Pillole di Mercato

(45° settimana - anno 2024)

Citazione del giorno:

Prinz von Sachsen: "Dobbiamo esserci quando è il momento, non quando abbiamo un momento. Questa è la differenza"

Le azioni asiatiche sono salite, sostenute da una serie di titoli positivi provenienti dalla Cina, mentre il dollaro è rimasto stabile mentre il tempo scorreva verso le elezioni americane. I benchmark azionari cinesi sono saliti di oltre il 2%, guidando i guadagni della regione. Il Nikkei 225 del Giappone è salito dopo una giornata festiva, mentre le azioni dell'Australia e della Corea del Sud sono scivolate. Il Bloomberg Dollar Spot Index è rimasto piatto e il rendimento del Tesoro a 10 anni è avanzato di un punto base, mentre i futures sulle azioni statunitensi sono rimasti invariati. Dopo un inizio di giornata all'insegna della cautela, le azioni sono salite grazie ai dati che hanno mostrato che l'attività dei servizi in Cina si è espansa al ritmo più veloce da luglio e ai commenti del premier secondo cui il Paese ha un ampio margine di manovra. Il sentimento è stato inoltre rafforzato dopo che il massimo organo legislativo nazionale ha esaminato una proposta che mira a ridurre l'onere finanziario dei funzionari locali. L'attenzione della settimana si concentra sul voto presidenziale statunitense, dato che i sondaggi mostrano che gli americani sono divisi tra Donald Trump e Kamala Harris. La probabilità di un risultato contestato potrebbe trascinare il conteggio dei voti per settimane, stimolando un potenziale aumento della volatilità. “Avrebbe assolutamente senso che il governo cinese tenesse asciutta la polvere degli stimoli in attesa di capire cosa succederà negli Stati Uniti”, ha dichiarato a Bloomberg TV James Sullivan, responsabile della ricerca azionaria APAC di JPMorgan Securities Singapore. “Una vittoria di Trump è più nel prezzo di una vittoria di Harris”. Ci sono ulteriori catalizzatori che potrebbero muovere il mercato questa settimana. Il giorno delle elezioni sarà rapidamente seguito, giovedì, dalla decisione della Federal Reserve e dalla conferenza stampa di Jerome Powell, che fornirà dettagli sul percorso dei tassi di interesse della banca centrale. Una buona parte delle aziende statunitensi dovrà comunicare i propri utili. “Il dollaro USA è probabilmente l'espressione più pulita e più ovvia per questa settimana”, ha dichiarato a Bloomberg TV Chris Weston, responsabile della ricerca di Pepperstone Group. Una vittoria di Harris, unita a un Congresso diviso, giustifica la vendita della valuta statunitense, mentre “in caso di vittoria di Trump probabilmente si assisterà a una piccola impennata del dollaro, dell'1% o del 2% circa nell'arco di un giorno o due”. Citigroup Inc. ha dichiarato che gli investitori sono posizionati in modo più rialzista sui titoli statunitensi in vista del voto presidenziale rispetto ai casi precedenti, mentre ci sono pochi segnali di “posizionamento elettorale significativo” in Asia. In Asia c'è “molta attesa e una limitata assunzione di rischio”, ha dichiarato Jun Rong Yeap, stratega di mercato presso IG Asia Pte. “Gli operatori potrebbero essere più posizionati verso i difensivi per ora, come si vede dai prezzi dell'oro che si aggirano intorno ai massimi storici, insieme a una certa resistenza del dollaro USA”. La banca centrale australiana ha lasciato invariato il tasso d'interesse di riferimento al 4,35%, come previsto, provocando una reazione limitata del mercato. Il consiglio ha sottolineato l'“elevato livello di incertezza” sulle prospettive internazionali. La crescita economica dell'Indonesia è rallentata al 4,95% nel terzo trimestre, il ritmo più lento da un anno a questa parte, a causa della chiusura di fabbriche e del taglio di posti di lavoro. In Giappone, lo yen è scivolato rispetto al dollaro, mentre le azioni del Paese avranno 30 minuti di negoziazione in più. I lavoratori della Boeing Co. hanno votato per accettare un nuovo contratto di lavoro e porre fine a uno sciopero che ha paralizzato la produzione di jet di linea per 53 giorni, eliminando un importante ostacolo per il costruttore statunitense di aerei per ripristinare le sue operazioni e le sue finanze. Nel frattempo, Aramco ha mantenuto il suo dividendo trimestrale a 31 miliardi di dollari, nonostante il calo degli utili, mentre i piani di trasformazione economica dell'Arabia Saudita, del valore di miliardi di dollari, hanno ampliato il deficit di bilancio. Per quanto riguarda le materie prime, l'oro è scivolato mentre il petrolio è rimasto invariato dopo il balzo di quasi il 3% di lunedì, a causa dell'acuirsi delle tensioni in Medio Oriente e della mossa dell'OPEC+ di estendere i limiti all'offerta. Il Bitcoin è salito di oltre il 2%. Le azioni europee sono scese lunedì, con le perdite dei titoli tecnologici che hanno compensato i guadagni delle banche e dei titoli petroliferi, e con l'attenzione rivolta alle elezioni presidenziali statunitensi. Lo STOXX 600 paneuropeo ha chiuso in calo dello 0,3%, con le azioni tecnologiche in calo dell'1,1%, a guidare i ribassi settoriali. Le banche sono salite dello 0,7%, mentre i titoli energetici hanno guadagnato lo 0,4% grazie alla decisione dell'OPEC+ di ritardare i piani di aumento della produzione, che ha fatto salire i prezzi del petrolio di oltre il 2%. Tutti gli occhi sono puntati sulle elezioni americane di oggi, con i sondaggi troppo vicini per decretare un chiaro vincitore tra il candidato repubblicano Donald Trump e la democratica Kamala Harris. “Una vittoria di Trump sarà probabilmente foriera di un'ulteriore sottoperformance relativa del mercato europeo rispetto a quello statunitense”, ha dichiarato Sebastiano Chiodino, responsabile degli investimenti liability driven di Generali Asset Management. Le politiche di Trump in materia di immigrazione, tasse e tariffe sono generalmente considerate inflazionistiche, il che potrebbe portare a un aumento dei tassi di interesse statunitensi. “All'estremo opposto, una vittoria di Harris andrà più in continuità e inevitabilmente un po' di unwinding del Trump trade che può innescare un po' di catch up dell'equity europeo rispetto a quello statunitense”. Il benchmark paneuropeo è in rialzo di quasi il 7% quest'anno rispetto a un guadagno vicino al 20% per l'S&P 500. Un altro evento molto atteso questa settimana è la decisione della Federal Reserve di giovedì sui tassi di interesse, con i mercati convinti che si opterà per un taglio di 25 punti base. Si prevede inoltre che la Banca d'Inghilterra allenti la propria politica di 25 punti base questa settimana, mentre le decisioni sui tassi saranno annunciate anche da Norvegia e Svezia. I dati indicano che l'industria manifatturiera dell'eurozona ha mostrato alcuni segnali di stabilizzazione nel mese di ottobre. L'attività si è contratta per il 28° mese, ma a un ritmo ridotto. I market movers di oggi sono: Elezioni americane che per via del fuso orario si chiuderanno alle 5.00, ore italiane, di mercoledì 6 novembre, decisione sui tassi di interesse da parte della RBA in Australia, saldo della bilancia commerciale e indice ISM del settore terziario negli Stati Uniti.

