Pillole di Mercato

(22° settimana - anno 2024)

Citazione del giorno:

William Shakespeare: "Impara a dire quello che ti disturba quando ti disturba, non quando non ce la fai più. Così potrai dirlo con le tue parole migliori ed eviterai quelle peggiori."

I titoli asiatici hanno interrotto una striscia di vendite di tre giorni, favoriti dal calo dei rendimenti del Tesoro e dalla debolezza del dollaro, tra l'ottimismo per un maggiore sostegno politico dopo una serie di dati deludenti dagli Stati Uniti alla Cina e al Giappone. I benchmark azionari sono saliti a Hong Kong, in Giappone e in Australia, aiutando l'indice MSCI Asia Pacific a ridurre le perdite settimanali. I titoli azionari sono stati sostenuti anche dai probabili flussi passivi dovuti al ribilanciamento dei portafogli in vista delle modifiche degli indici MSCI Standard di venerdì. I futures sulle azioni statunitensi sono scivolati nelle contrattazioni asiatiche, mentre i Treasury hanno esteso i loro guadagni. Il dollaro è rimasto stabile dopo il calo di mercoledì ed è in procinto di registrare un calo mensile. In Cina, le azioni hanno guardato oltre la debolezza dei dati economici. L'economia più grande dell'Asia ha visto i PMI manifatturieri e non manifatturieri ufficiali mancare le stime venerdì, con il primo che è tornato in contrazione. I dati PMI in Cina “hanno sicuramente un impatto sul ritmo della politica fiscale e monetaria che seguirà”, ha dichiarato Wendy Chen, analista senior degli investimenti presso GAM Investment Management Switzerland Ltd.  “Ci aspettiamo di sentire un maggiore sostegno politico per affrontare il problema degli immobili e delle scorte” in Cina. Il rallentamento della crescita negli Stati Uniti, la debolezza dell'attività manifatturiera in Cina e la contrazione della produzione industriale in Giappone illustrano la crescente sfida per i banchieri centrali che stanno discutendo le loro prossime mosse. La debolezza dell'attività economica incoraggia anche gli investitori che scommettono su un allentamento delle condizioni monetarie in tutto il mondo. Lo yen ha oscillato dopo il calo della produzione industriale giapponese di aprile, mentre il tasso di disoccupazione nazionale è rimasto invariato. Tuttavia, l'inflazione a Tokyo - un barometro per l'intero Paese - ha accelerato a maggio, mantenendo la Banca del Giappone ampiamente in linea con la possibilità di prendere in considerazione un aumento dei tassi nei prossimi mesi. Secondo i dati elaborati da Bloomberg, i mercati monetari prevedono circa 29 punti base di rialzo dei tassi entro la fine dell'anno, rispetto ai 20 punti base di inizio maggio. L'S&P 500 è sceso dello 0,6% a 5.235 giovedì, guidato dalle perdite del settore tecnologico.  I funzionari statunitensi hanno rallentato il rilascio di licenze a produttori di chip come Nvidia Corp. e Advanced Micro Devices Inc. per la spedizione di acceleratori AI su larga scala in Medio Oriente, secondo quanto riferito da persone a conoscenza della questione. Il dollaro è rimasto stabile, mentre i Treasury statunitensi hanno esteso il guadagno di giovedì in Asia, in vista dell'uscita dell'indicatore dei prezzi preferito dalla Fed e a seguito di un rapporto che ha mostrato che l'economia statunitense è cresciuta a un ritmo più lento - in quanto sia la spesa che l'inflazione sono state segnate al ribasso. Con i mercati che si aspettano che la misura PCE core diminuisca leggermente ad aprile rispetto a un mese fa, qualsiasi risultato inferiore “potrebbe pesare sul dollaro USA in modo modesto”, ha dichiarato Kristina Clifton, economista senior e stratega presso la Commonwealth Bank of Australia a Sydney. La giuria popolare ha giudicato Donald Trump colpevole di tutti i 34 capi d'accusa per aver falsificato i registri aziendali durante il processo per l'uso di denaro sporco, rendendolo il primo ex presidente degli Stati Uniti a essere condannato per crimini. Con la sentenza prevista per l'11 luglio, la condanna crea un percorso legale e politico scoraggiante per Trump, che a novembre dovrà affrontare il presidente Joe Biden come candidato presunto dei Repubblicani. “Le aspettative di un verdetto di colpevolezza sono state in qualche modo prezzate dai mercati”, spiega Paresh Upadhyaya, direttore della strategia sul reddito fisso e sulle valute di Amundi Asset Management a Boston. “L'impatto maggiore sui mercati potrebbe essere quello di vedere se questo verdetto di colpevolezza inizierà a spostare l'attenzione da Trump a Biden”. L'attenzione si sposterà presto sui dati europei sull'inflazione, mentre gli investitori discutono su quanto la Banca Centrale Europea possa tagliare dopo il probabile allentamento della politica la prossima settimana.vLe azioni europee hanno chiuso in rialzo giovedì, grazie al calo dei rendimenti dei titoli di Stato che ha offerto un po' di tregua, mentre gli investitori attendono i dati globali dei prossimi giorni che potrebbero offrire maggiori indizi sulla posizione delle principali banche centrali in merito all'allentamento della politica monetaria. L'indice paneuropeo STOXX 600 ha chiuso in rialzo dello 0,6% dopo essere sceso nelle ultime due sedute, attestandosi vicino ai minimi di tre settimane. I rendimenti dei titoli di Stato della regione sono scesi, con il bund tedesco a 10 anni che si è attestato al 2,654%, pur mantenendosi vicino ai massimi di sei mesi dopo un'impennata nella sessione precedente a seguito delle deboli aste del Tesoro americano e dei forti dati che hanno messo in dubbio i tagli dei tassi. I mercati monetari vedono attualmente circa 35 punti base di tagli dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve statunitense quest'anno, mentre la Banca Centrale Europea dovrebbe effettuare il suo primo taglio la prossima settimana. Gli economisti di BNP Paribas hanno dichiarato in una nota: “La BCE sembra quasi garantita per un taglio di 25 pb... poiché i dati sono stati più o meno in linea con le sue aspettative e il linguaggio del Presidente Christine Lagarde e di altri membri del Consiglio direttivo si è rafforzato nelle ultime settimane”. “Il taglio ben segnalato suggerisce che l'attenzione si concentrerà sulle proiezioni aggiornate dello staff, su eventuali modifiche alla forward guidance e su qualsiasi nuova informazione sul ritmo dei tagli dei tassi o sull'eventuale zona di atterraggio dei tassi di policy”. Il settore immobiliare ha guidato i guadagni dei principali settori dello STOXX 600 con un balzo dell'1,9%, mentre i titoli delle telecomunicazioni hanno aggiunto l'1,6%. Le azioni tecnologiche sono andate in controtendenza con un calo dello 0,7%, mentre la società di software tedesca SAP è scivolata del 4,1% dopo che la società statunitense Salesforce ha previsto un utile e un fatturato del secondo trimestre inferiori alle stime, a causa della debolezza della spesa dei clienti per i suoi prodotti cloud e aziendali. I commenti del governatore della Banca centrale irlandese Gabriel Makhlouf e del governatore della Banca d'Inghilterra Andrew Bailey saranno all'attenzione degli investitori nel corso della giornata, mentre oggi sono previste le principali letture sull'inflazione negli Stati Uniti e nell'eurozona. Nel frattempo, il tasso d'inflazione armonizzato dell'Unione Europea in Spagna ha registrato un'accelerazione superiore alle previsioni, raggiungendo il 3,8% nei 12 mesi fino a maggio, dal 3,4% del periodo fino ad aprile. Negli Stati Uniti, i dati hanno mostrato che l'economia è cresciuta più lentamente nel primo trimestre rispetto alle stime precedenti, mantenendo la Fed sulla strada della riduzione dei tassi di interesse entro la fine dell'anno. I market movers di oggi sono: produzione industriale, tasso di disoccupazione, vendite al dettaglio e CPI (Inflazione) in Giappone, indice PMI del settore manifatturiero in Cina, vendite al dettaglio in Germania, CPI in Italia, CPI nell’Eurozona, reddito personale e PCE negli Stati Uniti.

