Pillole di Mercato

(45° settimana - anno 2024)

Citazione del giorno:

Warren Buffett: "Ciò che l’essere umano fa meglio è interpretare ogni nuova informazione in modo che la conclusione rimanga la stessa"

Una serie di trade in tutto il mondo legati alle crescenti prospettive presidenziali di Donald Trump hanno registrato movimenti decisivi, con i futures azionari che hanno ampliato i guadagni, i rendimenti del Tesoro che hanno fatto un balzo e il dollaro che è salito al massimo dal febbraio 2023. I futures dell'S&P 500 sono saliti dell'1,2%, i rendimenti decennali sono saliti di 12 punti base a un massimo di quattro mesi del 4,39% e il Bitcoin è schizzato a un livello record - movimenti che riflettono l'aumento delle scommesse su una presidenza Trump, con il restringimento del percorso di vittoria della vicepresidente Kamala Harris. Il Bloomberg Dollar Spot Index è salito dell'1,1%. Il peso messicano è crollato del 2,3%, mentre lo yen giapponese e l'euro hanno perso almeno l'1,2%. I contratti dell'indice Russell 2000 sono aumentati del 2,5%. Le società più piccole, con attività tipicamente nazionali, sono viste come potenziali acquirenti in caso di vittoria repubblicana, data la posizione protezionistica del partito. La Trump Media & Technology Group Corp. ha registrato un'impennata nelle contrattazioni sulla piattaforma 24 ore di Robinhood Markets Inc. I titoli azionari in Giappone e Australia sono saliti, mentre quelli di Hong Kong sono scivolati. I futures sulle azioni europee sono marginalmente inferiori. Una schiera di investitori a Wall Street ha scommesso che l'atteggiamento favorevole alla crescita di Trump in materia di politica industriale, tagli alle imposte sulle società e tariffe avrebbe dato impulso alle azioni e alimentato l'inflazione, facendo salire i rendimenti obbligazionari e il dollaro USA. La criptovaluta è vista come beneficiaria di una regolamentazione meno rigida e del sostegno pubblico di Trump alla moneta digitale. “Vediamo che alcune delle operazioni percepite da Trump, come le small cap, le criptovalute, i tassi di interesse e persino i Trump Media, stanno ricevendo una spinta in questo momento”, ha dichiarato Keith Lerner di Truist Advisory Services Inc. Il trading desk di Goldman Sachs Group Inc. ha dichiarato che una vittoria repubblicana potrebbe far salire l'S&P 500 del 3%, mentre un calo della stessa entità è possibile se i democratici vincono sia la presidenza che il Congresso. I movimenti sarebbero dimezzati in caso di governo diviso. Andrew Tyler di JPMorgan Securities ha affermato che qualsiasi cosa diversa da una vittoria dei Democratici potrebbe causare un aumento delle azioni. Secondo una nota di Morgan Stanley, la propensione al rischio potrebbe diminuire in caso di vittoria repubblicana, dato che le preoccupazioni fiscali alimentano i rendimenti; tuttavia, se i mercati obbligazionari la prendessero con filosofia, i titoli ciclici sensibili alla crescita salirebbero. Nel frattempo, le aziende che producono energia rinnovabile e i titoli dei consumatori esposti alle tariffe sono in grado di guadagnare terreno in uno scenario che vede Harris vincitore con un Congresso diviso, mentre un corrispondente calo dei rendimenti avvantaggerebbe i settori sensibili all'edilizia abitativa. Mark Haefele di UBS Global Wealth Management: Sebbene una certa volatilità dei mercati azionari questa settimana sia inevitabile, non ci aspettiamo che i risultati elettorali più probabili cambino la nostra visione a 12 mesi sulle azioni statunitensi. Prevediamo che l'S&P 500 salirà a 6.600 entro la fine del 2025, grazie alle nostre aspettative di crescita benigna degli Stati Uniti, ai tassi d'interesse più bassi e alla continua spinta strutturale dell'intelligenza artificiale. Prevediamo che questi fattori di mercato rimarranno in vigore indipendentemente da chi vincerà le elezioni americane. La nostra previsione di rendimento a 10 anni è del 3,5% per giugno 2025. Sebbene ci aspettiamo che i rendimenti siano leggermente superiori al 3,5% con una presidenza Trump, prevediamo comunque rendimenti positivi per le obbligazioni nei prossimi 12 mesi. Non ci aspettiamo che il risultato delle elezioni sposti la Fed da un percorso di riduzione dei tassi di interesse e l'inflazione rimane su una traiettoria discendente. Ci aspettiamo che il dollaro sia un po' più forte sotto Trump rispetto ad Harris. Politiche più favorevoli alla crescita, probabili tassi d'interesse più elevati e tariffe doganali potrebbero favorire il dollaro. Lo STOXX 600 europeo ha messo a segno lievi rialzi martedì, guidati dai guadagni dei settori industriali, mentre gli investitori hanno valutato una serie di risultati negativi e hanno tenuto d'occhio il voto nelle combattute elezioni presidenziali statunitensi. Il benchmark paneuropeo ha chiuso in rialzo dello 0,1%, con la maggior parte dei mercati regionali che hanno chiuso in verde, ad eccezione del FTSE MIB italiano guidato dal calo del 7,1% delle azioni di Ferrari che ha registrato un calo delle spedizioni di auto nel terzo trimestre. Il settore industriale è balzato di oltre l'1%. Le azioni del settore sanitario sono crollate di circa il 2% in seguito alla notizia che decine di dirigenti dell'unità cinese di AstraZeneca potrebbero essere coinvolti nel più grande caso di frode assicurativa nel settore farmaceutico del paese degli ultimi anni. Le azioni di AstraZeneca hanno toccato i minimi di otto mesi, scendendo di oltre l'8% e registrando il peggior giorno dal marzo 2020. L'indice delle automobili e dei pezzi di ricambio è scivolato dell'1,8%, toccando il livello più basso da gennaio 2023. L'attenzione, tuttavia, è rimasta sulla sfida serrata tra la democratica Kamala Harris e il repubblicano Donald Trump all'inizio delle votazioni per le elezioni presidenziali statunitensi, con quest'ultimo in vantaggio, secondo la maggior parte delle quote del mercato delle scommesse. Il Dow è salito dell'1%, mentre l'S&P 500 e il Nasdaq sono saliti di più. “Una vittoria completa di Trump è probabilmente una buona notizia per le azioni nazionali statunitensi, una cattiva notizia per le azioni europee e internazionali”, ha dichiarato Ben Ritchie, responsabile delle azioni dei mercati sviluppati di Abrdn. I market movers di oggi sono: ordini delle fabbriche in Germania, PPI (indice dei prezzi alla produzione) nell’Eurozona, chiusura dei seggi per le elezioni americane negli Stati Uniti.

