Pillole di Mercato

(13° settimana - anno 2024)

Citazione del giorno:

Maurits Cornelis Escher: "Solo coloro che tentano di raggiungere l’assurdo otterranno l’impossibile."

Un trimestre stellare per i titoli azionari si è concluso con una nota positiva, grazie alla speculazione che la Federal Reserve sarà in grado di raggiungere un atterraggio morbido che continuerà ad alimentare la Corporate America. I trader di Wall Street hanno portato l'S&P 500 al 22° record dell'anno dopo che i dati hanno mostrato che l'economia è in buona forma, compensando le ultime dichiarazioni della Fed che hanno rafforzato le scommesse che i funzionari non avranno fretta di tagliare i tassi. Un'impennata di 4.000 miliardi di dollari nel valore delle azioni statunitensi in soli tre mesi ha spaventato gli shortisti, lasciando una schiera di strateghi alle prese con l'aggiornamento dei loro obiettivi per il 2024. "Riteniamo che sia la visione del mercato sulla direzione dei fondamentali economici, piuttosto che la visione di un economista o di uno stratega, a guidare i prezzi del mercato azionario", ha dichiarato Lori Calvasina di RBC Capital Markets. Le azioni sono salite dopo aver trascorso la maggior parte della giornata in difficoltà, con gli investitori che hanno digerito le osservazioni del governatore della Fed Christopher Waller, che vorrebbe vedere "almeno un paio di mesi di dati migliori sull'inflazione" prima di ridurre i tassi. Gli operatori sono inoltre rimasti riluttanti a fare grandi scommesse prima dell'indicatore dell'inflazione preferito dalla Fed e delle osservazioni di Jerome Powell di oggi, quando i mercati saranno chiusi. L'S&P 500 ha superato quota 5.250, concludendo un rally trimestrale di oltre il 10%. Secondo i dati compilati da Bloomberg, il benchmark azionario ha registrato guadagni a due cifre per due trimestri di fila solo in cinque casi dal 1950. I rendimenti a due anni, più sensibili alle imminenti mosse della Fed, sono saliti di cinque punti base al 4,62% in una sessione ridotta in vista delle festività. Il dollaro ha esteso il suo progresso trimestrale. "Giusto o sbagliato che sia, le aspettative per un taglio dei tassi a giugno probabilmente non si sposteranno a meno che l'inflazione non continui a salire e il mercato del lavoro non sembri essere uno dei principali fattori che contribuiscono all'aumento", ha dichiarato Chris Larkin di E*Trade di Morgan Stanley. Per quanto riguarda i dati economici, le due principali misure di attività del governo - il prodotto interno lordo e la spesa dei consumatori - hanno registrato forti progressi alla fine dello scorso anno. Il sentiment dei consumatori è aumentato notevolmente verso la fine di marzo, sostenuto dai forti guadagni del mercato azionario e dalle aspettative che l'inflazione continui a diminuire. Per Chris Zaccarelli di Independent Advisor Alliance, un'economia solida, trainata da un consumatore resistente, è la base per un'altra forte stagione di guadagni. "Per coloro che si aggrappano ancora all'idea che la tanto pronosticata recessione del 2023 sia proprio dietro l'angolo, si sono persi 15 (se non 17) mesi eccellenti sul mercato azionario", ha osservato Zaccarelli. Secondo Calvasina di RBC Capital Markets, che ha alzato il suo target da 5.150, l'S&P 500 chiuderà l'anno a 5.300, dato che le previsioni di consenso sul PIL reale degli Stati Uniti sono salite, in un segnale positivo per le azioni. L'S&P 500 sta superando le pietre miliari di quest'anno, anche se il rally induce alcuni a temere che il mercato sia troppo caldo. Ma ora un indicatore tecnico (RSI) che ha un record "imbattuto" suggerisce che lo slancio non si affievolirà presto. L'indice di forza relativa RSI appunto - che misura il momentum dei prezzi - ha chiuso al di sopra del valore 50 per 100 sessioni di trading consecutive a partire dalla chiusura di mercoledì, secondo i dati compilati da SentimenTrader. Dopo un'analoga dimostrazione di forza nel momentum dei prezzi, l'S&P 500 è stato sempre più alto nei successivi periodi di due, tre, sei e dodici mesi, ha rilevato l'analisi. "Per il momento non bisogna contrastare il trend, ma continuare a tenere almeno un occhio alle uscite, dato che l'inflazione rimane ostinata, l'incertezza macro rimane elevata e i mercati azionari rimangono tesi (ipercomprati) verso una stagione elettorale potenzialmente volatile", ha dichiarato Dan Wantrobski di Janney Montgomery Scott. Dalla Seconda Guerra Mondiale, due trimestri consecutivi di guadagni a due cifre dell'S&P 500 sono stati seguiti da una certa debolezza nel mese successivo, con un aumento medio del 12,27% un anno dopo, secondo Bespoke Investment Group. Lo STOXX 600 europeo ha chiuso giovedì a un livello record, concludendo il suo secondo trimestre consecutivo in rialzo, con il rivenditore JD Sports che ha registrato la giornata più forte in oltre quattro anni dopo aver ribadito le sue previsioni di profitto annuale. L'indice paneuropeo STOXX 600 ha chiuso in rialzo dello 0,2%, chiudendo una settimana segnata da quattro sessioni di oscillazione in vista del fine settimana festivo. L'indice di riferimento ha concluso il suo secondo trimestre consecutivo di guadagni con un rialzo del 7%, alimentato dall'ottimismo per l'imminente taglio dei tassi di interesse e dal rally dei titoli tecnologici sulla scia del fervore dell'intelligenza artificiale. L'indice ha inoltre chiuso il quinto mese consecutivo in rialzo, terminando marzo con un progresso del 3,7%. "Nella prima parte dell'anno, gli investitori si sono concentrati su pochi titoli, ma ora la tendenza si sta ampliando", ha dichiarato Nadege Duffose, responsabile globale del settore multi-asset di Candriam. Duffose ha aggiunto che i settori più ciclici, come quelli industriali e bancari, sono stati molto più forti del previsto, in quanto gli investitori sono meno preoccupati di una recessione e confidano che le banche centrali saranno in grado di gestire al meglio questa fase. Il settore dei beni e servizi industriali ha guadagnato l'11% nei primi tre mesi dell'anno, mentre le banche della zona euro sono salite del 17,7%. L'attenzione del mercato è ora rivolta ai dati sulla spesa per i consumi personali negli Stati Uniti, previsti per oggi a mercati chiusi, per verificare la tempistica dei tagli dei tassi da parte della Federal Reserve, che potrebbe dare il tono alle altre banche centrali. JD Sports è salito del 15,6% in cima allo STOXX 600, dopo che il rivenditore di abbigliamento sportivo ha dichiarato che l'utile ante imposte per l'anno in corso è in linea con le sue previsioni. Il più ampio settore del commercio al dettaglio ha guidato i guadagni settoriali con un aumento dell'1,4%. Anche le azioni del settore petrolifero e del gas hanno favorito i guadagni con un rialzo dello 0,7% grazie all'aumento dei prezzi del greggio, in quanto gli investitori hanno previsto una stretta sulle forniture, dato che si prevede che l'alleanza dei produttori OPEC+ manterrà gli attuali tagli alla produzione. Sul fronte dei dati della giornata, le vendite al dettaglio tedesche sono calate inaspettatamente a febbraio, mentre il numero di disoccupati nel Paese è aumentato meno del previsto a marzo. L'indice DAX 40 è salito dello 0,2%. I market movers di oggi sono: tasso di disoccupazione e vendite al dettaglio in Giappone, CPI (Inflazione) in Italia, indice PCE (inflazione preferito dalla FED) e reddito personale negli Stati Uniti.

