(4° settimana - anno 2024)
Citazione del giorno:
Anonimo: "La vita è bella ma con degli amici sinceri al tuo fianco è meravigliosa."
I trader di Wall Street hanno spinto le azioni a un altro massimo storico sulla base della speculazione che la Federal Reserve sarà in grado di architettare un atterraggio morbido, dato che l'economia statunitense rimane abbastanza resistente e l'inflazione mostra segni di raffreddamento. I titoli azionari hanno registrato il sesto giorno consecutivo di rialzi grazie agli ultimi dati economici che hanno smentito le previsioni di recessione, rafforzando le prospettive della Corporate America. Sebbene tale forza implichi che i responsabili politici non abbiano fretta di tagliare i tassi, la misura dell'inflazione sottostante, attentamente monitorata, che si è allineata all'obiettivo del 2% della Fed, è stata vista da molti come un segnale incoraggiante. Non ci sono preoccupazioni per la recessione e, come se non bastasse, non c'è alcuna crescita esplosiva dei prezzi utilizzati nel calcolo del PIL. Una crescita più forte senza inflazione è ciò che tutti vogliono. L'S&P 500 ha chiuso vicino a 4.900. International Business Machines Corp. ha registrato un'impennata grazie alle prospettive rialziste, mentre Tesla Inc. è sprofondata perché la richiesta di Elon Musk agli investitori di guardare al di là del rallentamento della crescita delle vendite è caduta nel vuoto. In tarda serata, Intel Corp. ha fornito previsioni deludenti, mentre gli utili di Visa Inc. hanno battuto le stime. I rendimenti decennali statunitensi sono scesi al 4,12%. I contratti swap hanno continuato a prezzare pienamente una riduzione della Fed a maggio, aumentando al contempo le scommesse sui tagli totali di quest'anno a circa 140 punti base. L'euro è sceso perché l'affermazione del Presidente Christine Lagarde, secondo cui la Banca Centrale Europea potrebbe iniziare a ridurre i tassi a partire da circa la metà del 2024, è stata interpretata dai mercati come un segnale di un'azione anticipata. Un sondaggio condotto da 22V Research mostra che il 50% degli intervistati ha ridotto le proprie aspettative di recessione da prima della riunione della Fed di dicembre. Per quanto riguarda le prospettive di crescita del PIL reale per il 2024, la maggior parte degli investitori intervistati prevede una crescita in linea o superiore al consenso. La crescita dell'economia statunitense nel quarto trimestre ha superato le previsioni grazie al raffreddamento dell'inflazione che ha alimentato la spesa dei consumatori, coronando un anno sorprendentemente forte. Il prodotto interno lordo è aumentato a un tasso annualizzato del 3,3%. La misura dell'inflazione sottostante, attentamente osservata, è aumentata del 2% per il secondo trimestre consecutivo. Secondo Rob Swanke di Commonwealth Financial Network, i dati dovrebbero fornire ai funzionari statunitensi sufficienti elementi per mantenere un atteggiamento dovish, anche se i tassi dovessero rimanere invariati. A pochi giorni dalla fine di gennaio, l'S&P 500 ha già superato il consenso di Wall Street su dove l'indice finirà l'anno. Mercoledì, l'indicatore ha superato quota 4.867, il livello medio che i previsori di un sondaggio di Bloomberg avevano fissato a 11 mesi da oggi. Con il mercato azionario statunitense a un livello record la domanda più ovvia per molti investitori in questo momento è quanta potenza di fuoco sia rimasta nel rally iniziato lo scorso anno. Ogni volta che l'S&P 500 è salito da un mercato orso a nuove vette, i rendimenti nei 6 e 12 mesi successivi sono stati nettamente superiori alla media, come dimostrano i dati di Bloomberg Intelligence che risalgono al 1950. La tendenza prevalente è innegabilmente rialzista e i mercati stanno attualmente aderendo a una mentalità "buy-the-dip", almeno per il momento", cioè acquistare sui ribassi. Ma attenzione sempre alle prese di profitto che non mancano mai quando i mercati sono molto tirati. Il petrolio è salito ai massimi degli ultimi due mesi grazie alle scorte statunitensi, agli stimoli cinesi e all'attacco a una raffineria russa, che hanno scatenato una serie di acquisti algoritmici che seguono il trend. Le azioni europee sono salite giovedì grazie ai titoli tecnologici e a Nokia, che ha registrato un aumento degli utili trimestrali, mentre gli investitori hanno interpretato l'ultima riunione di politica monetaria e la conferenza