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Immagine del redattoreFederico Caligiuri

Pillole di Mercato

(42° settimana - anno 2024)

Citazione del giorno:

Legge di Pareto: “l’80% dei risultati deriva dal 20% degli sforzi”

 

I trader azionari hanno continuato a far ruotare i titoli dalle megacap che hanno alimentato il mercato toro verso altri angoli di Wall Street. Le azioni sensibili all'economia hanno sovraperformato, con il Russell 2000 delle aziende più piccole che ha raggiunto il massimo da quasi tre anni. La maggior parte dei grandi titoli tecnologici è scesa, anche se Nvidia Corp. è balzata del 3,1%. Una versione equamente ponderata dell'S&P 500 - in cui titoli del calibro di Apple Inc. hanno lo stesso peso di Dollar Tree Inc. Questo indicatore è meno influenzato dalle società più grandi e lascia intravedere la speranza che il rally si allarghi. La rotazione dei titoli colpisce le megacap mentre i trader di Wall Street si preparano alla decisione sui tassi della Fed. “Gli investitori potrebbero cercare di allontanarsi dalle grandi società tecnologiche, che sono ampiamente possedute e potrebbero avere meno catalizzatori chiari per il futuro”, ha detto David Russell di TradeStation. “Con l'avvicinarsi delle elezioni e il ritorno all'equilibrio dell'economia, la tanto attesa rotazione dalle megacap a tutto il resto potrebbe essere finalmente arrivata”. I trader hanno anche continuato a guadare una serie di utili societari. Morgan Stanley è salita del 6,5% grazie al fatto che i trader e i banchieri si sono uniti al resto di Wall Street nel registrare ricavi migliori del previsto, alimentando un aumento degli utili del 32% per il terzo trimestre. United Airlines Holdings Inc. ha registrato un balzo del 12% grazie ai risultati superiori alle stime. Il miliardario Stan Druckenmiller ha dichiarato che i mercati stanno valutando una vittoria di Donald Trump in vista delle elezioni presidenziali del mese prossimo. In un'intervista a Bloomberg Television, ha detto che “lo si vede nei titoli bancari, lo si vede nelle criptovalute”. L'S&P 500 è salito dello 0,5% a circa 5.840 dollari. Il Nasdaq 100 è rimasto invariato. Il Dow Jones Industrial Average è salito dello 0,8%. Il Russell 2000 è salito dell'1,6%.  Il rendimento del Tesoro a 10 anni è sceso di due punti base al 4,01%. Il Bitcoin è salito dell'1,9% a 67.728,77 dollari. “Secondo Nicholas Lentini di Morgan Stanley e i suoi colleghi, abbiamo recentemente aggiornato le small cap a neutrali rispetto alle large cap dopo un periodo persistente di 3 anni e mezzo di sottoperformance. “Questa decisione è stata presa in seguito al forte rapporto sui posti di lavoro di settembre e alla decisione della Fed di tagliare i tassi di 50 punti base durante la riunione del mese scorso”. Affinché possano diventare completamente rialzisti sulle small cap, i principali indicatori macro dovrebbero riflettere una chiara accelerazione della crescita. Secondo Adam Turnquist di LPL Financial, negli ultimi mesi le small cap sono rimaste bloccate in una fascia di consolidamento, poiché gli investitori si sono interrogati sulla probabilità di uno scenario di soft landing e sul percorso della politica monetaria. “Con il recente miglioramento delle prospettive di crescita, sostenuto da condizioni del mercato del lavoro migliori di quanto si temesse, e una maggiore visibilità sui tagli dei tassi della Fed, il Russell 2000 è risalito dalla parte inferiore del suo canale di prezzi crescenti”, ha osservato. “La recente forza del settore bancario ha ulteriormente sostenuto le small cap”. L'ultimo trimestre è solitamente di buon auspicio per le azioni. L'S&P 500 ha già stabilito 46 record di chiusura quest'anno e secondo il trading desk di Goldman Sachs Group Inc. il rally è pronto ad estendersi agli ultimi mesi del 2024. Scott Rubner, managing director per i mercati globali e specialista tattico della banca, stima che il benchmark azionario statunitense possa concludere l'anno “ben al di sopra di 6.000”. Secondo i suoi calcoli su dati risalenti al 1928, la mediana storica dei rendimenti dell'S&P 500 dal 15 ottobre al 31 dicembre è del 5,17%. Negli anni delle elezioni i rendimenti mediani sono ancora più elevati, appena superiori al 7%, il che implica un livello di fine anno di 6.270. Lo STOXX 600 europeo è sceso mercoledì, con i titoli del settore tecnologico e del lusso penalizzati dai risultati deludenti dei pesi massimi del settore ASML e LVMH, mentre prevaleva la cautela in vista della decisione politica della Banca Centrale Europea. L'indice continentale STOXX 600 è sceso dello 0,2%, ritirandosi ulteriormente dai massimi di oltre due settimane toccati martedì. L'indice delle blue chip della zona euro ha chiuso ai minimi di tre settimane. ASML il più grande produttore di apparecchiature per la produzione di chip, ha perso un altro 5,1% per toccare un minimo di 10 mesi, trascinando l'indice tecnologico a un minimo di un mese dell'1,5%. Le deboli previsioni di vendita per il 2025 formulate martedì hanno innescato il più forte calo giornaliero in quasi tre decenni. Jochen Stanzl, capo analista di mercato presso CMC Markets, ha affermato che i risultati deludenti di ASML potrebbero essere dovuti ai tagli dei costi da parte dei suoi clienti come Intel e che tra qualche mese nuovi ordini potrebbero risollevare il titolo. Anche il settore del lusso ha vacillato: la francese LVMH ha perso il 3,7%, il più grande calo giornaliero in oltre un mese, dopo che la società ha riportato vendite più deboli nel terzo trimestre. L'indice francese CAC 40 ha sottoperformato la maggior parte delle borse europee con un calo dello 0,4%. Le società Kering, proprietaria di Gucci, Hermes e Richemont sono scese tra lo 0,8% e l'1,3%. Gli indici più ampi del lusso e dei beni personali e per la casa, hanno ceduto oltre l'1,3% ciascuno. Entrambi gli indici hanno sottoperformato lo STOXX 600 quest'anno. Le aziende esposte alla Cina hanno dovuto fare i conti con il calo delle vendite nella seconda economia del mondo, anche se il sentiment ha ricevuto una breve spinta dalle ultime misure di stimolo. I titoli del lusso sono stati sotto pressione nella seconda metà del 2024. L'indice di riferimento spagnolo ha chiuso ai massimi da gennaio 2010, ma l'indice tedesco DAX ha registrato un ulteriore calo dello 0,1% rispetto al massimo storico di martedì. “La probabilità che (il DAX) continui a salire è più alta perché nel DAX ci sono molte aziende orientate all'esportazione, paragonabili alle aziende statunitensi globali”, ha detto Stanzl. Gli operatori di mercato si aspettano che giovedì la BCE tagli i tassi di altri 25 punti base, il che potrebbe favorire le azioni. I titoli del settore viaggi e tempo libero sono saliti dell'1,6% per raggiungere la vetta della classifica settoriale, favoriti dal guadagno del 6% di Whitbread dopo che il proprietario di Premier Inn ha dichiarato che le prenotazioni sono in ripresa per la stagione delle vacanze. I market movers di oggi sono: saldo della bilancia commerciale in Giappone, tasso di disoccupazione in Australia, CPI (Inflazione) e decisione sui tassi di interesse nell’Eurozona, vendite al dettaglio, produzione industriale, indice NAHB (mercato immobiliare) e richieste dei sussidi alla disoccupazione negli Stati Uniti.

