(36° settimana - anno 2024)
Citazione del giorno:
Mahatma Gandhi: "Il giorno in cui il dovrei diventa devo, il vorrei diventa voglio, il prima o poi diventa adesso; inizia un'altra via"
I titoli azionari asiatici sono scesi mentre il dollaro e lo yen si sono rafforzati rispetto agli altri, con i mercati che si sono orientati verso il rischio in vista di alcuni dati statunitensi che potrebbero offrire indizi sui tagli dei tassi della Federal Reserve. Le azioni dell'Australia e Hong Kong sono scese, mentre quelle di Tokyo e della Cina continentale sono state miste. I futures azionari statunitensi sono scesi in vista della riapertura di Wall Street martedì, dopo la festività del Labor Day. I titoli di Stato sono rimasti invariati e l'indice di forza del dollaro è aumentato. Lo yen si è rafforzato nei confronti del biglietto verde dopo essere sceso per quattro sessioni consecutive. Pimco Japan Ltd. si aspetta che la Banca del Giappone aumenti nuovamente i tassi già a gennaio, mentre Julius Baer si prepara a un'ulteriore debolezza dello yen nonostante i rialzi della BOJ. “La nostra ipotesi è che il tasso di policy della Banca del Giappone sarà di mezzo punto percentuale entro marzo dell'anno prossimo e che il tasso sui fed funds sarà del 4,5% - si tratta comunque di una differenza di 400 punti base, che è molto ampia”, ha dichiarato Mark Matthews, responsabile della ricerca sull'Asia. “Su questa base vediamo lo yen indebolirsi”. Il won sudcoreano si è indebolito dopo che i dati sull'inflazione di agosto hanno mostrato che i prezzi su base annua sono aumentati al ritmo più lento dal 2021. Il dollaro australiano è sceso a causa del calo dei prezzi del minerale di ferro. L'attività delle fabbriche cinesi continua a scendere ad agosto. Gli ultimi dati suggeriscono che l'obiettivo di crescita per il 2024 potrebbe essere a rischio. I trader guarderanno ai dati manifatturieri americani, previsti per oggi, per avere indizi sullo stato di salute dell'economia statunitense in una settimana intensa di relazioni economiche che raggiungerà il culmine venerdì con i dati sulle buste paga non agricole. I mercati prevedono l'inizio del ciclo di allentamento degli Stati Uniti questo mese, con una probabilità di circa uno su quattro di un taglio di 50 punti base. Gli strateghi di JPMorgan Chase & Co. hanno avvertito che il rally del mercato azionario potrebbe arrestarsi anche se la Fed avviasse un taglio dei tassi, poiché qualsiasi politica di allentamento sarebbe in risposta al rallentamento della crescita, mentre l'andamento stagionale di settembre sarebbe un altro ostacolo, ha scritto la squadra guidata da Mislav Matejka in una nota. “Non siamo ancora fuori dai guai”, ha dichiarato Matejka, ribadendo la sua preferenza per i settori difensivi, in un contesto di calo dei rendimenti obbligazionari. “Gli indicatori di sentiment e di posizionamento sono tutt'altro che attraenti, l'incertezza politica e geopolitica è elevata e le stagionalità sono più impegnative”. L'S&P 500 deve affrontare un andamento stagionale difficile. Negli ultimi cinque anni l'indice è crollato in media del 4,2% a settembre. In Asia i trader terranno d'occhio i nuovi segnali di difficoltà economica in Cina. I dati di sabato hanno mostrato che l'attività industriale cinese si è contratta per il quarto mese consecutivo ad agosto, l'ultimo segnale che la seconda economia mondiale potrebbe faticare a raggiungere l'obiettivo di crescita di quest'anno. Il rallentamento della Cina ha evidenziato l'urgenza di nuovi stimoli governativi, mentre le scorte di materie prime fondamentali, dall'acciaio ai semi di soia, si stanno accumulando nei magazzini del Paese, a riprova del fatto che l'attività economica rimane troppo debole per smaltire le eccedenze. Per quanto riguarda le materie prime, il petrolio è salito dopo che la Libia ha dichiarato la forza maggiore in un campo petrolifero chiave, in seguito all'aumento delle interruzioni che hanno cancellato quasi un milione di barili dalle forniture giornaliere globali. Gli Stati Uniti stanno gettando le basi per nuove sanzioni contro i funzionari del governo venezuelano in risposta alla contestata rielezione di Nicolás Maduro a luglio. Il Paese ha ordinato l'arresto del candidato alle presidenziali Edmundo González, un'escalation del giro di vite del governo contro il dissenso all'indomani del voto. Le azioni europee sono rimaste poco variate lunedì, mentre gli investitori analizzavano i dati economici alla ricerca di indizi sulla traiettoria politica