(43° settimana - anno 2023)
Citazione del giorno:
Lao Tzu: "È meglio accendere una candela che maledire il buio."
I titoli cinesi hanno sovraperformato le azioni asiatiche dopo che il fondo sovrano del Paese ha acquistato fondi negoziati in borsa per sostenere il mercato. I Treasury si sono stabilizzati dopo la volatilità della seduta di lunedì. Il rimbalzo delle azioni cinesi dimostra che, sebbene sia ancora troppo presto per definire un fondo, le autorità si stanno imponendo la regola di frenare ogni volta che sembra che ci sia un'eccessiva spinta al ribasso. Questo aiuta in qualche modo a placare il panico, assicurando agli investitori che la nazione continuerà a offrire supporto in caso di ulteriori ribassi. L'indice CSI 300 è rimasto invariato, mentre gli indicatori di Shanghai e Shenzhen sono saliti. I rendimenti dei Treasury decennali sono rimasti stabili, mentre alcuni dei più importanti ribassisti del mercato hanno affermato che la storica corsa dei titoli di Stato statunitensi è andata troppo oltre. I rendimenti sono crollati lunedì dopo aver toccato il 5%, tra la volatilità alimentata dalle aspettative che la Federal Reserve manterrà i tassi elevati e il governo aumenterà le vendite di obbligazioni per coprire i crescenti deficit. Il dollaro sembra ammorbidirsi in concomitanza con il calo dei rendimenti degli UST. Il Bitcoin ha raggiunto i 35.000 dollari per la prima volta dal maggio dello scorso anno, prolungando un rally alimentato dalle aspettative di una nuova domanda da parte dei fondi negoziati in borsa. Il petrolio è aumentato nelle contrattazioni asiatiche dopo aver subito il calo maggiore dopo l'attacco di Hamas a Israele, in quanto Tel Aviv si è vista trattenere l'invasione di Gaza durante i negoziati con gli ostaggi, contenendo il conflitto per il momento. All'interno del Paese crescono gli appelli a ripensare la portata di un'invasione di terra di Gaza. La Cina ha ribadito che Israele deve proteggere i civili anche se ha il diritto di difendersi in un conflitto. In Giappone, la banca centrale ha annunciato martedì un'operazione di acquisto di obbligazioni non programmata, sottolineando la volontà di frenare la velocità di aumento dei rendimenti sovrani. L'investitore miliardario Bill Ackman ha scritto in un post sui social media di aver eliminato la sua scommessa contro i titoli di Stato statunitensi a causa dell'aumento dei rischi globali. Bill Gross, co-fondatore della Pacific Investment Management Co. ha scritto che sta acquistando futures sui tassi d'interesse a breve termine in previsione di una recessione entro la fine dell'anno. I contratti azionari statunitensi sono saliti dopo che l'S&P 500 è sceso per la quinta sessione consecutiva - la più lunga di quest'anno. Il Nasdaq 100 ha registrato una performance migliore, con Microsoft Corp. che ha guadagnato in vista dei suoi risultati, mentre Nvidia Corp. è salita insieme agli altri titoli. Gli investitori che si aspettano una dose di buone notizie dalla stagione degli utili ripongono le loro speranze nelle grandi aziende tecnologiche. Le cinque maggiori società dello S&P 500 - Apple Inc., Microsoft, Alphabet Inc., Amazon.com Inc. e Nvidia Corp. - rappresentano circa un quarto della capitalizzazione di mercato del benchmark. Secondo le stime degli analisti, i loro utili dovrebbero aumentare in media del 34% rispetto all'anno precedente. Michael Wilson di Morgan Stanley - tra le voci più ribassiste sull'azionario statunitense - ha dichiarato che "non sarebbe sorpreso" di vedere ulteriori ribassi nell'S&P 500 con "aspettative di guadagno probabilmente troppo alte per il quarto trimestre e per il 2024, e un inasprimento della politica che probabilmente si farà sentire sia dal punto di vista monetario che fiscale". Le azioni europee sono