IERI

I listini dell’Asia hanno chiuso per lo più positivi. Nei singoli paesi lo Shanghai composite +0,65%, China A50 ha chiuso a +0,46%, Hang Seng +0,18%, il Nikkei chiuso per festività, l’Australia +0,56%, Taiwan +0,81%, la Corea del Sud Kospi +1,55%, l’indice Indiano Sensex ha chiuso a -1,57%. Il nostro FTSEMib -0,39%, Dax chiuso -0,56%, Ftse100 +0,09%, Cac40 -0,50%, Zurigo -0,46%. Il Nasdaq -0,28%, S&P500 -0,33%, il Russell2000 +0,40%. L’oro ha chiuso a 2.746,20 dollari l’oncia, mentre il petrolio ha scambiato a 71,47$ per il wti e 75,08$ per il brent inglese.  Il prezzo del Natural Gas quotato sul mercato di Amsterdam è di € 40,520. Lo spread BTP/BUND 127,650. L’indice VIX (il termometro dei mercati cioè la volatilità) chiude a 21,88%. Nel periodo pre-covid si attestava tra il 20% e l’11% e sono i due livelli entro cui vi è tranquillità nei mercati finanziari.

PRE-APERTURE

I listini dell’Asia si avviano a chiudere per lo più positivi. Nei singoli paesi lo Shanghai composite +2,18%, China A50 ha chiuso a +1,78%, Hang Seng +1,41%, il Nikkei +1,42%, l’Australia -0,40%, Taiwan +0,62%, la Corea del Sud Kospi -0,47%, l’indice Indiano Sensex ha chiuso a -0,47%. Al momento in cui scrivo i mercati europei hanno una previsione di apertura positiva così come l’America. L’oro si attesta a 2.746,85 dollari l’oncia, mentre il petrolio chiude intorno ai valori di 71,42$ per il greggio e 75,05$ per il brent. Infine, il Bitcoin quota 68.711 e l’Ethereum 2.427.

Buona giornata.