IERI

I listini dell’Asia hanno chiuso per lo più positivi. Nei singoli paesi lo Shanghai composite +2,18%, China A50 ha chiuso a +1,78%, Hang Seng +1,41%, il Nikkei +1,42%, l’Australia -0,40%, Taiwan +0,62%, la Corea del Sud Kospi -0,47%, l’indice Indiano Sensex ha chiuso a -0,47%. Il nostro FTSEMib -0,20%, Dax chiuso +0,57%, Ftse100 -0,14%, Cac40 +0,48%, Zurigo -0,25%. Il Nasdaq +1,43%, S&P500 +1,23%, il Russell2000 +1,88%. L’oro ha chiuso a 2.749,70 dollari l’oncia, mentre il petrolio ha scambiato a 71,47$ per il wti e 75,53$ per il brent inglese.  Il prezzo del Natural Gas quotato sul mercato di Amsterdam è di € 40,405. Lo spread BTP/BUND 124,350. L’indice VIX (il termometro dei mercati cioè la volatilità) chiude a 20,49%. Nel periodo pre-covid si attestava tra il 20% e l’11% e sono i due livelli entro cui vi è tranquillità nei mercati finanziari.

PRE-APERTURE

I listini dell’Asia si avviano a chiudere per lo più positivi. Nei singoli paesi lo Shanghai composite -0,19%, China A50 ha chiuso a -1,01%, Hang Seng -2,60%, il Nikkei +2,16%, l’Australia +0,83%, Taiwan +0,48%, la Corea del Sud Kospi -0,52%, l’indice Indiano Sensex ha chiuso a +0,90%. Al momento in cui scrivo i mercati europei hanno una previsione di apertura positiva con l’America molto positiva. L’oro si attesta a 2.743,05 dollari l’oncia, mentre il petrolio chiude intorno ai valori di 70,65$ per il greggio e 74,07$ per il brent. Infine, il Bitcoin quota 74.245 e l’Ethereum 2.613.

Buona giornata.