Pillole di Mercato

(2° settimana - anno 2025)

Citazione del giorno:

Frase Motivazionale: "La vita, con i suoi stimoli, non ci chiede di essere i migliori, ma di essere la migliore versione di noi stessi. E’ diverso."

I titoli asiatici hanno seguito le perdite delle loro controparti statunitensi, mentre le crescenti preoccupazioni per l'inflazione hanno portato a un crollo dei Treasury e il peggioramento del sentiment nei confronti della Cina. L'indice MSCI dei titoli azionari regionali ha registrato il maggior calo giornaliero in oltre due settimane, più che annullando il rally di martedì. L'indice azionario di riferimento della Cina è sceso ai minimi da settembre, con gli investitori che temono un aumento anticipato dei dazi statunitensi. L'S&P 500 è sceso di oltre l'1% martedì, quando un rapporto sui fornitori di servizi statunitensi ha mostrato che l'inflazione ha toccato il massimo dall'inizio del 2023. “Dobbiamo chiederci se oggi c'è motivo di acquistare rischio”, ha dichiarato Chris Weston, responsabile della ricerca di Pepperstone Group Ltd. a Melbourne. “Direi che non c'è”. Le incertezze economiche stanno smorzando l'ottimismo degli investitori in Asia, con i mercati cinesi che segnalano un crescente allarme per una spirale deflazionistica. Questo avviene mentre i premi di rendimento del credito sono vicini ai minimi dalla crisi finanziaria globale, mettendo alla prova l'appetito degli investitori per una serie di operazioni che stanno inondando i mercati globali del debito. Gli investitori nel mercato cinese dei titoli di Stato da 11.000 miliardi di dollari non sono mai stati così pessimisti. I rendimenti decennali del Paese sono crollati ai minimi storici nelle ultime settimane e sono ora più di 300 punti base al di sotto dei loro omologhi statunitensi. Questo nonostante una serie di misure di stimolo economico annunciate dal governo del presidente Xi Jinping. La Cina ha mantenuto il suo stretto controllo sullo yuan mercoledì attraverso il suo tasso di riferimento giornaliero.  Tuttavia, alcuni osservatori di mercato hanno continuato a esprimere ottimismo sugli asset del Paese. “Sebbene sia certamente possibile che il sostegno politico si riveli insufficiente a mantenere la tendenza al rialzo del settore immobiliare, a stimolare la fiducia delle famiglie e a contrastare il dolore derivante dai dazi statunitensi, nel 2025 i titoli cinesi presentano molti più rischi di rialzo che di ribasso”, ha dichiarato Thomas Gatley, stratega per la Cina di Gavekal Dragonomics. “Questo è particolarmente vero per i titoli onshore”, che beneficiano più direttamente degli aiuti politici e sono meno esposti a questioni come i dazi statunitensi. Le azioni indiane sono scese dopo che il governo ha abbassato le previsioni di crescita economica per l'anno fiscale, portandole al livello più basso dopo la pandemia, e gli economisti hanno detto che anche questa previsione potrebbe essere troppo ottimistica. I titoli della Corea del Sud hanno contrastato la tendenza al ribasso, sostenuti da Samsung Electronics Co. Le azioni del gigante tecnologico sono salite dopo che il fondatore di Nvidia, Jensen Huang, ha dichiarato di confidare nella capacità di Samsung di risolvere i problemi tecnici che affliggono le sue memorie di fascia alta. I futures azionari europei sono scesi dopo due giorni di guadagni per l'Indice Euro Stoxx 50. Gli strateghi di Deutsche Bank AG, tra cui Maximilian Uleer, hanno dichiarato che, pur prevedendo una buona performance dei titoli azionari statunitensi nel 2025, ritengono che le azioni europee siano più performanti. “Le sorprese economiche continuano a migliorare, l'incertezza politica si sta affievolendo, il nuovo governo tedesco probabilmente offre più opportunità che rischi e i potenziali annunci di stimolo cinese nel primo trimestre aggiungono un rischio di rialzo”, hanno detto gli strateghi. I Treasury sono rimasti invariati in Asia dopo essere scesi lungo tutta la curva nelle contrattazioni statunitensi. Il rendimento a 10 anni è rimasto vicino ai livelli più alti da aprile, dopo aver fatto un balzo di sei punti base martedì. I trader hanno abbandonato le scommesse sul taglio dei tassi da parte della Fed fino alla seconda metà dell'anno, dopo aver prezzato una riduzione entro marzo fino alla fine di settembre. Martedì, dati separati sugli Stati Uniti hanno mostrato che le aperture di posti di lavoro sono salite a un massimo di sei mesi a novembre, grazie al balzo dei servizi alle imprese, mentre altri settori hanno mostrato una domanda di lavoratori più eterogenea. Il petrolio è salito per il secondo giorno mercoledì dopo che un rapporto di settore ha indicato un ulteriore calo delle scorte statunitensi, mentre il Bitcoin è sceso sotto i 100.000 dollari. Le azioni europee hanno chiuso in rialzo martedì, sostenute dai guadagni del settore energetico, mentre gli investitori hanno digerito una serie di dati economici che hanno dipinto un quadro contrastante della salute economica della regione. Il principale indice europeo ha chiuso in rialzo dello 0,3% a 513,08 punti, un livello che non si vedeva da tre settimane, mentre gli operatori speculano sulle implicazioni dell'aumento dell'inflazione e sulle decisioni incombenti in materia di tassi di interesse. Gli ultimi dati hanno mostrato un aumento dell'inflazione nella zona euro per il mese di dicembre - uno sviluppo che, sebbene atteso, necessita di qualche riflessione in più. Mentre il consenso rimane sul fatto che la Banca Centrale Europea probabilmente procederà con i tagli dei tassi di interesse a gennaio, sui mercati il settore immobiliare ha perso lo 0,6%. Il settore costruzioni e materiali ha perso lo 0,4%. Il settore energetico ha guadagnato lo 0,8%, con il gruppo petrolifero norvegese Frontline che ha registrato un balzo del 7,4%. I prezzi al consumo francesi sono aumentati meno del previsto a dicembre, mentre l'inflazione svizzera è scesa ancora, alimentando le aspettative di ulteriori tagli dei tassi di interesse da parte della Banca Nazionale Svizzera. Con l'avvicinarsi della riunione politica della Banca Centrale Europea del 30 gennaio, i dati sull'inflazione della settimana diventano un punto focale per gli osservatori del mercato. La Germania, potenza economica europea, ha registrato un aumento dell'inflazione annuale a dicembre superiore alle attese, mentre il ministro dell'economia spagnolo ha confermato che la crescita del PIL è rimasta stabile nel quarto trimestre. “I dati di oggi sono in linea con la nostra opinione secondo cui l'inflazione dovrebbe moderarsi nel corso di quest'anno, ma non abbiamo ancora visto la sua fine”, hanno dichiarato gli analisti di HSBC in una nota. “La BCE potrebbe avere una piccola sorpresa al ribasso da elaborare nella riunione del 30 gennaio, ma sembra probabile che rimarrà cauta man mano che si farà luce sui persistenti elementi di incertezza”. I dettaglianti hanno guadagnato lo 0,4%. I beni e i servizi industriali hanno guadagnato lo 0,4%, favoriti da un aumento del 9,6% del fornitore di macchinari e veicoli pesanti Kion Group. La società ha stretto una partnership con Nvidia e con il fornitore di servizi IT Accenture per ottimizzare le catene di fornitura con le tecnologie AI. L'anno scorso, i titoli azionari europei hanno faticato a tenere il passo dei loro omologhi globali, ostacolati dalle minacce tariffarie, da un'economia fiacca e dalle incertezze politiche in economie importanti come Francia e Germania. Deutsche Bank ha alzato il suo outlook sulle azioni europee a “overweight” (sovrappesare), citando il miglioramento del clima politico, le condizioni macroeconomiche favorevoli e le potenziali misure di stimolo da parte della Cina quest'anno. I market movers di oggi sono: vendite al dettaglio in Germania, fiducia dei consumatori e PPI (indice dei prezzi alla produzione) nell’Eurozona, variazione dell’occupazione non agricola elaborato dall’ADP e richieste dei sussidi alla disoccupazione negli Stati Uniti.

