Pillole di Mercato

(2° settimana - anno 2025)

Citazione del giorno:

Voltaire: "Il lavoro allontana tre grandi mali: la noia, il vizio e il bisogno."

I Treasury statunitensi sono saliti, arrestando una discesa di quattro giorni che era stato guidato dalle preoccupazioni per un'inflazione vischiosa che potrebbe essere esacerbata dai piani di stimolo fiscale del presidente eletto Donald Trump. Anche i titoli di Stato giapponesi sono saliti dopo che un'asta a 30 anni ha ricevuto la domanda più forte dal 2020. Le azioni asiatiche sono scese per il secondo giorno e un indicatore delle azioni dei mercati emergenti si è diretto verso una correzione, dato che la minaccia di Trump di ulteriori dazi commerciali ha inquietato gli investitori. I titoli azionari giapponesi e australiani hanno guidato la debolezza della regione, mentre anche i futures statunitensi sono scivolati. Le azioni cinesi sul continente e a Hong Kong hanno oscillato in seguito ai dati che hanno mostrato un peggioramento delle pressioni deflazionistiche nella seconda economia mondiale. Un indicatore regionale dei titoli dei semiconduttori è stato marginalmente inferiore, in seguito alla notizia che l'amministrazione Biden sta pianificando un'ulteriore serie di restrizioni alle esportazioni di chip di intelligenza artificiale. La Nvidia Corp. è scesa nelle contrattazioni post-mercato dopo la notizia. Le prospettive negative per l'economia cinese stanno aumentando la pressione sui mercati regionali, in quanto le ultime letture sull'inflazione suggeriscono che gli sforzi di stimolo di Pechino non sono riusciti finora a rilanciare la domanda. Il prossimo appuntamento è con il rapporto sull'occupazione negli Stati Uniti di venerdì, che potrebbe gettare ulteriore luce sulle prospettive politiche della Federal Reserve. “I dati sull'inflazione cinese si sono discostati poco dalle aspettative dei mercati e quindi la reazione del mercato è stata finora più limitata”, ha dichiarato Jun Rong Yeap, market strategist di IG Asia. “L'inflazione al consumo cinese rimane contenuta, il che lascia ancora una volta il discorso della deflazione sul tavolo e fa sì che il mercato si concentri su eventuali stimoli imminenti guidati dai consumi”. Nel frattempo, Pechino ha ampliato il suo sostegno allo yuan assediato con un piano per l'emissione di una quantità record di banconote sul mercato di Hong Kong per aumentare la domanda di valuta all'estero. Il dollaro australiano ha subito una flessione, in quanto i dati sulle vendite al dettaglio, più deboli del previsto, hanno rafforzato l'ipotesi di un taglio dei tassi di interesse il mese prossimo. Lo yen si è rafforzato a 158 per dollaro. Gli stipendi base dei lavoratori giapponesi sono cresciuti al massimo in 32 anni, offrendo un potenziale sostegno alla banca centrale per un aumento dei tassi questo mese. Nel frattempo, l'asta dei titoli di Stato trentennali del Paese ha registrato giovedì una forte domanda a causa dell'aumento dei rendimenti. La sterlina si è indebolita per il terzo giorno, con il recente crollo dei mercati britannici che ha lanciato un nuovo allarme sull'economia britannica e ha messo sotto pressione il governo laburista di Keir Starmer. Tra le materie prime, il petrolio ha esteso il calo di mercoledì. L'oro è scivolato. I mercati azionari statunitensi resteranno chiusi il 9 gennaio, in osservanza della giornata di lutto nazionale per l'ex presidente Jimmy Carter. Il mercato obbligazionario chiuderà alle 14.00 ora di New York. Il mese scorso i datori di lavoro statunitensi hanno probabilmente moderato le assunzioni per concludere un anno di crescita occupazionale moderata ma ancora sana, che gli economisti prevedono proseguirà nel 2025. Un sondaggio condotto da 22V Research ha mostrato che la maggior parte degli investitori sta osservando le buste paga più da vicino del solito. Solo il 26% degli intervistati ritiene che i dati di venerdì saranno “risk-on”, il 40% “risk-off” e il 34% “mixed/negligible”. Dong Chen, chief Asia strategist di Pictet Wealth Management, ha dichiarato in occasione di un briefing giovedì: “Ci piacciono le azioni statunitensi rispetto al resto del mondo”, dato che le prospettive di crescita rimangono abbastanza favorevoli. “La valutazione attuale deve reggere, anche se c'è il rischio che se i tassi d'interesse aumentassero molto rispetto al livello attuale, ciò potrebbe rappresentare un rischio”. Le azioni europee sono scese mercoledì, mentre i rendimenti obbligazionari sono aumentati dopo che gli investitori hanno previsto un minor numero di tagli dei tassi di interesse in Europa e negli Stati Uniti quest'anno, mentre le preoccupazioni per i nuovi dazi sotto la presidenza di Donald Trump hanno pesato sul sentimento. L'indice paneuropeo STOXX 600 ha chiuso in calo dello 0,2%, con la maggior parte delle borse regionali in rosso. I rendimenti dei titoli di Stato europei sono saliti, con quelli delle obbligazioni tedesche di riferimento a 10 anni che hanno toccato il livello più alto in oltre cinque mesi, rispecchiando l'aumento dei rendimenti del Tesoro americano. I titoli di Stato britannici hanno subito un'ulteriore batosta, mandando i rendimenti trentennali a un nuovo massimo di 26 anni, in un'azione che aumenterà la pressione sulle finanze pubbliche. L'indice britannico delle midcap ha perso il 2%, mentre il CAC 40 francese ha guidato i ribassi dei mercati della zona euro con un calo dello 0,5%. I dati di martedì hanno mostrato un'accelerazione dell'inflazione nell'area dell'euro a dicembre, spingendo gli operatori a ridimensionare le aspettative di un taglio dei tassi da parte della Banca Centrale Europea nel corso dell'anno, anche se hanno mantenuto le scommesse di un taglio dei tassi di 25 punti base a gennaio e marzo. Un'altra serie di dati di mercoledì ha mostrato che gli ordini industriali tedeschi e le vendite al dettaglio sono scesi inaspettatamente a novembre, mentre il sentiment economico della zona euro si è contratto a dicembre. I titoli del commercio al dettaglio sono stati tra i più colpiti in Europa, con un calo dell'1,8%, mentre i titoli del settore sanitario spesso considerati una scommessa più sicura in tempi di incertezza, sono saliti dello 0,8%. Il settore europeo dell'aerospazio e della difesa è salito dell'1,1% dopo che Trump ha chiesto un aumento della spesa da parte degli alleati della NATO in una conferenza stampa tenutasi martedì. I market movers di oggi sono: saldo della bilancia commerciale in Australia, CPI (Inflazione) in Cina, saldo della bilancia commerciale, produzione industriale e CPI in Germania, vendite al dettaglio nell’Eurozona, richiese dei sussidi alla disoccupazione negli Stati Uniti. I mercati americani sono chiusi per festa nazionale.

