(45° settimana - anno 2024)
Citazione del giorno:
Proverbio di origine popolare: "A nave persa sono tutti capitani"
Le azioni asiatiche sono salite, seguendo le loro controparti statunitensi, mentre gli investitori si sono posizionati in vista di una seconda presidenza di Donald Trump e di un atteso taglio dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve. I titoli cinesi sono stati tra i maggiori beneficiari grazie all'ottimismo di Pechino che intende adottare ulteriori misure di stimolo. L'S&P 500 è salito del 2,5% mercoledì, il miglior giorno post-elettorale della storia, e il Nasdaq 100 è avanzato del 2,7%. Si prevede che oggi la Fed taglierà di un quarto di punto il suo tasso di riferimento. Il rally dei titoli statunitensi riflette le aspettative che il programma politico di Trump, che favorisce la riduzione delle tasse e della regolamentazione, possa sostenere gli utili societari. Allo stesso tempo, i rendimenti dei Treasury decennali sono saliti di 16 punti base mercoledì, sulla base delle aspettative che i piani fiscali del presidente eletto e la proposta di aumentare i dazi aumentino l'inflazione ed erodano la capacità della Fed di ridurre i tassi. “Dopo aver digerito la vittoria di Trump alla presidenza, gli investitori in Asia si stanno ora concentrando sugli imminenti annunci di stimolo della Cina”, ha dichiarato Frederic Neumann, capo economista per l'Asia presso HSBC Holdings Plc a Hong Kong. “Le speranze che la Cina possa presentare un sostanzioso pacchetto fiscale nei prossimi giorni sono in aumento, per dare una spinta alla sua economia”. I titoli cinesi hanno aperto in ribasso ma poi hanno guadagnato, con l'indice CSI 300 che è salito fino al 2%. Le azioni dei consumatori e del settore immobiliare hanno registrato un'impennata, in quanto gli operatori scommettono che Pechino si concentrerà sull'aumento della domanda interna per compensare l'eventuale impatto negativo del ritorno di Trump alla Casa Bianca. I responsabili politici cinesi hanno abbassato il tasso di riferimento giornaliero per lo yuan ai minimi dalla fine del 2023, segno che la banca centrale sta consentendo il deprezzamento dopo l'impennata del dollaro che ha colpito la valuta. Tra le altre notizie positive, un rapporto ha mostrato che la crescita delle esportazioni cinesi si è impennata in ottobre al ritmo più veloce in più di due anni, estendendo una serie di mesi di resilienza che ha contribuito a sostenere l'economia prima di una raffica di misure di stimolo volte a sostenere la domanda interna. “È molto probabile che Pechino intensifichi gli stimoli fiscali e monetari, il che potrebbe compensare alcuni dei venti contrari al commercio”, ha dichiarato David Chao, global market strategist di Invesco a Singapore. “Tutti gli occhi sono puntati su ciò che potrebbe emergere dal kit di strumenti politici della Cina dopo la conclusione della riunione del comitato permanente dell'NPC l'8 novembre”. Secondo persone che hanno familiarità con la questione, le autorità di regolamentazione cinesi hanno detto alle banche del Paese di abbassare i tassi che pagano per i depositi a vista di altre istituzioni finanziarie, al fine di liberare fondi inattivi per stimolare l'economia. Lo yen si è rafforzato dopo che Atsushi Mimura, il principale funzionario valutario giapponese, ha dichiarato che le autorità prenderanno provvedimenti adeguati contro gli eccessivi movimenti valutari. Mercoledì la valuta è crollata di circa il 2% a causa dell'impennata del dollaro dopo la vittoria di Trump. L'indice del dollaro di Bloomberg è sceso dopo il balzo dell'1,3% di mercoledì. I rendimenti del Tesoro a 10 anni sono scesi di un punto base al 4,42%. Gli spread sulle obbligazioni asiatiche in dollari di tipo investment-grade si sono ristretti a un minimo storico, con premi di rendimento sulle obbligazioni in calo di almeno un punto base, secondo gli operatori del credito. Gli spread si sono ridotti a 73 punti base mercoledì, il minimo storico. Come detto si prevede che i funzionari della Fed abbasseranno il loro tasso di riferimento di 25 punti base alla fine della riunione di due giorni, una mossa che arriverà dopo il taglio di mezzo punto di settembre. Hanno previsto un'ulteriore riduzione di un quarto di punto quest'anno, a dicembre, e un'ulteriore riduzione di un punto intero nel 2025, secondo la stima mediana pubblicata a settembre. L'“indicatore della paura” di Wall Street - il VIX - è crollato mercoledì al massimo da agosto. Quasi 19 miliardi di azioni sono passate di mano nelle borse statunitensi, il 63% in più rispetto alla media giornaliera degli ultimi tre mesi. Il Bitcoin, considerato da molti come il cosiddetto "Trump trade" dopo che il presidente ha abbracciato gli asset digitali durante la sua campagna elettorale, è scivolato giovedì dopo essere salito a un livello record il giorno prima. Il petrolio ha guadagnato dopo una sessione da montagne russe mercoledì, mentre gli operatori valutavano il probabile impatto della vittoria elettorale di Trump sul mercato del greggio. Le azioni