IERI

I listini dell’Asia hanno chiuso per lo più positivi. Nei singoli paesi lo Shanghai composite +0,50%, China A50 ha chiuso a +0,14%, Hang Seng -1,86%, il Nikkei +2,14%, l’Australia +0,34%, Taiwan +0,44%, la Corea del Sud Kospi +0,14%, l’indice Indiano Sensex ha chiuso a +0,38%. Il nostro FTSEMib +0,45%, Dax chiuso +0,62%, Ftse100 -0,05%, Cac40 +0,59%, Zurigo +1,15%. Lo S&P500 -1,10%, il Nasdaq -1,88%, il Russell2000 -0,85%. L’oro ha chiuso a 2.665,40 dollari l’oncia, mentre il petrolio ha scambiato a 74,25$ per il wti e 77,05$ per il brent inglese.  Il prezzo del Natural Gas (TTF) quotato sul mercato di Amsterdam è di € 47,920. Lo spread BTP/BUND 114,750. L’indice VIX (il termometro dei mercati cioè la volatilità) chiude a 17,82%. Nel periodo pre-covid si attestava tra il 20% e l’11% e sono i due livelli entro cui vi è tranquillità nei mercati finanziari.

PRE-APERTURE

I listini dell’Asia si avviano a chiudere misti. Nei singoli paesi lo Shanghai composite +0,46%, China A50 ha chiuso a -0,21%, Hang Seng -0,81%, il Nikkei -0,16%, l’Australia +0,91%, Taiwan -1,03%, la Corea del Sud Kospi +1,25%, l’indice Indiano Sensex ha chiuso a -0,55%. Al momento in cui scrivo i mercati europei hanno una previsione di apertura negativa, mentre l’America è positiva. L’oro si attesta a 2.664,32 dollari l’oncia, mentre il petrolio chiude intorno ai valori di 74,88$ per il greggio e 77,60$ per il brent. Infine, il Bitcoin quota 96.504 e l’Ethereum 3.354.

Buona giornata.