Pillole di Mercato

(15° settimana - anno 2024)

Citazione del giorno:

Olivia Gobetti: "Un giorno buono è quando non ti aspetti più nulla dal prossimo, ma molto da te stesso."

Il mercato azionario ha annullato le perdite negli ultimi minuti di negoziazione a Wall Street e le obbligazioni sono salite, con gli operatori che si sono posizionati in attesa dei dati chiave sull'inflazione che contribuiranno a delineare le prospettive delle prossime mosse della Federal Reserve. I titoli azionari sono rimbalzati, con l'S&P 500 che ha recuperato il livello di 5.200 dopo essere sceso brevemente al di sotto. Tesla Inc. ha guidato i guadagni delle megacap, anche se Nvidia Corp. è scesa mentre Intel Corp. ha presentato una nuova versione del suo chip ad intelligenza artificiale. I Treasury sono avanzati, con i rendimenti a 10 anni che sono scesi dai livelli più alti del 2024. In assenza di dati economici rilevanti, i trader si sono posizionati in attesa dell'indice dei prezzi al consumo di oggi. I mercati hanno attenuato le scommesse sui tagli della Fed, dato che i dati economici degli Stati Uniti rimangono solidi e i funzionari hanno ribadito la necessità di un allentamento. "Gli investitori stanno mettendo sempre più in dubbio la possibilità di una svolta a giugno, vista la tenuta dell'economia", ha dichiarato Marta Norton, chief investment officer Americas di Morningstar Wealth. "Un ritardo rientra nel ventaglio dei possibili esiti, soprattutto se i dati sull'inflazione di marzo dovessero sorprendere al rialzo". Dopo aver lottato per la maggior parte della sessione, l'S&P 500 ha chiuso con un guadagno dello 0,1%. I rendimenti decennali statunitensi sono scesi di sei punti base al 4,36%. Il petrolio è sceso in seguito alla valutazione degli sforzi diplomatici in Medio Oriente. L'oro è salito a un nuovo record. Il loonie ha vacillato in vista della decisione della Banca del Canada sui tassi, tra le scommesse che i politici diventeranno più dovish. Secondo Krishna Guha di Evercore, i dati sull'inflazione statunitense di marzo e aprile avranno un ruolo importante nel determinare se la Fed procederà a tagliare i tassi a giugno. "Riteniamo che l'ostacolo non sia così grave e che i dati siano sufficientemente buoni per procedere", ha osservato Guha. Il mercato degli swap martedì scorso prezzava circa 65 punti base di tagli dei tassi della Fed entro la fine dell'anno, meno di quanto previsto dalla banca centrale il mese scorso. Un sondaggio condotto da 22V Research mostra che il 53% degli investitori ritiene che la reazione al CPI di mercoledì sarà "risk-on". Il 50% dei partecipanti al nostro sondaggio ritiene che l'inflazione "non" sia su un percorso di ritorno all'obiettivo favorevole alla Fed", ha dichiarato Dennis DeBusschere di 22V. "A febbraio, la maggioranza pensava che lo fosse. I 'sì' sono diminuiti. Gli investitori non sono preoccupati per oggi, ma lo sono a più lungo termine". Il presidente della Fed Bank of Atlanta, Raphael Bostic, ha ribadito la sua aspettativa di un taglio dei tassi quest'anno, ma ha aggiunto che è aperto a modificare la sua opinione su riduzioni successive o aggiuntive se il quadro economico dovesse cambiare. "Secondo Meghan Swiber di Bank of America Corp, la tempistica del taglio dipende dai dati sull'inflazione. "Il mercato osserverà con attenzione i beni di prima necessità e i beni rifugio per capire quale sarà la traiettoria dell'inflazione". Mentre i rendimenti obbligazionari rimarranno probabilmente volatili nel breve termine, dato che i mercati cambiano opinione sul percorso della Fed, il Chief Investment Office di UBS continua a vedere un'interessante prospettiva di rischio-rendimento per le obbligazioni di qualità, compreso il debito governativo e il debito societario investment-grade. "Continuiamo a privilegiare le obbligazioni di qualità nei nostri portafogli globali e consigliamo agli investitori di approfittare dei rendimenti attualmente interessanti", ha dichiarato Solita Marcelli di UBS Global Wealth Management. "Preferiamo quelle con scadenze comprese tra 1 e 10 anni e vediamo un valore nelle obbligazioni sostenibili". Una flessione dei titoli della difesa ha trascinato al ribasso l'indice azionario europeo di riferimento martedì, mentre gli investitori si preparano ai cruciali dati sull'inflazione statunitense di questa settimana e alla decisione di politica monetaria della Banca Centrale Europea. L'indice paneuropeo STOXX 600 ha chiuso in calo dello 0,6%, un giorno dopo aver registrato la sessione più forte in quasi tre settimane. Gli indici di riferimento in Germania, Francia e Italia hanno perso tra lo 0,9% e l'1,3%. I titoli legati alla difesa come la svedese SAAB, l'italiana Leonardo, la tedesca Rheinmetall e la francese Thales sono stati tra i principali ribassisti dello STOXX 600, con cali compresi tra il 4,9% e il 9,8%. L'indicatore dei titoli europei del settore aerospaziale e della difesa è crollato del 3,7%, registrando la più forte flessione giornaliera da oltre un anno. I trader sono diventati nervosi per la corsa record del settore, alimentata dall'aumento della spesa militare dopo l'invasione dell'Ucraina da parte della Russia nel febbraio 2022, e gli analisti hanno notato valutazioni potenzialmente esagerate. La cautela ha prevalso in vista del rapporto sull'inflazione statunitense di oggi e della decisione politica della BCE di giovedì, che potrebbe far luce su quando le principali banche centrali potrebbero iniziare a tagliare i tassi di interesse quest'anno. "A nostro avviso, la fiducia nell'avvicinarsi a un taglio dei tassi è in aumento, ma dipende ancora dai dati e non è sufficiente per agire", hanno scritto gli analisti di Bank of America. "L'approccio 'riunione per riunione' significa che non dovremmo aspettarci indicazioni sul ritmo e sulla profondità del ciclo di tagli". Le azioni delle banche della zona euro sono scese dell'1% dopo che un sondaggio della BCE ha mostrato che gli istituti di credito hanno abbassato la soglia di approvazione dei mutui nel primo trimestre per la prima volta in più di due anni, ma la domanda di credito ha continuato a diminuire mentre i costi di prestito sono rimasti elevati in un'economia stagnante. Il settore delle risorse di base ha invertito la tendenza guadagnando l'1,4%, salendo per il secondo giorno consecutivo al livello più alto dall'inizio dell'anno. Nel frattempo, il governo italiano ha tagliato le previsioni di crescita per quest'anno e per il prossimo e ha dichiarato che il debito pubblico è destinato ad aumentare. I market movers di oggi sono: Decisione sui tassi di interesse da parte della RBNZ in Nuova Zelanda, vendite al dettaglio in Italia, CPI (inflazione) e verbali della riunione del FOMC negli Stati Uniti, decisione sui tassi di interesse da parte della BOC in Canada.

