Pillole di Mercato

(9° settimana - anno 2024)

Citazione del giorno:

Henry David Thoreau: "Le cose non cambiano; siamo noi che cambiamo."

I titoli azionari in Asia sono saliti insieme ai futures azionari statunitensi in vista della misurazione chiave dell'inflazione da parte della Federal Reserve, che contribuirà a identificare il percorso futuro dei tassi di interesse. Il Bitcoin ha superato i 61.000 dollari. I titoli coreani e indiani sono scesi, mentre quelli cinesi sono rimbalzati dopo il crollo di mercoledì. Lo yen è salito al massimo in più di una settimana rispetto al dollaro dopo che il membro del consiglio di amministrazione della Banca del Giappone Hajime Takata ha segnalato che l'ipotesi di porre fine alla politica dei tassi di interesse negativi sta guadagnando slancio. I futures azionari statunitensi hanno invertito il ribasso precedente dopo le perdite registrate nella notte dall'S&P 500 e dal Nasdaq 100. Le azioni cinesi hanno registrato un forte rimbalzo questo mese e sono destinate a registrare la più grande sovraperformance rispetto alle azioni globali da luglio, dopo che le autorità hanno adottato una serie di misure per sostenere il sentiment. Gli investitori attendono la riunione del Congresso Nazionale del Popolo della prossima settimana per ottenere ulteriori misure di sostegno. Secondo Redmond Wong, stratega di Saxo Capital Markets, lo slancio potrebbe essere sostenuto verso l'inizio dell'NPC, il 5 marzo, con particolare attenzione ai commenti dei ministri sulla riforma del mercato dei capitali e sulle politiche industriali. Il Bitcoin ha ampliato i guadagni dopo aver superato i 60.000 dollari per la prima volta in più di due anni mercoledì, riflettendo la nuova domanda dei fondi negoziati in borsa. La valuta ha quasi toccato i 64.000 dollari. Il record del 2021 è appena sotto i 69.000 dollari. I titoli statunitensi sono scesi durante la notte, quando i dati hanno mostrato una forte spesa per i consumi, nonostante una piccola revisione della crescita del prodotto interno lordo degli Stati Uniti nel quarto trimestre del 2023. Il rapporto precede l'indicatore dell'inflazione preferito dalla Fed, previsto per oggi, ed è stato ampiamente a favore della cautela espressa dai funzionari della Fed nelle ultime settimane. I Treasury sono rimasti fermi in Asia dopo che mercoledì il rendimento del decennale è sceso di quattro punti base e quello del biennale, sensibile alle politiche, di sei punti base. I rendimenti australiani hanno fatto eco al movimento nei primi scambi asiatici, mentre i rendimenti neozelandesi sono rimasti sostanzialmente invariati. L'indicatore del dollaro si è leggermente indebolito nei confronti delle principali valute dopo essere salito mercoledì. Lo yen si è rafforzato fino a 149,70 contro il dollaro, in quanto gli investitori si sono posizionati su una probabile riduzione del divario dei tassi di interesse tra Giappone e Stati Uniti. "Ci aspettiamo che la BOJ approfitti di questo contesto di reflazione per abbandonare i tassi negativi, ma la politica rimarrà molto accomodante fino al 2025", ha dichiarato in una nota Jessica Hinds, direttore di Fitch Ratings. In Asia, le notizie economiche previste per oggi includono i dati sul PIL del quarto trimestre in India, il saldo delle partite correnti in Thailandia e i dati sull'inflazione in Sri Lanka e Vietnam. Il presidente della Fed di New York, John Williams, ha dichiarato mercoledì che la banca centrale ha "ancora molta strada da fare" nella sua battaglia contro l'inflazione e il capo della Fed di Atlanta, Raphael Bostic, ha esortato alla pazienza per quanto riguarda le modifiche alla politica. Nel complesso, i recenti commenti dei funzionari della Fed sottolineano l'importanza dei dati nel guidare le mosse politiche. Dopo il balzo degli indici dei prezzi al consumo e alla produzione, l'indicatore core delle spese per consumi personali di oggi metterà probabilmente in evidenza il percorso accidentato che la banca centrale deve affrontare per raggiungere il suo obiettivo del 2%. Il PCE dovrebbe convalidare i recenti commenti dei funzionari che non hanno mostrato alcuna fretta di allentare la politica monetaria. Gli operatori stanno attualmente valutando un allentamento di circa 80 punti base entro la fine dell'anno, quasi in linea con quanto indicato dai funzionari a dicembre come il risultato più probabile. Ciò equivarrebbe a tre tagli nel 2024, dato che storicamente le mosse della Fed sono state incrementate di 25 punti base. Per mettere le cose in prospettiva, all'inizio di febbraio gli swap prevedevano quasi 150 punti base di tagli quest'anno. L'indice azionario di riferimento dell'Europa è sceso mercoledì a causa di una serie di utili societari negativi, mentre gli investitori a livello globale si preparano a ricevere i dati cruciali sull'inflazione della zona euro e degli Stati Uniti nel corso della settimana per avere nuovi indizi sulle prospettive dei tassi di interesse. L'indice paneuropeo STOXX 600 ha chiuso in ribasso dello 0,3%, sfiorando i minimi di una settimana. Tuttavia, il DAX tedesco ha registrato un progresso dello 0,3%, toccando un nuovo record, favorito dal balzo del 3,9% del produttore di aerei Airbus. Tra i settori, quello immobiliare è stato il più colpito, con un calo dell'1,8% ai minimi di tre mesi. Questo dato, unito al calo del 13,3% della britannica Reckitt dopo aver disatteso le aspettative di vendite nette per il quarto trimestre, ha trascinato l'indice più ampio dei beni personali e per la casa al ribasso dell'1,2%. La tecnologia ha perso l'1,4%, con la maggior parte dei componenti in calo dopo i forti guadagni di martedì. Lo STOXX 600 è sceso dai massimi storici toccati la scorsa settimana, in quanto gli scarsi guadagni hanno accentuato le preoccupazioni per lo stato delle imprese e i persistenti timori economici in vista dei principali dati sull'inflazione. L'indicatore dell'inflazione preferito dalla Federal Reserve - la spesa per consumi personali core (PCE) - è atteso per oggi, mentre i dati della zona euro sono previsti per venerdì. Qualsiasi dato sull'inflazione più forte del previsto potrebbe far scivolare ulteriormente i mercati, ma deve essere considerato nel contesto dell'incredibile corsa dei titoli azionari. Il vicepresidente della BCE Luis de Guindos ha riconosciuto il rallentamento dell'inflazione, ma ha chiesto ulteriori conferme prima di tagliare i tassi. Il capo della banca centrale slovacca, Peter Kazimir, ha fatto eco a un'opinione simile, suggerendo di aspettare i tagli fino a giugno. I market movers di oggi sono: vendite al dettaglio in Giappone Germania, tasso di disoccupazione e CPI (Inflazione) in Germania, richieste dei sussidi alla disoccupazione, PCE e redditi personali negli Stati Uniti.

