Pillole di Mercato

(24° settimana - anno 2024)

Citazione del giorno:

Warren Buffett: "Oltre a fare le cose giuste, dobbiamo uscire bene da quelle sbagliate"

I titoli asiatici hanno subito un calo, scrollandosi di dosso i guadagni di Wall Street, mentre la doppia incognita dell'imminente rapporto sull'inflazione negli Stati Uniti e della decisione della Federal Reserve ha tenuto gli operatori con il fiato sospeso. L'indice azionario di Hong Kong è sceso di oltre l'1%, con le azioni del settore automobilistico in testa al ribasso in vista della decisione europea sui dazi. Le azioni sono scese anche in Giappone, mentre quelle dell'India sono salite. I contratti per le azioni statunitensi sono rimasti invariati dopo che l'S&P 500 ha chiuso a un nuovo massimo, sostenuto dal rally di Apple Inc. I Treasury si sono stabilizzati dopo essere saliti grazie a una solida vendita di 39 miliardi di dollari, che rifletteva la speculazione sul fatto che la lettura dell'inflazione di mercoledì aiuterà la Fed a tagliare i tassi quest'anno. La domanda in un'asta di debito a 10 anni è stata forte, con un rapporto tra offerta e copertura di 2,67, il più alto dal febbraio 2022. Le obbligazioni australiane sono salite. “I mercati cinesi hanno bisogno di un nuovo catalizzatore dopo che l'impatto sul sentiment delle misure precedenti si è esaurito e sembra sempre più difficile che la Cina annunci un allentamento delle politiche con il rinvio dei tagli ai tassi della Fed”, ha dichiarato Charu Chanana, strategist di Saxo Capital Markets. “Nonostante l'ottimismo del settore tecnologico sia sostenuto, i mercati stanno diventando leggermente cauti in vista dei rischi di evento derivanti dall'IPC statunitense e dall'annuncio del FOMC di oggi”. Nei principali dati asiatici, i prezzi al consumo cinesi si sono mantenuti sopra lo zero a maggio, mentre i prezzi alla produzione sono rimasti in deflazione, alimentando le preoccupazioni per la persistente debolezza della domanda. Inoltre, l'amministrazione Biden starebbe valutando ulteriori restrizioni all'accesso della Cina alla tecnologia dei chip utilizzati per l'intelligenza artificiale. La politica monetaria statunitense continua a essere l'input più critico per i trader asiatici, nonostante la volatilità post-elettorale dell'India, le banche centrali di Giappone e Taiwan che si preparano a prendere le proprie decisioni sui tassi e diverse valute del sud-est asiatico che testano i livelli di supporto chiave. L'indice Bloomberg della forza del dollaro si è stabilizzato vicino ai massimi di quest'anno. Le valute asiatiche sono state scambiate in un range ristretto rispetto al biglietto verde. Si prevede che oggi la Fed manterrà i costi di finanziamento ai massimi di due decenni, ma c'è meno certezza sulle proiezioni trimestrali dei tassi, note come “dot plot”. Le proiezioni “potrebbero potenzialmente essere un evento importante per il mercato, soprattutto se i punti indicano un solo taglio dei tassi nel 2024 invece di due, come sembra essere la visione del consenso”, ha detto Chetan Seth, stratega di Nomura. Secondo Bloomberg Economics, il nuovo grafico a punti indicherà probabilmente due tagli di 25 punti base quest'anno, rispetto ai tre della versione di marzo. Gli economisti si aspettano che la stampa dell'IPC di maggio dia alla Fed un'ulteriore rassicurazione sul rallentamento dell'inflazione. “La Fed deve convincersi che l'inflazione sia saldamente diretta verso il suo obiettivo prima di tagliare. È quindi probabile che siano necessarie prove più convincenti di tendenze disinflazionistiche", ha dichiarato Naomi Fink, global strategist di Nikko Asset Management. “Il nostro punto di vista è che la Fed possa attuare un taglio dei tassi quest'anno”. Per quanto riguarda le materie prime, il petrolio ha mantenuto un guadagno di due giorni dopo che i dati del settore hanno indicato una riduzione delle scorte di greggio negli Stati Uniti, prima di un rapporto dell'AIE sulle prospettive del mercato. Il rame è salito dalla chiusura più bassa delle ultime sette settimane. Le azioni europee hanno chiuso in ribasso martedì, con le banche di tutto il continente in calo, mentre gli investitori sono preoccupati per le incertezze politiche in Francia e si preparano alla riunione di politica monetaria della Federal Reserve degli Stati Uniti nel corso della settimana. L'indice continentale STOXX 600 ha chiuso in ribasso dello 0,9%, registrando il maggior calo giornaliero da due settimane a questa parte, mentre i benchmark bancari dell'Italia e della Spagna hanno ceduto rispettivamente l'1,9% e l'1,6%. Le banche hanno guidato il ribasso, con il settore che ha chiuso in calo del 2,2%, estendendo i ribassi di lunedì. “Se il partito RN andasse al potere, questo significherebbe una cattiva notizia per molti progetti europei (e) per l'integrità dell'Unione Europea”, ha dichiarato Thomas Gehlen, senior market strategist di SG Kleinwort Hambros. La scommessa di Macron ha offerto all'estrema destra la possibilità di ottenere un vero potere politico dopo anni ai margini e rischia di indebolire la sua presidenza a tre anni dalla sua conclusione. Il rendimento del titolo decennale francese si è attestato al 3,2437%, toccando i massimi da sette mesi all'inizio della sessione. L'indice delle risorse di base che comprende le maggiori società minerarie europee, ha perso quasi il 2%, mentre i prezzi della maggior parte dei metalli sono stati messi sotto pressione da un dollaro più forte e dalle preoccupazioni per la domanda della Cina, principale consumatore. Sul fronte dei dati, il mercato del lavoro britannico ha mostrato ulteriori segnali di raffreddamento in aprile, con un aumento del tasso di disoccupazione. L'indice francese CAC 40 è sceso dell'1,33%, estendendo le perdite della sessione precedente, quando il presidente Emmanuel Macron ha indetto un'elezione lampo in seguito alla pesante sconfitta dei suoi alleati alle elezioni europee per mano del partito di estrema destra National Rally (RN). Il FTSE 100 di Londra ha chiuso in ribasso di circa l'1%. L'attenzione si concentrerà ora sulla decisione politica della Fed di oggi, che aiuterà i mercati a valutare i tempi e la portata dei tagli dei tassi di interesse nella più grande economia del mondo. In Europa, il capo economista della Banca Centrale Europea, Philip Lane, ha dichiarato che la BCE dovrebbe continuare a contenere la crescita economica a causa delle ampie pressioni inflazionistiche e attendere il prossimo taglio dei tassi fino a quando l'incertezza non sarà diminuita. I market movers di oggi sono: CPI (inflazione) e PPI (indice dei prezzi alla produzione) in Cina, produzione industriale e saldo della bilancia commerciale in Gran Bretagna, CPI in Germania, CPI e decisione sui tassi di interesse da parte della FED negli Stati Uniti.

