(1° settimana - anno 2023)
La sessione di mercoledì si è conclusa con dei guadagni mentre i trader hanno soppesato le preoccupazioni dei funzionari della Federal Reserve, durante il loro ultimo incontro, con i dati macroeconomici chiave che mostrano che l'economia sta rallentando. I rendimenti dei Treasury sono diminuiti. Lo S&P 500 riscatta due giorni di perdite, ma non senza qualche dramma dopo il rilascio dei verbali della riunione di dicembre del Federal Open Market Committee. I funzionari hanno avvertito che un "ingiustificato" allentamento delle condizioni finanziarie complicherebbe gli sforzi per raggiungere il loro obiettivo di inflazione. I responsabili politici erano anche preoccupati che l'inflazione rimarrà radicata se il mercato del lavoro rimane resiliente. Il rendimento del Tesoro a 10 anni ha chiuso al 3,68%, mentre il dollaro si è ritirato. Il greggio è crollato a New York. Molti funzionari hanno sottolineato la necessità di frenare l'inflazione senza rallentare troppo l'economia, il che ha in qualche modo incoraggiato gli investitori. Ma alla fine, il verbale della riunione ha sottolineato che la Fed avrà molto di più da fare se i mercati non collaborano. La Fed voleva inviare un messaggio al mercato che non avrebbe allentato o tagliato i tassi in qualsiasi momento nel 2023. Dai documenti è anche messo in luce come i funzionari sono intenzionati a riportare l’inflazione verso il target anche se ciò dovesse provocare una crescita della disoccupazione e un rallentamento della crescita. Per tentare di mitigare questo rischio, è stato segnalato come l’entità degli incrementi debba rallentare. Interessante evidenziare che nessun esponente dell’istituto ha previsto tagli al costo del denaro durante quest’anno e 17 dei 19 funzionari hanno previsto tassi pari o superiori al 5,1% nel 2023. Sempre su quest’ultimo elemento, viene ripetuto che i funzionari decideranno “riunione per riunione”. Per vedere una minore aggressività, sono necessarie più prove. Viene anche riconosciuto come siano stati compiuti “progressi significativi” nel corso del 2022. Dalle minutes viene anche riportato come gran parte dei partecipanti alla riunione ha “sottolineato la necessità di mantenere la flessibilità e l'opzionalità nel passaggio a una politica più restrittiva”. Tuttavia, dobbiamo ricordare che anche la Fed non ha previsto l'aumento dei tassi di 400 punti base dodici mesi fa, quindi la loro capacità di previsione delle proprie azioni è a volte curioso. Gli investitori hanno anche valutato la sfilza di dati economici usciti Mercoledì. Gli ultimi numeri dell'Institute for Supply Management hanno sottolineato il miglioramento delle condizioni della supply chain, il calo dei prezzi dei fattori produttivi e il rallentamento della domanda - tutti sviluppi che la Fed accoglierebbe con favore. Ma le aperture di lavoro, cioè i JOLTS, indicano un mercato del lavoro robusto, che ha scosso gli investitori. Tutti gli occhi saranno puntati sul non-farm payroll in uscita Venerdì, per eventuali segni di possibile ammorbidimento nel mercato del lavoro. Le azioni europee hanno chiuso più alto per la terza sessione consecutiva, con una lettura di inflazione più bassa dalla Francia, la seconda più grande economia della zona euro, e dati di attività migliori del previsto. Tutti numeri che hanno aumentato il sentiment. Il pan-europeo STOXX 600 ha chiuso con un aumento dell'1,4%, mentre il francese CAC 40 è balzato del 2,3%. Entrambi gli indici si sono attestati a un massimo di tre settimane. I dati di mercoledì hanno mostrato che l'attività economica della zona euro si è contratta meno di quanto inizialmente pensato, suggerendo che la recessione del blocco potrebbe non essere così profonda come temuto. I dati preliminari mostrano che l'inflazione in Francia è scesa a dicembre da un livello record del mese precedente, a cui si aggiungono una sfilza di dati incoraggianti dal miglioramento dei numeri manifatturieri della zona euro a un rallentamento dell'inflazione tedesca. Se dovesse continuare questa narrativa, che i prezzi stanno rallentando più velocemente del previsto, sarebbe certamente una notizia gradita per la zona euro nel suo complesso perché alleggerisce la pressione sui consumatori e imprese. Lo STOXX 600 regionale ha chiuso il 2022 con un netto calo dei timori di un rallentamento economico in quanto le banche centrali hanno alzato i tassi per frenare l'impennata dei prezzi, trainati dall'impennata dei costi del carburante da quando la Russia ha invaso l'Ucraina e dalla riapertura dell'economia dopo la pandemia della COVID-19. L'indice STOXX 600 è salito del 3,6% nei primi tre giorni di negoziazione del nuovo anno, aiutato anche dall'allentamento dei futures di gas naturale e le speranze di una ripresa post-COVID in Cina, nonostante i casi in aumento. Anche i dati finanziari sensibili all'economia come le banche e gli assicurativi hanno portato guadagni. Il FTSE 100 della Gran Bretagna, piena di titoli del settore delle materie prime, è rimasto indietro rispetto ai concorrenti europei a causa del calo dei prezzi del petrolio e dei metalli di base. I market movers di oggi sono: saldo della bilancia commerciale in Germania, CPI (inflazione) in Italia, indice dei prezzi alla produzione nell’Eurozona, dato dell’occupazione elaborato dall’ADP, nuove richieste dei sussidi alla disoccupazione e bilancia commerciale negli Stati Uniti.
IERI
I mercati asiatici hanno chiuso misti. Nei singoli paesi lo Shanghai +0,22%, China A50 +0,00%, Hang Seng +2,83%, il Nikkei chiusa -1,45%, l’Australia S&P/ASX200 +1,63%, Taiwan +0,61%, la Corea del Sud Kospi -0,18%, l’indice Indiano Sensex +1,68%. Il nostro FTSEMib +1,74%, Dax +2,18%, Cac40 +2,30%, Ftse100 +0,41%, Zurigo +1,47%. Il Nasdaq chiuso +0,69%, S&P500 +0,75%, il Russell2000 +0,47%. L’oro ha chiuso a 1.860,85 dollari l’oncia, mentre il petrolio ha scambiato a 73,47$ per il wti 78,09$ per il brent inglese. Il prezzo del Natural Gas quotato sul mercato di Amsterdam è di € 64,00. Lo spread BTP/BUND ha chiuso a 200,20. L’indice VIX (il termometro dei mercati cioè la volatilità) chiude a 22,01%. Nel periodo pre-covid si attestava tra il 20% e l’11% e sono i due livelli che contraddistinguono la tranquillità dei mercati finanziari.
PRE-APERTURE
I listini dell’Asia si avviano a chiudere positivamente. Nei singoli paesi lo Shanghai +1,01%, China A50 +2,26%, Hang Seng +1,29%, il Nikkei +0,40%, l’Australia S&P/ASX200 +0,06%, Taiwan +0,72%, la Corea del Sud Kospi +0,38%, l’indice Indiano Sensex -0,57%. Al momento in cui scrivo i mercati europei hanno una previsione di apertura debole così come l’America. L’oro si attesta a 1.857,75 dollari l’oncia, mentre il petrolio chiude intorno ai valori di 73,61$ per il greggio e 78,56$ per il brent. Infine il Bitcoin quota 16.810 e l’Ethereum 1.250.
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Buona giornata.
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