(50° settimana - anno 2023)
Citazione del giorno:
Conrad Hilton: "Il vero leader non è il più forte o il più bravo, ma è quello che aiuta gli altri ad essere più forti e più bravi."
I titoli asiatici sono avanzati, alimentati dalla banca centrale cinese che ha intensificato il sostegno all'economia aggiungendo 112 miliardi di dollari di liquidità al sistema finanziario. I titoli del Tesoro sono scesi. L'indice MSCI AC Asia Pacific è salito dell'1% ai massimi da inizio agosto, con i titoli di Hong Kong in rialzo del 3%. I futures sulle azioni statunitensi sono saliti leggermente dopo che un indicatore tecnico ha mostrato che sono in livelli di ipercomprato. L'S&P 500 ha registrato un piccolo progresso nella sessione precedente e il Nasdaq 100 è rimasto quasi piatto dopo un'impennata di oltre il 50% nel 2023. La People's Bank of China ha iniettato una quantità record di liquidità attraverso prestiti politici a un anno, nel tentativo di sostenere un'economia che soffre della crisi del mercato immobiliare e della debolezza della domanda. Una serie di dati mensili chiave ha mostrato che la ripresa della Cina è ancora discontinua, ma l'allentamento dei limiti all'acquisto di case a Pechino e Shanghai ha mantenuto gli operatori ottimisti. Alcuni investitori potrebbero anche chiudere le loro posizioni corte in vista delle festività natalizie. Nelle contrattazioni asiatiche i Treasury sono scesi su tutte le scadenze, con il rendimento del decennale che è tornato vicino al 4%. Giovedì il titolo di riferimento era sceso sotto questo livello. Lo yen si è stabilizzato al di sotto di 142 per dollaro, mentre gli operatori hanno aggiustato le loro posizioni in vista del fine settimana e prima della decisione politica della Banca del Giappone della prossima settimana. Si prevede che la BOJ lascerà la politica invariata, ma sono in aumento le speculazioni secondo cui i responsabili politici potrebbero segnalare la fine imminente della politica dei tassi negativi. Nella seduta precedente il biglietto verde era sceso rispetto alla maggior parte delle valute dei mercati sviluppati, in parte spinto dalla forza dell'euro e della sterlina, dopo che i banchieri centrali europei avevano segnalato di non avere fretta di unirsi al movimento degli Stati Uniti verso i tagli dei tassi d'interesse. Gli economisti di alcune delle maggiori banche di Wall Street chiedono ora alla Fed di anticipare e accelerare i tagli dei tassi l'anno prossimo, incoraggiati dall'ultima riunione della banca centrale del 2023 che ha scatenato i fuochi d'artificio sui mercati finanziari. Una costante ricalibrazione verso una politica monetaria meno restrittiva è lo scenario "migliore" sia per le obbligazioni che per le azioni. Gli economisti di Goldman Sachs Group Inc. vedono un percorso costante di tagli dei tassi di interesse che inizierà a marzo. Barclays Plc prevede ora tre tagli nel 2024, rispetto al solo taglio previsto prima della riunione della Fed di questa settimana. E JPMorgan Chase & Co. ha spostato la sua visione sull'inizio del ciclo di allentamento a giugno da luglio. Per tutto l'anno la Fed ha nutrito un dubbio residuo sulla possibilità che l'inflazione scendesse in modo sostenibile e questo dubbio sta finalmente iniziando a dissiparsi e a vedere la Fed agire di conseguenza. Il petrolio era destinato a registrare il primo guadagno settimanale in quasi due mesi, in quanto l'ultima posizione della Fed ha innescato un impulso rialzista sui mercati. Anche l'oro si è avviato verso un progresso settimanale. Le azioni europee sono scese dai massimi di giovedì, ma hanno comunque terminato la sessione in rialzo, grazie all'entusiasmo degli investitori per la svolta dovish della Federal Reserve