Pillole di Mercato

(46° settimana - anno 2024)

Citazione del giorno:

Benjamin Franklin: "Insegna a tuo figlio a tacere: a parlare imparerà da solo."

La maggior parte delle azioni asiatiche è scesa mentre gli operatori valutavano l'impatto del probabile programma politico del presidente eletto Donald Trump e del rafforzamento del dollaro sulle economie regionali. L'indice MSCI Asia Pacific è scivolato per il terzo giorno a causa dell'aumento dei rendimenti del Tesoro, che minaccia di attirare nuovamente i fondi verso gli asset statunitensi. Le azioni di Hong Kong hanno guidato i ribassi regionali in seguito alle notizie secondo cui il gabinetto di Trump includerà una serie di "falchi" della Cina. Anche i futures sulle azioni statunitensi ed europee sono scesi e il dollaro si è rafforzato. Se da un lato il cosiddetto “Trump trade” contribuisce a rafforzare il dollaro e le azioni statunitensi, dall'altro si prevede che l'impatto delle politiche dell'ex presidente sia meno positivo sugli asset di altre parti del mondo. Il suo piano di aumento dei dazi è destinato a pesare sulle economie di tutto il mondo, in particolare su paesi come la Cina che sono grandi esportatori verso gli Stati Uniti. “Ci sono punti interrogativi su un'altra serie di tariffe di Trump, sul deficit e sulle pressioni al rialzo sul dollaro, che costringono la Fed a rallentare il ritmo dell'allentamento”, ha dichiarato Phillip Wool, responsabile della gestione del portafoglio di Rayliant Global Advisors. “Tutte queste ansie sembrano essere registrate in modo più significativo dagli investitori oggi e pesano sulle azioni asiatiche”. I rendimenti dei Treasury decennali sono saliti di tre punti base al 4,34% alla riapertura delle contrattazioni dei titoli di Stato statunitensi in Asia, dopo la festività americana di lunedì. Il petrolio è rimasto invariato dopo il maggior calo delle ultime due settimane. L'indice Hang Seng di Hong Kong è scivolato fino al 3% a causa delle incertezze sulla politica cinese della prossima amministrazione Trump e della delusione per gli ultimi stimoli di Pechino. “Le nomine di Trump di noti falchi della Cina come Marco Rubio e Mike Waltz stanno effettivamente pesando sul sentiment del mercato di Hong Kong”, ha dichiarato Homin Lee, senior macro strategist di Lombard Odier. “Questo sottolinea l'alta probabilità che Trump dia seguito alla sua promessa elettorale di implementare tariffe punitive sulle esportazioni cinesi negli Stati Uniti”. L'indice di riferimento cinese CSI 300 ha registrato una perdita dopo aver tratto almeno un po' di sostegno da una notizia secondo la quale le autorità starebbero progettando di tagliare le tasse per l'acquisto di case per contribuire a rianimare un mercato immobiliare moribondo. L'indicatore di Bloomberg Intelligence delle azioni degli sviluppatori è salito fino allo 0,3% dopo la notizia, prima di ripiegare. “Non è abbastanza per entusiasmare gli investitori per una ripresa dell'edilizia residenziale: la domanda non c'è e questo non stimola realmente la domanda”, ha dichiarato Sat Duhra, gestore di fondi presso Janus Henderson Investors a Singapore. “La recente inflazione dimostra che è più difficile invertire la tendenza deflazionistica e che misure frammentarie non cambieranno la scarsa fiducia in Cina”. I risultati di Tencent Holdings Ltd. e Alibaba Group Holding Ltd. di questa settimana faranno luce su come i loro sforzi per snellire le attività e ridurre i costi li abbiano sostenuti fino a quando gli stimoli di Pechino non riusciranno a risollevare la spesa dei consumatori. L'S&P 500 ha chiuso lunedì in rialzo dello 0,1%, mantenendosi vicino alla soglia dei 6.000 e segnando il 51° record dell'anno. Il Dow Jones Industrial Average ha guadagnato lo 0,7%. Il prossimo punto importante in agenda è rappresentato dai dati sull'inflazione negli Stati Uniti, previsti per mercoledì. L'indice dei prezzi al consumo core, che esclude i generi alimentari e l'energia, è probabilmente aumentato allo stesso ritmo sia su base mensile che annuale rispetto ai dati di settembre. Secondo JPMorgan Chase & Co. le azioni statunitensi potrebbero registrare un rally maggiore a fine anno dopo la vittoria di Trump alle elezioni presidenziali rispetto a quello registrato otto anni fa. “Mi aspetto che i rendimenti del 2024 siano maggiori di quelli del 2016”, ha scritto in una nota ai clienti Andrew Tyler, responsabile della banca per le informazioni sul mercato statunitense. Un grande vantaggio per l'S&P 500 è la debolezza al di fuori degli Stati Uniti, con Cina, Regno Unito, UE, Canada e Messico che registrano tutti una crescita più debole rispetto a quella di allora. Il principale indice azionario europeo ha registrato lunedì la sua migliore giornata in sei settimane, con i titoli della difesa in testa sulle prospettive di un aumento della spesa militare in Europa sotto la presidenza americana di Donald Trump, mentre gli investitori attendono anche i dati economici chiave di questa settimana. L'indice paneuropeo STOXX 600 ha chiuso in rialzo dell'1,1%, con la maggior parte dei settori e delle borse regionali in territorio positivo. Venerdì l'indice di riferimento ha registrato il terzo calo settimanale consecutivo, in quanto gli investitori hanno valutato la probabilità di dazi dopo che il repubblicano Trump ha riconquistato la presidenza degli Stati Uniti. Anche le misure cinesi, poco convincenti, volte a rilanciare l'economia in difficoltà, hanno aggravato le perdite. Tuttavia, gli investitori si sono riversati sui titoli europei della difesa. Trump ha avvertito di voler ridurre il sostegno militare degli Stati Uniti all'Ucraina e di obbligare i membri della NATO a spendere il 2% o più del loro PIL per la difesa. “Qualunque sia l'esito della guerra, sembra probabile che gli impegni finanziari per i bilanci della NATO debbano essere aumentati, il che potenzialmente si tradurrebbe in un aumento dei contratti militari”, ha osservato Susannah Streeter, responsabile di Hargreaves Lansdown per i mercati e il denaro. L'italiana Leonard, la tedesca Hensoldt, Rheinmetall, Renk e la svedese Saab, hanno registrato un balzo del 3,5%-5,8%, mentre l'indice più ampio della difesa è salito del 2,6% e ha toccato un massimo storico. Tuttavia, il sentimento positivo dei mercati europei ha probabilmente ricevuto una spinta anche dal rally record di Wall Street. L'inflazione dell'Eurozona, il PIL del terzo trimestre e i dati sull'occupazione sono alcuni dei principali dati in uscita dal blocco nel corso della settimana. Giovedì è previsto il verbale della riunione politica di ottobre della Banca Centrale Europea, che ha tagliato i tassi di interesse di 25 punti base. Anche i dati sull'inflazione statunitense di questa settimana saranno analizzati alla ricerca di indizi sulla futura azione politica della Federal Reserve, poiché gli analisti sostengono che i piani dichiarati da Trump in materia di tariffe, tagli alle tasse e riduzione della regolamentazione potrebbero facilmente far ripartire l'inflazione. Il settore delle risorse di base è sceso dell'1,1% a causa del calo dei prezzi del rame dovuto alla forza del dollaro, che rende il metallo più costoso per i detentori di altre valute, e delle prospettive di domanda da parte del principale consumatore cinese. I market movers di oggi sono: fiducia dei consumatori elaborato dall’istituto Westpac in Australia, tasso di disoccupazione in Gran Bretagna, CPI (inflazione) e indice ZEW sulla fiducia delle aziende in Germania.

