Pillole di Mercato

(24° settimana - anno 2024)

Citazione del giorno:

Warren Buffett: "Quando impari a dire No, anche i Sì diventano migliori"

L'indice azionario asiatico ha annullato l'avanzata precedente, mentre i titoli giapponesi sono scesi prima della decisione sui tassi di interesse della banca centrale di venerdì. Il dollaro si è rafforzato rispetto alla maggior parte dei suoi principali concorrenti. Il Topix è sceso per il terzo giorno sul timore che la Banca del Giappone possa ridurre gli acquisti di obbligazioni durante la riunione politica di due giorni. I titoli azionari hanno guadagnato in Australia, Hong Kong e Corea del Sud, seguendo il rally delle loro controparti statunitensi mercoledì, quando il raffreddamento dell'inflazione ha più che compensato una decisione politica della Federal Reserve alquanto favorevole. Le azioni e i Treasury statunitensi sono saliti dopo che un rapporto ha mostrato che l'indice dei prezzi al consumo di base è sceso al minimo in più di tre anni. In seguito, la Federal Reserve ha previsto un solo taglio dei tassi di interesse di un quarto di punto quest'anno, rispetto ai tre previsti a marzo, mentre ha alzato a quattro i tagli previsti per il 2025. “Dato che ci sono chiari segnali di un ammorbidimento dei dati, i mercati continueranno ad aspettarsi che la Fed tagli i tassi prima, e questo può sostenere i mercati asiatici”, ha dichiarato Charu Chanana, stratega di Saxo Capital Markets.  “Il mercato sta scontando l'atteggiamento cauto della Fed, dato che sembra essere dovuto alla svolta dovish che si è rivelata prematura”. L'indice azionario della Corea del Sud è salito dell'1,8%, raggiungendo la chiusura più alta dal febbraio 2022. Il governo ha dichiarato che giovedì prenderà in considerazione la possibilità di modificare le regole sulle vendite allo scoperto, nell'ambito delle discussioni in corso su quando revocare il divieto di questa strategia di trading. I titoli dei produttori cinesi di veicoli elettrici hanno guadagnato soprattutto perché, secondo gli analisti, l'annuncio preliminare di aumento delle tariffe da parte dell'Unione Europea è in linea con le aspettative del mercato. Si prevede che la BOJ manterrà i tassi fermi venerdì, ma si ritiene che prenderà in considerazione la possibilità di ridurre gli acquisti di obbligazioni. La scorsa settimana gli investitori giapponesi hanno venduto il maggior quantitativo di debito estero degli ultimi nove anni, in seguito al cambiamento della politica delle banche centrali mondiali. Il cambiamento nelle prospettive dei tassi della Fed si è manifestato soprattutto nei Treasury e nel dollaro. L'indice del dollaro di Bloomberg è salito di meno dello 0,1% giovedì dopo essere sceso dello 0,2% nella sessione precedente. Le opinioni dei singoli funzionari della Fed sul percorso migliore da seguire per i costi di finanziamento sono diverse. Il “dot plot” della Fed mostra che quattro responsabili politici non prevedono tagli quest'anno, mentre sette prevedono una sola riduzione e otto ne prevedono due. “Queste proiezioni non tengono probabilmente conto degli ultimi dati sull'inflazione di maggio, che sono stati più morbidi del previsto e hanno invertito parte del calore che abbiamo visto nel primo trimestre”, ha dichiarato Sonu Varghese di Carson Group. “Riteniamo ancora alte le probabilità di due tagli dei tassi nel 2024 se il processo di disinflazione continuerà, come ci aspettiamo”. Powell ha dichiarato che i funzionari hanno accolto con favore gli ultimi dati sull'inflazione, aggiungendo che spera in altri rapporti di questo tipo. I dati di mercoledì hanno contribuito a rafforzare la loro fiducia sulla traiettoria dell'inflazione, ma non abbastanza da giustificare tagli dei tassi in questo momento. Per quanto riguarda le materie prime, il petrolio è sceso dopo tre giorni di rialzo, in quanto gli investitori hanno valutato l'inatteso aumento delle scorte di greggio negli Stati Uniti e le prospettive di un aumento dei tassi della Fed. L'oro è scivolato. Le azioni europee sono salite mercoledì, con i settori sensibili ai tassi di interesse come quello immobiliare, dopo che una lettura fredda dell'inflazione statunitense ha alimentato le speranze che la Federal Reserve possa dare presto il via al suo ciclo di allentamento delle politiche. L'indice paneuropeo STOXX 600 ha chiuso in rialzo dell'1,2% dopo il calo delle ultime tre sedute, registrando il più grande balzo percentuale in un solo giorno da gennaio. Il sentimento globale è rimasto positivo dopo che i dati hanno mostrato che i prezzi al consumo statunitensi sono rimasti inaspettatamente invariati a maggio, mentre le pressioni inflazionistiche sottostanti sono diminuite il mese scorso. “Avevamo previsto che il numero dell'inflazione principale si sarebbe comportato bene questa volta... quello che ci incoraggia particolarmente è il numero core”, ha dichiarato Frederique Carrier, responsabile della strategia di investimento di RBC Wealth Management nelle isole britanniche e in Asia. “Siamo incoraggiati dalla stagione degli utili negli Stati Uniti e sappiamo che i tassi di interesse scenderanno”. I trader hanno incrementato le scommesse sul taglio dei tassi di interesse da parte della Fed entro settembre. Il settore immobiliare sensibile ai tassi ha guidato i guadagni tra i principali settori dello STOXX 600 con un balzo del 2,7%, mentre la tecnologia ha aggiunto il 2,4%. Le case automobilistiche europee come Volkswagen e BMW hanno perso circa l'1% ciascuna per i timori di ritorsioni cinesi dopo che la Commissione Europea ha dichiarato di voler imporre dazi sui veicoli elettrici cinesi importati. Il produttore tedesco di lusso Porsche Holding è sceso del 7,2%, poiché le sue azioni sono state scambiate senza dividendo. Le azioni europee hanno toccato i massimi storici la scorsa settimana dopo il primo taglio dei tassi della Banca Centrale Europea (BCE) in cinque anni, ma da allora hanno subito un rallentamento a causa delle scosse politiche interne. Il CAC 40 francese ha chiuso in rialzo dell'1% dopo aver registrato forti cali nelle ultime due sedute, quando il presidente francese Emmanuel Macron ha indetto elezioni legislative lampo. Tra gli altri dati, l'inflazione tedesca è aumentata a maggio, confermando una stima precedente, mentre il prodotto interno lordo britannico è rimasto piatto ad aprile dopo un forte inizio del 2024.  In Europa, il vicepresidente della BCE Luis de Guindos ha dichiarato che la banca centrale deve muoversi “molto lentamente” nella riduzione dei tassi d'interesse a causa dell'enorme incertezza sulle prospettive dell'inflazione. I market movers di oggi sono: tasso di disoccupazione in Australia, produzione industriale nell’Eurozona, richieste dei sussidi alla disoccupazione e PPI (indice dei prezzi alla produzione) negli Stati Uniti.

