Pillole di Mercato

(20° settimana - anno 2024)

Citazione del giorno:

Usain Bolt: “Mi son allenato 4 anni per correre 9 secondi e le persone si arrendono se non vedono risultati dopo 2 mesi.”

Le azioni in Asia sono scese venerdì dopo che i dati della Cina hanno mostrato una nuova debolezza economica e gli operatori hanno rivalutato il percorso dei tassi di interesse statunitensi. L'indicatore dei titoli azionari della regione è sceso per la prima volta in sei sedute, con i titoli della Cina continentale, dell'Australia e della Corea del Sud in calo, mentre le azioni giapponesi sono salite. I movimenti hanno fatto seguito a una giornata poco brillante a Wall Street e a ulteriori segnali di stress nella seconda economia mondiale. Le vendite di case in Cina sono scese ad aprile a un ritmo più veloce rispetto al mese precedente e i consumi sono inaspettatamente rallentati, fornendo un nuovo segnale di allarme per l'economia. “Il sentimento degli investitori delle azioni A è calato notevolmente rispetto alla settimana precedente”, hanno dichiarato in una nota gli strateghi di Morgan Stanley guidati da Laura Wang. “I deboli dati sul credito e sull'inflazione, così come l'annuncio del rialzo dei dazi statunitensi, hanno rinnovato le preoccupazioni degli investitori per la debolezza delle condizioni macro e per i continui attriti geopolitici”. L'indice Hang Seng di Hong Kong ha oscillato tra guadagni e perdite vicino ai massimi di nove mesi, grazie ai solidi risultati di Alibaba Group Holding Ltd. e Baidu Inc. I futures azionari statunitensi sono rimasti invariati dopo il lieve calo registrato giovedì dall'S&P 500 e dal Nasdaq 100. Lo yen si è indebolito rispetto al dollaro dopo la notizia che la Banca del Giappone ha lasciato invariato l'ammontare degli acquisti di obbligazioni. Un ex capo economista della BOJ ha suggerito che la banca centrale potrebbe alzare i tassi di interesse altre tre volte quest'anno, con la prossima mossa già a giugno, data la facilità delle sue impostazioni politiche. I Treasury sono rimasti invariati nelle contrattazioni asiatiche, mentre i rendimenti australiani e neozelandesi sono saliti, seguendo i movimenti dei titoli di Stato statunitensi di giovedì. Un indicatore della forza del biglietto verde è salito, mentre lo yuan offshore si è indebolito rispetto al dollaro. Secondo i media, gli operatori si concentreranno sui segnali di ulteriore sostegno al settore immobiliare cinese, tra cui un potenziale piano per eliminare le scorte in eccesso. Secondo persone a conoscenza della questione, i funzionari chiave si stanno incontrando proprio questa mattina per discutere di tale piano. Il problema principale che la ripresa cinese dovrà affrontare quest'anno è il “rischio di compiacenza”, ossia il pericolo che Pechino si accontenti di una crescita che sembra decente in termini di crescita del PIL reale (grazie ai forti dati sulla produzione) ma che è più debole in termini di crescita nominale (a causa delle pressioni deflazionistiche) e delle condizioni economiche in cui versano le imprese e le famiglie", ha dichiarato Michael Hirson di 22V Research. Un'asta di titoli di Stato cinesi a 30 anni ha attirato una domanda circa quattro volte superiore rispetto al debito offerto. La cautela negli asset di rischio ha rispecchiato il riprezzamento delle aspettative di taglio dei tassi della Federal Reserve nel mercato degli swap. Gli operatori avevano aumentato le aspettative da un taglio nel 2024 a due dopo i dati sull'indice dei prezzi al consumo di mercoledì. Giovedì, queste scommesse si sono ritirate, lasciando un solo taglio completamente prezzato per quest'anno. “Il mercato azionario ha un ampio margine di manovra nel caso in cui si verifichi presto una flessione a breve termine”, ha dichiarato Matt Maley di Miller Tabak + Co. “In altre parole, i tori sono ancora pienamente al comando in questo momento, e quindi ci vorrà un'inversione significativa per fermare la marea di rialzi”. Tre funzionari della Federal Reserve hanno dichiarato che la banca centrale dovrebbe mantenere alti i costi dei prestiti più a lungo, in attesa di ulteriori prove che l'inflazione si stia allentando, suggerendo che non hanno fretta di tagliare i tassi di interesse. Il Presidente della Fed di Cleveland Loretta Mester, il Presidente della Fed di New York John Williams e il Presidente della Fed di Richmond Thomas Barkin, parlando separatamente giovedì, hanno sostenuto che l'inflazione potrebbe richiedere più tempo per raggiungere l'obiettivo del 2%. Le materie prime sono state ampiamente in rialzo. Il West Texas Intermediate è salito nelle prime ore di venerdì, con un terzo giorno di rialzi. L'oro è rimasto invariato dopo il calo di giovedì. Il Bitcoin ha superato i 65.000 dollari dopo aver arrestato il calo nella sessione precedente. Le azioni europee hanno interrotto una striscia vincente di nove giorni giovedì, appesantite dalla tedesca Siemens dopo la perdita degli utili industriali del secondo trimestre, mentre diversi titoli del settore automobilistico ed energetico sono scesi in seguito allo stacco dei dividendi. L'indice paneuropeo STOXX 600 è sceso dello 0,2% dopo aver toccato un massimo storico mercoledì, in quanto l'aumento dei prezzi al consumo negli Stati Uniti, inferiore alle attese, in aprile, ha alimentato le scommesse su un taglio dei tassi a settembre da parte della Federal Reserve, dando una spinta al sentiment globale. Siemens è scesa del 6,6%, segnando il peggior giorno in oltre due anni, in quanto l'utile industriale del secondo trimestre del gruppo è sceso del 2% e ha mancato le stime dopo un rallentamento della sua divisione di punta. Il titolo ha pesato sul DAX tedesco mentre il più ampio settore dei beni e servizi industriali ha perso oltre l'1%. Il settore automobilistico è stato il più colpito, con un calo dell'1,2%, in quanto BMW e Daimler Truck hanno perso rispettivamente il 6,3% e il 5,1% al momento dello stacco dei dividendi. Anche il settore energetico è sceso dell'1%, con la major petrolifera BP che ha ceduto l'1,5% durante le contrattazioni al netto dei dividendi ed Eni che ha perso il 2,2% dopo che il Tesoro italiano ha venduto una quota del 2,8% del gruppo energetico per 1,4 miliardi di euro. Le speranze di una riduzione dei costi di finanziamento nel corso dell'anno hanno mantenuto lo STOXX 600 vicino ai massimi storici. I responsabili politici hanno accennato a un taglio dei tassi a giugno, ma le prospettive per il futuro rimangono incerte. Il responsabile delle politiche della Banca Centrale Europea, Martins Kazaks, ha dichiarato che la BCE non ha fretta di allentare la politica, quindi le successive mosse potrebbero essere distanziate per dare tempo alla valutazione.  Nicolò Bragazza, associate portfolio manager di Morningstar Wealth, ha affermato che, con la riduzione dei tassi d'interesse da parte della BCE, i titoli delle utility ad alto dividendo dovrebbero beneficiarne. Il settore delle utility ha guadagnato il 2% su base annua, sottoperformando il benchmark STOXX che ha guadagnato il 9%. Bragazza ha aggiunto che le società legate ai beni di consumo discrezionali e i titoli immobiliari potrebbero beneficiare immediatamente di un calo dei tassi d'interesse, mentre i titoli finanziari potrebbero subire un colpo a causa della riduzione dei margini d'interesse netti. In giornata, il settore assicurativo è stato in cima ai guadagni settoriali, con Zurich Insurance che è salita del 3,5% e Swiss Re che ha fatto un balzo del 3,8% dopo che i risultati del primo trimestre hanno battuto le aspettative e la notizia di un piano per uscire dal suo business digitale. I market movers di oggi sono: produzione industriale, vendite al dettaglio e tasso di disoccupazione in Cina, CPI (inflazione) nell’Eurozona.