IERI

I listini dell’Asia hanno chiuso misti. Nei singoli paesi lo Shanghai composite +0,09%, China A50 ha chiuso a -1,00%, Hang Seng -1,74%, il Nikkei +0,11%, l’Australia -0,35%, Taiwan -0,10%, la Corea del Sud Kospi -0,90%, l’indice Indiano Sensex ha chiuso a +0,66%. Il nostro FTSEMib +1,56%, Dax chiuso +1,21%, Ftse100 +0,65%, Cac40 +1,20%, Zurigo +1,01%. Il Nasdaq +0,06%, S&P500 +0,10%, il Russell2000 +1,47%. L’oro ha chiuso a 2.617,70 dollari l’oncia, mentre il petrolio ha scambiato a 68,04$ per il wti e 71,83$ per il brent inglese.  Il prezzo del Natural Gas quotato sul mercato di Amsterdam è di € 43,965. Lo spread BTP/BUND 126,500. L’indice VIX (il termometro dei mercati cioè la volatilità) chiude a 14,97%. Nel periodo pre-covid si attestava tra il 20% e l’11% e sono i due livelli entro cui vi è tranquillità nei mercati finanziari.

PRE-APERTURE

I listini dell’Asia si avviano a chiudere negativi. Nei singoli paesi lo Shanghai composite -1,90%, China A50 ha chiuso a -0,94%, Hang Seng -3,15%, il Nikkei -0,48%, l’Australia -0,13%, Taiwan -2,33%, la Corea del Sud Kospi -1,94%, l’indice Indiano Sensex ha chiuso a -0,01%. Al momento in cui scrivo i mercati europei hanno una previsione di apertura negativa così come l’America. L’oro si attesta a 2.613,50 dollari l’oncia, mentre il petrolio chiude intorno ai valori di 67,80$ per il greggio e 71,60$ per il brent. Infine, il Bitcoin quota 88.596 e l’Ethereum 3.335.

Buona giornata.