Pillole di Mercato

(51° settimana - anno 2024)

Citazione del giorno:

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I titoli asiatici sono scesi giovedì dopo che la Federal Reserve ha previsto un minor numero di tagli dei tassi d'interesse per il prossimo anno. Lo yen è sceso in quanto la Banca del Giappone si è astenuta dall'aumentare i costi di finanziamento. I benchmark azionari di Giappone, Australia e Corea del Sud sono scesi, contribuendo a trascinare l'indicatore dei titoli azionari regionali fino all'1,7%. Le perdite hanno rispecchiato il crollo delle azioni statunitensi nella sessione precedente, con l'S&P 500 che ha subito la perdita maggiore dal 2001 in un giorno di decisioni della Fed. L'indice di riferimento cinese CSI 300 ha ridotto il calo. Lo yen si è indebolito oltre il livello chiave di 155 rispetto al dollaro in seguito alla decisione della BOJ, con gli operatori che attendono indizi sulle prospettive dei tassi dalla conferenza stampa del governatore Kazuo Ueda che si terrà oggi. La mossa arriva dopo che la Fed ha abbassato i tassi di 25 punti base mercoledì, come previsto, con la mediana dei policymaker che ora vede solo un mezzo punto percentuale di riduzione nel prossimo anno, la metà di quanto previsto a settembre. “Ci si aspetta che fornisca accenni più decisi a un rialzo a gennaio”, ha dichiarato Alvin Tan, responsabile della strategia FX per l'Asia presso Royal Bank of Canada a Singapore, riferendosi a Ueda. Se non si impegnerà, “allora il rialzo di USD/JPY avrà più gamba”. Il livello di 155 per la coppia dollaro-yen è tenuto sotto stretta osservazione dagli strateghi, che vedono in una sua discesa un potenziale innesco per un intervento verbale da parte delle autorità giapponesi e una maggiore pressione sulla BOJ per un rialzo dei tassi. Nel più ampio mercato dei cambi, la prospettiva di un minor numero di tagli ai tassi statunitensi ha sostenuto il dollaro e fatto crollare le valute asiatiche. La rupia indiana è scesa a un minimo storico, mentre il won sudcoreano è sceso al livello più basso degli ultimi 15 anni. I rendimenti del Tesoro sono aumentati dopo essere saliti lungo tutta la curva nella sessione precedente. Negli Stati Uniti, l'ultima volta che l'S&P 500 ha registrato perdite di tale entità nel giorno della decisione della Fed è stato il 17 settembre 2001, quando l'indice ha perso quasi il 5%. Il 16 marzo 2020, un giorno dopo la riunione d'emergenza della Fed nel fine settimana durante la pandemia, l'indice ha perso il 12%. Il presidente della Fed Jerome Powell ha dichiarato che la banca centrale sarà più cauta nel considerare ulteriori aggiustamenti del tasso di policy, sottolineando che la Fed è impegnata a raggiungere il suo obiettivo di inflazione del 2%.  “Abbiamo bisogno di vedere progressi sull'inflazione”, ha detto. “Ci siamo mossi rapidamente per arrivare a questo punto, ma in futuro ci muoveremo più lentamente". Whitney Watson di Goldman Sachs Asset Management prevede che la Fed salterà un taglio dei tassi a gennaio prima di riprendere il suo percorso di allentamento a marzo. “Sebbene la Fed abbia scelto di concludere l'anno con il terzo taglio consecutivo, il suo proposito per l'anno nuovo sembra essere quello di un ritmo di allentamento più graduale”, ha dichiarato Watson, global co-head e co-chief investment officer delle soluzioni di reddito fisso e liquidità della società. In Cina, le autorità hanno aumentato il sostegno alla valuta attraverso il tasso di riferimento giornaliero, dopo che la cautela della Fed sui futuri tagli dei tassi ha portato lo yuan offshore a un nuovo minimo di un anno. Negli Stati Uniti, il presidente eletto Donald Trump ha dichiarato di opporsi a una proposta di legge di finanziamento e ha minacciato di estromettere i colleghi repubblicani se avessero accettato una legislazione che non includesse le sue richieste, aumentando la probabilità di uno shutdown del governo nel corso della settimana. Il leader della maggioranza della Camera, Steve Scalise, ha dichiarato che la misura di finanziamento provvisoria presentata martedì è morta. Il taglio della Fed di mercoledì precede una fitta serie di annunci delle banche centrali di tutto il mondo. Oggi sono attese le decisioni sui tassi di Filippine, Taiwan, Regno Unito, Norvegia, Svezia e Messico. Il tasso a un anno della China Medium-Term Lending Facility può essere annunciato in qualsiasi momento fino al 24 dicembre. Per quanto riguarda le materie prime, il petrolio è sceso a causa delle aspettative di un minor numero di tagli dei tassi da parte della Fed, che hanno rafforzato il dollaro. L'oro ha registrato un parziale recupero nelle contrattazioni asiatiche dopo il crollo di oltre il 2% della seduta precedente. Gli indici azionari europei hanno chiuso in rialzo mercoledì, sostenuti dai titoli tecnologici e dalla casa automobilistica francese Renault, anche se i guadagni sono stati limitati dalla cautela in vista della decisione politica e delle prospettive della Federal Reserve. L'indice paneuropeo STOXX 600 ha chiuso in rialzo dello 0,2%, interrompendo una striscia di quattro giorni di perdite, con la tecnologia in rialzo dell'1,1%. La casa automobilistica francese Renault è salita del 5,2%, guidando i guadagni sullo STOXX 600, dopo che alcune fonti hanno riferito a Reuters che Honda e Nissan sono in trattative per approfondire i legami, compresa una possibile fusione. Renault è il maggiore azionista di Nissan e ha dichiarato di essere aperta in linea di principio a un accordo. In Europa, l'inflazione della zona euro si è attestata al 2,2% a novembre, secondo la lettura finale, con un leggero declassamento rispetto alla precedente stima del 2,3%. L'indice britannico FTSE 100 ha chiuso piatto in attesa della decisione della Banca d'Inghilterra (BoE) di oggi, che dovrebbe mantenere i tassi invariati. L'inflazione britannica ha toccato un massimo di otto mesi a novembre, ma l'aumento dei prezzi dei servizi - osservati attentamente dalla BoE come misura di fondo delle pressioni inflazionistiche - si è mantenuto stabile, offrendo alla banca centrale un po' di sollievo. I market movers di oggi sono: decisione sui tassi di interesse da parte della BOJ in Giappone (aspettative mantenimento livello attuale - precedente +0,25% - attuale +0,25%), rapporto della GfK sulla fiducia dei consumatori in Germania, decisione sui tassi di interesse da parte della BOE in Gran Bretagna (aspettative mantenimento livello attuale - precedente +4,75% - attuale +4,75%), PIL 3° trimestre, vendite abitazioni esistenti e richieste dei sussidi alla disoccupazione negli Stati Uniti.