IERI

I listini dell’Asia hanno chiuso misti. Nei singoli paesi lo Shanghai composite +0,46%, China A50 ha chiuso a -0,21%, Hang Seng -0,81%, il Nikkei -0,16%, l’Australia +0,91%, Taiwan -1,03%, la Corea del Sud Kospi +1,25%, l’indice Indiano Sensex ha chiuso a -0,55%. Il nostro FTSEMib +0,49%, Dax chiuso -0,05%, Ftse100 +0,07%, Cac40 -0,49%, Zurigo +0,25%. Lo S&P500 +0,14%, il Nasdaq -0,07%, il Russell2000 -0,48%. L’oro ha chiuso a 2.680,30 dollari l’oncia, mentre il petrolio ha scambiato a 73,33$ per il wti e 76,19$ per il brent inglese.  Il prezzo del Natural Gas (TTF) quotato sul mercato di Amsterdam è di € 45,100. Lo spread BTP/BUND 116,200. L’indice VIX (il termometro dei mercati cioè la volatilità) chiude a 17,70%. Nel periodo pre-covid si attestava tra il 20% e l’11% e sono i due livelli entro cui vi è tranquillità nei mercati finanziari.

PRE-APERTURE

I listini dell’Asia si avviano a chiudere negativi. Nei singoli paesi lo Shanghai composite -0,39%, China A50 ha chiuso a -0,56%, Hang Seng +0,05%, il Nikkei -87%, l’Australia -0,24%, Taiwan -1,39%, la Corea del Sud Kospi +0,03%, l’indice Indiano Sensex ha chiuso a -0,57%. Al momento in cui scrivo i mercati europei hanno una previsione di apertura negativa, l’America resterà chiusa per festa nazionale. L’oro si attesta a 2.664,32 dollari l’oncia, mentre il petrolio chiude intorno ai valori di 74,88$ per il greggio e 77,60$ per il brent. Infine, il Bitcoin quota 94.240 e l’Ethereum 3.323.

Buona giornata.