuso a -0,56%, Hang Seng +0,05%, il Nikkei -87%, l’Australia -0,24%, Taiwan -1,39%, la Corea del Sud Kospi +0,03%, l’indice Indiano Sensex ha chiuso a -0,57%. Il nostro FTSEMib +0,61%, Dax chiuso -0,01%, Ftse100 +0,81%, Cac40 +0,51%, Zurigo +0,47%. Lo S&P500 chiuso per festività, il Nasdaq chiuso per festività, il Russell2000 chiuso per festività. L’oro ha chiuso a 2.691,19 dollari l’oncia, mentre il petrolio ha scambiato a 74,27$ per il wti e 77,20$ per il brent inglese.  Il prezzo del Natural Gas (TTF) quotato sul mercato di Amsterdam è di € 45,225. Lo spread BTP/BUND 117,800. L’indice VIX (il termometro dei mercati cioè la volatilità) chiude a 18,07%. Nel periodo pre-covid si attestava tra il 20% e l’11% e sono i due livelli entro cui vi è tranquillità nei mercati finanziari.

PRE-APERTURE

I listini dell’Asia si avviano a chiudere negativi. Nei singoli paesi lo Shanghai composite -1,00%, China A50 ha chiuso a -0,56%, Hang Seng -0,88%, il Nikkei -1,04%, l’Australia -0,42%, Taiwan -0,30%, la Corea del Sud Kospi -0,24%, l’indice Indiano Sensex ha chiuso a +0,05%. Al momento in cui scrivo i mercati europei hanno una previsione di apertura negativa così come l’America. L’oro si attesta a 2.700,32 dollari l’oncia, mentre il petrolio chiude intorno ai valori di 74,31$ per il greggio e 77,34$ per il brent. Infine, il Bitcoin quota 93.910 e l’Ethereum 3.267.

Buona giornata e buon fine settimana.