IERI

I listini dell’Asia hanno chiuso negativi con poche eccezioni. Nei singoli paesi lo Shanghai composite +0,10%, China A50 -0,16%, Hang Seng -1,46%, il Nikkei -0,57%, l’Australia -0,60%, Taiwan +1,21%, la Corea del Sud Kospi +0,31%, l’indice Indiano Sensex +0,62%. Il nostro FTSEMib +1,43%, Dax chiuso +1,49%, Ftse100 +0,83%, Cac40 +0,97%, Zurigo +0,78%. Il Nasdaq +1,54%, S&P500 +0,58%, il Russell2000 +1,55%. L’oro ha chiuso a 2.327,00 dollari l’oncia, mentre il petrolio ha scambiato a 77,74$ per il wti e 81,63$ per il brent inglese.  Il prezzo del Natural Gas quotato sul mercato di Amsterdam è di € 35,00. Lo spread BTP/BUND 142,670. L’indice VIX (il termometro dei mercati cioè la volatilità) chiude a 12,04%. Nel periodo pre-covid si attestava tra il 20% e l’11% e sono i due livelli entro cui vi è tranquillità nei mercati finanziari.

PRE-APERTURE

I listini dell’Asia si avviano a chiudere positivi con poche eccezioni. Nei singoli paesi lo Shanghai composite -0,16%, China A50 -0,25%, Hang Seng +0,13%, il Nikkei -0,18%, l’Australia +0,52%, Taiwan +1,13%, la Corea del Sud Kospi +1,43%, l’indice Indiano Sensex +0,26%. Al momento in cui scrivo i mercati europei hanno una previsione di apertura negativa mentre l’America è positiva. L’oro si attesta a 2.327,40 dollari l’oncia, mentre il petrolio chiude intorno ai valori di 78,29$ per il greggio e 82,36$ per il brent. Infine, il Bitcoin quota 67.409 e l’Ethereum 3.517.

Buona giornata