Pillole di Mercato

(48° settimana - anno 2024)

Citazione del giorno:

Stephen King: "quando c’è in ballo il passato, tutti diventiamo dei romanzieri"

Il dollaro è salito e le azioni sono scese dopo che il presidente eletto Donald Trump ha dichiarato che gli Stati Uniti imporranno ulteriori dazi su Cina, Messico e Canada, aumentando le preoccupazioni sulla sua politica “America First”. La maggior parte delle azioni asiatiche è scesa e i futures europei hanno indicato un'apertura debole dopo che Trump ha dichiarato che imporrà dazi aggiuntivi del 10% sulle importazioni cinesi e del 25% su tutti i prodotti provenienti da Messico e Canada. Ha dichiarato che le misure sono necessarie per reprimere i migranti e le droghe illegali che attraversano il confine con gli Stati Uniti. Il Bloomberg Dollar Spot Index è salito fino allo 0,7% prima di ridurre i guadagni, mentre lo yuan cinese offshore si è indebolito dello 0,4% e il peso messicano e il dollaro canadese sono crollati entrambi di oltre l'1%. I benchmark azionari di Giappone, Australia e Corea del Sud sono scesi tutti, mentre i futures dell'indice S&P 500 sono scivolati dello 0,5% prima di cancellare i ribassi. “Il presidente entrante ha iniziato presto, ma questa potrebbe essere una sorpresa solo per coloro che hanno dimenticato il periodo 2016-2020”, ha dichiarato Kieran Calder, responsabile della ricerca azionaria per l'Asia presso Union Bancaire Privee a Singapore. “Questo è lo stile negoziale del presidente Trump: primo passo, pugno in faccia, secondo passo, negoziamo”. Il dollaro canadese è sceso ai minimi da quattro anni a questa parte, mentre il peso messicano ha sfiorato il minimo dal 2022. Le valute delle materie prime, come il dollaro australiano e quello neozelandese, sono crollate. “La minaccia di Trump di ulteriori dazi darà un'ulteriore spinta al dollaro USA”, ha dichiarato Carol Kong, stratega della Commonwealth Bank of Australia a Sydney. “L'Aussie e il kiwi saranno trascinati al ribasso a causa dei loro legami con l'economia cinese”. Anche i titoli cinesi sono scesi, ma hanno sovraperformato la maggior parte dei loro omologhi regionali, con l'indice CSI 300 che ha perso solo lo 0,1%. A fine seduta hanno riconquistato il terriotrio positivo. “I mercati si aspettavano i dazi, ma la chiave è l'entità”, ha dichiarato Ken Wong, specialista di portafogli azionari asiatici presso Eastspring Investments. “Al momento, tutto ciò che è inferiore al 60% di dazi dovrebbe essere visto come positivo”. Le azioni cinesi sono state sostenute dagli acquisti dopo due giorni di ribasso e dalle aspettative che Pechino intensifichi l'allentamento fiscale per sostenere la crescita economica a fronte delle crescenti tensioni geopolitiche. La People's Bank of China ha fissato il fixing giornaliero dello yuan ai massimi di una settimana, contrastando il rally del dollaro. La banca centrale ha costantemente fissato il suo tasso di riferimento giornaliero al di sopra di 7,2 per dollaro dalle elezioni statunitensi, nonostante la crescente volatilità del biglietto verde. L'oro è rimasto poco mosso dopo essere inizialmente sceso in seguito ai commenti di Trump. Il metallo è stato scambiato vicino a 2.630 dollari l'oncia, dopo essere crollato del 3,4% lunedì a causa dell'allentamento delle tensioni in Medio Oriente. Il petrolio è salito, mentre il rame si è ritirato. I messaggi di Trump sono arrivati dopo che le azioni e i Treasury statunitensi erano saliti lunedì, quando gli operatori hanno accolto con favore la scelta di Scott Bessent come Segretario del Tesoro da parte del Presidente entrante, scommettendo che il gestore di hedge fund porterà una mentalità da Wall Street nel ruolo. Sebbene Bessent abbia talvolta suggerito che Trump stia segnalando un approccio massimalista come tattica di negoziazione, ha segnalato un forte sostegno alle tariffe. “L'impatto della nomina di Bessent è stato sovrastimato dagli operatori”, ha dichiarato Shoki Omori, chief desk strategist presso Mizuho Securities Co. a Tokyo. “Anche se Bessent cercherà di gestire il deficit, alla fine Trump avrà il potere ultimo di incidere sulla situazione fiscale degli Stati Uniti: saranno quattro anni volatili per gli asset globali”. Il principale indice azionario europeo è scivolato indietro dai massimi di due settimane, con guadagni limitati dal crollo dei titoli energetici, mentre il sentiment del mercato è rimasto ottimista dopo la nomina del nuovo Segretario al Tesoro degli Stati Uniti e le osservazioni incoraggianti del capo economista della BCE sull'allentamento della politica monetaria. Lo STOXX 600 paneuropeo è salito dello 0,1% a 509,18 punti. All'inizio della sessione ha raggiunto un massimo di due settimane e ha registrato tre sessioni consecutive di guadagni. I titoli energetici hanno perso l'1% e sono stati il maggior freno all'indice, in quanto i prezzi del petrolio sono scesi del 2,7% in seguito alla notizia che Israele e Libano hanno concordato i termini di un accordo per porre fine al conflitto tra Israele e Hezbollah. A livello settoriale, i titoli della difesa sono quelli che hanno subito il calo maggiore, con una flessione dell'1,5%. La banca italiana UniCredit è scesa del 4,7% dopo aver lanciato a sorpresa un'offerta pubblica di 10 miliardi di euro (10,45 miliardi di dollari) per la rivale nazionale Banco BPM che è salita del 5,5%. Le azioni di Commerzbank sono scese del 5%, in quanto gli investitori hanno valutato l'impatto dell'operazione Banco BPM di Unicredit sulla probabile offerta di acquisto del prestatore tedesco. L'amministratore delegato di UniCredit, Andrea Orcel, ha dichiarato che un'eventuale offerta di Commerzbank sarebbe arrivata dopo l'accordo con Banco BPM. Nel frattempo, i titoli del lusso sono stati una delle maggiori spinte allo STOXX 600, guadagnando oltre l'1,5%. Nelle ultime quattro settimane ha perso il 5%. In un'ottica di stimolo del sentiment globale, i futures di Wall Street sono saliti insieme al calo dei rendimenti del Tesoro americano, in seguito alla scelta del gestore di fondi Scott Bessent come segretario al Tesoro da parte di Trump. Bessent dovrebbe gestire il debito degli Stati Uniti, concentrandosi al contempo sull'introduzione di tariffe commerciali. “Se l'obiettivo principale della nuova amministrazione è quello di stimolare la crescita, è molto probabile che questo possa essere molto positivo per gli Stati Uniti, con ricadute in altre parti del mondo”, hanno dichiarato gli analisti di Deutsche Bank. In un contesto di cauto ottimismo, l'attenzione si è rivolta ai prossimi dati europei attesi in settimana, che potrebbero fornire indicazioni sulla direzione economica della zona euro. Giovedì è prevista la pubblicazione dei dati preliminari sull'inflazione in Germania, la maggiore economia del blocco. Il morale delle imprese tedesche è sceso più del previsto a novembre, aumentando le prospettive negative per un Paese destinato ad essere il peggiore del G7 quest'anno. Il capo economista della Banca Centrale Europea, Phillip Lane, ha dichiarato che la politica della banca non dovrebbe rimanere restrittiva troppo a lungo, lodando al contempo l'approccio graduale alla riduzione dei tassi di interesse. Le aspettative di un taglio dei tassi di 50 punti base da parte della BCE in occasione della riunione del 12 dicembre sono aumentate notevolmente, con gli operatori di mercato che ora prevedono più del 50% di probabilità di questa azione. I market movers di oggi sono: vendite di case nuove, permessi di costruzioni rilasciati, rapporto sulla fiducia dei consumatori elaborato dal Conference Board e indice manifatturiero della Fed di Richmond negli Stati Uniti.