scese lunedì a causa dell'aumento dei rendimenti dei titoli di Stato e delle preoccupazioni per la guerra tra Israele e Hamas, mentre l'indice italiano FTSE MIB è stato uno dei principali protagonisti dei mercati regionali. L'indice paneuropeo STOXX 600 ha chiuso in ribasso dello 0,1% dopo i cali di oltre il 3% della settimana precedente. Mentre i leader dell'Unione Europea si apprestano a chiedere una "pausa umanitaria" nella guerra tra Israele e Hamas per far arrivare gli aiuti, Israele ha continuato a bombardare l'enclave assediata. Washington ha avvertito di un rischio significativo per gli interessi degli Stati Uniti in Medio Oriente mentre Israele bombardava Gaza con attacchi aerei. Ad aumentare la pressione, il rendimento del titolo di riferimento del Tesoro americano a 10 anni è salito sopra il 5,0% lunedì prima di ridurre i guadagni, in vista dei dati chiave sul prodotto interno lordo e sull'inflazione del Paese nel corso della settimana. È probabile che i dati sul PIL mostrino un terzo trimestre piuttosto robusto e rafforzino le aspettative che la Fed mantenga i tassi in territorio restrittivo più a lungo. Gli investitori si preparano ad attendere gli utili delle principali aziende tecnologiche statunitensi, come Microsoft e Alphabet, e la decisione sui tassi di interesse della Banca Centrale Europea, prevista per la fine della settimana. I rendimenti dei titoli di Stato europei sono ai massimi pluriennali, in linea con quelli degli Stati Uniti, nonostante le dinamiche di crescita e inflazione siano molto diverse. Mi aspetto quindi che la BCE assuma un tono più dovish. I minatori hanno ceduto l'1,1% a causa delle tensioni geopolitiche che hanno colpito i prezzi della maggior parte dei metalli di base, mentre i titoli immobiliari sensibili ai tassi hanno toccato il livello più basso dal 2012, prima di ridurre i ribassi. Il settore ha chiuso in calo dello 0,6%. L'indice italiano FTSE MIB è stato uno dei pochi a guadagnare in tutta la regione, con un aumento dello 0,7%. I market movers di oggi sono: indice PMI manifatturiero in Australia, tasso di disoccupazione in Gran Bretagna, rapporto Gfk sulla fiducia dei consumatori in Germania, indice PMI manifatturiero e dei servizi nell’Eurozona e negli Stati Uniti.
IERI
I mercati asiatici hanno chiuso tutti negativi. Nei singoli paesi lo Shanghai composite -0,89%, China A50 -0,34%, Hang Seng ha chiuso a -0,65%, il Nikkei -0,50%, l’Australia -0,82%, Taiwan -1,14%, la Corea del Sud Kospi -0,76%, l’indice Indiano Sensex -0,31%. Il nostro FTSEMib +0,74%, Dax +0,02%, Ftse100 -0,37%, Cac40 +0,50%, Zurigo -0,16%. Il Nasdaq ha chiuso a +0,27%, S&P500 -0,17%, il Russell2000 -0,88%. L’oro ha chiuso a 1.987,80 dollari l’oncia, mentre il petrolio ha scambiato a 85,49$ per il wti e 89,83$ per il brent inglese. Il prezzo del Natural Gas quotato sul mercato di Amsterdam è di € 51,100. Lo spread BTP/BUND ha chiuso a 204,800. L’indice VIX (il termometro dei mercati cioè la volatilità) chiude a 20,37%. Nel periodo pre-covid si attestava tra il 20% e l’11% e sono i due livelli che contraddistinguono la tranquillità dei mercati finanziari.
PRE-APERTURE
I listini dell’Asia si avviano a chiudere tutti misti. Nei singoli paesi lo Shanghai composite +0,47%, China A50 -0,35%, Hang Seng ha chiuso a -0,86%, il Nikkei +0,32%, l’Australia +0,17%, Taiwan +0,36%, la Corea del Sud Kospi +0,94%, l’indice Indiano chiuso per festività. Al momento in cui scrivo i mercati europei hanno una previsione di apertura positiva così come l’America. L’oro si attesta a 1.987,40 dollari l’oncia, mentre il petrolio chiude intorno ai valori di 85,78$ per il greggio e 90,17$ per il brent. Infine il Bitcoin quota 33.936 e l’Ethereum 1.815.
Buona giornata.
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