Pillole di Mercato

(1° settimana - anno 2023)

I titoli statunitensi hanno chiuso in ribasso, mentre le continue prove di forza del mercato del lavoro hanno alimentato la speculazione che la Federal Reserve abbia spazio per continuare ad aumentare i tassi. I Treasury a breve scadenza sono scesi. L'S&P 500 e il Nasdaq 100 hanno perso più dell'1% ciascuno dopo che i numeri delle assunzioni hanno superato le stime nel rapporto dell'APD sui libri paga e le nuove richieste di sussidi di disoccupazione sono scese inaspettatamente la scorsa settimana. Il rendimento del Tesoro a due anni, sensibile alle politiche, è salito al massimo da un mese. Il dollaro si è rafforzato rispetto alle principali controparti. I commenti dovish del presidente della Fed di St. Louis James Bullard, che ha affermato che i tassi si stanno avvicinando a una zona sufficientemente restrittiva, hanno brevemente migliorato il sentimento, ma non sono stati sufficienti a distogliere l'attenzione dai dati sulle assunzioni. La Fed ha suggerito che un mercato del lavoro rigido rimane una minaccia per i suoi sforzi di rallentare l'inflazione, alzando la posta in gioco per i dati governativi sull'occupazione previsti per venerdì. Allo stesso tempo, i funzionari continuano a temere che le condizioni finanziarie possano allentarsi troppo per frenare efficacemente la crescita economica, anche dopo che la Fed ha intrapreso la campagna di inasprimento più aggressiva degli ultimi decenni. Ciò che la Fed vuole davvero vedere è un certo allentamento dei mercati del lavoro, nella speranza di poterlo fare in modo delicato, senza creare una forte contrazione. Il presidente della Fed di Atlanta, Raphael Bostic, ha contribuito giovedì ad alimentare il sentimento di moderazione dopo aver affermato che la banca centrale ha ancora "molto lavoro da fare" per domare l'inflazione. Il presidente della Fed di Atlanta si è aggiunto al coro dei funzionari della Fed più critici di questa settimana. Il presidente della Fed di Minneapolis, Neel Kashkari, ha dichiarato mercoledì di aspettarsi un aumento dei tassi fino al 5,4%, mentre Esther George della Fed di Kansas City si è detta favorevole a un rialzo superiore al 5%. Gli swap legati alle singole decisioni della Fed sono saliti e ora suggeriscono un picco del tasso effettivo overnight superiore al 5% a metà del 2023. L'attuale intervallo di riferimento della Fed è compreso tra il 4,25% e il 4,5% e sono previsti circa 37 punti base di rialzo per la prossima riunione di febbraio. Le azioni europee sono scivolate giovedì, mentre i titoli dei media sono stati appesantiti dal calo del gruppo britannico Pearson, mentre i dati che suggeriscono condizioni di lavoro rigide negli Stati Uniti hanno aumentato i timori che la Federal Reserve mantenga i tassi più alti più a lungo. Lo STOXX 600 paneuropeo ha chiuso in ribasso dello 0,2%, dopo essere salito di oltre il 3% nelle prime tre sessioni del 2023. È stata anche la prima volta nella settimana che le azioni europee sono scese al pari delle loro controparti di Wall Street dopo che i dati hanno mostrato che il numero di americani che hanno presentato nuove richieste di sussidi per i disoccupati è sceso ai minimi di tre mesi la scorsa settimana, evidenziando la tenuta del mercato del lavoro statunitense. Un altro rapporto ha mostrato che le buste paga private statunitensi sono aumentate di 235.000 posti di lavoro il mese scorso, dopo l'aumento di 182.000 posti a novembre, mentre gli economisti si aspettavano un aumento di 150.000 unità. Dopo aver rallentato il ritmo dei rialzi dei tassi a 50 punti base il mese scorso, la banca centrale statunitense non sembra essere dell'umore giusto per interrompere la sua politica di rialzo dei tassi. Detto questo, ci sono segnali a margine che indicano un aumento della preoccupazione per il ritmo dell'attuale politica dei tassi, e che è necessario un ritmo più lento anche se il punto finale per la chiamata di una pausa si allontana sempre di più. I verbali della riunione di dicembre della Fed hanno mostrato che i funzionari erano preoccupati per la "percezione errata" dei mercati finanziari che il loro impegno nella lotta all'inflazione si stesse affievolendo, anche se hanno concordato che la banca centrale dovrebbe rallentare il ritmo della sua politica monetaria. I titoli dei media europei sono scesi dell'1,5%. I titoli del commercio al dettaglio sono saliti del 2,1%. Dopo un 2022 difficile, le azioni europee hanno avuto un forte inizio d'anno, sostenute dai dati economici che mostrano una recessione più lieve del previsto e l'allentamento delle pressioni sui prezzi in alcuni paesi, insieme alle speranze di una ripresa post-COVID in Cina. I titoli del Regno Unito sono saliti dello 0,6%, ed è stato l'unico paese del continente a salire. I dati hanno mostrato che le esportazioni tedesche sono inaspettatamente diminuite nel mese di novembre. I market movers di oggi sono: vendite al dettaglio in Germania, CPI (Inflazione) e vendite al dettaglio nell’Eurozona, tasso di disoccupazione e Non Farm Payroll (nuove buste paga del settore non agricolo) negli Stati Uniti.

IERI

I mercati asiatici hanno chiuso misti. Nei singoli paesi lo Shanghai +1,01%, China A50 +2,26%, Hang Seng +1,29%, il Nikkei +0,40%, l’Australia S&P/ASX200 +0,06%, Taiwan +0,72%, la Corea del Sud Kospi +0,38%, l’indice Indiano Sensex -0,57%. Il nostro FTSEMib -0,11%, Dax -0,38%, Cac40 -0,22%, Ftse100 +0,64%, Zurigo -0,74%. Il Nasdaq chiuso -1,47%, S&P500 -1,16%, il Russell2000 -0,97%. L’oro ha chiuso a 1.838,85 dollari l’oncia, mentre il petrolio ha scambiato a 73,80$ per il wti 78,75$ per il brent inglese. Il prezzo del Natural Gas quotato sul mercato di Amsterdam è di € 69,40. Lo spread BTP/BUND ha chiuso a 202,35. L’indice VIX (il termometro dei mercati cioè la volatilità) chiude a 22,46%. Nel periodo pre-covid si attestava tra il 20% e l’11% e sono i due livelli che contraddistinguono la tranquillità dei mercati finanziari.

PRE-APERTURE

I listini dell’Asia si avviano a chiudere positivamente. Nei singoli paesi lo Shanghai +0,08%, China A50 +0,22%, Hang Seng +0,09%, il Nikkei +0,59%, l’Australia S&P/ASX200 +0,65%, Taiwan +0,51%, la Corea del Sud Kospi +1,12%, l’indice Indiano Sensex -0,49%. Al momento in cui scrivo i mercati europei hanno una previsione di apertura positivi così come l’America. L’oro si attesta a 1.843,40 dollari l’oncia, mentre il petrolio chiude intorno ai valori di 74,16$ per il greggio e 79,16$ per il brent. Infine il Bitcoin quota 16.776 e l’Ethereum 1.246.

Michael Jordan: "Gli ostacoli non ti devono necessariamente fermare. Se ti trovi un muro davanti, non tornare indietro arrendendoti. Scopri come saltarlo, farci un buco o girarci intorno."

Buona giornata e buon fine settimana lungo.