IERI

I listini dell’Asia hanno chiuso positivi. Nei singoli paesi lo Shanghai composite +0,50%, China A50 +0,99%, Hang Seng +1,89%, il Nikkei +1,12%, l’Australia ha chiuso a +1,84%, Taiwan +0,63%, la Corea del Sud Kospi +0,84%, l’indice Indiano Sensex +0,09%. Il nostro FTSEMib +0,12%, Dax chiuso -0,76%, Ftse100 -0,08%, Cac40 -0,63%, Zurigo +0,40%. Il Nasdaq -0,26%, S&P500 -0,20%, il Russell2000 -0,73%. L’oro ha chiuso a 2.382,75 dollari l’oncia, mentre il petrolio ha scambiato a 79,28$ per il wti e 83,31$ per il brent inglese.  Il prezzo del Natural Gas quotato sul mercato di Amsterdam è di € 30,575. Lo spread BTP/BUND 129,910. L’indice VIX (il termometro dei mercati cioè la volatilità) chiude a 12,43%. Nel periodo pre-covid si attestava tra il 20% e l’11% e sono i due livelli entro cui vi è tranquillità nei mercati finanziari.

PRE-APERTURE

I listini dell’Asia si avviano a chiudere deboli. Nei singoli paesi lo Shanghai composite -0,02%, China A50 +0,14%, Hang Seng +0,47%, il Nikkei -0,48%, l’Australia ha chiuso a -0,79%, Taiwan -0,25%, la Corea del Sud Kospi -0,93%, l’indice Indiano Sensex -0,02%. Al momento in cui scrivo i mercati europei hanno una previsione di apertura debole così come l’America. L’oro si attesta a 2.382,75 dollari l’oncia, mentre il petrolio chiude intorno ai valori di 79,35$ per il greggio e 83,53$ per il brent. Infine il Bitcoin quota 65.471 e l’Ethereum 2.948.

Buona giornata e buon fine settimana.