della Banca Centrale Europea, mentre l'indice tedesco DAX ha toccato una chiusura record, anche se le vittorie populiste alle elezioni statali hanno alimentato l'incertezza. L'indice paneuropeo STOXX 600 è rimasto invariato a 524,94 punti, ancora in bilico sui massimi storici toccati la scorsa settimana dopo che i dati hanno mostrato che l'inflazione dell'eurozona è scesa al ritmo più lento degli ultimi tre anni. Nel frattempo, le azioni tedesche sono salite dello 0,1% per chiudere a un massimo storico di 18.930,85. Questo è avvenuto anche se le elezioni statali hanno visto la vittoria dell'estrema destra Alternativa per la Germania (AfD) e della sinistra populista Alleanza Sahra Wagenknecht (BSW), un duro colpo per la già fragile coalizione di governo del Cancelliere Olaf Scholz. “(Le elezioni statali tedesche) sono in parte un forte campanello d'allarme politico prima delle elezioni parlamentari del settembre del prossimo anno... il fatto che la Germania e la Francia - il duo leader dell'Unione Europea - si stiano muovendo verso una crescente instabilità politica e debolezza dovrebbe preoccupare l'intera UE”, hanno scritto gli analisti di SEB in una nota. Sul fronte economico, un sondaggio ha mostrato che la flessione del settore manifatturiero tedesco ha continuato a crescere in agosto. Nell'area dell'euro, l'attività manifatturiera è rimasta impantanata nella contrazione ad agosto, con un calo della domanda al ritmo più marcato dell'anno. Secondo i dati LSEG, i mercati monetari hanno quasi completamente scontato un taglio dei tassi di 25 punti base da parte della BCE il 12 settembre. Tuttavia, i responsabili politici della BCE sono sempre più in disaccordo sulle prospettive di crescita, con alcuni che temono una recessione e altri che si concentrano sulle persistenti pressioni inflazionistiche. Il settore immobiliare, sensibile ai tassi, è stato il settore che ha guadagnato di più nello STOXX 600, salendo dell'1,8% ai massimi da febbraio 2023. Morgan Stanley ha alzato il giudizio sulle società immobiliari europee a “interessante”. Tuttavia, il settore aerospaziale e della difesa ha subito un crollo di oltre il 2,4%, il peggiore degli ultimi due mesi, appesantito dalle azioni di Rolls-Royce. L'azienda britannica, unico fornitore di motori per il jet di linea A350 di Airbus è crollata del 6,5% nella sua peggiore giornata da maggio 2023 dopo che Cathay Pacific Airways ha dichiarato di aver avviato un'ispezione della flotta dei suoi aerei A350 dopo aver individuato un guasto a un componente del motore. Le azioni di Airbus sono scese dell'1,4%. Tra gli altri singoli titoli, le azioni di Volkswagen sono salite dell'1,7% dopo che la società ha dichiarato che sta valutando di chiudere per la prima volta le fabbriche in Germania. Nel corso della settimana si osserveranno con attenzione altri dati economici della regione, i discorsi dei funzionari della BCE e i dati sulle buste paga statunitensi di venerdì.
IERI
I listini dell’Asia hanno chiuso positivi ad eccezione della Cina. Nei singoli paesi lo Shanghai composite -0,68%, China A50 -1,05%, Hang Seng -1,82%, il Nikkei chiuso +0,05%, l’Australia +0,08%, Taiwan -0,25%, la Corea del Sud Kospi +0,31%, l’indice Indiano ha chiuso +0,29%. Il nostro FTSEMib -0,15%, Dax chiuso +0,09%, Ftse100 -0,15%, Cac40 +0,20%, Zurigo +0,13%. Il Nasdaq chiuso per festività, S&P500 chiuso per festività, il Russell2000 chiuso per festività. L’oro ha chiuso a 2.531,70 dollari l’oncia, mentre il petrolio ha scambiato a 74,04$ per il wti e 77,52$ per il brent inglese. Il prezzo del Natural Gas quotato sul mercato di Amsterdam è di € 38,590. Lo spread BTP/BUND 136,250. L’indice VIX (il termometro dei mercati cioè la volatilità) chiude a 15,00%. Nel periodo pre-covid si attestava tra il 20% e l’11% e sono i due livelli entro cui vi è tranquillità nei mercati finanziari.
PRE-APERTURE
I listini dell’Asia si avviano a chiudere negativi. Nei singoli paesi lo Shanghai composite -0,34%, China A50 -0,35%, Hang Seng -0,44%, il Nikkei chiuso -0,08%, l’Australia -0,11%, Taiwan -0,54%, la Corea del Sud Kospi -0,40%, l’indice Indiano ha chiuso -0,06%. Al momento in cui scrivo i mercati europei hanno una previsione di apertura intorno alla parità mentre l’America è debole. L’oro si attesta a 2.526,00 dollari l’oncia, mentre il petrolio chiude intorno ai valori di 73,94$ per il greggio e 77,22$ per il brent. Infine, il Bitcoin quota 59.232 e l’Ethereum 2.522.
Buona giornata.
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