Pillole di Mercato

(48° settimana - anno 2023)

Citazione del giorno:

Art Buchwald: "Che sia il migliore o il peggiore dei tempi, è il solo tempo che abbiamo."

Wall Street ha registrato un rimbalzo in tarda giornata, con i titoli che hanno messo a segno uno dei più grandi rialzi di novembre mai registrati, alimentati dalle speculazioni sulla fine della campagna di rialzi aggressivi da parte della Federal Reserve. Dopo l'impennata di 3.000 miliardi di dollari di questo mese, l'S&P 500 è ora a solo il 5% dai massimi storici. Il benchmark azionario statunitense è salito di oltre l'8% a novembre - un risultato raggiunto meno di 10 volte nello stesso mese dal 1928. Si è trattato anche del maggior guadagno mensile dell'indicatore dal luglio 2022. I Treasury hanno perso vigore dopo un rally storico. Il dollaro ha chiuso in rialzo, ma ha registrato il peggior mese dell'anno. La spesa dei consumatori statunitensi, l'inflazione e il mercato del lavoro si sono tutti raffreddati nelle ultime settimane, aggiungendo prove che la crescita sta gradualmente rallentando. L'indice dei prezzi delle spese per consumi personali, l'indicatore preferito dalla Fed per valutare l'inflazione sottostante, ha rispettato le stime degli economisti. Questo probabilmente consoliderà le aspettative che il punto di inflessione della politica monetaria sia vicino e che la Fed effettuerà almeno un taglio dei tassi nei primi sei mesi del 2024. Powell e i presidenti della Fed parlano apertamente dei progressi dell'inflazione e della prospettiva di tagli. Finché la narrazione della Fed resterà valida, il desiderio di tagli dei tassi potrebbe continuare nei settori sensibili ai tassi. Tuttavia, bisogna essere cauti. L'economia sta rallentando e una recessione è ancora un rischio. Gli operatori hanno continuato a tenere d'occhio le ultime dichiarazioni dei funzionari statunitensi. Il presidente della Fed Bank of New York, John Williams, ha ribadito che il tasso di riferimento per i prestiti è al massimo o vicino al massimo e ha detto che la politica è "piuttosto restrittiva". Il suo omologo di San Francisco, Mary Daly, ha affermato che i tassi sono in una "posizione molto buona" per controllare l'inflazione, anche se non sta pensando a tagli e che è troppo presto per dire se i rialzi sono finiti. Il petrolio è sceso perché la riduzione della produzione dell'OPEC+ non ha convinto gli operatori. Le azioni europee hanno toccato un massimo di oltre due mesi giovedì, chiudendo il mese di novembre in forte rialzo, dopo che i dati che mostrano un calo dell'inflazione negli Stati Uniti e in Europa hanno alimentato le scommesse che le banche centrali taglieranno presto i tassi di interesse. L'indice paneuropeo STOXX 600 ha chiuso in rialzo dello 0,5%, registrando il maggior balzo mensile da gennaio, con i titoli immobiliari e tecnologici, sensibili ai tassi, che hanno registrato un balzo del 14,7% ciascuno nel mese. I dati della zona euro hanno mostrato che l'inflazione è rallentata al 2,4% su base annua a novembre dal 2,9% di ottobre, ben al di sotto delle aspettative di un calo al 2,7%, mentre negli Stati Uniti l'aumento annuale dell'inflazione è stato il più piccolo dall'inizio del 2021. Gli operatori si sono mossi per prezzare appieno il primo taglio dei tassi di interesse di 25 punti base in aprile nei mercati dei derivati, mentre i rendimenti obbligazionari dell'eurozona hanno segnato il maggior calo mensile da un anno a questa parte. L'inflazione è un po' più bassa rispetto alle previsioni del consenso, ma la crescita è un po' contrastata. Nel frattempo, l'indice azionario di riferimento dell'Italia ha toccato un nuovo massimo di 15 anni, con un aumento dello 0,2%, facendo un balzo del 25,5% nel 2023 e superando l'avanzata dell'8,6% dello STOXX 600 quest'anno. L'Italia, da un punto di vista macro, è molto indebitata e quindi il sollievo sul fronte dei rendimenti ha forse un impatto maggiore sulle attività finanziarie in quel mercato. In Spagna, l'IBEX, che pesa sulle banche, è rimasto sottotono dopo aver toccato il livello più alto dal 2018, a seguito del rally del 22,2% registrato quest'anno. Per la giornata, i titoli energetici sono saliti dell'1,0% grazie all'aumento dei prezzi del petrolio. I dati hanno mostrato che le vendite al dettaglio tedesche sono aumentate più del previsto a ottobre, mentre il numero di disoccupati in Germania è aumentato in linea con le aspettative a novembre. L'indice azionario di riferimento della Germania ha guadagnato lo 0,3%. I market movers di oggi sono: tasso di disoccupazione in Giappone, indice PMI Caixin in Cina, indice PMI manifatturiero nell’Eurozona, PIL 3° trimestre in Italia, tasso di disoccupazione in Canada, indice ISM manifatturiero negli Stati Uniti, discorsi dei presidenti della FED e della BCE.

IERI

I mercati asiatici hanno chiuso in positivo. Nei singoli paesi lo Shanghai composite +0,29%, China A50 +0,44%, Hang Seng ha chiuso a +0,45%, il Nikkei ha chiuso a +0,43% l’Australia +0,74%, Taiwan +0,36%, la Corea del Sud Kospi +0,61%, l’indice Indiano Sensex -0,20%. Il nostro FTSEMib +0,16%, Dax +0,30%, Ftse100 -+0,41%, Cac40 +0,59%, Zurigo +0,48%. Il Nasdaq -0,23%, S&P500 +0,38%, il Russell2000 +0,19%. L’oro ha chiuso a 2.037,05 dollari l’oncia, mentre il petrolio ha scambiato a 75,82$ per il wti e 80,62$ per il brent inglese. Il prezzo del Natural Gas quotato sul mercato di Amsterdam è di € 41,880. Lo spread BTP/BUND ha chiuso a 177,81. L’indice VIX (il termometro dei mercati cioè la volatilità) chiude a 12,89%. Nel periodo pre-covid si attestava tra il 20% e l’11% e sono i due livelli che contraddistinguono la tranquillità dei mercati finanziari.

PRE-APERTURE

I listini dell’Asia si avviano a chiudere in negativo ad eccezione dell’India. Nei singoli paesi lo Shanghai composite -0,09%, China A50 -0,80%, Hang Seng ha chiuso a -0,60%, il Nikkei ha chiuso a -0,05% l’Australia -0,17%, Taiwan +0,03%, la Corea del Sud Kospi -1,19%, l’indice Indiano Sensex +0,75%. Al momento in cui scrivo i mercati europei hanno una previsione di apertura positiva così come l’America. L’oro si attesta a 2.041,30 dollari l’oncia, mentre il petrolio chiude intorno ai valori di 75,94$ per il greggio e 80,68$ per il brent. Infine il Bitcoin quota 38.149 e l’Ethereum 2.092.

Buona giornata e buon fine settimana.