IERI

I listini dell’Asia hanno chiuso misti. Nei singoli paesi lo Shanghai composite -0,22%, China A50 -0,51%, Hang Seng ha chiuso a +0,70%, il Nikkei ha chiuso a +1,13%, l’Australia ha chiuso +0,43%, Taiwan +1,91%, la Corea del Sud Kospi -0,30%, l’indice Indiano Sensex ha chiuso +0,40%. Il nostro FTSEMib -1,08%, Dax -1,32%, Ftse100 -0,11%, Cac40 ha chiuso -0,86%, Zurigo -0,36%. Il Nasdaq +0,32%, S&P500 +0,14%, il Russell2000 +0,27%. L’oro ha chiuso a 2.371,95 dollari l’oncia, mentre il petrolio ha scambiato a 85,33$ per il wti e 89,50$ per il brent inglese.  Il prezzo del Natural Gas quotato sul mercato di Amsterdam è di € 27,365. Lo spread BTP/BUND ha chiuso a 139,430. L’indice VIX (il termometro dei mercati cioè la volatilità) chiude a 14,98%. Nel periodo pre-covid si attestava tra il 20% e l’11% e sono i due livelli che contraddistinguono la tranquillità dei mercati finanziari.

PRE-APERTURE

I listini dell’Asia si avviano a chiudere misti. Nei singoli paesi lo Shanghai composite -0,87%, China A50 -0,26%, Hang Seng ha chiuso a +1,86%, il Nikkei ha chiuso a -0,50%, l’Australia ha chiuso +0,30%, Taiwan +0,03%, la Corea del Sud Kospi chiusa per festività, l’indice Indiano Sensex ha chiuso +0,30%. Al momento in cui scrivo i mercati europei hanno una previsione di apertura positiva così come l’America. L’oro si attesta a 2.377,00 dollari l’oncia, mentre il petrolio chiude intorno ai valori di 85,40$ per il greggio e 89,57$ per il brent. Infine il Bitcoin quota 69.318 e l’Ethereum 3.536.

Buona giornata.