stampa della Banca Centrale Europea come un segnale di svolta dovish. L'indice paneuropeo STOXX 600 ha chiuso in rialzo dello 0,3% dopo essere sceso fino allo 0,5% durante la giornata. L'evento clou della giornata è stato la BCE, che ha mantenuto i tassi di interesse invariati al livello record del 4%, come previsto, e ha riaffermato il suo impegno a combattere l'inflazione, senza dare alcun indizio che i responsabili politici stiano anche solo contemplando un allentamento delle politiche. I mercati hanno tuttavia percepito accenni di un cambiamento di tono e scommettono su un prossimo taglio dei tassi. La conferenza di oggi ha mostrato una chiara svolta dovish nel pensiero della BCE, riconoscendo il peggioramento della crescita e dell'inflazione rispetto alle previsioni della BCE di dicembre. Sebbene i tagli dei tassi non siano ancora in discussione, la Lagarde ha lasciato la porta aperta alla possibilità che la BCE cambi rapidamente rotta se i dati lo giustificano. Il rendimento del titolo di Stato tedesco a 10 anni, considerato il benchmark della regione, è diminuito dopo aver toccato un massimo di due mesi durante la giornata, pari al 2,293%. Tuttavia, i mercati stanno valutando quasi 130 punti base (bps) di allentamento quest'anno, in calo rispetto ai circa 150 bps di due settimane fa. La banca centrale norvegese ha inoltre mantenuto invariato il tasso di interesse di riferimento al 4,50%, come previsto dagli analisti. I titoli della Norvegia hanno chiuso in rialzo dello 0,1%. Il settore tecnologico ha guidato i guadagni settoriali, salendo dell'1,8%, mentre il produttore olandese di apparecchiature per semiconduttori ASML, ha continuato la sua corsa e ha raggiunto nuovi massimi storici, avanzando del 4,6%. Le azioni di Amsterdam hanno superato i titoli regionali, guadagnando l'1,0% e toccando il livello più alto degli ultimi due anni. Nokia ha guadagnato l'11,2% dopo che l'utile operativo del quarto trimestre del fornitore finlandese di apparecchiature di telecomunicazione ha superato le aspettative. Al ribasso i titoli del settore sanitario sono scesi dello 0,4%, mentre le banche della zona euro. Anche il declassamento del rating da parte di Deutsche Bank sull'italiana UniCredit si è aggiunto alle perdite del settore, con il titolo in calo dell'1,8%. Sul fronte dei dati, un sondaggio ha mostrato che il morale delle imprese tedesche è peggiorato inaspettatamente a gennaio (indice IFO), diminuendo per il secondo mese consecutivo, mentre un altro rapporto ha mostrato che i prezzi industriali spagnoli sono scesi del 6,3% nei 12 mesi fino a dicembre. I market movers di oggi sono: rapporto Gfk sulla fiducia dei consumatori in Germania, indice PCE (inflazione preferita dalla FED) e reddito personale negli Stati Uniti.
IERI
I listini dell’Asia hanno chiuso per lo più positivi. Nei singoli paesi lo Shanghai composite +2,93%, China A50 +1,64%, Hang Seng ha chiuso a +2,05%, il Nikkei ha chiuso +0,08%, l’Australia +0,48%, Taiwan +0,71%, la Corea del Sud Kospi +0,03%, l’indice Indiano Sensex ha chiuso a -0,65%. Il nostro FTSEMib -0,60%, Dax +0,10%, Ftse100 +0,03%, Cac40 +0,11%, Zurigo +0,11%. Il Nasdaq ha chiuso a +0,53%, S&P500 +0,18%, il Russell2000 +0,72%. L’oro ha chiuso a 2.017,65 dollari l’oncia, mentre il petrolio ha scambiato a 77,28$ per il wti e 82,43$ per il brent inglese. Il prezzo del Natural Gas quotato sul mercato di Amsterdam è di € 27,550. Lo spread BTP/BUND ha chiuso a 158,450. L’indice VIX (il termometro dei mercati cioè la volatilità) chiude a 13,45%. Nel periodo pre-covid si attestava tra il 20% e l’11% e sono i due livelli che contraddistinguono la tranquillità dei mercati finanziari.
PRE-APERTURE
I listini dell’Asia si avviano a chiudere negativi ad eccezione della Corea del Sud. Nei singoli paesi lo Shanghai composite -0,03%, China A50 -0,16%, Hang Seng ha chiuso a -1,69%, il Nikkei ha chiuso -1,30%, l’Australia chiuso per festività, Taiwan -0,04%, la Corea del Sud Kospi +0,33%, l’indice Indiano Sensex chiuso per festività. Al momento in cui scrivo i mercati europei hanno una previsione di apertura debole così come l’America. L’oro si attesta a 2.021,85 dollari l’oncia, mentre il petrolio chiude intorno ai valori di 76,83$ per il greggio e 82,06$ per il brent. Infine il Bitcoin quota 40.098 e l’Ethereum 2.221.
Buona giornata e buon fine settimana.
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