(9° settimana - anno 2023)
Citazione del giorno:
Nelson Mandela: “Non perdo mai. O vinco o imparo.”
L'indicatore dei titoli asiatici è sceso, guidato dai ribassi delle azioni tecnologiche quotate a Hong Kong, e i futures azionari statunitensi hanno esteso i loro ribassi mentre gli operatori continuavano a digerire i commenti più falchi dei funzionari della Federal Reserve. Il calo delle azioni asiatiche ha recuperato parte dei forti rialzi registrati dalle azioni cinesi all'inizio della settimana e si è verificato dopo che l'S&P 500 ha chiuso vicino ai minimi in sei settimane e mentre il rendimento del Tesoro a 10 anni ha superato il livello del 4%. I mercati degli swap stanno ora valutando un picco del tasso politico statunitense del 5,5% a settembre, con alcuni operatori che scommettono che potrebbe raggiungere il 6%. Questo si ripercuote sui mercati di tutto il mondo, anche se l'economia cinese mostra segni di forte ripresa dopo l'uscita dalla politica del Covid-zero. Le buone notizie provenienti dalla Cina sono ciò di cui il mercato aveva davvero bisogno in questo momento, in cui a livello globale vediamo che le preoccupazioni sull'inflazione non si stanno esaurendo. Tuttavia, ha avvertito che questa buona notizia potrebbe avere un risvolto negativo in termini di inflazione globale. La storia della riapertura della Cina aggiunge una pressione ciclica al rialzo a causa dell'enorme quantità di domanda che la Cina può creare. I rendimenti dei titoli di Stato australiani e neozelandesi sono avanzati sulle scadenze da 2 a 10 anni, seguendo in larga misura i Treasury. Il Treasury a 10 anni è rimasto appena sopra il 4% durante le contrattazioni asiatiche. Il dollaro è salito rispetto alle controparti del Gruppo dei 10 dopo che un indicatore della forza del biglietto verde è sceso dello 0,5% mercoledì, il massimo da un mese. Lo yuan offshore si è indebolito dopo essere stato uno dei più importanti protagonisti nei confronti del dollaro mercoledì, quando ha registrato il più grande progresso da novembre, con un rialzo di oltre l'1%. A scatenare l'aumento dei rendimenti sono stati i funzionari della Fed che mercoledì hanno rafforzato la loro posizione da falco. Raphael Bostic della Fed di Atlanta ha chiesto di continuare ad aumentare i tassi al di sopra del 5% per assicurarsi che l'inflazione non torni a salire. Il presidente della Fed di Minneapolis Neel Kashkari, invece, ha dichiarato di essere preoccupato per il fatto che non ci sono molte indicazioni che i rialzi dei tassi della banca centrale stiano rallentando il settore dei servizi. Con un rendimento superiore al 4%, il Treasury decennale offre indubbiamente un buon reddito, anche se la parte più corta della curva sarebbe una scelta di investimento migliore nell'attuale contesto. Il petrolio si è stabilizzato, ma è destinato a un terzo giorno di rialzi grazie all'ottimismo sulla ripresa della domanda cinese. L'oro è scivolato. Il calo delle azioni della più grande banca dell'eurozona, BNP Paribas, ha pesato sullo STOXX 600 europeo mercoledì, mentre i miners e le aziende del lusso esposte in Cina hanno limitato le perdite dopo che i forti dati della seconda economia mondiale hanno placato i timori di un rallentamento economico. L'indice continentale STOXX 600 è sceso dello 0,7% alla chiusura, dopo essere salito dello 0,4% nelle prime contrattazioni. BNP Paribas è scesa del 4,2% dopo che l'agenzia di partecipazione statale belga SFPI ha dichiarato che il Paese sta preparando la vendita di un terzo della sua partecipazione del 7,8% nella banca. L'indice bancario è sceso dell'1,6%, scivolando dai massimi pluriennali toccati nella seduta precedente. Le azioni europee hanno avuto un inizio d'anno robusto grazie all'allentamento dei protocolli zero-COVID della Cina, che ha alimentato le speranze di ripresa della domanda. A febbraio lo STOXX 600 ha registrato il quarto mese positivo su cinque, sostenuto dai forti guadagni dei titoli bancari sensibili ai tassi. Tuttavia, gli asset rischiosi sono scesi di livello a causa dei timori di un ulteriore inasprimento monetario da parte della Banca Centrale Europea per contrastare l'inflazione vischiosa. I dati di mercoledì hanno mostrato che l'inflazione regionale della Germania è salita il mese scorso, e ora tutti gli occhi sono puntati sulla lettura preliminare dell'inflazione dei prezzi al consumo nell'area dell'euro per febbraio, prevista per oggi. A pesare sull'indice europeo di riferimento sono stati anche i servizi di pubblica utilità che hanno perso il 2,6%. A coronamento delle perdite dello STOXX 600, il settore industriale cinese è cresciuto a febbraio al ritmo più veloce in oltre un decennio, un dato anomalo in Asia, dove la crescita manifatturiera si è fermata altrove. I colossi del lusso come LVMH e Kering, che hanno una forte esposizione alla Cina, sono saliti rispettivamente dello 0,4% e dell'1,2%. La riapertura della Cina dopo la COVID avrebbe un effetto positivo sulla crescita globale. In generale, si potrebbe dire che per molti nomi del lusso la ripresa della domanda asiatica è un importante motore. L'indice europeo delle risorse di base è salito del 2,2% grazie all'aumento dei prezzi dei metalli. L'indice auto esposto alla Cina ha guadagnato lo 0,9%. I market movers di oggi sono: tasso di disoccupazione e CPI (inflazione) in Italia, CPI nell’Eurozona, richieste dei sussidi alla disoccupazione negli Stati Uniti.
IERI
I mercati asiatici hanno chiuso positivi. Nei singoli paesi lo Shanghai +0,80%, China A50 +1,57%, Hang Seng +3,66%, il Nikkei +0,22%, l’Australia -0,09%, Taiwan +0,61%, la Corea del Sud Kospi chiusa per festività, l’indice Indiano Sensex +0,68%. Il nostro FTSEMib -0,59%, Dax -0,39%, Ftse100 +0,49%, Cac40 -0,46%, Zurigo -0,38%. Il Nasdaq -0,68%, S&P500 -0,47%, il Russell2000 +0,07%. L’oro ha chiuso a 1.843,60 dollari l’oncia, mentre il petrolio ha scambiato a 77,72$ per il wti 84,46$ per il brent inglese. Il prezzo del Natural Gas quotato sul mercato di Amsterdam è di € 48,350. Lo spread BTP/BUND ha chiuso a 178,60. L’indice VIX (il termometro dei mercati cioè la volatilità) chiude a 20,58%. Nel periodo pre-covid si attestava tra il 20% e l’11% e sono i due livelli che contraddistinguono la tranquillità dei mercati finanziari.
PRE-APERTURE
I listini dell’Asia si avviano a chiudere quasi tutti in negativo. Nei singoli paesi lo Shanghai +0,06%, China A50 -0,25%, Hang Seng -0,73%, il Nikkei -0,06%, l’Australia +0,05%, Taiwan +0,00%, la Corea del Sud Kospi +0,58%, l’indice Indiano Sensex -0,51%. Al momento in cui scrivo i mercati europei hanno una previsione di apertura negativi così come l’America. L’oro si attesta a 1.839,00 dollari l’oncia, mentre il petrolio chiude intorno ai valori di 77,66$ per il greggio e 84,30$ per il brent. Infine il Bitcoin quota 23.460 e l’Ethereum 1.645.
Buona giornata.
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