IERI

I listini dell’Asia hanno chiuso negativamente. Nei singoli paesi lo Shanghai composite -0,94%, China A50 -0,08% Hang Seng -1,24%, il Nikkei chiuso -0,25%, l’Australia ha chiuso -0,03%, Taiwan chiusa per festività, la Corea del Sud Kospi +1,04%, l’indice Indiano Sensex ha chiuso -0,68%. Il nostro FTSEMib -0,27%, Dax +0,25%, Ftse100 -0,76%, Cac40 +0,08%, Zurigo -0,23%. Il Nasdaq -0,55%, S&P500 -0,17%, il Russell2000 -0,76%. L’oro ha chiuso a 2.042,75 dollari l’oncia, mentre il petrolio ha scambiato a 78,32$ per il wti e 81,97$ per il brent inglese.  Il prezzo del Natural Gas quotato sul mercato di Amsterdam è di € 25,440. Lo spread BTP/BUND ha chiuso a 142,200. L’indice VIX (il termometro dei mercati cioè la volatilità) chiude a 13,84%. Nel periodo pre-covid si attestava tra il 20% e l’11% e sono i due livelli che contraddistinguono la tranquillità dei mercati finanziari.

PRE-APERTURE

I listini dell’Asia si avviano a chiudere positivi. Nei singoli paesi lo Shanghai composite +1,56%, China A50 +0,75%, Hang Seng +0,33%, il Nikkei chiuso -0,25%, l’Australia ha chiuso +0,50%, Taiwan +0,60%, la Corea del Sud Kospi -0,37%, l’indice Indiano Sensex ha chiuso +0,11%. Al momento in cui scrivo i mercati europei hanno una previsione di apertura positiva così come l’America. L’oro si attesta a 2.045,20 dollari l’oncia, mentre il petrolio chiude intorno ai valori di 78,55$ per il greggio e 82,14$ per il brent. Infine il Bitcoin quota 57.179 e l’Ethereum 3.258.

Buona giornata.