IERI

I listini dell’Asia hanno chiuso negativi. Nei singoli paesi lo Shanghai composite -0,42%, China A50 -0,42%, Hang Seng -1,24%, il Nikkei -1,11%, l’Australia ha chiuso a -0,47%, Taiwan -1,17%, la Corea del Sud Kospi -1,34%, l’indice Indiano Sensex -0,44%. Il nostro FTSEMib +0,87%, Dax chiuso +0,22%, Ftse100 +0,59%, Cac40 +0,55%, Zurigo +0,65%. Il Nasdaq -1,08%, S&P500 -0,59%, il Russell2000 +0,82%. L’oro ha chiuso a 2.363,10 dollari l’oncia, mentre il petrolio ha scambiato a 77,91$ per il wti e 81,94$ per il brent inglese.  Il prezzo del Natural Gas quotato sul mercato di Amsterdam è di € 34,850. Lo spread BTP/BUND 125,830. L’indice VIX (il termometro dei mercati cioè la volatilità) chiude a 14,44%. Nel periodo pre-covid si attestava tra il 20% e l’11% e sono i due livelli entro cui vi è tranquillità nei mercati finanziari.

PRE-APERTURE

I listini dell’Asia si avviano a chiudere positivi. Nei singoli paesi lo Shanghai composite +0,22%, China A50 +0,22%, Hang Seng +0,89%, il Nikkei +1,15%, l’Australia ha chiuso a +0,50%, Taiwan -0,18%, la Corea del Sud Kospi +0,50%, l’indice Indiano Sensex +0,40%. Al momento in cui scrivo i mercati europei hanno una previsione di apertura debole così come l’America. L’oro si attesta a 2.365,20 dollari l’oncia, mentre il petrolio chiude intorno ai valori di 77,67$ per il greggio e 81,72$ per il brent. Infine, il Bitcoin quota 68.476 e l’Ethereum 3.760.

Buona giornata e buon fine settimana.