IERI

I listini dell’Asia hanno chiuso misti. Nei singoli paesi lo Shanghai composite +0,59%, China A50 -0,14%, Hang Seng +0,98%, il Nikkei ha chiuso a -1,57%, l’Australia ha chiuso +0,99%, Taiwan -0,27%, la Corea del Sud Kospi -0,34%, l’indice Indiano Sensex ha chiuso +1,07%. Il nostro FTSEMib -0,07%, Dax +0,15%, Ftse100 +0,26%, Cac40 +0,01%, Zurigo +0,17%. Il Nasdaq -0,12%, S&P500 +0,11%, il Russell2000 +0,27%. L’oro ha chiuso a 2.253,30 dollari l’oncia, mentre il petrolio ha scambiato a 83,12$ per il wti e 86,96$ per il brent inglese.  Il prezzo del Natural Gas quotato sul mercato di Amsterdam è di € 27,475. Lo spread BTP/BUND ha chiuso a 134,280. L’indice VIX (il termometro dei mercati cioè la volatilità) chiude a 13,01%. Nel periodo pre-covid si attestava tra il 20% e l’11% e sono i due livelli che contraddistinguono la tranquillità dei mercati finanziari.

PRE-APERTURE

I listini dell’Asia si avviano a chiudere positivi con diversi paesi chiusi per festività. Nei singoli paesi lo Shanghai composite +0,80%, China A50 +0,23%, Hang Seng +0,91%, il Nikkei chiuso per festività, l’Australia chiuso per festività, Taiwan +0,73%, la Corea del Sud Kospi +0,04%, l’indice Indiano Sensex chiuso per festività. I mercati europei e americani resteranno chiusi per festività. L’oro si attesta a 2.254,80 dollari l’oncia, mentre il petrolio chiude intorno ai valori di 83,12$ per il greggio e 86,96$ per il brent. Infine il Bitcoin quota 70.445 e l’Ethereum 3.569.

Buona giornata, buone fine settimana e Buona Pasqua.