(49° settimana - anno 2023)
Citazione del giorno:
Arthur Schopenhauer: "Ciò che si è contribuisce alla nostra felicità, più di ciò che si ha o di ciò che si rappresenta."
I titoli asiatici sono diminuiti a causa del ridimensionamento delle scommesse sulla riduzione aggressiva dei tassi da parte della Federal Reserve l'anno prossimo e del prolungato crollo della Cina che ha danneggiato il sentiment. Il dollaro ha mantenuto i suoi guadagni. L'indice dei titoli della regione ha registrato il terzo calo giornaliero, con i benchmark di Hong Kong e del Giappone che hanno subito le maggiori flessioni. Anche i futures statunitensi sono scesi, dopo il calo di lunedì, quando l'S&P 500 è sceso dai massimi da marzo 2022. In Asia i trader faticano a trovare nuovi catalizzatori dopo il miglior rally mensile della regione da gennaio. Il benchmark per le azioni cinesi onshore è scambiato ai minimi dal 2019, con dati sull'attività dei servizi migliori del previsto che non sono riusciti a placare le preoccupazioni sulla confusa traiettoria di crescita dell'economia. L'economia è stata piuttosto fiacca a causa della mancanza di fiducia. In vista del nuovo anno, la traiettoria non migliorerà di molto se non ci saranno cambiamenti sostanziali. Il dollaro australiano è scivolato in seguito al mantenimento dei tassi di interesse da parte della Reserve Bank of Australia e ai suoi commenti sull'inflazione che hanno suggerito un'inclinazione dovish. Lo yen si è stabilizzato dopo aver subito un'oscillazione iniziale a causa dei dati sull'inflazione di Tokyo che sono rallentati più del previsto, a sostegno della tesi della Banca del Giappone secondo cui le pressioni sui prezzi si stanno allentando. I Treasury sono saliti in Asia dopo che il calo della sessione precedente ha aggiunto nove punti base al rendimento a due anni. I trader stanno moderando l'entusiasmo in vista di una serie di dati cruciali sul lavoro. I dati sui posti di lavoro negli Stati Uniti nel corso della settimana contribuiranno a identificare la prospettiva di un atterraggio morbido nella più grande economia del mondo. Quasi 125 punti base di allentamento sono previsti fino alla riunione della Fed di dicembre del prossimo anno, pari a circa cinque tagli di un quarto di punto. Le prossime mosse della Fed potrebbero contribuire a riaccendere la volatilità che di recente ha mostrato segni di anemia. Le condizioni di "ipercomprato" tecnico e il posizionamento rialzista hanno reso i mercati vulnerabili alle correzioni dopo i rally storici delle azioni e dei Treasury del mese scorso. Il rischio maggiore a breve termine per i mercati potrebbe essere semplicemente che, dopo un fenomenale rally di un mese, un periodo di consolidamento potrebbe essere una pausa necessaria. Molte buone notizie sono già state prezzate e il fatto che gli investitori vedano pochi rischi imminenti di ribasso rende i mercati vulnerabili anche a piccole delusioni. La percentuale di titoli dello S&P 500 scambiati al di sopra delle loro medie mobili a 50 giorni è salita all'84%, indicando un'ampia partecipazione durante il recente rally. Nel frattempo, l'osservato spread rialzista del sondaggio dell'American Association of Individual Investors ha recentemente mostrato la posizione più rialzista da luglio, avvicinandosi a livelli che non si vedevano dall'aprile 2021. Il petrolio si è stabilizzato dopo una perdita di tre giorni, grazie al fatto che l'Arabia Saudita ha dichiarato che i recenti tagli dell'OPEC+ saranno rispettati per intero e potrebbero essere estesi. Anche l'oro è rimbalzato dopo le vendite di lunedì, quando aveva inizialmente toccato un nuovo record. I titoli minerari ed energetici hanno trascinato l'indice di riferimento europeo in marginale ribasso lunedì, danneggiato dalla debolezza dei prezzi delle materie prime, dopo che la scorsa settimana l'indice di riferimento aveva registrato forti guadagni grazie all'intensificarsi delle scommesse sui tagli dei tassi di interesse. L'indice paneuropeo STOXX 