statunitense di un giorno prima e alla reazione della Banca Centrale Europea, che si è opposta alle scommesse del mercato sul taglio dei tassi di interesse. L'indice paneuropeo ha chiuso in rialzo dello 0,9%, raggiungendo un massimo di oltre 22 mesi, dopo essere salito fino all'1,7% all'inizio della giornata, mentre il principale indice delle blue-chip della zona euro, lo Stoxx50, è salito dello 0,3% dopo aver toccato brevemente un massimo di oltre 22 anni. Entrambi gli indici hanno ridotto i guadagni dopo che la BCE si è opposta alle scommesse su un imminente taglio dei tassi di interesse, ribadendo che i costi di finanziamento rimarranno ai massimi storici nonostante le aspettative di inflazione più basse. La banca centrale, tuttavia, ha mantenuto i tassi fermi come ampiamente previsto. Il mercato sta ancora reagendo a una sorprendente svolta dovish della Fed, mentre la BCE è stata relativamente falco a causa della mancanza di indicazioni di prendere in considerazione tagli. Ma credo che la BCE taglierà a marzo. Lo STOXX 600 ha guadagnato il 12,3% da un anno all'altro, contro il 23% del benchmark statunitense S&P 500 nello stesso periodo. L'indice di volatilità azionaria della zona euro è sceso al livello più basso dal 2020, riflettendo l'ottimismo del mercato. I titoli immobiliari sensibili ai tassi sono saliti del 5,7%, guidando i guadagni settoriali, mentre i minatori sono saliti del 3,3% grazie all'aumento dei prezzi dei metalli. La Banca d'Inghilterra ha ribadito che i tassi di interesse dovranno rimanere alti per "un periodo prolungato". L'indice di riferimento britannico FTSE 100 ha registrato un aumento dell'1,3%, in calo rispetto ai massimi di giornata. Anche la Banca Nazionale Svizzera ha mantenuto i tassi e abbassato le previsioni sull'inflazione, mentre la banca centrale norvegese ha aumentato i tassi a sorpresa. I market movers di oggi sono: prezzo delle abitazioni, vendite al dettaglio, produzione industriale e tasso di disoccupazione in Cina, indice PMI dei settori manifatturiero e servizi nell’Eurozona e Gran Bretagna, CPI (Inflazione) in Italia, indice PMI manifatturiero e servizi, produzione industriale negli Stati Uniti.
IERI
I mercati asiatici hanno chiuso positivi. Nei singoli paesi lo Shanghai composite -0,33%, China A50 -0,65%, Hang Seng ha chiuso a +0,78%, il Nikkei ha chiuso a -0,80% l’Australia +1,65%, Taiwan +1,05%, la Corea del Sud Kospi +1,34%, l’indice Indiano Sensex +1,21%. Il nostro FTSEMib +0,21%, Dax -0,08%, Ftse100 +1,33%, Cac40 +0,59%, Zurigo +0,19%. Il Nasdaq +0,19%, S&P500 +0,26%, il Russell2000 +2,72%. L’oro ha chiuso a 2.044,90 dollari l’oncia, mentre il petrolio ha scambiato a 71,58$ per il wti e 76,67$ per il brent inglese. Il prezzo del Natural Gas quotato sul mercato di Amsterdam è di € 34,52. Lo spread BTP/BUND ha chiuso a 173,310. L’indice VIX (il termometro dei mercati cioè la volatilità) chiude a 12,48%. Nel periodo pre-covid si attestava tra il 20% e l’11% e sono i due livelli che contraddistinguono la tranquillità dei mercati finanziari.
PRE-APERTURE
I listini dell’Asia si avviano a chiudere per lo più positivi. Nei singoli paesi lo Shanghai composite -0,52%, China A50 -0,11%, Hang Seng ha chiuso a +2,54%, il Nikkei ha chiuso a +0,93% l’Australia +0,88%, Taiwan +0,75%, la Corea del Sud Kospi +0,76%, l’indice Indiano Sensex +0,65%. Al momento in cui scrivo i mercati europei hanno una previsione di apertura positiva così come l’America. L’oro si attesta a 2.049,55 dollari l’oncia, mentre il petrolio chiude intorno ai valori di 71,63$ per il greggio e 76,72$ per il brent. Infine il Bitcoin quota 42.632 e l’Ethereum 2.265.
Buona giornata e buon fine settimana.
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