Pillole di Mercato

(19° settimana - anno 2024)

Citazione del giorno:

Robert Maynard Pirsig: "L’unico Zen che trovi in cima alle montagne è lo Zen che porti lassù."

Il mercato azionario è salito al livello più alto dall'inizio di aprile, estendendo un rimbalzo alimentato dalla speculazione che la Federal Reserve sarà in grado di tagliare i tassi di interesse quest'anno. I titoli azionari sono saliti grazie alle richieste di sussidi per i disoccupati, superiori alle stime, che hanno rafforzato le scommesse sull'allentamento della politica statunitense, e il mercato ha esteso i guadagni dopo che la vendita di obbligazioni trentennali per 25 miliardi di dollari ha registrato una buona domanda. L'S&P 500 ha superato quota 5.200 in un contesto di volumi inferiori alla media. L'avanzata dei titoli è stata attribuita anche ai Commodity Trading Advisors - che navigano sul momentum - che sono stati modellati per acquistare azioni questa settimana. "La nostra sensazione è che il rimbalzo non sia stato apprezzato, soprattutto perché le sorprese economiche sono diventate modestamente negative, e crediamo che questo possa portare a un ulteriore rialzo a breve termine", ha dichiarato Chris Senyek di Wolfe Research. "In vista della fine dell'anno, ci aspettiamo di rimanere costruttivi sulle prospettive".  Per Doug Ramsey di Leuthold, un altro guadagno del 10% dell'S&P 500 non è da escludere, almeno dal punto di vista statistico. Ha analizzato 80 anni di dati sui rally dei mercati rialzisti, concentrandosi su quelli avvenuti quando la disoccupazione era così bassa e il ciclo economico così maturo. Se l'attuale rally raggiungesse i record precedenti per lunghezza e altezza, l'S&P 500 chiuderebbe l'anno a quota 5.705. L'S&P 500 è stato scambiato a meno dell'1% dal suo massimo storico. Apple Inc. è salita grazie alla notizia riportata da Bloomberg News che l'azienda fornirà quest'anno alcune delle sue prossime funzioni di intelligenza artificiale tramite centri dati dotati di processori interni. Nvidia Corp. ha guidato le perdite dei produttori di chip. I rendimenti del Tesoro a 10 anni sono scesi di quattro punti base al 4,46%. La sterlina è salita, nonostante la crescente fiducia che la Banca d'Inghilterra possa presto iniziare ad allentare la politica. Un sondaggio condotto da 22V Research mostra che gli investitori sono praticamente divisi sulla prossima mossa del 10% dell'S&P 500, con il 52% che scommette che l'indicatore di riferimento salirà e il 48% che vede una mossa al ribasso. "Nella misura in cui la convinzione sul prossimo grande movimento dei prezzi degli asset rimane contrastante, ci si aspetta che le correlazioni rimangano basse e che la selezione dei titoli e i microtemi dominino", ha dichiarato Dennis DeBusschere, fondatore di 22V. Per quanto riguarda il mercato dei Treasury, il 68% degli intervistati dalla società ritiene che il rendimento a 10 anni raggiungerà il 4% nel prossimo futuro, mentre solo il 32% ha indicato il 5%. Senyek di Wolfe Research ha osservato che rimarrà costruttivo sulle azioni, a meno che l'economia non mostri segni di recessione o che l'inflazione non sia sufficientemente appiccicosa da indurre il mercato a prezzare un rialzo della Fed. "Entrambe le cose non rientrano nel nostro scenario di base". Le richieste iniziali di sussidi di disoccupazione negli Stati Uniti sono salite la scorsa settimana al livello più alto da agosto, superando le stime. I responsabili politici statunitensi tengono d'occhio la domanda di lavoro e la crescita dei salari, mentre discutono su quando potrebbe essere opportuno allentare la politica. Il Presidente della Fed Bank of San Francisco, Mary Daly, ha dichiarato che i tassi di interesse stanno attualmente frenando l'economia, ma potrebbe essere necessario "più tempo" per riportare l'inflazione al suo obiettivo. "Il tempo ci dirà se si tratta di un episodio isolato o se fa parte di un vero e proprio raffreddamento del mercato del lavoro", ha dichiarato Chris Larkin di Morgan Stanley presso E*Trade. "Gli investitori potrebbero essersi abituati all'idea che la Fed aspetti fino a settembre per tagliare i tassi di interesse, ma questo non significa che siano tranquilli ad aspettare indefinitamente". Il presidente di Blackstone Inc. Jon Gray, presidente della Blackstone Inc. ha affermato che la crescita economica rallenterà a causa dell'inflazione ostinata che pesa sulla capacità della Fed di iniziare a ridurre i costi di finanziamento. "Vediamo una decelerazione della crescita", ha dichiarato Gray giovedì alla Macquarie Australia Conference di Sydney. "Le banche centrali saranno lente nel tagliare i tassi, perché non vogliono vedere un aumento dell'inflazione", ha detto. "La Fed sarà paziente, avrà l'opportunità di tagliare una volta quest'anno", ha aggiunto.