IERI

I listini dell’Asia hanno chiuso per lo più positivi. Nei singoli paesi lo Shanghai composite +0,71%, China A50 ha chiuso a +0,45%, Hang Seng +0,95%, il Nikkei -0,69%, l’Australia -0,08%, Taiwan +0,65%, la Corea del Sud Kospi +1,31%, l’indice Indiano Sensex ha chiuso a -0,46%. Il nostro FTSEMib +0,25%, Dax chiuso -0,02%, Ftse100 +0,05%, Cac40 +0,26%, Zurigo -0,86%. Lo S&P500 -2,95%, il Nasdaq -3,56%, il Russell2000 -4,39%. L’oro ha chiuso a 2.653,30 dollari l’oncia, mentre il petrolio ha scambiato a 70,58$ per il wti e 73,12$ per il brent inglese.  Il prezzo del Natural Gas (TTF) quotato sul mercato di Amsterdam è di € 41,150. Lo spread BTP/BUND 116,050. L’indice VIX (il termometro dei mercati cioè la volatilità) chiude a 27,62%. Nel periodo pre-covid si attestava tra il 20% e l’11% e sono i due livelli entro cui vi è tranquillità nei mercati finanziari.

PRE-APERTURE

I listini dell’Asia si avviano a chiudere negativi. Nei singoli paesi lo Shanghai composite -0,23%, China A50 ha chiuso a -0,24%, Hang Seng -0,32%, il Nikkei -0,72%, l’Australia -1,70%, Taiwan -1,02%, la Corea del Sud Kospi -1,82%, l’indice Indiano Sensex ha chiuso a -1,10%. Al momento in cui scrivo i mercati europei hanno una previsione di apertura debole così come l’America. L’oro si attesta a 2.619,51 dollari l’oncia, mentre il petrolio chiude intorno ai valori di 69,69$ per il greggio e 73,11$ per il brent. Infine, il Bitcoin quota 101.079 e l’Ethereum 3.670.

Buona giornata.