Pillole di Mercato

(9° settimana - anno 2023)

Citazione del giorno:

Abraham Lincoln: “Datemi sei ore per abbattere un albero e io utilizzerò le prime quattro per affilare l’ascia.”

I titoli e le valute sono saliti in Asia, guidati da un'impennata di oltre il 3% dell'indice di riferimento di Hong Kong, grazie al maggiore miglioramento della produzione cinese in oltre un decennio. Il benchmark azionario asiatico ha registrato il massimo da metà gennaio, mentre i futures per l'S&P 500, il Nasdaq 100 e l'Euro Stoxx 50 hanno ridotto le perdite in seguito a un rapporto che mostra che la seconda economia mondiale è in forte ripresa dopo la revoca delle restrizioni Covid. Le valute delle materie prime sono salite, con il dollaro australiano che ha recuperato la perdita, mentre lo yuan offshore si è rafforzato di oltre lo 0,6%. Anche il petrolio è salito insieme all'oro. Il mese scorso l'indice dei responsabili degli acquisti del settore manifatturiero cinese è salito ai massimi dall'aprile 2012, mentre anche un altro indicatore è migliorato, l'indice manifatturiero Caixin. I dati sono stati pubblicati prima dell'annuale Congresso Nazionale del Popolo del Paese, con gli operatori che si aspettano di conoscere i piani economici di Pechino. La Cina, ormai lo dico da mesi, si trova in una posizione relativamente buona rispetto alle altre principali economie in termini di ciclo di allentamento. Qualsiasi segnale di stimolo alla crescita da parte del governo sarà qualcosa di positivo da tenere d'occhio che potrebbe uscire dall'NPC. Il rimbalzo di mercoledì segna un'inversione di tendenza rispetto alle ultime settimane, quando la rivalutazione del picco dei tassi statunitensi ha visto gli investitori vendere quasi tutti gli asset di rischio. L'indice Hang Seng China Enterprises è balzato di quasi il 4%, aiutato dai titoli tecnologici e immobiliari, rimbalzando dopo una perdita di oltre l'11% a febbraio. Gli ultimi dati dovrebbero mantenere lo yuan su una base solida in vista dell'evento, mentre anche le valute delle materie prime, come il dollaro australiano, potrebbero essere sostenute dalle aspettative di una solida ripresa della domanda cinese. Un indicatore della forza del dollaro è sceso e i rendimenti del Tesoro sono saliti. I rendimenti dei titoli di Stato australiani e neozelandesi sono scesi. I rendimenti obbligazionari sono saliti martedì in Europa dopo che i dati sull'inflazione hanno provocato una rivalutazione delle aspettative sui tassi, riprendendo un tema che ha dominato le contrattazioni in un mese in cui la Federal Reserve ha segnalato l'intenzione di ridurre i tassi più di quanto il mercato avesse previsto. I trader obbligazionari non considerano più le probabilità di un taglio dei tassi da parte della Fed quest'anno, un cambiamento rispetto alle aspettative di appena un mese fa. Le aspettative del mercato vedono anche la Banca Centrale Europea alzare i tassi fino a febbraio 224, con un tasso terminale della BCE del 4% pienamente prezzato. Le azioni europee sono scivolate martedì dopo che i dati di Francia e Spagna hanno indicato che l'inflazione è stata più rigida di quanto si temesse, ma hanno comunque chiuso il secondo mese consecutivo in rialzo, grazie ai forti guadagni dei titoli bancari sensibili ai tassi. L'indice continentale STOXX 600 è scivolato dello 0,3%, dopo aver chiuso in forte rialzo nella sessione precedente. Che si tratti di Spagna, Francia o Germania, la Banca Centrale Europea deve tenere conto di un'inflazione più elevata, perché si tratta di tre delle quattro maggiori economie europee. L'aumento dei prezzi dei generi alimentari ha spinto il tasso di inflazione su 12 mesi in Francia al 7,2% a febbraio, dal 7,0% del mese precedente. In Spagna, i prezzi al consumo sono aumentati del 6,1% su base annua a febbraio, rispetto al 5,9% dei 12 mesi fino a gennaio. Gli investitori si aspettano che la BCE aumenti i tassi di interesse di 50 punti base nella prossima riunione di marzo, portando il tasso di riferimento al 3%. Si prevede che i tassi raggiungeranno il picco del 4% a luglio. Tutti gli occhi sono ora puntati sui dati preliminari sull'inflazione dei prezzi al consumo nell'area dell'euro per il mese di febbraio, previsti per giovedì. A mettere sotto pressione i titoli europei è stato anche l'aumento dei rendimenti dei titoli di Stato della zona euro, con il rendimento del titolo decennale tedesco, il benchmark del blocco, che ha toccato il livello più alto dal 2011. Le banche, che tendono a beneficiare di un contesto di tassi elevati, sono salite dell'1,4% e hanno brevemente toccato il livello più alto dal 2018. Dato che l'inflazione si sta dimostrando ostinata nonostante alcuni segnali di rallentamento e che si prevede che la BCE continuerà il suo ciclo di inasprimento almeno fino all'estate, è probabile che si assista a un aumento significativo del reddito netto da interessi per le banche europee fino al 2023. Il settore farmaceutico ha chiuso in calo dell'1,5%, pesando sullo STOXX 600 europeo. I market movers di oggi sono: CPI (inflazione) e PIL 4° trimestre in Australia, indice Pmi manifatturiero in Giappone, Gran Bretagna, Eurozona, CPI (Inflazione) in Germania, indice ISM manifatturiero e livello delle scorte di greggio negli Stati Uniti.

IERI

I mercati asiatici hanno chiuso negativi. Nei singoli paesi lo Shanghai -0,03%, China A50 -0,32%, Hang Seng -0,61%, il Nikkei +0,01%, l’Australia +0,47%, Taiwan -0,71%, la Corea del Sud Kospi chiusa per festività, l’indice Indiano Sensex -0,19%. Il nostro FTSEMib +0,12%, Dax -0,11%, Ftse100 -0,74%, Cac40 -0,38%, Zurigo -1,08%. Il Nasdaq -0,10%, S&P500 +0,30%, il Russell2000 +0,34%. L’oro ha chiuso a 1.836,70 dollari l’oncia, mentre il petrolio ha scambiato a 77,05$ per il wti 83,45$ per il brent inglese. Il prezzo del Natural Gas quotato sul mercato di Amsterdam è di € 46,945. Lo spread BTP/BUND ha chiuso a 177,90. L’indice VIX (il termometro dei mercati cioè la volatilità) chiude a 20,70%. Nel periodo pre-covid si attestava tra il 20% e l’11% e sono i due livelli che contraddistinguono la tranquillità dei mercati finanziari.

PRE-APERTURE

I listini dell’Asia si avviano a chiudere positivi, ad eccezione dell’Australia. Nei singoli paesi lo Shanghai +0,80%, China A50 +1,57%, Hang Seng +3,66%, il Nikkei +0,22%, l’Australia -0,09%, Taiwan +0,61%, la Corea del Sud Kospi chiusa per festività, l’indice Indiano Sensex +0,68%. Al momento in cui scrivo i mercati europei hanno una previsione di apertura positivi così come l’America. L’oro si attesta a 1.838,65 dollari l’oncia, mentre il petrolio chiude intorno ai valori di 77,50$ per il greggio e 83,94$ per il brent. Infine il Bitcoin quota 23.384 e l’Ethereum 1.627.

Buona giornata.