L'indice di riferimento europeo è salito fino a chiudere a un livello record giovedì, spinto dal balzo dei titoli industriali, mentre le azioni della banca spagnola BBVA hanno toccato un minimo di due mesi dopo aver annunciato un'offerta pubblica di acquisto ostile per la rivale più piccola Sabadell. L'indice paneuropeo STOXX 600 si è scrollato di dosso le perdite precedenti e ha chiuso in rialzo dello 0,2%, mentre il DAX tedesco è salito di quasi l'1%. I titoli industriali come Siemens ABB (ABBN.S), apre una nuova scheda, e Schneider Electric hanno aggiunto oltre l'1% ciascuno e sono stati i principali protagonisti dell'indice di riferimento. Lo STOXX 600 europeo ha iniziato maggio con una nota positiva, dopo una pausa dal rally record di aprile, grazie alla tenuta degli utili, all'indicazione della Banca Centrale Europea di un probabile taglio dei tassi a giugno e al calo delle tensioni in Medio Oriente. "L'idea che la BCE si muova per tagliare i tassi di interesse a giugno e potenzialmente avviare un ciclo di riduzione dei tassi è stato il principale fattore trainante", ha dichiarato Fiona Cincotta, analista di mercato senior di City Index. Per quanto riguarda i principali sviluppi in materia di fusioni e acquisizioni, la banca spagnola Sabadell è balzata del 3,1% dopo che la rivale BBVA ha presentato un'offerta di acquisto da 12,23 miliardi di euro direttamente agli azionisti, nonostante il consiglio di amministrazione della prima avesse già respinto la proposta. Con le azioni BBVA in calo del 6,7%, l'indice di riferimento spagnolo ha perso quasi l'1% e ha perso terreno rispetto ai suoi omologhi regionali. "È piuttosto raro vedere questo tipo di offerta pubblica di acquisto ostile in Europa e ha colto il mercato un po' di sorpresa", ha aggiunto Cincotta. Il settore delle automobili è sceso per il secondo giorno consecutivo dello 0,8%, mentre Mercedes-Benz è sceso del 5,8% quando il titolo della casa automobilistica tedesca è stato scambiato senza dividendi. I vertici di BMW e Volkswagen hanno messo in guardia contro l'imposizione di dazi all'importazione da parte dell'UE sui veicoli elettrici delle case automobilistiche cinesi, affermando che ciò potrebbe compromettere il piano di Green Deal del blocco e danneggiare le case automobilistiche importatrici di auto prodotte in Cina. Tra gli altri titoli chiave che sono stati scambiati al di fuori dei dividendi e che hanno pesato sullo STOXX 600, HSBC e la società tedesca di servizi finanziari Allianz SE sono scesi rispettivamente dell'1,8% e del 3,7%. I market movers di oggi: PIL 1° trimestre, produzione industriale e saldo della bilancia commerciale in Gran Bretagna, produzione industriale in Italia, minute della riunione della BCE, indice del sentiment della fiducia dei consumatori elaborato dall’Università del Michigan negli Stati Uniti.

IERI

I listini dell’Asia hanno chiuso negativi, ad esclusione della Cina. Nei singoli paesi lo Shanghai composite +0,83%, China A50 +0,24%, Hang Seng ha chiuso a +1,17%, il Nikkei -0,22%, l’Australia ha chiuso a -1,11%, Taiwan -0,68%, la Corea del Sud Kospi -1,17%, l’indice Indiano Sensex -0,72%. Il nostro FTSEMib +0,55%, Dax chiuso +0,98%, Ftse100 +0,33%, Cac40 +0,69%, Zurigo +0,78%. Il Nasdaq +0,27%, S&P500 +0,53%, il Russell2000 +0,80%. L’oro ha chiuso a 2.352,50 dollari l’oncia, mentre il petrolio ha scambiato a 79,62$ per il wti e 84,14$ per il brent inglese.  Il prezzo del Natural Gas quotato sul mercato di Amsterdam è di € 30,975. Lo spread BTP/BUND 138,00. L’indice VIX (il termometro dei mercati cioè la volatilità) chiude a 12,70%. Nel periodo pre-covid si attestava tra il 20% e l’11% e sono i due livelli che contraddistinguono la tranquillità dei mercati finanziari.

PRE-APERTURE

I listini dell’Asia si avviano a chiudere positivi ad eccezione della Cina continentale che è rimasta piatta. Nei singoli paesi lo Shanghai composite +0,13%, China A50 -0,02%, Hang Seng ha chiuso a +2,53%, il Nikkei +0,18%, l’Australia ha chiuso a +0,49%, Taiwan +0,95%, la Corea del Sud Kospi +0,73%, l’indice Indiano Sensex +0,57%. Al momento in cui scrivo i mercati europei hanno una previsione di apertura positiva così come l’America. L’oro si attesta a 2.361,15 dollari l’oncia, mentre il petrolio chiude intorno ai valori di 79,83$ per il greggio e 84,39$ per il brent. Infine il Bitcoin quota 62.803 e l’Ethereum 3.026.

Buona giornata e buon fine settimana.