IERI

I listini dell’Asia hanno chiuso misti con la Cina negativa. Nei singoli paesi lo Shanghai composite -1,10%, China A50 -1,73%, Hang Seng -1,58%, il Nikkei +0,30%, l’Australia -1,36%, Taiwan +0,03%, la Corea del Sud Kospi +0,32%, l’indice Indiano Sensex +0,21%. Il nostro FTSEMib -1,91%, Dax chiuso -0,66%, Ftse100 -0,98%, Cac40 -1,33%, Zurigo -0,57%. Il Nasdaq +0,88%, S&P500 +0,27%, il Russell2000 -0,49%. L’oro ha chiuso a 2.327,00 dollari l’oncia, mentre il petrolio ha scambiato a 77,74$ per il wti e 81,63$ per il brent inglese.  Il prezzo del Natural Gas quotato sul mercato di Amsterdam è di € 34,165. Lo spread BTP/BUND 140,170. L’indice VIX (il termometro dei mercati cioè la volatilità) chiude a 12,85%. Nel periodo pre-covid si attestava tra il 20% e l’11% e sono i due livelli entro cui vi è tranquillità nei mercati finanziari.

PRE-APERTURE

I listini dell’Asia si avviano a chiudere negativi con poche eccezioni. Nei singoli paesi lo Shanghai composite +0,10%, China A50 -0,16%, Hang Seng -1,46%, il Nikkei -0,57%, l’Australia -0,60%, Taiwan +1,21%, la Corea del Sud Kospi +0,31%, l’indice Indiano Sensex +0,62%. Al momento in cui scrivo i mercati europei hanno una previsione di apertura positiva così come l’America. L’oro si attesta a 2.329,70 dollari l’oncia, mentre il petrolio chiude intorno ai valori di 78,36$ per il greggio e 82,29$ per il brent. Infine, il Bitcoin quota 67.409 e l’Ethereum 3.517.

Buona giornata.