europee hanno chiuso in ribasso mercoledì, dopo un ampio rally all'inizio della sessione, a causa di un calo dei titoli delle utility sul timore che il presidente eletto degli Stati Uniti Donald Trump possa bloccare le nuove approvazioni per i progetti eolici offshore. Trump, che ha riconquistato la Casa Bianca ottenendo più dei 270 voti del Collegio Elettorale necessari per vincere la presidenza, durante la sua campagna elettorale aveva giurato di eliminare i progetti eolici offshore con un ordine esecutivo nel suo primo giorno in carica. Le azioni di Oersted e Vestas sono scese del 12,8% ciascuna, mentre il più ampio settore delle utilities è sceso del 2,6%. Lo STOXX 600 paneuropeo è sceso dello 0,5%, con tutti i mercati azionari regionali che hanno chiuso in rosso e l'IBEX spagnolo che ha registrato le perdite maggiori, con un calo del 2,9%. Gli strateghi azionari di UBS hanno commentato in una nota: “Vediamo meno rialzi per le azioni europee con una presidenza Trump”. “Nell'ambito delle azioni europee, ci aspettiamo che il mercato si concentri su tre aree politiche chiave del nuovo presidente eletto: potenziali tariffe commerciali, potenziale rollback di alcune iniziative di energia verde e implicazioni per Russia-Ucraina e spese di difesa europee”, si legge nella nota. Le case automobilistiche tedesche come Mercedes-Benz Group e BMW hanno perso circa il 6,5% ciascuna a causa dei timori di potenziali dazi sulle importazioni sotto la presidenza di Trump. Tuttavia, BMW ha successivamente minimizzato tali timori. Il settore automobilistico più ampio è sceso del 2,3%. Trump ha anche promesso di imporre una tariffa del 10% sulle importazioni da tutti i Paesi in caso di vittoria e ha affermato che l'Unione Europea dovrà “pagare un prezzo elevato” per non aver acquistato abbastanza esportazioni americane. La maggior parte delle società quotate nello STOXX 600 ottiene solo il 40% dei propri ricavi a livello nazionale, mentre una buona parte di essi proviene dagli Stati Uniti. I popolari “Trump Trades” - titoli che potrebbero beneficiare o essere messi sotto pressione da una presidenza Trump - si sono mossi mercoledì, con i principali indici di Wall Street che sono saliti ai massimi storici in previsione di una riduzione delle imposte sulle società. Trump è visto come un rialzista per i titoli europei della difesa, visti i suoi avvertimenti di ridurre il sostegno militare degli Stati Uniti nella regione e di costringere i membri della NATO a spendere il 2% o più del loro PIL per la difesa. Un indice delle società europee del settore aerospaziale e della difesa è balzato del 2,1% a un livello record. Tra le azioni guidate dagli utili, Novo Nordisk ha guadagnato lo 0,6% dopo che l'azienda produttrice di farmaci per la perdita di peso e per il diabete ha registrato vendite trimestrali migliori del previsto del suo popolare farmaco per la perdita di peso Wegovy e ha ristretto le sue previsioni per il 2024. Gli investitori si concentreranno ora sulle decisioni in materia di tassi della Federal Reserve statunitense e della Banca d'Inghilterra, attese nel corso della giornata. I market movers di oggi sono: saldo bilancia commerciale in Australia e Cina, indice Halifax dei prezzi delle case e decisione sui tassi di interesse da parte della BOE in Gran Bretagna, produzione industriale e saldo bilancia commerciale in Germania, vendite al dettaglio nell’Eurozona, richiesta dei sussidi alla disoccupazione e decisione sui tassi di interesse da parte della FED negli Stati Uniti.
IERI
I listini dell’Asia hanno chiuso per lo più positivi. Nei singoli paesi lo Shanghai composite -0,19%, China A50 ha chiuso a -1,01%, Hang Seng -2,60%, il Nikkei +2,16%, l’Australia +0,83%, Taiwan +0,48%, la Corea del Sud Kospi -0,52%, l’indice Indiano Sensex ha chiuso a +0,90%. Il nostro FTSEMib -1,54%, Dax chiuso -1,13%, Ftse100 -0,07%, Cac40 -0,51%, Zurigo -0,16%. Il Nasdaq +2,95%, S&P500 +2,03%, il Russell2000 +5,84%. L’oro ha chiuso a 2.676,30 dollari l’oncia, mentre il petrolio ha scambiato a 71,69$ per il wti e 74,92$ per il brent inglese. Il prezzo del Natural Gas quotato sul mercato di Amsterdam è di € 40,715. Lo spread BTP/BUND 132,800. L’indice VIX (il termometro dei mercati cioè la volatilità) chiude a 16,27%. Nel periodo pre-covid si attestava tra il 20% e l’11% e sono i due livelli entro cui vi è tranquillità nei mercati finanziari.
PRE-APERTURE
I listini dell’Asia si avviano a chiudere per lo più positivi. Nei singoli paesi lo Shanghai composite +2,55%, China A50 ha chiuso a +3,38%, Hang Seng +1,98%, il Nikkei -0,09%, l’Australia +0,33%, Taiwan +0,82%, la Corea del Sud Kospi +0,05%, l’indice Indiano Sensex ha chiuso a -0,97%. Al momento in cui scrivo i mercati europei hanno una previsione di apertura debole con l’America positiva. L’oro si attesta a 2.662,60 dollari l’oncia, mentre il petrolio chiude intorno ai valori di 71,92$ per il greggio e 75,25$ per il brent. Infine, il Bitcoin quota 74.784 e l’Ethereum 2.815.
Buona giornata.
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