 

IERI

I listini dell’Asia hanno chiuso negativi ad esclusione della Cina. Nei singoli paesi lo Shanghai composite +0,10%, China A50 ha chiuso a +0,06%, Hang Seng +0,54%, il Nikkei ha chiuso a -1,96%, l’Australia -0,41%, Taiwan -0,32%, la Corea del Sud Kospi -0,80%, l’indice Indiano Sensex ha chiuso a -0,03%. Il nostro FTSEMib +0,24%, Dax chiuso -0,27%, Ftse100 +0,97%, Cac40 -0,40%, Zurigo -0,20%. Il Nasdaq +0,28%, S&P500 +0,47%, il Russell2000 +1,68%. L’oro ha chiuso a 2.691,30 dollari l’oncia, mentre il petrolio ha scambiato a 70,39$ per il wti e 74,22$ per il brent inglese.  Il prezzo del Natural Gas quotato sul mercato di Amsterdam è di € 39,495. Lo spread BTP/BUND 122,500. L’indice VIX (il termometro dei mercati cioè la volatilità) chiude a 19,58%. Nel periodo pre-covid si attestava tra il 20% e l’11% e sono i due livelli entro cui vi è tranquillità nei mercati finanziari.

 

PRE-APERTURE

I listini dell’Asia si avviano a chiudere misti. Nei singoli paesi lo Shanghai composite +0,12%, China A50 ha chiuso a -0,07%, Hang Seng +0,69%, il Nikkei ha chiuso a -0,11%, l’Australia +0,86%, Taiwan +0,38%, la Corea del Sud Kospi -0,00%, l’indice Indiano Sensex ha chiuso a -0,36%. Al momento in cui scrivo i mercati europei hanno una previsione di apertura intorni alla parità mentre l’America è negativa. L’oro si attesta a 2.699,45 dollari l’oncia, mentre il petrolio chiude intorno ai valori di 70,71$ per il greggio e 74,45$ per il brent. Infine, il Bitcoin quota 67.376 e l’Ethereum 2.634.

 

Buona giornata.


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