600 è scivolato dello 0,1%, dopo aver toccato un nuovo massimo di quattro mesi nei primi scambi e aver registrato il terzo guadagno settimanale consecutivo venerdì. I minatori hanno ceduto il 2,4% a causa del rafforzamento del dollaro americano che ha pesato sui prezzi del rame, mentre i titoli energetici sono scesi dell'1,6% dopo che i prezzi del petrolio sono scesi a causa della persistente pressione esercitata dalla decisione dell'OPEC+ sui tagli all'offerta e dell'incertezza sulla crescita della domanda globale di carburante. Questa settimana gli investitori terranno d'occhio una serie di dati, tra cui il PMI della zona euro, i prezzi alla produzione, le vendite al dettaglio e il prodotto interno lordo, per valutare l'inflazione e le prospettive economiche. Inoltre, il rapporto sulle buste paga di novembre degli Stati Uniti questa settimana sarà tenuto d'occhio dopo le osservazioni del presidente della Federal Reserve Jerome Powell di venerdì, che ha rafforzato le aspettative che i tassi di riferimento abbiano raggiunto il massimo. Il continuo allentamento dell'inflazione nelle principali economie ha alimentato le speculazioni secondo cui i tassi d'interesse a livello globale potrebbero scendere più rapidamente di quanto si pensasse, favorendo i titoli azionari, sebbene diversi funzionari delle banche centrali abbiano respinto tali scommesse. La crescita negli Stati Uniti è ancora superiore alla media, mentre in Europa si parla di contrazione o, nel migliore dei casi, di stagnazione... Quindi è più probabile che la BCE tagli i tassi prima della Fed. Lo STOXX 600 europeo è salito di quasi il 10% da un anno all'altro, sottoperformando il balzo di quasi il 20% dell'indice di riferimento statunitense S&P 500, favorito anche dal forte entusiasmo per i titoli dell'intelligenza artificiale e dagli utili del terzo trimestre migliori del previsto. Nel frattempo, il rendimento del titolo di Stato decennale della Grecia ha toccato il livello più basso da giugno dopo che l'agenzia di rating Fitch ha aggiornato il rating sovrano a investment grade. I market movers di oggi sono: CPI (inflazione) e indice PMI dei servizi in Giappone, decisione sui tassi di interesse in Australia (previsione 4,35% contro 4,35%), indice PMI servizi e composito in Cina, indice PMI servizi e composito e PPI (indice dei prezzi alla produzione) in Eurozona, indice PMI e ISM dei servizi e nuovi lavori JOLTS negli Stati Uniti.
IERI
I mercati asiatici hanno chiuso in positivo ad eccezione della Cina e del Giappone. Nei singoli paesi lo Shanghai composite -0,17%, China A50 -0,62%, Hang Seng ha chiuso a -0,54%, il Nikkei ha chiuso a -0,73% l’Australia +0,73%, Taiwan -0,10%, la Corea del Sud Kospi +0,40%, l’indice Indiano Sensex +1,44%. Il nostro FTSEMib -0,05%, Dax +0,04%, Ftse100 -0,22%, Cac40 -0,18%, Zurigo +0,56%. Il Nasdaq -0,84%, S&P500 -0,54%, il Russell2000 +1,04%. L’oro ha chiuso a 2.042,20 dollari l’oncia, mentre il petrolio ha scambiato a 73,04$ per il wti e 78,03$ per il brent inglese. Il prezzo del Natural Gas quotato sul mercato di Amsterdam è di € 40,42. Lo spread BTP/BUND ha chiuso a 172,190. L’indice VIX (il termometro dei mercati cioè la volatilità) chiude a 13,04%. Nel periodo pre-covid si attestava tra il 20% e l’11% e sono i due livelli che contraddistinguono la tranquillità dei mercati finanziari.
PRE-APERTURE
I listini dell’Asia si avviano a chiudere negativi. Nei singoli paesi lo Shanghai composite -1,20%, China A50 -1,05%, Hang Seng ha chiuso a -2,10%, il Nikkei ha chiuso a -1,33% l’Australia -0,89%, Taiwan -0,54%, la Corea del Sud Kospi -0,82%, l’indice Indiano Sensex +0,23%. Al momento in cui scrivo i mercati europei hanno una previsione di apertura negativa così come l’America. L’oro si attesta a 2.052,00 dollari l’oncia, mentre il petrolio chiude intorno ai valori di 73,13$ per il greggio e 78,09$ per il brent. Infine il Bitcoin quota 41.897 e l’Ethereum 2.237.
Buona giornata.
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