IERI

I listini dell’Asia hanno chiuso positivi, Cina in rosso. Nei singoli paesi lo Shanghai composite -0,46%, China A50 ha chiuso a -0,74%, Hang Seng -0,33%, il Nikkei +1,08%, l’Australia +0,28%, Taiwan +0,19%, la Corea del Sud Kospi +1,39%, l’indice Indiano Sensex ha chiuso a +1,43%. Il nostro FTSEMib -0,20%, Dax chiuso +0,43%, Ftse100 +0,36%, Cac40 +0,03%, Zurigo -0,18%. Il Nasdaq +0,27%, S&P500 +0,30%, il Russell2000 +1,35%. L’oro ha chiuso a 2.642,60 dollari l’oncia, mentre il petrolio ha scambiato a 68,94$ per il wti e 72,48$ per il brent inglese.  Il prezzo del Natural Gas (TTF) quotato sul mercato di Amsterdam è di € 47,910. Lo spread BTP/BUND 125,450. L’indice VIX (il termometro dei mercati cioè la volatilità) chiude a 14,60%. Nel periodo pre-covid si attestava tra il 20% e l’11% e sono i due livelli entro cui vi è tranquillità nei mercati finanziari.

PRE-APERTURE

I listini dell’Asia si avviano a chiudere positivi, Cina in rosso. Nei singoli paesi lo Shanghai composite -0,16%, China A50 ha chiuso a +0,45%, Hang Seng +0,02%, il Nikkei -0,84%, l’Australia -0,69%, Taiwan -1,17%, la Corea del Sud Kospi -0,56%, l’indice Indiano Sensex ha chiuso a -0,03%. Al momento in cui scrivo i mercati europei hanno una previsione di apertura negativa con l’America mista. L’oro si attesta a 2.648,65 dollari l’oncia, mentre il petrolio chiude intorno ai valori di 69,26$ per il greggio e 72,76$ per il brent. Infine, il Bitcoin quota 94.898 e l’Ethereum 3.430.

Buona giornata.